เรื่องราวการขายสั้นของ Adani ไม่ใช่ปัญหาสำหรับตลาดหุ้นของอินเดีย

Adani Group บริษัทโฮลดิ้งสัญชาติอินเดียที่ลงทุนอย่างหนักในตลาดพลังงานในประเทศบ้านเกิด เป้าหมายล่าสุดของตลาดเกิดใหม่ ผู้ขายระยะสั้น มันเป็นปัญหา แต่ไม่ใช่ปัญหาของอินเดีย นักลงทุนไม่ควรพิจารณาว่านี่เป็นเวอร์ชันอินเดียของ “เอเวอร์แกรนด์” อสังหาฯ ผิดนัด ในประเทศจีน.

ในแบล็คร็อคBLK
iShares MSCI อินเดีย (อินทรอินดา
) กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน บริษัท ของ Adani ได้แก่ Adani Total Gas (1.1%), Adani Enterprises (1.08%), Adani Transmission (0.77%), Adani Green Energy (0.65%), Adani Ports (0.43%) และ Adani Power ( 0.26%) ทั้งหมดคิดเป็นไม่ถึง 4% ของเงินกองทุน มันไม่ได้เป็นผู้ถือด้านบนใน กองทุนเพื่อรายได้จาก Wisdom Tree India (ป.). EPI และ INDA มีการเคลื่อนไหวค่อนข้างมากในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่น Adani Enterprises เป็นรถไฟที่หลบหนี เพิ่มขึ้น 79% จากปีที่แล้ว ขณะที่กองทุน ETF ของอินเดียทั้งคู่ลดลง 8.8% ในช่วงสองปีที่ผ่านมา Adani Enterprises เป็นเหมือน bitcoin ของอินเดีย ซึ่งเพิ่มขึ้น 470.9% ซึ่งอันที่จริงแล้วดีกว่า bitcoin มาก (-32.4% ในช่วงสองปี)

หุ้น Evergrande ของจีนคือ หยุดการซื้อขายเมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา หุ้นจีนร่วงลงตามข่าวนั้น แต่นโยบาย Zero Covid เกี่ยวข้องกับตลาดเศร้ามากกว่า Evergrande ดัชนี MSCI China และ CSI-300 ซึ่งวัดหุ้นที่จดทะเบียนในเซี่ยงไฮ้และเสิ่นเจิ้น ปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่เดือนตุลาคม

ณ จุดนี้ทุกคนรู้ว่าความยุ่งยากของ Adani นั้นเกี่ยวกับอะไร

การเพิ่มขึ้นของอุกกาบาตของ Adani ในช่วงสองสามปีที่ผ่านมาเป็นธงสีแดงสำหรับบางคน ได้แก่ Hindenburg Research ซึ่งเป็นบริษัทวิจัยการลงทุนขนาดเล็กในนครนิวยอร์ก พวกเขาบอกลูกค้าให้เทขายหุ้นของบริษัทในวันจันทร์ โดยกล่าวว่า Adani กำลังดำเนินการ “การต่อต้านองค์กร” รายงานของพวกเขาได้รับการตีพิมพ์ ในวันที่ Jan. 24

ในรายงานฉบับยาวของพวกเขา (พร้อมเชิงอรรถ 68 บท) นักวิเคราะห์ของ Hindenburg กล่าวเช่นนั้น Gautam Adani มหาเศรษฐีที่ติดอันดับ Forbesผู้ก่อตั้งและประธานของ Adani Group มีมูลค่าสุทธิประมาณ 120 ล้านดอลลาร์ โดยเพิ่มขึ้นกว่า 100 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามปีที่ผ่านมา “ส่วนใหญ่มาจากการขึ้นราคาหุ้นของบริษัทจดทะเบียนทั้ง XNUMX แห่งของกลุ่ม”

“แม้ว่าคุณจะเพิกเฉยต่อข้อค้นพบจากการตรวจสอบของเราและพิจารณาข้อมูลทางการเงินของ Adani Group ตามมูลค่าที่ตราไว้ บริษัทจดทะเบียนหลักทั้ง 85 แห่งของบริษัทมีข้อเสีย XNUMX% จากพื้นฐานเพียงอย่างเดียวเนื่องจากการประเมินมูลค่าที่สูง” ผู้เขียนรายงานกล่าว

ในวันอาทิตย์ Adani ตอบกลับด้วยการตอบกลับรายงานของ Hindenburg ที่ยาวกว่านั้น โดยเรียกพวกเขาว่า “แมดอฟฟ์แห่งแมนฮัตตัน” และรายงานนั้น “ไม่มีอะไรนอกจากเรื่องโกหก”

มันเป็น หน้า 413 หากคุณเป็นนักอ่านความเร็วและดื่มมาร์ตินี่ XNUMX มื้อกลางวัน

Adani: ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว?

ฮินเดนเบิร์กมีประเด็น เมื่อพูดถึงการประเมินค่า คุณสมบัติของ Adani จะอยู่นอกห่วงโซ่

เราทุกคนรู้ว่าพลังงานสีเขียวเป็นที่เดือดดาล แต่ Adani Green Energy นั้นคุ้มค่าจริงๆ 353 เท่าต่อท้ายรายรับ 12 เดือน? หุ้นร่วง 20% ในอินเดียเมื่อวันจันทร์

แต่ด้วยสายสัมพันธ์ของ Adani ในนิวเดลี และความจริงที่ว่าบริษัทเป็นผู้เล่นในตลาดพลังงานและพลังงานที่สำคัญทั้งหมด บริษัทนี้อาจ “ไม่เหมือนใครเกินไปที่จะล้มเหลว” Shumita Deveshwar หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์อินเดียของ TS Lombard ในเดลีกล่าว .

Adani มีกำหนดจะปรับฐานครั้งใหญ่ แต่ตลาดตราสารทุนของอินเดียซึ่งได้ประโยชน์จากการปิด Zero Covid ของจีน เนื่องจากนักลงทุนเพียงแค่ใส่เงินเข้าไปในเศรษฐกิจที่จะทำงานได้ทุกวัน ซึ่งตรงข้ามกับโรคระบาดที่กำลังดำเนินอยู่ของจีน จะไม่เกิดขึ้น พังเพราะเหตุนี้

“การตรวจสอบของนักลงทุนในหุ้นอินเดียนั้นจะต้องเพิ่มขึ้น แต่จากตัวชี้วัดการกำกับดูแลกิจการ อินเดียอยู่ในอันดับที่ดีกว่าตลาดเกิดใหม่ส่วนใหญ่” Deveshwar กล่าว หนึ่ง ดัชนีชี้วัดการกำกับดูแลกิจการของอินเดีย พัฒนาร่วมกับ International Finance Corporation และ Bombay Stock Exchange พบว่ามาตรฐานของบริษัทอินเดียขนาดใหญ่ได้รับการปรับปรุง Adani ไม่ใช่บรรทัดฐาน

Adani ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล Narendra Modi ในแนวหน้าที่ยิ่งใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว Modi ยังคงได้รับความนิยมอย่างมากในอินเดีย

การจัดอันดับความนิยมของ Modi เป็นหนึ่งในผู้นำทางการเมืองที่สูงที่สุดในโลก และความคลั่งไคล้ชาตินิยมของชาวฮินดูก็พุ่งสูง ซึ่งเป็นกระแสที่ Adani ก้าวกระโดด ตามความเห็นของ Hindenburg

ปัญหาของ Adani ไม่ใช่ปัญหาของอินเดีย แม้ว่าอินเดียอาจมองว่าเป็นเรื่องเล็กน้อยในระยะสั้น สำหรับ Deveshwar “ตลาดจะมีเสถียรภาพในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า”