ภาพระยะใกล้ของกราฟการติดตามตลาดหุ้นแบบดิจิทัลซึ่งทำให้ราคาตกต่ำล่าสุด หมี -
เก็ตตี้
บทสรุปจากการคัดเลือกของเดือนกรกฎาคม
Exec Comp ที่สอดคล้องกับ ROIC Model Portfolio (+10.0%) มีประสิทธิภาพต่ำกว่า S&P 500 (+11.1%) จาก 14 กรกฎาคม 2022 จนถึง 10 สิงหาคม 2022 หุ้นที่มีผลงานดีที่สุดในพอร์ตนี้เพิ่มขึ้น 29% โดยรวมแล้ว 15 ใน 500 Exec Comp ที่สอดคล้องกับหุ้น ROIC นั้นทำได้ดีกว่า S&P 14 ตั้งแต่วันที่ 2022 กรกฎาคม 10 จนถึง 2022 สิงหาคม XNUMX
โมเดลพอร์ตโฟลิโอนี้รวมเฉพาะหุ้นที่ได้รับการจัดอันดับที่น่าดึงดูดหรือน่าดึงดูด และปรับค่าตอบแทนผู้บริหารให้สอดคล้องกับ ROIC ที่เพิ่มขึ้น ฉันคิดว่าชุดค่าผสมนี้ให้รายการความคิดที่ยาวนานที่ผ่านการคัดเลือกมาเป็นอย่างดี เนื่องจากผลตอบแทนจากการลงทุน (ROIC) เป็นตัวขับเคลื่อนหลักในการสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น
ฟีเจอร์ใหม่ประจำเดือนสิงหาคม: Thor Industries
Thor Industries, Inc. (THO) เป็นหุ้นเด่นใน Exec Comp ประจำเดือนสิงหาคมที่สอดคล้องกับ ROIC Model Portfolio
Thor Industries มีรายได้และกำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลังหักภาษี (NOPAT) เพิ่มขึ้น 16% และ 21% ต่อปี ทบต้นตามลำดับในช่วงสิบปีที่ผ่านมา ดูรูปที่ 1 อัตรากำไรของ NOPAT ของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 4% ในปีงบประมาณ 2011 (ปีงบประมาณสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม) เป็น 8% ในช่วงสิบสองเดือนหลัง (TTM) ในขณะที่ ROIC เพิ่มขึ้นจาก 13% เป็น 22% ในช่วงเวลาเดียวกัน
รูปที่ 1: NOPAT ของ Thor Industries และการเติบโตของรายได้: งบการเงิน 2011 – TTM
THO NOPAT และรายได้
ใหม่ Constructs, LLC
ค่าตอบแทนผู้บริหารสอดคล้องกับแรงจูงใจของผู้บริหารอย่างเหมาะสม
แผนการจ่ายผลตอบแทนสำหรับผู้บริหารของ Thor Industries จะปรับผลประโยชน์ของผู้บริหารให้สอดคล้องกับผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นโดยเชื่อมโยงการจ่ายหน่วยส่วนแบ่งผลการปฏิบัติงานเข้ากับเป้าหมายประสิทธิภาพ ROIC สามปี
การรวม ROIC ของ Thor Industries เป็นเป้าหมายการปฏิบัติงานได้ช่วยสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นผ่าน ROIC ที่เพิ่มขึ้นและรายได้ทางเศรษฐกิจ ROIC ของ Thor Industries เพิ่มขึ้นจาก 9% ในปีงบประมาณ 2019 เป็น 22% เมื่อเทียบกับ TTM และรายได้ทางเศรษฐกิจของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 52 ล้านดอลลาร์เป็น 870 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน
รูปที่ 2: ROIC ของ Thor Industries: Fiscal 2019 – TTM
โธ่ ROIC
ใหม่ Constructs, LLC
Thor Industries ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป
ที่ราคาปัจจุบันที่ 93 ดอลลาร์/หุ้น THO มีอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าตามบัญชี (PEBV) ที่ 0.3 อัตราส่วนนี้หมายความว่าตลาดคาดว่า NOPAT ของ Thor Industries จะลดลงอย่างถาวร 70% ความคาดหวังนี้ดูเหมือนจะมองโลกในแง่ร้ายเกินไปสำหรับบริษัทที่เติบโต NOPAT 21% ต่อปีในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาและ 19% ทบต้นทุกปีในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา
หากอัตรากำไรขั้นต้นของ NOPAT ของ Thor Industries ลดลงเหลือเฉลี่ย 5 ปีที่ 8% (เทียบกับ 1% TTM) และ NOPAT ของบริษัทตกลง 10% ต่อปีในช่วง 120 ปีข้างหน้า หุ้นจะมีมูลค่า 29 เหรียญสหรัฐฯ+/หุ้นในวันนี้ – อัพไซด์ XNUMX% ดูคณิตศาสตร์เบื้องหลังสถานการณ์ DCF ย้อนกลับ. หากบริษัทเติบโต NOPAT ตามอัตราการเติบโตในอดีต หุ้นก็มี upside มากขึ้น
รายละเอียดที่สำคัญที่พบในการยื่นเอกสารทางการเงินโดยเทคโนโลยี Robo-Analyst ของ บริษัท ของฉัน
ด้านล่างนี้เป็นข้อมูลเฉพาะเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนที่ฉันทำโดยอิงตามการค้นพบของ Robo-Analyst ใน 10-Qs และ 10-Ks ของ Thor Industries:
งบกำไรขาดทุน: ฉันทำเงินได้ 179 ล้านดอลลาร์ในการปรับปรุง โดยมีผลสุทธิจากการลบ 83 ล้านดอลลาร์ในค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้ดำเนินการ (1% ของรายได้)
งบดุล: ฉันทำเงินได้ 663 ล้านดอลลาร์ในการปรับปรุงเพื่อคำนวณเงินลงทุนโดยลดลงสุทธิ 307 ล้านดอลลาร์ หนึ่งในการปรับที่ใหญ่ที่สุดคือ 123 ล้านดอลลาร์ (3% ของสินทรัพย์สุทธิที่รายงาน) ในการเข้าซื้อกิจการกลางปี
การประเมินมูลค่า: ฉันทำเงินได้ 2.0 พันล้านดอลลาร์ในการปรับปรุง ซึ่งทั้งหมดนี้ทำให้มูลค่าผู้ถือหุ้นลดลง นอกเหนือจากหนี้สินทั้งหมด การปรับมูลค่าผู้ถือหุ้นที่โดดเด่นที่สุดคือ 140 ล้านดอลลาร์ในหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีสุทธิ การปรับนี้คิดเป็น 3% ของมูลค่าตลาดของ Thor Industries
การเปิดเผยข้อมูล: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler และ Brian Pellegrini ไม่ได้รับค่าตอบแทนใด ๆ ในการเขียนเกี่ยวกับหุ้น สไตล์ หรือธีมเฉพาะใดๆ
ที่มา: https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2022/08/22/a-quality-exec-comp-plan-lowers-the-risk-of-investing-in-thor-industries/