6 หุ้นพลังงานที่ควรพิจารณาในตลาดร้อน

คำถามคือตอนนี้ปาร์ตี้จบลงหรือไม่ ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา หุ้นกลุ่มพลังงานได้ทรงตัวแม้ว่าราคาน้ำมันจะสูงขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณว่านักลงทุนยังไม่ได้ซื้อเรื่องนี้อย่างเต็มที่ นักลงทุนทั่วไปได้หลีกเลี่ยงอุตสาหกรรมนี้เนื่องจากผลตอบแทนในอดีตที่ไม่ดีและความกังวลด้านสิ่งแวดล้อม

พลังงานมีพื้นที่เพิ่มขึ้นแม้ว่า ยังมีเวลาที่จะซื้อหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ต้องการพิจารณาคำว่า "พลังงาน" ในวงกว้าง นั่นหมายถึงการซื้อบริษัทที่เน้นเรื่องพลังงานหมุนเวียนด้วย และการประเมินบริษัทส่วนหนึ่งจากความพยายามในการลดการปล่อยก๊าซคาร์บอน ซึ่งเป็นแนวโน้มสำคัญในอนาคต และสิ่งหนึ่งที่อย่างน้อยก็จะช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจในระยะยาวเช่นเดียวกับการใช้พลังงานแบบดั้งเดิม วันนี้.

แม้ว่าหุ้นจะเพิ่มขึ้นในช่วงสองปีที่ผ่านมา พลังงานยังคงเป็นภาคที่ถูกที่สุดใน S&P 500 โดยซื้อขายที่ 9.8 เท่าของรายได้ที่คาดหวังในปีหน้า ซึ่งเป็นภาคเดียวที่ต่ำกว่า 10 เท่าของรายได้ Neal Dingmann นักวิเคราะห์ของ Truist กล่าวว่าพลังงานคิดเป็น 15% ของรายได้ของดัชนีและประมาณ 5% ของมูลค่าตามราคาตลาด ซึ่งเป็น “สเปรดที่ไม่น่าจะยังคงอยู่ในมุมมองของเรา” และงบดุลในภาคธุรกิจนี้ดีขึ้นกว่าที่เคยเป็นมาในหลายปี

นอกจากนี้ยังมีการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองที่อาจเป็นประโยชน์ต่อบริษัทน้ำมันและก๊าซ Nick Deluliis ซีอีโอของ Pittsburgh gasmaker

ทรัพยากร CNX

(CNX) กล่าวว่านักการเมืองที่เคยเรียกร้องให้บริษัทพลังงานลดจำนวนลงกำลังถูก “บิดเบือนโดยความเป็นจริง” เนื่องจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น และยุโรปพยายามดิ้นรนเพื่อปลดจากเชื้อเพลิงฟอสซิลของรัสเซีย

การเคลื่อนไหวของ ESG จะไม่หายไป แต่นักลงทุนบางคนมองว่าความเชื่อมั่นของ Wall Street เปลี่ยนไปมากพอที่จะทำให้การลงทุนด้านพลังงานมีความพึงพอใจมากขึ้น Rebecca Babin ผู้ค้าพลังงานอาวุโสของ CIBC Private Wealth US กล่าวว่า "เราไม่ต้องการน้ำมันดิบ แต่ผู้คนเริ่มตระหนักว่าการไม่ต้องการมันต่างจากการไม่ต้องการมัน “และฉันคิดว่านักลงทุนก็คิดแบบนั้นเช่นกัน”

พลังงานเกิดจากวงจรการลงทุนที่สำคัญ รายจ่ายฝ่ายทุนในการผลิตน้ำมันและก๊าซลดลง 61% นับตั้งแต่จุดสูงสุดในปี 2014 และการลงทุนด้านพลังงานขั้นต้นโดยรวมลดลง 35% ตามข้อมูลของ Goldman Sachs อีกสามปีข้างหน้าน่าจะเห็นการฟื้นตัวครั้งใหญ่เนื่องจากผู้ผลิตจะเพิ่มอุปทานเพื่อตอบสนองความต้องการ จากปี 2021 ถึงปี 2025 การลงทุนด้านพลังงานประจำปีควรเติบโต 60% หรือ 500 พันล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนกล่าว

สำหรับตอนนี้ ผู้ที่ได้รับผลประโยชน์รายใหญ่ที่สุดบางส่วนควรเป็นบริษัทในภาคส่วนต่างๆ ที่เผชิญกับข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตที่รุนแรง

บริการน้ำมัน

หนึ่งในภาคส่วนที่ซัพพลายเออร์มีอำนาจมากขึ้นในขณะนี้คือบริการน้ำมัน ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาผู้เล่นบริการรายใหญ่อย่าง

Schlumberger

(SLB) และ

Halliburton

(HAL) ต้องลดค่าใช้จ่ายเนื่องจากผู้ผลิตได้ลดแผนการขยายกิจการ ในขณะที่ผู้ผลิตบางรายขยายตัวอีกครั้ง พวกเขาพบว่ามีทีมงานไม่มากหรือมีอุปกรณ์เพียงพอ และพวกเขากำลังเขียนเช็คที่ใหญ่ขึ้น

“ตลาดที่คับแคบนี้มีมาระยะหนึ่งแล้ว และในภาคบริการนั้นยิ่งน่าตื่นเต้นมากขึ้นไปอีก” Chris Wright ซีอีโอของเดนเวอร์กล่าว

พลังงานเสรีภาพ

(LBRT) ผู้ให้บริการบ่อน้ำมันรายใหญ่

Liberty ซื้อธุรกิจการแตกหักแบบไฮดรอลิกของ Schlumberger หรือ fracking ในปี 2020 โดย Schlumberger เข้าถือหุ้นใน Liberty ขณะนี้ Liberty มีขนาดใหญ่และสามารถขึ้นราคาได้ในขณะที่ผู้ผลิตเตรียมที่จะขยาย Wright กล่าวว่าพลวัตของอุตสาหกรรมเปลี่ยนไปอย่างชัดเจน

“สิ่งที่ฉันขำมากคือตอนนี้เรามีลูกค้าที่ต้องการซื้อเมนูอาหารกลางวันแล้ว” Wright กล่าว “เราเป็นบริษัทที่ให้บริการ เรามักจะพาพวกของเราออกไปรับประทานอาหารกลางวัน ตอนนี้ลูกค้าต้องการหยิบแท็บ และฉันมีลูกค้าหลายคนพูดว่า 'เฮ้ ฉันสามารถมาที่เดนเวอร์และเยี่ยมคุณได้ไหม' ฉันไม่ได้ยินเรื่องนี้มาสามสี่ปีแล้ว”

หุ้นลิเบอร์ตี้เพิ่มขึ้น 14% ในปีที่ผ่านมา ซึ่งตามหลังการเพิ่มขึ้น 74% ของฮัลลิเบอร์ตัน แต่บริษัทมีหนี้น้อยกว่าคู่แข่งรายใหญ่ และนักวิเคราะห์มองว่ากำไรจะเติบโตในอนาคต Scott Gruber ของ Citi คิดว่าหุ้นของ Liberty อาจเพิ่มขึ้นเป็น 20 ดอลลาร์จาก 17 ดอลลาร์ล่าสุดในสภาพแวดล้อมการขุดเจาะที่ "ปกติมากขึ้น" คล้ายกับช่วงปี 2018 ถึง 2020

ผู้กลั่นกรอง

พื้นที่จำกัดกำลังการผลิตอื่นกำลังปรับปรุง ในสหรัฐอเมริกา โรงกลั่น 20 แห่งปิดตัวลงในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา โดยที่หลายโรงปิดตัวลงตั้งแต่เกิดโรคระบาด ความสามารถในการกลั่นได้ลดลงมากกว่าหนึ่งล้านบาร์เรลตั้งแต่ต้นปี 2020 ทำให้ยากขึ้นสำหรับผู้กลั่นในการจัดหาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม 20 ล้านบาร์เรลที่ชาวอเมริกันใช้ทุกวัน และมากกว่าที่อุตสาหกรรมส่งออกไปอีกหลายล้านบาร์เรล นั่นนำไปสู่การบันทึก "ส่วนต่างของรอยแตก" ซึ่งเป็นการวัดส่วนต่างของกำไรที่บริษัทต่างๆ ใช้ในการแปรรูปน้ำมันดิบ แมทธิว แบลร์ นักวิเคราะห์จาก Tudor, Pickering, Holt กล่าวว่า ค่าสเปรดที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสนี้จาก 12 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

Doug Leggate นักวิเคราะห์ของ BofA Securities คาดว่าผลประกอบการในไตรมาสที่สองสำหรับผู้กลั่นน้ำมันจำนวนมากจะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และโมเมนตัมมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป หากราคาฟิวเจอร์สสำหรับผลิตภัณฑ์น้ำมันต่างๆ ยังคงมีอยู่ "ระดับของรายได้ที่เป็นไปได้นั้นสูงเกินจริงเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้าใดๆ" เขาเขียนในสัปดาห์ที่ผ่านมานี้ในการอัพเกรดประมาณการรายได้ของเขาโดยเฉลี่ย 57% รายการโปรดของเขา ได้แก่

Valero

(VLO) และ

PBF พลังงาน

(พีบีเอฟ).

อีกหนึ่งโรงกลั่นที่น่าพิจารณาคือ

ฟิลลิป 66

(PSX) ซึ่งตามรอยรุ่นพี่ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะมีความหลากหลายมากกว่า ฟิลลิปส์มีโรงกลั่นในภาคตะวันออกเฉียงเหนือ ซึ่งเป็นภูมิภาคที่มีข้อจำกัดด้านอุปทานเป็นพิเศษ และมีผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงสุดจากโรงกลั่นรายใหญ่ที่ 3.6% Leggate คิดว่าสามารถเพิ่มขึ้นเป็น 139 ดอลลาร์จาก 108 ดอลลาร์ล่าสุด

กลุ่มพลังงาน

บริษัทน้ำมันข้ามชาติรายใหญ่ได้ลดขนาดลงและลดการดำเนินงานที่มีผลการดำเนินงานต่ำกว่ามาตรฐาน หุ้นทั้งหมดได้เพิ่มขึ้น และผลประกอบการทางการเงินก็แข็งแกร่งเช่นเคย

เปลือก

(SHEL) ซึ่งมีรายได้สูงสุดจากบริษัทน้ำมันและก๊าซในยุโรป ได้กลายเป็นธุรกิจที่มีหลายแง่มุมมากขึ้นนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่ เพิ่มการแบ่งแผนกพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ ประกาศเมื่อวันที่ 7 มิถุนายนว่าจะเริ่มขายพลังงานหมุนเวียนในเท็กซัส ข้อได้เปรียบที่สำคัญอย่างหนึ่งของเชลล์คือธุรกิจก๊าซธรรมชาติเหลว ซึ่งใหญ่ที่สุดในโลก ความต้องการ LNG พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากยุโรปพยายามขายก๊าซธรรมชาติของรัสเซีย และราคาสหรัฐเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวในช่วง 2023 เดือนที่ผ่านมา เชลล์ซื้อขายน้อยกว่าเจ็ดเท่าที่คาดไว้สำหรับผลประกอบการปี XNUMX ซึ่งต่ำกว่าคู่แข่ง และมีอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ต่ำกว่า ซึ่งหมายความว่าจะมีโอกาสมากขึ้นในการเพิ่มเงินปันผลในไตรมาสต่อๆ ไป

ผู้ผลิตน้ำมันและก๊าซ

อีกบริษัทหนึ่งที่ได้รับก๊าซธรรมชาติประเมินค่าต่ำคือ

ทรัพยากร EOG

(EOG) ผู้ผลิตในฮูสตันที่ผลิตก๊าซรายใหญ่เมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมาพบในเท็กซัสตอนใต้ นักวิเคราะห์ของ CFRA Stewart Glickman คิดว่าการเล่นแก๊สทำให้ EOG ได้เปรียบผู้ผลิตที่อยู่ห่างไกลจากท่าเรือ EOG สามารถนำก๊าซเข้าสู่เรือในรูปแบบของเหลวและส่งไปยังยุโรป ซึ่งราคาจะสูงกว่าในสหรัฐฯ เสียอีก “เป็นข้อเสนอด้านมูลค่าที่ชัดเจน” เขากล่าว

EOG มีการถือครองที่ดินที่ดีที่สุดและการเงินที่แข็งแกร่งที่สุดในอุตสาหกรรมมาอย่างยาวนาน และตอนนี้กำลังมุ่งเน้นไปที่การคืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้น บริษัทจ่ายเงินปันผล 3 ดอลลาร์ต่อหุ้นต่อปีเป็นสองเท่าของอัตราที่จ่ายไปเมื่อสองปีก่อน นอกจากนี้ยังมีนิสัยในการให้เงินปันผลพิเศษแก่ผู้ถือหุ้นจำนวนมากรวมถึงสองครั้งในปีที่แล้วและการจ่ายเงิน 1.80 ดอลลาร์หลังจากไตรมาสแรก Vincent Lovaglio นักวิเคราะห์จาก Mizuho Securities รายงานว่า โดยรวมแล้วการจ่ายเงินอาจส่งผลให้ผู้ถือหุ้นได้รับผลตอบแทน 6.5% ในปีนี้ เขาคิดว่าหุ้นสามารถเพิ่มขึ้นเป็น 175 ดอลลาร์จาก 142 ดอลลาร์ล่าสุด

ทดแทน

การฟื้นตัวของบริษัทน้ำมันและก๊าซไม่ได้หมายความว่าประเทศต่างๆ กำลังละทิ้งเป้าหมายด้านสิ่งแวดล้อม อันที่จริง ยุโรปกำลังเร่งพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานหมุนเวียนอย่างชัดเจน โดยล่าสุดได้ประกาศแผนการที่จะเพิ่มกำลังการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์เป็นสองเท่าภายในปี 2025 และเพิ่มเป้าหมายสำหรับปริมาณพลังงานที่ได้รับจากพลังงานหมุนเวียนเป็น 45% ภายในปี 2030 ผู้รับผลประโยชน์รายหนึ่งคือบริษัทสาธารณูปโภคของอิตาลี

Enel

(ENLAY) ซึ่งบริษัทในเครือ Enel Green Power เป็นผู้ผลิตพลังงานหมุนเวียนรายใหญ่ ทำให้สามารถใช้ประโยชน์จากเงินทุนของรัฐบาลสำหรับการเปลี่ยนแปลงสีเขียว ตัวอย่างเช่น กองทุนนวัตกรรมแห่งสหภาพยุโรปจะจ่าย 20% ของต้นทุนการขยายโรงงานแผงโซลาร์เซลล์ในซิซิลี Enel ซื้อขายที่น้อยกว่า 10 เท่าของประมาณการรายได้ในปีหน้า และ JP Morgan เรียกมันว่า “วิธีที่ถูกที่สุดในการเล่นการเติบโตของพลังงานหมุนเวียน”

สหรัฐฯ ดำเนินนโยบายที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมได้ช้ากว่ายุโรป แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้กฎระเบียบมีความเป็นมิตรมากขึ้น ประธานาธิบดีโจ ไบเดน เพิ่งประกาศว่าเขาจะยกเว้นแผงโซลาร์ที่นำเข้าบางตัวจากอัตราภาษีที่เสนอซึ่งส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรม และจะใช้พระราชบัญญัติการผลิตเพื่อการป้องกันประเทศเพื่อเร่งการผลิตแผงโซลาร์เซลล์ของสหรัฐฯ สภาคองเกรสกำลังถกเถียงเรื่องการขยายเครดิตภาษีพลังงานแสงอาทิตย์ ผู้รับผลประโยชน์รายหนึ่งของนโยบายเหล่านี้คือ

Sunrun

(RUN) ซึ่งพัฒนาโครงการพลังงานแสงอาทิตย์สำหรับที่พักอาศัย ให้เช่าไฟฟ้าที่ผลิตให้กับเจ้าของบ้าน Sunrun เป็นผู้พัฒนาพลังงานแสงอาทิตย์ที่อยู่อาศัยรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐ Maheep Mandloi นักวิเคราะห์ของ Credit Suisse กล่าวว่า บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดที่จะได้รับประโยชน์ เมื่อพิจารณาจากขนาดและโครงสร้างต้นทุน และหุ้นสามารถเพิ่มขึ้นเป็น 70 ดอลลาร์จาก 27 ดอลลาร์ล่าสุด

เขียนถึง Avi Salzman ที่ [ป้องกันอีเมล]