3 หุ้นที่อาจได้ประโยชน์จาก Powell Channeling Volcker

มาร์ก ทเวนกล่าวโดยอ้างว่า "ประวัติศาสตร์ไม่ได้ซ้ำซากจำเจเสมอไป แต่มันมักจะคล้องจองกัน" ดังนั้นจึงเหมาะสมที่จะดูสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดทุนในครั้งล่าสุดที่อัตราเงินเฟ้อกำลังเพิ่มระดับที่น่าเกรงขามเหมือนอย่างที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน

อันที่จริง Jerome H. Powell เห็นสมควรที่จะเรียกชื่อ Paul Volcker ประธานเฟดตั้งแต่ปี 1979 ถึง 1986 ในสุนทรพจน์ของเขาเมื่อสัปดาห์ที่แล้วจากการประชุมประจำปีของ Federal Reserve ในเมือง Jackson Hole รัฐไวโอมิง ประธานพาวเวลล์คนปัจจุบันที่พูดถึงเรื่องเงินเฟ้ออย่างหนักกล่าวว่า "ความล้มเหลวของ Volcker ที่ประสบความสำเร็จในช่วงต้นทศวรรษ 1980 ตามมาด้วยความพยายามที่ล้มเหลวหลายครั้งในการลดอัตราเงินเฟ้อในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา ในที่สุดจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากเป็นระยะเวลานานเพื่อยับยั้งอัตราเงินเฟ้อที่สูงและเริ่มกระบวนการลดอัตราเงินเฟ้อลงสู่ระดับต่ำและมีเสถียรภาพซึ่งเป็นบรรทัดฐานจนถึงฤดูใบไม้ผลิของปีที่แล้ว เป้าหมายของเราคือหลีกเลี่ยงผลลัพธ์นั้นโดยลงมือทำทันที”

ในขณะที่เราตระหนักดีว่าสภาพการณ์ในปัจจุบันแตกต่างอย่างมากจากเมื่อสี่ทศวรรษที่แล้ว แต่มีแนวโน้มว่าหลายคนจะจำไม่ได้ว่าช่วงโวลคเกอร์ที่ปั่นป่วนนั้นเป็นผลดีต่อหุ้น อย่างไรก็ตาม คำชื่นชมไม่ใช่คำที่แรงพอ เพราะคำวิเศษณ์เป็นคำอธิบายที่ดีกว่ามากสำหรับสิ่งที่เกิดขึ้นจริง เนื่องจากหุ้น Value stock ที่คำนวณโดยศาสตราจารย์ Eugene F. Fama และ Kenneth R. French ได้รับผลตอบแทน 24.7% ต่อปีจาก เริ่มปี 1979 ถึงปลายปี 1986

และหากเราย้อนกลับไปสู่ช่วงเงินเฟ้อที่เลวร้ายระหว่างปี 1965-1981 ซึ่งค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์บนพื้นฐานราคาเสียหลักไปในช่วงระยะเวลา 16 ปี ผลตอบแทนรวมของหุ้นมูลค่านั้นยอดเยี่ยมมาก 13.39% ต่อปี . เห็นได้ชัดว่าการเลือกหุ้นมีความสำคัญเนื่องจากผลตอบแทนต่อปีของบริษัทขนาดใหญ่คือ เพียง 5.95% แต่คนที่มองปีเหล่านั้นมักจะลืมไปว่าเงินปันผลนั้นแข็งแกร่ง แม้ว่าดัชนีจะลดลงจาก 969 เป็น 875 แต่ผลตอบแทนรวมของ Dow ในช่วงเวลาดังกล่าวอยู่ที่ 3.94% ต่อปี

นักปราชญ์อัตราเงินเฟ้อ 101B

ไม่น่าแปลกใจเลยที่ฉันคิดว่าผู้ที่แบ่งปันช่วงเวลาระยะยาวของฉันควรดูหุ้นของบริษัทต่างๆ ที่ฉันเห็นว่าถูกตีราคาต่ำเกินไป วันนี้มีในใจสามคน

บริษัทประกันชีวิตเช่น Prudential Fin'l (PRU) ควรได้รับประโยชน์จากรายได้ที่สูงขึ้นจากพอร์ตการลงทุนของตน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปี ใช่ มูลค่าตามบัญชีของ PRU ได้รับความนิยมอย่างมากเนื่องจากพันธบัตรในบัญชีถูกตีราคาใหม่ต่ำกว่าเพื่อปรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แต่อัตราเงินเฟ้อยังส่งผลดีต่อบริษัทประกันชีวิตด้วย เนื่องจากนโยบายต่างๆ ได้รับการเขียนขึ้นโดยใช้เงื่อนไขเพียงเล็กน้อยและมีโอกาสน้อยที่จะเปลี่ยนแปลง เมื่อเวลาผ่านไป (เทียบกับสายอื่นๆ เช่น ทรัพย์สินและการบาดเจ็บ) PRU ซื้อขาย 8 ครั้งที่คาดการณ์ผลกำไร 2023 และให้ผลตอบแทน 5.0%

หุ้นของ CelaneseCE
ผู้ผลิตเคมีภัณฑ์ชนิดพิเศษซื้อขายกันเพียง 7 เท่าของรายได้ที่คาดการณ์ไว้ในปี 2023 บริษัทมีข้อได้เปรียบจากตำแหน่งต้นทุนชั้นนำในตลาดหลายแห่ง ขณะที่การเข้าถึงทั่วโลกยังช่วยให้สามารถใช้ประโยชน์จากความคลาดเคลื่อนของราคาด้วยการย้ายปริมาณผลิตภัณฑ์ จากภูมิภาคที่มีราคาต่ำกว่าเพื่อจับราคาที่สูงขึ้นในที่อื่น การเปิดรับตลาดที่มีการเติบโตทางโลก เช่น รถยนต์ไฟฟ้าและ 5G ผ่านกลุ่มวัสดุวิศวกรรมควรช่วยขับเคลื่อนความต้องการในระยะยาวและทำให้บริษัทได้รับชัยชนะจากความพยายามในการพัฒนาอย่างยั่งยืนของลูกค้า CE ยังให้ผลตอบแทนจากเงินปันผล 2.5%

หุ้นของบริสตอล ไมเยอร์ส สควิบบ์BMY
ตอนนี้ซื้อขายน้อยกว่า 9 เท่าของการคาดการณ์ EPS ของนักวิเคราะห์ในปี 2023 หลังจากมีข้อสงสัยเกี่ยวกับผลการทดลองใช้ทินเนอร์เลือดทดลองทำให้หุ้นร่วงประมาณ 10% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา บริสตอลมีมรดกในการสนับสนุนท่อส่งโดยนำพันธมิตรเข้ามาเพื่อแบ่งปันต้นทุนการพัฒนาและกระจายความเสี่ยงของความล้มเหลวทางคลินิกและกฎระเบียบ และการเข้าซื้อกิจการของ Celgene ในปี 2019 จะย้ายบริสตอลเข้าสู่กลุ่มผลิตภัณฑ์ยาเฉพาะทาง การอนุมัติล่าสุดของ FDA สำหรับยารักษาโรคมะเร็งและหัวใจล้มเหลวตามลำดับ Opdualag และ Camzyos พร้อมกับการอนุมัติใหม่สำหรับยา Opdivo ในปัจจุบัน ถือเป็นความก้าวหน้าอย่างมากที่ไม่เพียงแต่ชดเชยการสูญเสียจากยา Revlimid หลายตัวที่เป็น myeloma ซึ่งสูญเสียการคุ้มครองสิทธิบัตรไปในปีนี้ แต่ยังดำเนินต่อไป เติบโตบรรทัดบน BMY มีอัตราเงินปันผลตอบแทน 3.1%