ภาวะถดถอยของธนาคารกลางสหรัฐอาจอยู่ที่นี่ ข่าวดีและข่าวร้ายสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ S&P 500

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กำลังเหยียบเบรกเพื่อสกัดกั้นอัตราเงินเฟ้อ โดยคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75 จุดในวันพุธนี้ แม้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะได้รับกระแสลมแรง ภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดจากเฟดตอนนี้ดูเหมือนมีแนวโน้มสูง

X

การอภิปรายส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่ว่าการชะลอตัวจะเริ่มขึ้นในปีนี้หรือปี 2023 ตัวบ่งชี้ที่ทันท่วงทีที่สุดบ่งชี้ว่าภาวะถดถอยกำลังใกล้เข้ามามากขึ้นเรื่อย ๆ หากยังไม่ได้อยู่ที่นี่

แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบตื้นๆ อาจมีต้นทุนมากกว่าล้านตำแหน่ง แต่การเติบโตซ้ำในระยะสั้นอาจไม่ใช่ผลลัพธ์ที่แย่ที่สุด มันจะช่วยบรรเทาการระบาดของเงินเฟ้อครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายทศวรรษ ทำให้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดสิ้นสุดลงเร็วขึ้น นั่นอาจหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยที่รุนแรงยิ่งขึ้นซึ่งขัดขวางผลกำไรของ บริษัท และกระตุ้นให้มีการเทขาย S&P 500 ที่คมชัดยิ่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม ภายใต้สถานการณ์ทางเศรษฐกิจใดๆ ความกลัวเรื่องเงินเฟ้อจะไม่บรรเทาลงหากไม่ได้รับความเจ็บปวดจากเฟดอีกต่อไป อัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้น นั่นอาจเกิดขึ้นอย่างกะทันหันหรือสิ้นสุดในปี 2024 ตามที่เฟดคาดการณ์ว่า "การลงจอดแบบนุ่มนวล" ที่มีความเป็นไปได้ต่ำ ดังนั้นนักลงทุนในตลาดหุ้นควรมองตามความเป็นจริงเกี่ยวกับแนวโน้มที่จะฟื้นตัวในระยะสั้นอย่างยั่งยืน

ตราบใดที่อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นความกังวล ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐไม่น่าจะให้การบรรเทาทุกข์ในตลาดหุ้น Irene Tunkel หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านการลงทุนของ BCA Research กล่าวกับลูกค้าของบริษัทในการสัมมนาผ่านเว็บในวันจันทร์

“มีคนต้องจ่าย” เธอกล่าว เพื่อบรรเทา "ภาษีถดถอย" ของอัตราเงินเฟ้อในครัวเรือนที่ยากจน เฟดตั้งเป้าที่จะลดอุปสงค์ผ่านผลกระทบของความมั่งคั่งแบบย้อนกลับ โดยเปลี่ยนความเจ็บปวดส่วนใหญ่ให้กับ "ผู้ที่มีความมั่งคั่งที่มีเงินในตลาด"

ภาวะถดถอยของเฟด: ตอนนี้หรือภายหลัง?

ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดได้ส่งสัญญาณการขาดแคลนธงแดง จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นเพิ่มขึ้นเป็น 251,000 รายในสัปดาห์ที่ 16 กรกฎาคม แม้ว่าในอดีตจะต่ำ แต่ผู้ขอรับสวัสดิการเพิ่มสูงขึ้นประมาณ 50% จากระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม Liz Ann Sonders หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Charles Schwab ระบุ

ในขณะเดียวกันการเริ่มต้นที่อยู่อาศัยลดลง 14% ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาท่ามกลางอัตราการจำนองที่พุ่งสูงขึ้น การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ปรับอัตราเงินเฟ้อลดลง 0.4% ในเดือนพฤษภาคม มากกว่าการลบการเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนเมษายน การสำรวจการผลิตของ Institute for Supply Management แสดงให้เห็นว่าคำสั่งซื้อใหม่กลายเป็นลบในเดือนมิถุนายน

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เผชิญกับภาวะถดถอย มีเหตุผลสำคัญประการหนึ่งที่หลายคนคิดว่ามันยังห่างไกล ดิ รายงานงานเดือนมิถุนายน แสดงให้เห็นว่านายจ้างเพิ่มงาน 372,000 ตำแหน่งที่แข็งแกร่งเกินคาด หากการเติบโตของงานและรายได้ยังคงแข็งแกร่งอยู่จริง เศรษฐกิจก็คงไม่ยอมแพ้อย่างรวดเร็ว

ตลาดงาน: อ่อนแอกว่าที่เห็น

ยังดูใกล้ชิดอยู่ในลำดับ จำได้ว่าการสำรวจครัวเรือนของกระทรวงแรงงานพบว่าอันดับการจ้างงานลดลง 315,000 ในเดือนมิถุนายน การสำรวจแสดงให้เห็นว่ามีคนทำงานน้อยลง 347,000 คนเมื่อเทียบกับเดือนมีนาคม

นักเศรษฐศาสตร์มักจะอ่านข้อมูลครัวเรือนที่ไม่สอดคล้องกันด้วยเม็ดเกลือ เนื่องจากกลุ่มตัวอย่างมีขนาดเล็กกว่าและมีข้อผิดพลาดมากกว่าการสำรวจของนายจ้าง ทว่า "การสำรวจครัวเรือนมีแนวโน้มที่จะนำไปสู่การจ่ายเงินเดือน (นายจ้าง) รอบจุดผันแปรทางเศรษฐกิจ" ซอนเดอร์สเขียน

นี่อาจเป็นช่วงเวลาหนึ่ง การวิเคราะห์ IBD เกี่ยวกับกระแสเงินไหลเข้าของกระทรวงการคลังพบว่าอัตราการเติบโตของรายได้ของรัฐบาลกลางและภาษีการจ้างงานที่หักจากเช็คเงินเดือนของพนักงานลดลงอย่างรวดเร็ว การเติบโตของใบเสร็จรับเงินภาษีในช่วง 10 สัปดาห์จนถึงวันที่ 8 กรกฎาคม ลดลงเหลือเพียง 7.5% จากปีที่แล้ว ลดลงจากประมาณ 12% ถึงกลางเดือนพฤษภาคม

ข้อมูลภาษีแสดงให้เห็นว่ารายได้รวมของแรงงาน ซึ่งสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของค่าจ้าง การจ้างงาน และค่าตอบแทนจูงใจทั่วทั้งเศรษฐกิจ ได้เข้าสู่จุดเปลี่ยนแล้ว รายได้แรงงานกำลังหดตัวตามความเป็นจริง

Matt Trivisonno ผู้ซึ่งติดตามการหักภาษี ณ ที่จ่ายสำหรับนักลงทุนที่ DailyJobsUpdate.com เพื่อหาจุดเปลี่ยนดังกล่าว บอกกับ IBD ว่าเขายังเห็น "การพลิกกลับที่น่ารังเกียจ" ซึ่งขัดแย้งกับตลาดงานที่แข็งแกร่งที่คาดคะเน

Trivisonno กล่าวว่าเขา "คาดว่างาน 372,000 ตำแหน่งที่ได้รับในเดือนมิถุนายนจะได้รับการแก้ไขในอนาคต"

ภาวะถดถอยที่ 'คาดการณ์ไว้มากที่สุด' ของ Federal Reserve อาจกำลังมา

เปิดรับสมัครงานอีกครั้ง

แต่แล้วตำแหน่งงานว่างเหล่านั้นล่ะ? นายเจอโรม พาวเวลล์ หัวหน้าเฟดกล่าวในเดือนพฤษภาคมว่า “ฉันไม่รู้ว่าเมื่อใดที่เราเปิดรับสมัครงาน XNUMX ตำแหน่งสำหรับผู้ว่างงานทุกคน

รายชื่องานได้ลดลงตั้งแต่ 600,000 หรือ 5% แต่รูปภาพเปลี่ยนไปที่ระยะขอบเท่านั้น ข้อมูลล่าสุดของกระทรวงแรงงานเผยตำแหน่งงานว่าง 11.3 ล้านตำแหน่ง เทียบกับผู้ว่างงาน 5.9 ล้านคน

เจ้าหน้าที่ของ Fed ตั้งเป้าที่จะทำให้เศรษฐกิจเย็นลงมากพอที่จะลดการเปิดรับงานส่วนเกินและลดการเติบโตของค่าจ้าง โดยไม่กระตุ้นการเลิกจ้างอย่างมีนัยสำคัญ

ทว่าบทความใหม่จากสถาบันเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศแห่งปีเตอร์สันซึ่งเขียนร่วมกันโดยอดีตรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Larry Summers ได้วาดภาพตำแหน่งงานว่างเหล่านั้นในมุมมองที่ต่างออกไป จำนวนช่องเปิดที่สูงเพียงบางส่วนเท่านั้นที่สะท้อนถึงระดับของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การเปลี่ยนงานในระดับสูงก็มีบทบาทเช่นกัน ปัจจัยที่เป็นปัญหาอีกประการหนึ่งคือ เศรษฐกิจมีประสิทธิภาพน้อยลงในการจับคู่คนงานกับงาน หากเป็นจริง ตลาดแรงงานอาจเข้มงวดกว่าอัตราการว่างงาน 3.6% ซึ่งใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในรอบครึ่งศตวรรษ

การค้นพบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่ไม่น่าพอใจสองประการ: อัตราการว่างงานตามธรรมชาติหรือไม่ใช่อัตราเงินเฟ้ออาจสูงกว่าอัตราร้อยละสูงกว่าที่ธนาคารกลางสหรัฐคิด และการลดอัตราการว่างงานให้กับคนงานที่ว่างงานไม่น่าจะเกิดขึ้น “หากไม่มีอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างมาก”

หวังว่าจะลงจอดอย่างนุ่มนวล?

ท่ามกลางการเจรจาถดถอยของ Federal Reserve ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายเคลื่อนไหวอย่างจริงจังเพื่อกำจัดเงินเฟ้อ บางคนใน Wall Street ยังคิดว่า Powell & Co. สามารถตอกย้ำการลงจอดที่นุ่มนวล

ราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ ได้ลดลงอย่างรวดเร็วแล้ว ซึ่งอาจทำให้การใช้จ่ายจริงลดลงเล็กน้อยเป็นกำไรเล็กน้อย หากอัตราเงินเฟ้อลดลงมากพอและตลาดแรงงานอ่อนแอเพียงพอ เฟดอาจชะลอตัว จากนั้นหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวในปลายปีนี้ ความคาดหวังของเฟดเดือยได้จุดประกายให้ตลาดหุ้นในวงกว้างเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้

ทว่าแม้ในสถานการณ์การลงจอดที่นุ่มนวล แนวโน้มระยะสั้นของตลาดหุ้นก็อาจไม่เป็นขาขึ้นโดยเฉพาะ

“ในกรณีฐานของเราสำหรับการลงจอดอย่างนุ่มนวล เราคิดว่าหุ้นส่วนใหญ่จะอยู่ในช่วงที่มีความผันผวนสูงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากนักลงทุนประเมินความทนทานของการเติบโตทางเศรษฐกิจและผลกำไรขององค์กรเมื่อเผชิญกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและรายได้ของผู้บริโภคที่แท้จริงลดลง” เขียน Solita Marcelli หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของอเมริกาที่ UBS Global Wealth Management “ในอดีต ตลาดหมีมักจะสิ้นสุดเมื่อเฟดเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยหรือตลาดเริ่มคาดการณ์ว่ากิจกรรมทางธุรกิจจะเร่งตัวขึ้นใหม่และการเติบโตของผลกำไรของบริษัท ตัวเร่งปฏิกิริยาขาขึ้นทั้งสองนี้ไม่น่าจะเกิดขึ้นจริงในระยะเวลาอันใกล้นี้”

แนวโน้มกำไร S&P 500

หากตลาดงานและอัตราเงินเฟ้ออ่อนตัวลงมากพอที่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะสิ้นสุดก่อนกำหนด อำนาจการกำหนดราคาและผลกำไรของบริษัทจะมีความหมายอย่างไร ไมค์ วิลสัน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของมอร์แกน สแตนลีย์ มองว่าดัชนี S&P 500 ร่วงลงสู่ 3,400 ในสถานการณ์การลงจอดที่นุ่มนวล เขาพนันว่าอัตราเงินเฟ้อจะเย็นลงมากกว่าที่คาดไว้ท่ามกลางอุปสงค์ที่ซบเซา นั่นแสดงให้เห็นว่าการปรับลดอันดับรายได้จำนวนมากกำลังจะเกิดขึ้น

“กำไรพองตัวเพราะเงินเฟ้อ ตอนนี้พวกเขากำลังจะแฟบ เพราะเราจะเกิดภาวะเงินฝืดในหลาย ๆ ด้าน” เขากล่าวกับ CNBC เมื่อวันที่ 12 กรกฎาคม

ในมุมมองของ Wilson ข้อโต้แย้ง - ว่าผลกำไรของ S&P 500 จะคงอยู่ - หมายความว่า "อัตราเงินเฟ้อจะยังคงร้อนแรงและอำนาจการกำหนดราคาจะยังคงแข็งแกร่ง" สำหรับวิลสัน นั่นดูไม่น่าเป็นไปได้ “ในสภาพแวดล้อมที่เราได้เห็นความต้องการถูกทำลายไปแล้วและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคกำลังลดลง”

Tunkel ของ BCA กล่าวว่านักวิเคราะห์ยังไม่ได้ปรับลดประมาณการว่ากำไรของ S&P 500 จะเพิ่มขึ้นประมาณ 10% ในปีหน้า ในมุมมองของเธอ หุ้นอาจร่วงลงอีก 10% หากการเติบโตของ EPS ลดลงเหลือศูนย์

“รายรับอาจเป็นผู้เสียชีวิตรายต่อไป” Desh Peramunetilleke นักยุทธศาสตร์ของ Jefferies เขียนในเดือนนี้ เขาตั้งข้อสังเกตว่า EPS ลดลงโดยเฉลี่ย 17% ในช่วง 10 ถดถอยที่ผ่านมา

คนอเมริกันส่วนใหญ่คิดว่าสหรัฐฯ อยู่ในภาวะถดถอย: IBD/TIPP

การหดตัวของการประเมินมูลค่า S&P 500

ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ S&P 500 จะแตะจุดต่ำสุดชั่วคราวในช่วงกลางเดือนมิถุนายน เช่นเดียวกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นเกือบ 3.5% ซึ่งเป็นระดับล่าสุดในปี 2011 โดยส่วนใหญ่แล้ว S&P 500 อยู่ที่ 24.5% การลดลงจากจุดสูงสุดสู่ระดับต่ำสุดสะท้อนถึงการบีบอัดของการประเมินมูลค่า เนื่องจากนักลงทุนใช้อัตราปลอดความเสี่ยงที่สูงขึ้น (ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี) เพื่อลดรายได้ในอนาคตกลับมาเป็นปัจจุบัน

ในช่วงปิดของวันพฤหัสบดี S&P 500 ได้ลดการขาดทุนลงเหลือ 17% ต่ำกว่าระดับสูงสุดในวันที่ 4 มกราคม ดัชนีหลัก ๆ ได้เรียกคืนบรรทัด 50 วันของพวกเขาโดยได้รับความสนใจจากการประชุม Federal Reserve และรายงานผลประกอบการจำนวนหนึ่ง

อย่าลืมอ่านช่วงบ่ายของ IBD ทุกวัน รูปภาพบิ๊ก เพื่อให้สอดคล้องกับแนวโน้มตลาดที่สำคัญและเรียนรู้ว่าสิ่งเหล่านี้มีความหมายต่อการตัดสินใจซื้อขายของคุณอย่างไร

ด้วยผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีลดลงต่ำกว่า 3% เมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากนักลงทุนเตรียมพร้อมสำหรับการชะลอตัว - หรือแย่กว่านั้น - การประเมินมูลค่าหุ้นได้ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย ทว่าในการลงจอดที่นุ่มนวลซึ่งทำให้เกิดภาวะถดถอยและส่งผลกระทบต่อการจ้างงานอย่างมาก อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังอาจอยู่ในระดับปัจจุบัน นั่นหมายความว่าอาจมีการผ่อนปรนเพิ่มเติมอย่างจำกัดในด้านการประเมินมูลค่า แม้จะอยู่ในแนวโน้มรายได้ที่อ่อนตัวลงก็ตาม

ในทางตรงกันข้าม แม้แต่ภาวะถดถอยในระดับปานกลางก็อาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญจนเหลือศูนย์ Arend Kapteyn หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐศาสตร์และกลยุทธ์ระดับโลกของ UBS กล่าวกับผู้สื่อข่าวในการเรียกเมื่อวันอังคาร ซึ่งจะช่วย "พลิกสถานการณ์สภาพคล่อง" ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาและขยายหุ้นหลายตัว เขากล่าว

คำถามสำคัญสำหรับการประเมินมูลค่าหุ้นคือสิ่งที่ Fed จะต้องหยุดชั่วคราวและเริ่มย้อนกลับการเข้มงวดของนโยบาย

ข่าวตลาดหมีและวิธีจัดการกับการแก้ไขตลาด

Fed Pivot หรือ U-Turn

ในช่วงปลายปี 2018 ครั้งสุดท้ายที่เฟดเดินขึ้นด้วยหมัดทั้งสอง — ผ่านการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการย่องบดุล — ทั้งหมดที่ต้องใช้คือ 20% S&P 500 drawdown เพื่อกระตุ้นการเผชิญหน้า ภายในฤดูใบไม้ร่วงปี 2019 เฟดกำลังปรับลดอัตราดอกเบี้ยและซื้อพันธบัตรอีกครั้ง

“ตลาดยังคงคิดว่าการเติบโตที่อ่อนแอจะทำให้เฟดเลิกใช้” Robert Dent นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Nomura กล่าวกับ IBD แต่ “ภาวะเงินเฟ้อผูกติดกับมือพวกเขาจริงๆ”

ในรายงานวันที่ 18 มิถุนายน Dent และเพื่อนนักเศรษฐศาสตร์ Aichi Amemiya ได้เรียกร้องให้เกิดภาวะถดถอยในไตรมาสที่ 4 พวกเขาคาดหวังว่าจะมี "เฟดแบบอำนาจเดียว" ซึ่งได้ละทิ้งอาณัติของตนอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อเพิ่มการจ้างงานเพื่อให้สามารถต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อได้ - เพื่อกระชับเงื่อนไขทางการเงินจนกว่าผู้บริโภคและตลาดงานจะพลิกกลับ

นักเศรษฐศาสตร์ของโนมูระมองว่าเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมห้าครั้งถัดไปแต่ละครั้ง โดยมีการเคลื่อนไหว 75 จุดในวันพุธ พวกเขาคาดว่าจะมีการเคลื่อนไหว 50 จุดในเดือนกันยายน ตามด้วยการปรับขึ้นไตรมาสในเดือนพฤศจิกายน ธันวาคม และกุมภาพันธ์

การหยุดชั่วคราวอาจเกิดขึ้นเร็วกว่านี้ แต่นั่นจะขึ้นอยู่กับอัตราเงินเฟ้อ Dent ตั้งข้อสังเกตว่า Federal Reserve Gov. คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ซึ่งอยู่ฝ่ายค้าน ได้กล่าวว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวอาจเกิดขึ้นเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือ 2.5%-3% ต่อปี ซึ่งเท่ากับการอ่านค่าเงินเฟ้อรายเดือนประมาณ 0.2%-0.25%

Dent คาดว่า Fed จะยังคงเข้มงวดในเชิงปริมาณต่อไป โดยปล่อยให้พันธบัตรหลุดออกจากงบดุลเมื่อครบกำหนด จนกว่าผู้กำหนดนโยบายจะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม 2023 เพื่อหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยที่ลึกกว่า

กำลังมองหาผู้ชนะในตลาดหุ้นใหญ่คนต่อไปหรือไม่? เริ่มต้นด้วย 3 ขั้นตอนเหล่านี้

นโยบาย Federal Reserve Lags

เป็นที่ชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อพุ่งถึงจุดสูงสุดแล้วและกำลังอยู่ในช่วงขาลง นั่นเป็นอาหารสัตว์สำหรับการชุมนุมในตลาดหุ้นระยะสั้นอย่างแน่นอน แต่ไม่มีเหตุผลที่จะคิดว่าจุดสูงสุดใน CPI นั้นหมายถึงจุดต่ำสุดของ S&P 500

เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่อุโมงค์ ไม่เห็นแสงสว่างสุภาษิตในตอนท้าย แม้จะมีท่าทีของ Fed ที่แข็งกร้าว แต่ดัชนีสภาพการเงินของสหรัฐฯ หลายช่วงตั้งแต่ Chicago Fed ไปจนถึง Goldman Sachs ยังคงแสดงสภาวะต่างๆ ในตลาดตราสารทุนและตลาดตราสารหนี้ที่ใกล้จะเข้าสู่ภาวะเป็นกลาง หลังจากใช้เงินได้ง่ายหลายปี

ส่วนหนึ่งเป็นเพราะเวลาล่าช้าก่อนที่นโยบายของเฟดจะเข้าสู่เศรษฐกิจ และส่วนหนึ่งเป็นเพราะอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดแม้ว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ก็ยังไม่ถึงระดับที่นักเศรษฐศาสตร์มองว่ามีข้อจำกัด นอกจากนี้เฟดเพิ่งเริ่มลดขนาดงบดุล จนถึงตอนนี้ ลดลงประมาณ 36 พันล้านดอลลาร์ หรือ 0.4% ของยอดรวม 8.9 ล้านล้านดอลลาร์ แต่อัตราดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 95 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือนในเดือนสิงหาคม

ไม่มีสถานการณ์ Goldilocks

“เราเห็นอัตราเงินเฟ้อที่ฝังรากลึกในระบบเศรษฐกิจ” เดวิด โซโลมอน ซีอีโอของโกลด์แมน แซคส์ กล่าวเมื่อวันที่ 18 กรกฎาคมที่ผ่านมา

ในขณะที่ราคาน้ำมันร่วงลงจากจุดสูงสุดและราคาสินค้าลดลง อัตราเงินเฟ้อของบริการที่ไม่ใช่พลังงานเร่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี 5.5% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งครอบคลุมงบประมาณผู้บริโภค 57% รวมถึงหมวดหมู่ต่างๆ เช่น ค่าเช่าและบริการทางการแพทย์ที่เชื่อมโยงกับการเติบโตของค่าจ้างที่เพิ่มขึ้น

อาจต้องใช้เวลามากขึ้นและยาที่รุนแรงขึ้นสำหรับเฟดเพื่อลดแรงกดดันด้านราคาเหล่านั้นให้เพียงพอ หรือมันอาจจะเกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาด หากเราอยู่ในภาวะถดถอยที่นำโดยเฟดจริงๆ ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด เศรษฐกิจและตลาดงานอยู่ในช่วงที่ยากลำบาก นักลงทุนในตลาดหุ้นไม่น่าจะรอดอย่างสมบูรณ์

คุณอาจชอบ:

เหตุใดเครื่องมือ IBD นี้จึงลดความซับซ้อนของ เสรch สำหรับหุ้นชั้นนำ

จับหุ้นที่ชนะรางวัลใหญ่ครั้งต่อไปด้วย MarketSmith

ต้องการรับผลกำไรอย่างรวดเร็วและหลีกเลี่ยงการสูญเสียครั้งใหญ่หรือไม่? ลองใช้ SwingTrader

หุ้นเติบโตที่ดีที่สุดในการซื้อและรับชม

IBD Digital: ปลดล็อกรายการหุ้นเครื่องมือและการวิเคราะห์ระดับพรีเมียมของ IBD วันนี้