เพอร์ชิงสแควร์ของ Ackman โหลดขึ้นบน Howard Hughes หลังจากข้อเสนอซื้อ

สรุป

• การลงทุนเพิ่มขึ้น 11.46%
• บริษัทได้ออกคำเสนอซื้อหุ้นของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ในเดือนตุลาคม

นักลงทุนมหาเศรษฐี Ackman บิล (การซื้อขาย, ผลงาน) เปิดเผยเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าเขาเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของ Pershing Square Capital Management ใน The Howard Hughes Corp. (HHC, การเงิน) เพิ่มขึ้น 11.46% หลังจากปิดคำเสนอซื้อเงินสดที่ประกาศไปก่อนหน้านี้ในเดือนพฤศจิกายน

กองทุนเฮดจ์ฟันด์ของกูรูในนิวยอร์คเป็นที่รู้จักจากการเข้ารับตำแหน่งใหญ่ในบริษัทที่มีผลประกอบการต่ำกว่าไม่กี่บริษัท และผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงเพื่อปลดล็อกคุณค่าให้กับผู้ถือหุ้น ในขณะที่เขาประสบความสำเร็จในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมากับ Chipotle Mexican GrillCMG
Inc. (CMG, การเงิน) และสตาร์บัคส์SBUX
คอร์ป (SBUX, การเงิน) หนึ่งในเป้าหมายนักเคลื่อนไหวที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดของ Ackman ซึ่งจบลงด้วยดีสำหรับเขาคือ Valeant Pharmaceuticals นอกจากนี้เขายังไล่ตามบริษัทเฮอร์บาไลฟ์ นิวทริชั่น จำกัด (เอช.แอล.เอฟ, การเงิน) ซึ่งเขาโค้งคำนับในปี 2018

การลงทุนของ Howard Hughes และคำเสนอซื้อ

ตามที่ เลือกตามเวลาจริงซึ่งเป็นฟีเจอร์ GuruFocus ระดับพรีเมียมที่อิงตามการยื่นแบบ 13D, 13G และ Form 4 Ackman ลงทุนในหุ้น 1.56 ล้านหุ้นของ Howard Hughes เมื่อวันที่ 29 พฤศจิกายน ซึ่งส่งผลกระทบต่อพอร์ตตราสารทุน 1.37% หุ้นซื้อขายในราคาเฉลี่ย 70 ดอลลาร์ต่อหุ้นในวันที่ทำธุรกรรม

เมื่อวันที่ 11 พฤศจิกายน Pershing Square ได้ประกาศเพิ่มช่วงราคาของคำเสนอซื้อเงินสดเพื่อซื้อหุ้น Howard Hughes สูงสุด 6.34 ล้านหุ้น ข้อเสนอนี้มีราคาตั้งแต่ต่ำสุดที่ 61 ดอลลาร์ต่อหุ้นไปจนถึงสูงสุดที่ 70 ดอลลาร์ เป็นข้อเสนอที่ดีที่สุดและสุดท้ายของบริษัท ในช่วงเวลาของการประกาศ ราคาสูงสุดของช่วงแสดงพรีเมี่ยม 28% จากราคาปิดของหุ้นในวันที่ 13 ตุลาคม ซึ่งเป็นวันก่อนที่จะมีการเสนอขายครั้งแรก

บริษัทระบุว่าราคาที่แน่นอนจะถูกกำหนดผ่านการประมูลของชาวดัตช์ที่ได้รับการแก้ไข ในการประกาศแยกต่างหากเมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน Pershing กล่าวว่าราคาสุดท้ายที่ตกลงกันคือ 70 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ปัจจุบันกูรูถือหุ้น 15.18 ล้านหุ้นใน The Woodlands บริษัทอสังหาริมทรัพย์ในเท็กซัส ซึ่งปัจจุบันคิดเป็น 13.31% ของพอร์ตหุ้น GuruFocus ประมาณการว่า Ackman สูญเสียเงินลงทุนไปแล้ว 12.61% นับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทในไตรมาสที่สี่ของปี 2010

ในช่วงครึ่งปีของเขา 2022 จดหมาย, ซึ่งเผยแพร่ในเดือนสิงหาคม Ackman กล่าวว่า Howard Hughes ได้ทำ “ความก้าวหน้าที่สำคัญในการทำให้ธุรกิจง่ายขึ้นและมีทางวิ่งที่สำคัญสำหรับการสร้างมูลค่าในระยะยาว”

นอกจากนี้ เขาเขียนว่างบดุลของบริษัทได้รับการป้องกันจากผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และอยู่ในสถานะที่ดีสำหรับสภาพแวดล้อมเงินเฟ้อในปัจจุบัน

การประเมินค่า

Howard Hughes บริษัทพัฒนาและจัดการอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่มีมูลค่าตลาด 3.64 พันล้านดอลลาร์ หุ้นของ บริษัท ซื้อขายที่ประมาณ $ 72.98 ในวันอังคารด้วย a อัตราส่วนราคาต่อกำไร 15.40, ก อัตราส่วนราคาต่อหนังสือ จาก 1.04 และก อัตราส่วนราคาขาย จาก 1.92

จากอัตราส่วนในอดีต ประสิทธิภาพทางการเงินในอดีต และประมาณการรายได้ในอนาคตของนักวิเคราะห์ เส้นค่า GFVALU
บ่งชี้ว่าหุ้นที่ราคาต่ำกว่ามูลค่าเป็นกับดักมูลค่าที่เป็นไปได้ในปัจจุบัน ดังนั้นนักลงทุนที่มีศักยภาพควรทำการวิจัยอย่างละเอียดก่อนตัดสินใจ

นอกจากนี้ คะแนน GF จาก 75 จาก 100 บ่งชี้ว่าบริษัทมีแนวโน้มที่จะมีผลการดำเนินงานโดยเฉลี่ยในอนาคต ในขณะที่ได้รับคะแนนสูงสำหรับ ค่า GF และ โมเมนตัมมัน ทำกำไรได้, การเจริญเติบโต และ ความแข็งแกร่งทางการเงิน อันดับอยู่ในระดับปานกลางมากขึ้น

อัพเดตรายรับ

Howard Hughes รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 เมื่อวันที่ XNUMX พฤศจิกายน

สำหรับสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน บริษัทโพสต์ รายได้สุทธิ 108.1 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือ ผลกำไร ที่ 2.19 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งดีขึ้นจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน รายได้ 640 ล้านดอลลาร์ก็เพิ่มขึ้นอย่างมากจากปีที่แล้ว

ปิดไตรมาสด้วยรายได้ 354.60 ล้านเหรียญสหรัฐ เงินสด และรวม 4.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ หนี้สิน.

ในแถลงการณ์ CEO David O'Reilly กล่าวถึงผลประกอบการรายไตรมาส "สะท้อนถึงประสิทธิภาพทางการเงินที่แข็งแกร่ง แม้ว่าเศรษฐกิจมหภาคจะไม่แน่นอนก็ตาม"

“ในขณะที่กลุ่มของเราไม่ได้รับผลกระทบจากกระแสลมในตลาด แต่ผลงานสินทรัพย์แบบผสมผสานที่ได้รับการยกย่องของเราก็ทำงานได้ดี สร้าง MPC EBT ที่เพิ่มขึ้น ยอดขายคอนโดที่แข็งแกร่ง และ NOI ที่แข็งแกร่งในพอร์ตโฟลิโอครอบครัวและสำนักงานระดับโลกของเรา” เขากล่าว .

ความแข็งแกร่งทางการเงินและการทำกำไร

GuruFocus ให้คะแนนความแข็งแกร่งทางการเงินของ Howard Hughes ที่ 4 เต็ม 10 จากการที่บริษัทออกตราสารหนี้ระยะยาวใหม่ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ทำให้บริษัทมีฐานะย่ำแย่ ครอบคลุมความสนใจ. ต่ำ คะแนน Altman Z 0.9 เตือนว่าบริษัทอาจเสี่ยงต่อการล้มละลายหากไม่ปรับปรุงสภาพคล่อง เดอะ ต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก ยังบดบัง ผลตอบแทนจากการลงทุนl หมายความว่าบริษัทอสังหาริมทรัพย์กำลังดิ้นรนเพื่อสร้างมูลค่าในขณะที่บริษัทเติบโต

ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทดีขึ้นเล็กน้อยด้วยคะแนน 6 เต็ม 10 ซึ่งได้แรงหนุนจากความแข็งแกร่ง อัตรากำไรจากการดำเนินงาน และ ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น, สินทรัพย์ และ เมืองหลวง ที่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าคู่แข่งกว่าครึ่ง Howard Hughes ยังมีระดับปานกลาง Piotroski F-คะแนน 4 ใน 9 หมายความว่าเงื่อนไขเป็นเรื่องปกติของบริษัทที่มั่นคง แม้จะบันทึกลดลงใน รายได้ต่อหุ้น และ รายได้จากการดำเนินงาน ขาดทุนก็ยังมี อันดับการคาดการณ์ หนึ่งในห้าดาว GuruFocus พบว่าบริษัทที่มีอันดับนี้ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 1.1% ต่อปีในช่วง 10 ปี

ผู้ถือหุ้นกูรู

ของ ปรมาจารย์ลงทุน ใน Howard Hughes นั้น Ackman มีสัดส่วนการถือหุ้นมากที่สุดโดยคิดเป็น 30.42% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด Baillie Gifford (การซื้อขาย, ผลงาน), บาร์โรว์, แฮนลีย์, เมวินนีย์ แอนด์ สเตราส์, เมอร์เรย์ สตาห์ล (การซื้อขาย, ผลงาน), โดนัลด์ สมิธ แอนด์ โค., เคน ฮีบเนอร์ (การซื้อขาย, ผลงาน), โจนส์พอลทิวดอร์ (การซื้อขาย, ผลงาน), ที่ปรึกษา Keeley-Teton, LLC (การซื้อขาย, ผลงาน), Joel Greenblattbla (การซื้อขาย, ผลงาน) and Jim Simons (การซื้อขาย, ผลงาน)' Renaissance Technologies ยังมีตำแหน่งในสต็อก

องค์ประกอบผลงานและประสิทธิภาพ

พอร์ตโฟลิโอหุ้นส่วนใหญ่ของ Ackman มูลค่า 7.88 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเอกสารที่ยื่นต่อ 13F แสดงให้เห็นว่าประกอบด้วยหุ้น XNUMX ตัว ณ ไตรมาสที่สาม โดยลงทุนในภาควัฏจักรของผู้บริโภค พื้นที่อุตสาหกรรมและอสังหาริมทรัพย์มีการนำเสนอที่เล็กกว่ามาก

กูรูของ การถือครองอื่น ๆ ณ วันที่ 30 กันยายน Lowe's Companies Inc. (LOW, การเงิน), Chipotle, ร้านอาหาร Brands International Inc. (ธุรกิจอาหารบริการด่วน, การเงิน), ฮิลตัน เวิลด์ไวด์ โฮลดิงส์ อิงค์ (HLT, การเงิน) และ Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, การเงิน).

ในรายงานประจำเดือนพฤศจิกายน Pershing Square บันทึกประสิทธิภาพสุทธิที่ 8.2% สำหรับเดือนนี้ และประสิทธิภาพสุทธิ ณ วันที่ถึงปัจจุบันที่ -4.8%

นักลงทุนควรทราบว่าเอกสารที่ยื่นต่อ 13F ไม่ได้ให้ภาพที่สมบูรณ์ของการถือครองของบริษัท เนื่องจากรายงานดังกล่าวจะรวมเฉพาะตำแหน่งในหุ้นสหรัฐฯ และใบรับฝากเงินของสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังให้ข้อมูลที่มีค่าได้ นอกจากนี้ รายงานยังแสดงเฉพาะการซื้อขายและการถือครอง ณ วันที่ยื่นผลงานล่าสุด ซึ่งบริษัทที่รายงานอาจถือหรือไม่มีในวันนี้ หรือแม้แต่เมื่อบทความนี้เผยแพร่

การเปิดเผยข้อมูล

ฉัน/เราไม่มีตำแหน่งในหุ้นที่กล่าวถึง และไม่มีแผนที่จะซื้อตำแหน่งใหม่ในหุ้นที่กล่าวถึงภายใน 72 ชั่วโมงข้างหน้า