'การชะลอตัวของการเติบโตยังไม่ได้กำหนดราคา' ใน

หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Morgan Stanley กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงในช่วง 12 เดือนข้างหน้าหลังจากทำจุดสูงสุดที่ 9.1% ในเดือนมิถุนายน แต่หุ้นที่ทุบไปแล้วในช่วงขาลงในปัจจุบัน มีความเสี่ยงที่จะปั่นป่วนมากขึ้นไปอีก

“เงินเฟ้อถึงจุดสูงสุดแล้ว” ไมค์ วิลสัน บอก ซีเอ็นบีซี. “เราค่อนข้างมั่นใจว่าราคาจะลดลงอย่างหนักในปีหน้า และคำถามที่แท้จริงก็คือการเติบโตนั้นหมายความว่าอย่างไร”

วิลสันซึ่งเพิ่งได้รับ นักลงทุนสถาบัน's นักกลยุทธ์หุ้นชั้นนำ หัวข้อกล่าวว่าการเติบโตขององค์กรเป็นส่วนที่สองของเรื่องตลาดหมี

“การชะลอตัวของการเติบโตยังไม่ได้กำหนดราคา” วิลสัน ซึ่งเป็นหัวหน้านักยุทธศาสตร์หุ้นสหรัฐของมอร์แกน สแตนลีย์ กล่าว “และนั่นคือสิ่งที่จะตัดสินผู้ชนะ มันเป็นเกมการเลือกหุ้น และจะมีบางบริษัทที่ทำแบบนั้น แต่ในระดับดัชนี เราค่อนข้างมองโลกในแง่ร้าย”

Morgan Stanley ทำนายว่ากำไรของบริษัท S&P 500 ในปี 2023 จะต่ำกว่าที่คาดไว้ 16% วิลสันผู้มีชื่อเสียงว่าเป็นคนมองโลกในแง่ร้ายเมื่อต้นเดือนนี้ กล่าวว่า S&P อาจลดลงประมาณ 25% ต่ำกว่าระดับปัจจุบันภายในสิ้นเดือนมีนาคม 2023

“เราไม่ได้มองหาการพลาด 5% เรากำลังมองหา 15% ถึง 20% ที่เป็นไปได้—มันอาจจะมีนัยสำคัญขนาดนั้น” เขากล่าวถึงรายได้ “นักลงทุนส่วนใหญ่เห็นด้วย นี่ไม่ใช่ข่าวใหม่ ผู้คนคิดว่ารายได้กำลังจะลดลง แต่ขนาดของการลดลงนั้นและจะเกิดขึ้นเร็วเพียงใด เราคิดว่านั่นคือสิ่งที่น่าประหลาดใจ”

Wilson กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงจะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของบริษัท และนั่นจะเกิดขึ้นไม่ว่าเศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยหรือไม่ก็ตาม ซึ่งสะท้อนความคิดเห็นของเขาเมื่อต้นเดือนนี้

“เงินเฟ้อคือสิ่งที่ผลักดันให้กำไรสูงขึ้น เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงในปีหน้า...นั่นเป็นสิ่งที่ไม่ดีสำหรับตลาดหุ้น” ก่อนหน้านี้ Wilson บอก บลูมเบิร์ก. “มันจะบดขยี้อัตรากำไรขั้นต้น…และนี่คือส่วนหนึ่งของเรื่องราวที่เราคิดว่านักลงทุนจำนวนมากประเมินค่าต่ำเกินไป”

อัตราเงินเฟ้อปีต่อปีของสหรัฐชะลอตัวลงเหลือ 7.1% ในเดือนพฤศจิกายน มีขึ้นหลังจากธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปีนี้ ก่อนที่จะชะลอความเร็วในสัปดาห์นี้จากระดับ 75 จุดพื้นฐานเพิ่มขึ้นเป็น 50 จุดพื้นฐาน

เรื่องราวดำเนินต่อไป

บางบริษัทเริ่มรู้สึกถึงความเจ็บปวดจากเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนและไม่แน่นอน อเมซอน และ Facebook-parent Meta ทั้งคู่ ประสิทธิภาพต่ำ ในผลประกอบการไตรมาสที่สาม โดย Amazon ต่ำกว่าประมาณการกำไรและรายได้ของ Wall Street และ Meta รายงานรายได้และผลกำไรลดลง

“บางบริษัทมีรายได้อยู่ในภาวะถดถอย” วิลสันกล่าว “เรารู้ว่าในปีนี้ ทุกไตรมาสน่าผิดหวัง แต่เรายังไม่ได้คำแนะนำในปี 2023 เพราะบริษัทต่างๆ ไม่มีเหตุผลที่จะพูดถึงปี 2023 จนกว่าเราจะไปถึงจุดนั้น พวกเขายังคงเลื่อนเวลาออกไป แต่ในเดือนมกราคม พวกเขาจะต้องจัดการเรื่องนี้ให้ได้”

เมื่อถูกบังคับให้ทำเช่นนั้น พวกเขาจะลดการคาดการณ์ทางการเงินลง ซึ่งสามารถสร้างโอกาสให้นักลงทุนเข้าซื้อในช่วงขาลงได้ ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด ด้วยรายได้ที่ลดลง ตลาดจะต้องตอบสนองในทางลบ

“ตลาดหมีได้รับแรงหนุนจากนโยบายของเฟด อัตราที่สูงขึ้น และความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ” วิลสันกล่าว “เราโล่งใจกับเรื่องนั้น และนั่นคือเหตุผลที่เรารวมตัวกัน แต่นั่นเป็นการแลกเปลี่ยนเพราะท้ายที่สุดแล้วหุ้นจะสนใจเกี่ยวกับการลดลงของรายได้มากพอๆ กับที่พวกเขาสนใจเกี่ยวกับการที่เฟดหยุดชั่วคราวหรือแม้แต่ดำเนินต่อไปอีกสองสามเดือน”

เรื่องนี้เดิมเป็นจุดเด่นบน Fortune.com

เพิ่มเติมจากฟอร์จูน:
หัวหน้ากองทุนเฮดจ์ฟันด์เก่าของ Rishi Sunak จ่ายเงินให้ตัวเอง 1.9 ล้านดอลลาร์ต่อวันในปีนี้
พบครูวัย 29 ปี ดีกรี XNUMX ขอร่วมลาออกครั้งใหญ่
คุณต้องหาเงินเท่าไหร่เพื่อซื้อบ้านมูลค่า 400,000 ดอลลาร์
Elon Musk 'ต้องการต่อย' Kanye West หลังจากเห็นว่าเครื่องหมายสวัสติกะของแร็ปเปอร์ทวีตว่า 'ยุยงให้เกิดความรุนแรง'