ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าเพิ่มความเสี่ยงให้กับทุกคน

ขนาดตัวอักษร

ไม่มีอะไรสามารถหยุดเงินดอลลาร์ได้ และจนกว่าจะมีบางอย่างเกิดขึ้น คาดว่าจะมีความเจ็บปวดมากขึ้นในอนาคตสำหรับตลาดการเงินทั่วโลก

การบอกว่าค่าเงินดอลลาร์แข็งค่านั้นเป็นเรื่องที่พูดน้อย ดิ

ดัชนีดอลล่า
เพิ่มขึ้น 6.8% จากปลายเดือนพฤษภาคมถึงวันที่ 14 กรกฎาคม ตามการเพิ่มขึ้น 6.9% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015 เงินยูโรมี ตกสู่ความเท่าเทียมกัน เมื่อเทียบกับดอลลาร์ และเงินเยนอ่อนค่าเหมือนที่เคยเป็นมาในช่วงกว่า 20 ปี

ในตอนแรก ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นเป็นสิ่งที่สร้างความรำคาญมากกว่าปัญหา โดยให้เครดิตกับปัจจัยปกติ เช่น อัตราดอกเบี้ยและส่วนต่างการเติบโต แต่นั่นเปลี่ยนไปในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา จุดแข็งของดอลลาร์ในตอนนี้ดูเหมือนจะได้รับแรงหนุนจากความจำเป็นในการป้องกันตลาด เนื่องจากนักลงทุนขายสินทรัพย์ที่ซื้อด้วยเงินดอลลาร์ที่ยืมมา และนั่นสร้างแรงกดดันต่อทุกอย่างตั้งแต่พันธบัตรในตลาดเกิดใหม่ไปจนถึงธนาคารในยุโรป

David Rosenberg ผู้ก่อตั้ง Rosenberg Research ผู้ก่อตั้ง Rosenberg Research กล่าวว่า “ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าอย่างไม่ลดละ ณ จุดนี้เป็นระเบิดเวลาสำหรับตลาดการเงินและเศรษฐกิจโลก

ส่วนที่น่ากลัว? รัฐบาล ธนาคารกลาง และนักลงทุนต่างวางระเบิดด้วยตนเอง Charles Gave จาก Gavekal เปิดเผยว่า นโยบายการเงินที่ง่ายมากหมายความว่าเงินดอลลาร์มีมากเกินไปและราคาถูกเกินกว่าจะยืมได้ ซึ่งทำให้ผู้คนและบริษัทต่างๆ นอกสหรัฐฯ รู้สึกสบายใจขึ้น ตอนนี้ เงินเจ้าชู้ไม่ถูก และด้วย Fed ที่ระบายสภาพคล่องออกจากตลาด มันไม่ง่ายเลยที่จะได้มาเช่นกัน

“หากผู้กู้ต่างชาติสร้างสถานะ short จำนวนมากในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ วันหนึ่งบางสิ่งก็จะเกิดขึ้น ตัวอย่างเช่น ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เพื่อกระตุ้นให้เกิดการครอบคลุมระยะสั้น” Gave เขียน “และสิ่งนี้จะผลักดันให้อัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์สหรัฐฯ สูงขึ้น ทำให้เกิดการครอบคลุมในระยะสั้นมากขึ้น นี่คือสิ่งที่เราเห็นในวันนี้”

เงินดอลลาร์ไม่สามารถแข็งค่าได้ตลอดไป ลาร์รี่รายงานกับดักหมี

โดนัลด์

สังเกตว่าดัชนีดอลลาร์มีการซื้อขายประมาณ 5% เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะสูงสุดในอดีต เป็นเพียงคำถามว่าอะไรจะทำให้มันกลับมาอีกครั้ง McDonald ชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้สองสามอย่าง รวมถึง รัสเซียเปิดแก๊สอีกครั้ง สำหรับยุโรปและเฟดถูกบังคับให้ชะลอตัวเนื่องจากความเสียหายที่เกิดขึ้น “สภาพทางการเงินและความมั่นคงทางการเงินจำกัดความสามารถของเงินดอลลาร์ในการขยับขึ้นจากที่นี่อย่างมาก” เขาเขียน

ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่า ผูกพันที่จะชั่งน้ำหนักกับรายได้ และส่วนต่างของบริษัทที่ได้รับผลกำไรจากนอกสหรัฐอเมริกา และอาจเป็นเรื่องที่เจ็บปวดเป็นพิเศษสำหรับความกังวลด้านเทคโนโลยี ซึ่งประกอบขึ้นเป็น 20 บริษัทจาก 50 อันดับแรกใน S&P 500 โดยอิงจากยอดขายต่างประเทศเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ และยิ่งกว่านั้นสำหรับเซมิคอนดักเตอร์ หุ้นที่ทั้งหมดแต่

โซลูชั่น Skyworks

(สัญลักษณ์: SWKS) ได้ยอดขายจากต่างประเทศมากกว่าครึ่ง ซึ่งรวมถึง

วอลคอมม์

(QCOM)

อินเทล

(INTC) และ

Nvidia

(NVDA) ซึ่งทั้งหมดมีมากกว่า 80% ของยอดขายในต่างประเทศ

Dennis DeBusschere จาก 50V กล่าวว่า "การพิจารณาบริษัทเกือบทั้งหมดในกลุ่มนี้มีเปอร์เซ็นต์การขายจากต่างประเทศที่สูงกว่า 22% เป็นเรื่องยากที่จะแยกแยะระหว่างยอดขายต่างประเทศที่สูงและต่ำใน Semis

กลุ่มมีการชุมนุมที่แข็งแกร่งโดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนกรกฎาคมโดยกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน iShares Semiconductor (SOXX) เพิ่มขึ้น 4.7% เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าของ S&P 500 ที่เพิ่มขึ้น 1.7% นั่นเป็นภาพสะท้อนบางส่วนที่กฎหมายว่าด้วยชิปสามารถผ่านได้แม้ว่าแพ็คเกจทางเศรษฐกิจเต็มรูปแบบของประธานาธิบดีโจไบเดนจะดูตายเมื่อมาถึง อย่างไรก็ตาม หากเงินดอลลาร์ยังคงแข็งค่าและนักการเมืองไม่ผ่าน การชุมนุมของชิปอาจสิ้นสุดลงทันทีที่มันเริ่มต้น

เขียนถึง Ben Levisohn ที่ [ป้องกันอีเมล]