จดหมายร่วมทุนส่ง Bed Bath & Beyond Stock Gyrating

จดหมายที่ส่งถึงคณะกรรมการ Bed Bath & Beyond เมื่อวันอาทิตย์ที่ 6 มีนาคม ทำให้เกิดบาดแผลรอบใหม่สำหรับผู้ค้าปลีก เป็นอีกหนึ่งการกระทำของ "นักลงทุนเชิงกิจกรรม" ที่มีจุดประสงค์เพื่อเพิ่มผลลัพธ์ของผู้ถือหุ้น ผู้เขียนจดหมายฉบับนี้คือ RC Ventures LLC นำโดย Ryan Cohen ประธาน GameStop และผู้ร่วมก่อตั้ง Chewy

RC Ventures เข้าซื้อหุ้น 9.8% ใน Bed Bath & Beyond ทำให้เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่อันดับสี่ ข้อความที่ตัดตอนมาจากจดหมายรวมถึง: "เราสงสัยว่า Bed Bath จะได้รับประโยชน์มากขึ้นในขั้นตอนนี้โดยนำความเรียบง่ายมาสู่แผน: เสริมสร้างโครงสร้างพื้นฐานให้สมบูรณ์ ทำการปรับปรุงกลุ่มร้านค้าที่เหลือ และจัดลำดับความสำคัญของการแบ่งประเภทหลักและการแก้ไขสินค้าคงคลังเพื่อตอบสนองความต้องการในระยะสั้น"

นี่อ่านเหมือนกับบางอย่างที่ยืมมาจากแผนเกมที่กำหนดโดย CEO Mark Tritton ไม่นานหลังจากที่มาถึง BB&B จาก Target ในปี 2019 เป็นเรื่องที่ฉันได้กล่าวถึงในระยะเวลาอันยาวนาน จดหมายยังระบุด้วยว่า “เราไม่วิจารณ์คณะกรรมการและทีมผู้บริหารเมื่อพวกเขาวางรากฐานอย่างเงียบๆ สำหรับการเติบโตในอนาคตและการสร้างมูลค่า ตรงกันข้าม เรามุ่งความสนใจไปที่ระยะยาวอย่างบ้าคลั่ง” ฮะ?

จดหมายยังกล่าวต่อไปว่าคณะกรรมการควร "สำรวจทางเลือกเชิงกลยุทธ์ที่รวมถึงการแยก Buy Buy Baby, Inc ออกจากกัน ซึ่งอาจวางตำแหน่งตัวเองในการชำระหนี้ ใส่เงินสดในงบดุล และลดจำนวนหุ้นลงอย่างต่อเนื่อง คุ้มค่าแก่ผู้ถือหุ้น” นี่ไม่ใช่ความคิดที่ไร้เหตุผล แม้ว่าจะมีคำถามว่าการขาย BABY จะให้ผล "หลายพันล้าน" หรือไม่ตามวิถีการเติบโตของทารก

แต่ฉันใช้ข้อยกเว้นสำหรับความคิดที่ว่า BB&B ควร "ประเมินการขายเต็มจำนวนให้กับผู้ซื้อที่มีทุนสูง" ตามที่จดหมายแนะนำ การเคลื่อนไหวที่ผ่านมาดังกล่าวยังไม่เป็นไปด้วยดีสำหรับผู้ค้าปลีกหลายราย Bed Bath & Beyond กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า บริษัทจะทบทวนจดหมายจาก RC Ventures อย่างรอบคอบเพื่อผลักดันให้มีการสำรวจการขาย และหวังว่าจะ "มีส่วนร่วมอย่างสร้างสรรค์" กับบริษัท

ผลทันที

ผลที่สุดของจดหมายของวันอาทิตย์คือการผลักดันหุ้นขึ้นมากถึง 85% ที่ระดับสูงสุดของวันจันทร์ก่อนที่จะลดลงกลับมาที่การเพิ่มขึ้น 34% เมื่อระฆังปิด Ryan Cohen อย่างที่หลายคนจำได้คือหัวใจของ GameStop meme stock saga เมื่อปีที่แล้ว โคเฮนได้สร้างผู้ติดตามจำนวนมากบน Reddit และโซเชียลมีเดียในปี 2021 ดังนั้นจึงไม่มีข้อสงสัยใด ๆ เลยที่ราคาในปัจจุบันอาจได้รับแรงกระตุ้น อย่างน้อยก็ส่วนหนึ่งจากสมุนของเขา

ฉันจะเป็นคนแรกที่ให้เครดิตกับ "ทีม Tritton" ในการจัดการกับความยุ่งเหยิงของการค้าปลีกครั้งใหญ่และพยายามแยกโครงสร้างแล้วสร้างแบรนด์ที่อิดโรยมานานหลายปีภายใต้ผู้ก่อตั้ง/เจ้าของคนก่อน และฉันได้รับการยกย่องอย่างสูงสำหรับความคิดริเริ่มมากมาย ซึ่งรวมถึงการลดสินค้าคงคลัง การสร้างฉลากส่วนตัวใหม่ และการคิดทบทวนประสบการณ์ของลูกค้าทั้งหมด ทั้งแบบออฟไลน์และออนไลน์

การเคลื่อนไหวเหล่านี้มีค่าใช้จ่ายสูง และการปรับโฉมครั้งยิ่งใหญ่ที่บรรจบกับการระบาดใหญ่และวิกฤตห่วงโซ่อุปทานที่เกี่ยวข้องกันนั้นเกินกว่าสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับการพลิกกลับดังกล่าว ที่กล่าวว่าควรพิจารณาการแก้ไขผลิตภัณฑ์เพิ่มเติม

กรณีในจุด

แม้ว่าฉันจะไม่ค่อยใช้ประสบการณ์การช็อปปิ้งของตัวเองเพื่อเป็นตัวอย่างอะไรก็ตาม แต่ภรรยาและฉันมีประสบการณ์ช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาซึ่งอาจบ่งบอกถึงปัญหาที่ใหญ่กว่า ลิ้นชักในครัวที่เต็มไปด้วยภาชนะที่ใช้ประจำวันที่ไม่ตรงกัน ส่งเราไปที่ร้าน Bed Bath & Beyond ในพื้นที่ของเรา “ผนังภาชนะวางบนโต๊ะอาหาร” นำเสนอรูปแบบและราคาที่หลากหลาย แต่รูปแบบเดียวที่ตอบสนองการแสวงหาความเรียบง่ายร่วมสมัยของเรานั้นหมดสต็อก

การเดินทางไปยัง Target ครั้งต่อไปทำให้เรามี "ขอบเขตการเลือก" ที่แคบลง แต่การเลือกรูปแบบที่เรียบง่ายและน่าพึงพอใจให้กว้างขึ้น และที่สำคัญมีสต็อคสินค้าเพียงพอ อีกครั้งที่ความชอบของ Target สำหรับข้อเสนอที่แก้ไขได้รับชัยชนะในวันนั้น

นี่ไม่ได้หมายความว่าการออกนอกบ้านครั้งนี้เป็นตัวอย่างของสถานะของการสำรวจที่ซับซ้อนที่เกิดขึ้นที่ BB&B มันแนะนำว่า "การแก้ไขข้อเสนอเพิ่มเติม" เพิ่มเติมอยู่ในลำดับ อย่างไรก็ตาม ฉันขอยืนยันว่าวิถีปัจจุบันของ BB&B มีแนวโน้มที่จะให้ผลในระยะยาวมากกว่าในสถานะก่อน Tritton

เคยดูหนังเรื่องนี้มาก่อน

ฉันไม่เห็นผลลัพธ์ที่เป็นบวกหรือยั่งยืนจากจุดสุดท้ายในจดหมายที่ว่า: “เราต้องการเพิ่มเพื่อพิจารณาการขาย Bed Bath ทั้งหมดในรูปแบบปัจจุบัน ให้กับหนึ่งในผู้สนับสนุนทางการเงินที่มีทุนดีจำนวนมากที่มีประวัติการทำงาน ในภาคการค้าปลีกและผู้บริโภค และความสามารถในการจ่ายเบี้ยประกันภัยที่มีความหมาย” การขาย Buy Buy Baby เป็นสิ่งหนึ่ง แนวคิดหลังนี้เท่ากับการโยนทารกออกไปด้วยน้ำในอ่าง