การชุมนุมหลังเฟดควรหว่าน 'ความสงสัยอย่างลึกซึ้ง': ปฏิกิริยาของวอลล์สตรีท

(บลูมเบิร์ก) — หุ้นสหรัฐพุ่งขึ้นอย่างดุเดือดและการพ่ายแพ้ในกระทรวงการคลังคลี่คลายหลังจากนักลงทุนคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจกลายเป็นเหยี่ยวเหมือนในระหว่างการต่อสู้กับเงินเฟ้อ

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

S&P 500 ปิดตัวลง 1.7% หลังจากได้รับมากถึง 1.5% ก่อนหน้านี้ในวันที่เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 คะแนนพื้นฐานและการคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่สำหรับการเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปีก็เพิ่มขึ้นอย่างน้อยอีก 2% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 4 ปีอยู่เหนือ XNUMX%

“อาจต้องใช้เวลาสักระยะเพื่อดูผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงสภาพการเงินที่มีต่อเงินเฟ้ออย่างเต็มที่ เราคำนึงถึงเรื่องนี้เป็นอย่างมาก” ประธานเฟดเจอโรมพาวเวลล์กล่าวโดยสังเกตว่าในบางจุด เป็นการเหมาะสมที่จะชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้เจ้าหน้าที่สามารถประเมินผลกระทบได้

อ่านเพิ่มเติม: เฟดส่งมอบการไต่เขาครั้งใหญ่เป็นครั้งที่สาม คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกในอนาคต

ราคาเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วหลังจากการตัดสินใจและในขณะที่พาวเวลล์กำลังพูดก็เลิกคิ้วขึ้นทั่ววอลล์สตรีท แต่บางคนเตือนว่าปฏิกิริยาของตลาดในเชิงบวกก่อนหน้านี้ไม่สมเหตุสมผล

Powell "กำลังส่งข้อความที่ค่อนข้างกระฉับกระเฉงและการชุมนุมในทันทีใด ๆ ที่นี่จะต้องถูกมองด้วยความสงสัยอย่างลึกซึ้ง" Steve Chiavarone ผู้จัดการพอร์ตอาวุโสของ Federated Hermes กล่าว:

นี่คือสิ่งที่ผู้เฝ้าดูตลาดคนอื่นพูด:

Eric Winograd นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของสหรัฐฯ ที่ AllianceBernstein:

“สิ่งที่เราเห็นส่วนใหญ่จากเฟดในแถลงการณ์และการคาดการณ์นั้นสอดคล้องกับความคาดหวัง ฉันคิดว่าแม้ว่าการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจยังมองโลกในแง่ดีเกินไป เฟดยังคงมีอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเพียง 4.4% ซึ่งสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางในระยะยาวเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ฉันสงสัยว่าการว่างงานที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเช่นนี้จะเพียงพอที่จะนำอัตราเงินเฟ้อกลับลงมา ที่กล่าวว่าพวกเขารู้สึกสบายใจอย่างชัดเจนกับอัตราผลตอบแทนของอัตราเงินเฟ้อที่ช้ามากไปยังเป้าหมาย - การคาดการณ์ของพวกเขาจะไม่แสดงอัตราเงินเฟ้อกลับไปเป็น 2025% จนถึงปี 2

เรื่องราวดำเนินต่อไป

Sameer Samana นักยุทธศาสตร์การตลาดอาวุโสของ Wells Fargo Investment Institute:

“ดูเหมือนว่าตลาดกำลังต่อสู้กับความเป็นไปได้ของอัตราที่สูงขึ้นในช่วงปลายปีในด้านหนึ่ง และอาจจะทำให้วงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยส่วนใหญ่เสร็จเร็วขึ้นในอีกทางหนึ่ง แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่เป็นไปในเชิงบวก แต่ก็มีประโยชน์บางประการที่จะสามารถเดินหน้าต่อจากนโยบายของเฟดในฐานะตัวขับเคลื่อนกลับไปสู่มาโคร/ปัจจัยพื้นฐาน/การประเมินมูลค่า ฯลฯ ก็ไม่น่าแปลกใจเช่นกันที่ Nasdaq/Growth ขายหมดแรงที่สุด จะเผชิญกับการตีราคาซ้ำของการประเมินมูลค่าที่แข็งแกร่งที่สุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นเติบโตตามดุลยพินิจของผู้บริโภคและหลัก/การป้องกันชั้นนำหลังการประกาศ ฉันคิดว่ามันยุติธรรมที่จะบอกว่านี่เป็นความประหลาดใจเล็กน้อย แต่ตลาดคาดหวังว่าพวกเขาจะทำผิดพลาดในด้านเหยี่ยว”

Peter Tchir หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคของ Academy Securities:

“จุดและข้อมูลอื่น ๆ ได้รับการวางแผนอย่างรอบคอบเพื่อถ่ายทอดข้อความ - การเพิ่มขึ้นในปีนี้และการเพิ่มขึ้นในปีหน้ามีโอกาสมากกว่าที่จะไม่มี และแท้จริงแล้ว อัตราเงินเฟ้อลดลง ไม่มีภาวะถดถอยอย่างแท้จริง แม้แต่อัตราการว่างงานก็ไม่สูงเกินไป”

คาเมรอน ดอว์สัน หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Newedge Wealth:

“ยิ่งเฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในอาณาเขตที่จำกัดนานเท่าใด โอกาสที่เราเห็นการหยุดชะงักครั้งใหญ่ในตลาดทุนก็จะยิ่งมากขึ้น มากกว่าสิ่งที่เราเห็นในปัจจุบันด้วยการประเมินมูลค่าที่ลดลงและกิจกรรมเสนอขายหุ้น IPO ที่อ่อนแอ เฟดกำลังทำให้เงินทุนขาดแคลนและมีราคาแพง ซึ่งหมายความว่าบริษัทที่ต้องการเงินทุนในตลาดภาครัฐและเอกชนจะเผชิญกับความท้าทายที่เพิ่มขึ้น”

Phillip Neuhart ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยตลาดและเศรษฐกิจของ First Citizens Bank Wealth Management:

“ต้องเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง เฟดจึงดำเนินการอย่างจริงจังเพื่อชะลอเศรษฐกิจและทำให้ราคาสูงขึ้น เรายังคงคาดหวังความผันผวนของตลาดต่อไป เนื่องจากเฟดดำเนินการรักษาสมดุลระหว่างการทำงานเพื่อลดการเติบโตทางเศรษฐกิจในขณะที่ไม่ไปไกลเกินไป”

Jane Edmondson ซีอีโอของ EQM Capital:

“นี่คือสิ่งที่ทำให้ฉันและคนอื่นๆ กังวล: 1) Fed QT เริ่มในเดือนกันยายน 2) การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีผลล่าช้า ซึ่งเศรษฐกิจยังไม่สามารถย่อยได้อย่างเต็มที่ 3) ความกังวลว่า Fed นั้นเกินพิกัด (นั่นคือสิ่งที่ Gundlach เรียกว่า) และจะผลักดันเราเข้าสู่ภาวะถดถอย และฉันสงสัยว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเหล่านี้สามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้หรือไม่ ที่อยู่อาศัยเป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบ หนึ่งในการเพิ่มขึ้นของ CPI ที่ใหญ่ที่สุดในเดือนสิงหาคมคือที่อยู่อาศัย ซึ่งแน่นอนว่าหากได้รับแรงหนุนจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ฉันไม่มั่นใจมากนักว่าการกระทำของเฟดจะช่วยรักษาภาวะเงินเฟ้อได้ บางทีอัตราเงินเฟ้อ 4-5% เป็นเรื่องปกติใหม่ และนั่นจะไม่เป็นไรในระยะสั้น”

James Abate หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Center Asset Management:

เฟด “สร้างสถานการณ์นี้โดยการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำเกินไปนานเกินไป ดังนั้นตอนนี้พวกเขาจึงถูกบังคับให้ใช้วิธีเชิงรุกมากขึ้น พวกเขาเป็นเหมือนนักลอบวางเพลิงที่ทำงานเป็นอาสาสมัครดับเพลิง ซึ่งสามารถถูกมองว่าเป็นแชมป์ในการดับไฟที่พวกเขาจุดไฟขึ้น บิ๊กเทคเป็นกลุ่มที่จะยังคงหลั่งไหลต่อไปในอนาคตอันใกล้ อย่างดีที่สุดจะตรงกับประสิทธิภาพของตลาด ที่แย่ที่สุดคือประสิทธิภาพต่ำกว่า”

(ปรับปรุงแผนภูมิและเพิ่มความคิดเห็นของดอว์สัน รุ่นก่อนหน้านี้ได้รับการแก้ไขเพื่อบอกว่าเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP