(บลูมเบิร์ก) — สัญญาณเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วว่านักลงทุนในหุ้นอินเดียกำลังเคลื่อนตัวไปไกลกว่ากลุ่ม Adani Group ผู้จัดการเงินในประเทศมีแนวโน้มที่ดีในปีหน้า และกองทุนต่างประเทศเริ่มไหลกลับเข้าสู่ตลาดตราสารทุนมูลค่า 3.1 ล้านล้านดอลลาร์
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
เกณฑ์มาตรฐานหุ้นหลักกำลังไต่กลับไปสู่จุดสูงสุดตลอดกาลหลังจากถอยกลับมาเป็นเดือนที่สองในเดือนมกราคม เมื่อรายงานที่น่าสยดสยองเกี่ยวกับอาณาจักรของมหาเศรษฐี Gautam Adani โดย Hindenburg Research ผู้ขายชอร์ตของสหรัฐฯ เขย่าความเชื่อมั่นในตลาดในวงกว้าง ผู้จัดการกองทุนมองว่าดัชนีหุ้นหลักของอินเดียในช่วงสิ้นปีสูงกว่าระดับปัจจุบัน อ้างอิงจากการสำรวจของ Bloomberg News เนื่องจากอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่งช่วยเพิ่มผลประกอบการของบริษัท
“มีปัญหา Adani และมีตลาดอินเดีย: ทั้งสองแยกกัน” Rakhi Prasad ผู้จัดการการลงทุนของ Alder Capital ในมุมไบกล่าว การลดราคา Adani ไม่ใช่ปัญหาของอินเดีย เนื่องจากมาตรฐานการกำกับดูแลของบริษัทอินเดียหลายแห่งอยู่ในระดับเดียวกับบริษัทระดับโลก ในขณะที่ปัญหาที่คล้ายกันนี้สามารถพบได้ในประเทศอื่นๆ อีกหลายแห่ง เธอกล่าว
อ่าน: Adani Rout เขย่าตลาด แต่ผู้ค้าปลีกปฏิเสธที่จะหัวเข็มขัด
การตกต่ำในบริษัท Adani 10 แห่ง ซึ่งขณะนี้ได้กวาดล้างมูลค่าตลาดรวมกันไปแล้วกว่า 130 ล้านดอลลาร์ อาจกลายเป็นอุปสรรค์สั้นๆ ในเรื่องการเติบโตของอินเดีย เนื่องจากรัฐบาลตั้งเป้าหมายการขยายตัวที่เร็วที่สุดในบรรดาประเทศเศรษฐกิจหลักของโลก อันที่จริง การพิจารณาอย่างถี่ถ้วนของวงการบรรษัทภิบาลของประเทศต้องเผชิญเนื่องจากรายงานของ Hindenburg อาจกลายเป็นผลบวกในระยะยาวมากกว่าที่จะเป็น “ช่วงเวลาเลห์แมน” ของตัวเอง
“ผมกลายเป็นคนรั้นมากขึ้น” Mark Mobius นักลงทุนในตลาดเกิดใหม่ ผู้คร่ำหวอด ผู้ร่วมก่อตั้ง Mobius Capital Partners กล่าว “ตอนนี้อินเดียได้รับความสนใจจากนานาชาติ และนักลงทุนจะตระหนักว่ากรณีของ Adani เป็นความผิดปกติ”
Mobius กล่าวว่าเขากำลังมองหาที่จะซื้อหุ้นด้านเทคโนโลยี โครงสร้างพื้นฐาน และการดูแลสุขภาพ เขาบอกกับบลูมเบิร์กเมื่อปลายเดือนที่แล้วว่าเขามีแผนที่จะนำเงินเข้าอินเดียมากขึ้น เนื่องจาก “อนาคตระยะยาวของตลาดนั้นยอดเยี่ยม” และการที่นักลงทุนถอนตัวจากรายงานของ Hindenburg “เป็นปัญหาของ Adani”
Hindenburg เผยแพร่รายงานเมื่อวันที่ 24 มกราคม โดยกล่าวหากลุ่ม Adani ว่ามีการยักย้ายถ่ายเทและฉ้อโกง ซึ่งเป็นข้อกล่าวหาที่กลุ่มบริษัทในเครือปฏิเสธหลายครั้ง
อ่าน: Adani ให้คำมั่นที่จะจัดการกับกำหนดเวลาชำระหนี้ทำให้บันทึกการกระโดดของพันธบัตร
แบบสำรวจกองทุน
Bloomberg News ผู้จัดการกองทุนท้องถิ่น 22 รายจาก 50 รายถามในการสำรวจอย่างไม่เป็นทางการในเดือนนี้ว่าพวกเขายังคงเป็นขาขึ้นในหุ้นอินเดียแม้จะมีเทพนิยาย Adani ก็ตาม มีเพียงสองคนเท่านั้นที่เป็นขาลง ในขณะที่อีกสี่คนเป็นกลาง Seventeen ทำนายว่าดัชนี S&P BSE Sensex และ NSE Nifty XNUMX จะสิ้นปีสูงกว่าระดับปัจจุบัน ในขณะที่คนส่วนใหญ่ยังกล่าวอีกว่า Adani fallout จะไม่ส่งผลกระทบต่อวาระทางการเมืองที่สนับสนุนการเติบโตของนายกรัฐมนตรี Narendra Modi
นักลงทุนต่างชาติก็ดูกังวลน้อยกว่าวันแรกที่ Adani พ่ายแพ้ กองทุนต่างประเทศหนุนการถือครองหุ้นอินเดีย XNUMX เซสชันติดต่อกันจนถึงวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นสถิติที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ตามข้อมูลการแลกเปลี่ยนล่าสุดที่รวบรวมโดย Bloomberg
อ่าน: พรรคของ Modi ไม่มีอะไรจะซ่อนในวิกฤต Adani Shah กล่าว
ในขณะที่กลุ่ม Adani ครองตำแหน่งพาดหัวข่าวในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ธุรกิจจำนวนมากของกลุ่มบริษัทนี้ที่ขยายพื้นที่จากท่าเรือสู่โรงไฟฟ้านั้นประกอบขึ้นเป็นเศษเสี้ยวของเศรษฐกิจอินเดียเท่านั้น
ค่าใช้จ่ายด้านทุนรวมของกลุ่มในช่วงสองปีข้างหน้าจะอยู่ที่ระดับสูงสุดประมาณ 12 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะสามารถรักษาระดับของปีงบประมาณที่แล้วไว้ได้ แม้จะมีปัญหามากมายก็ตาม ตามการคำนวณจาก Bloomberg Intelligence ซึ่งคิดเป็นเพียงประมาณ 0.3% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่มีศักยภาพของเศรษฐกิจมูลค่า 3.47 ล้านล้านดอลลาร์ของอินเดีย
การวิเคราะห์เงื่อนไขการกำกับดูแล สภาพคล่อง และเลเวอเรจของกลุ่มธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดของอินเดีย ได้แก่ Tata, Reliance และ Infosys ยังบ่งชี้ว่า Adani นั้นผิดปกติ และไม่ได้เป็นตัวแทนของ India Inc. โดยรวม ตามรายงานของ Abhishek นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Economics คุปตะและสก็อตต์ จอห์นสัน
'ความเสี่ยงด้านการประเมินมูลค่า'
ไม่ใช่ทุกคนที่จะมองโลกในแง่ดี นักลงทุนบางรายเกรงว่าความกังวลเกี่ยวกับการกำกับดูแลกิจการของบริษัทที่อยู่รอบๆ บริษัทของ Adani อาจยังคงเป็นตัวฉุดหุ้นอินเดีย และเพิ่มปัจจัยลบอื่นๆ รวมถึงการประเมินมูลค่าที่แพงและการเปลี่ยนกองทุนทั่วโลกไปยังจีนหลังจากเปิดทำการอีกครั้ง
Sensex ซึ่งไม่มีหุ้น Adani ในองค์ประกอบ 30 รายการ อยู่ห่างจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนธันวาคมไม่ถึง 4% และซื้อขายที่ระดับพรีเมียม 89% ของดัชนี MSCI Emerging Markets จากการประเมินมูลค่าตามผลประกอบการ มาตรวัด Nifty 50 ซึ่งเป็นที่ตั้งของบริษัทในเครือ Adani สองแห่ง อยู่ห่างจากจุดสูงสุดไม่ถึง 5%
“ในระยะเวลาอันใกล้นี้ หุ้นอินเดียมีความเสี่ยงด้านการประเมินมูลค่ามากกว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น มากกว่าความเสี่ยงด้าน Adani” Nitin Chanduka นักยุทธศาสตร์จาก Bloomberg Intelligence ในสิงคโปร์กล่าว ปัญหาของ Adani จะไม่นำไปสู่ "การยอมจำนนอย่างกว้างขวาง" เขากล่าว
'ริ้วรอย'
ในขณะเดียวกัน การเติบโตของรายได้ขององค์กรนั้นสนับสนุนการประเมินมูลค่าระยะยาวของอินเดีย นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้นของบริษัทต่างๆ ในดัชนี MSCI India จะเพิ่มขึ้น 14.1% ในปีนี้ ซึ่งดีกว่าตลาดหลักส่วนใหญ่ ข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg Intelligence show
ความรั้นของผู้จัดการการเงินสถาบันสะท้อนให้เห็นกองทัพนักลงทุนรายย่อยที่เพิ่มขึ้น ซึ่งกลายเป็นพลังที่ต้องคำนึงถึงหลังจากความเฟื่องฟูของการลงทุนที่เกิดจากโรคระบาด ในช่วงสองปีที่ผ่านมา จำนวนบัญชีนักลงทุนรายย่อยในอินเดียเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 110 ล้านรายจาก 30 ล้านราย
ปัญหาของ Adani ไม่ใช่เรื่องที่ต้องกังวลทั้งระบบ เนื่องจาก “ตลาดของอินเดียเติบโตขึ้นอย่างมากเมื่อเวลาผ่านไป” Rushabh Sheth หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนร่วมของ Karma Capital กล่าว “ในไม่กี่เดือน มันจะยังคงเป็นรอยย่น”
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/adani-shock-3-1-trillion-000000922.html