3 หุ้นพลังงานระหว่างประเทศเพื่อเงินปันผลและการเติบโต

หุ้นต่างประเทศมอบบริษัทที่ยอดเยี่ยมให้กับนักลงทุนในสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงบริษัทที่ต้องการเงินปันผล บริษัทต่างชาติจำนวนหนึ่งจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทำให้เข้าถึงบริษัทเหล่านี้ได้ใกล้เคียงหรือเหมือนกันกับหุ้นของสหรัฐฯ นอกจากนี้ บริษัทต่างประเทศมักซื้อขายด้วยส่วนลดกับคู่สัญญาในอเมริกา ซึ่งหมายถึงมูลค่าที่ดีกว่า แต่ในกรณีของหุ้นปันผล ผลตอบแทนก็ดีกว่าเช่นกัน

ในบทความนี้ เราจะพิจารณาหุ้นปันผลระหว่างประเทศ XNUMX หุ้นในกลุ่มพลังงานที่เราชอบสำหรับทั้งผลตอบแทนในปัจจุบันและศักยภาพในการเติบโตของเงินปันผล หุ้นเหล่านี้ต่ำกว่าการซื้อขายทั้งหมดในการแลกเปลี่ยนของอเมริกากับทิกเกอร์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ

Equinor เพิ่มพลังให้ผลตอบแทน

หุ้นตัวแรกของเราคือ Equinor (อีคิวเอ็นอาร์) บริษัทด้านพลังงานที่ตั้งอยู่ในนอร์เวย์ บริษัทประกอบธุรกิจด้านการสำรวจ การผลิต การขนส่ง การกลั่น และการตลาดของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและผลิตภัณฑ์จากปิโตรเลียม ตลอดจนพลังงานรูปแบบอื่นๆ ดำเนินงานในระดับสากลผ่านกลุ่มธุรกิจ 5 กลุ่มที่บริหารห่วงโซ่อุปทานผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมอย่างเต็มรูปแบบ นอกจากนี้ บริษัทยังทำการค้าน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์น้ำมันและก๊าซ สิทธิด้านไฟฟ้าและการปล่อยมลพิษ ผลิตภัณฑ์กักเก็บลมและคาร์บอน และอื่นๆ อีกมากมาย บริษัทมีน้ำมันสำรองที่พิสูจน์แล้วมากกว่า XNUMX พันล้านบาร์เรล

Equinor ก่อตั้งขึ้นในปี 1972 โดยสร้างรายได้ต่อปีประมาณ 160 ล้านดอลลาร์ และซื้อขายด้วยมูลค่าตามราคาตลาดที่ 119 พันล้านดอลลาร์

รายได้ของบริษัทมีความผันผวนอย่างมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ซึ่งไม่น่าแปลกใจเลย เนื่องจากบริษัทมีส่วนเกี่ยวข้องอย่างมากในการสำรวจและผลิต ตลอดจนการใช้ประโยชน์จากราคาน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติที่ผันผวน อันที่จริง มีสามปีที่ผ่านมาในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาที่ Equinor ประกาศรายได้ติดลบ แต่ในอีกด้านหนึ่ง การเคลื่อนไหวขาขึ้นมีขนาดใหญ่เพื่อช่วยชดเชยสิ่งนั้น

บางทีอาจไม่มีตัวอย่างที่ดีไปกว่าปี 2022 ซึ่งคาดว่าบริษัทจะสร้างรายได้ 7 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งเกือบสามเท่าของที่ผลิตในปี 2021 ราคาน้ำมันและก๊าซที่พุ่งสูงขึ้นได้ช่วย Equinor อย่างมาก แต่เราสังเกตว่าความผันผวนนี้มีผลใช้บังคับ ในด้านลบเช่นกัน ด้วยเหตุนี้ เราจึงคาดว่ากำไรต่อหุ้นประจำปีจะเปลี่ยนแปลง -7% จากฐานรายได้มหาศาล (และมีแนวโน้มว่าจะไม่ยั่งยืน) สำหรับปีนี้ Equinor เกือบจะเห็นผลกำไรที่ลดลงเมื่อราคาน้ำมันเป็นปกติ

บริษัทได้จ่ายเงินปันผลผันแปรตามรายได้ ดังนั้นจึงไม่มีการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่วันนี้ให้ผลตอบแทน 2.2% และปีนี้จ่ายเพียง 11% ของรายได้ นั่นหมายความว่าเงินปันผลควรจะปลอดภัยในทุกสถานการณ์ในอนาคตอันใกล้

สุดท้าย เรามองว่าหุ้นมีราคาดีมาก โดยซื้อขายกันเพียง 5.3 เท่าของกำไรปีนี้ ซึ่งน้อยกว่ามูลค่ายุติธรรมที่เราคาดไว้ครึ่งหนึ่ง ผลกระทบจากการประเมินมูลค่าที่เพิ่มขึ้นนี้น่าจะมากกว่าการชดเชยการเติบโตของรายได้ติดลบ และเราคาดว่าผลตอบแทนรวมประจำปีประมาณ 12% ในปีต่อ ๆ ไป

เข้าถึงทรัพยากรธรรมชาติของแคนาดา 

หุ้นต่อไปของเราคือทรัพยากรธรรมชาติของแคนาดา (CnQ) ซึ่งเป็นบริษัทที่คล้ายคลึงกันกับ Equinor Canadian Natural สำรวจ พัฒนา ผลิต ทำการตลาด และจำหน่ายน้ำมันดิบ ก๊าซธรรมชาติ และของเหลวก๊าซธรรมชาติ ให้บริการผลิตภัณฑ์จากปิโตรเลียมที่หลากหลาย รวมทั้งดำเนินการกลั่นสินทรัพย์และระบบท่อส่งน้ำมัน บริษัทมีปริมาณสำรองน้ำมันที่พิสูจน์แล้วหลายพันล้านบาร์เรล และมากกว่า 20 ล้านล้านลูกบาศก์ฟุตของปริมาณสำรองที่พิสูจน์แล้วบวกกับก๊าซธรรมชาติที่น่าจะเป็นไปได้

Canadian Natural ก่อตั้งขึ้นในปี 1973 โดยสร้างรายได้มากกว่า 35 พันล้านดอลลาร์ต่อปี และซื้อขายกันในปัจจุบันด้วยมูลค่าตามราคาตลาดที่ 59 พันล้านดอลลาร์

เช่นเดียวกับ Equinor รายได้ของ Canadian Natural มีความผันผวนค่อนข้างมาก บริษัท มีรายได้ติดลบสองปีในทศวรรษที่ผ่านมา แต่การเคลื่อนไหวขึ้นและลงนั้นมีขนาดใหญ่ทุกปี นักลงทุนควรคำนึงถึงการใช้ประโยชน์จากราคาน้ำมันและก๊าซเมื่อพิจารณาการคาดการณ์กำไร

เราเห็นฐานกำไรที่สูงอย่างไม่ยั่งยืนสำหรับปีนี้ที่ 8.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น เนื่องจากราคาน้ำมันและก๊าซยังคงสูงขึ้นเป็นเวลานาน ด้วยเหตุนี้ เราคาดการณ์การเคลื่อนไหวของรายได้ -15% ในปีที่จะมาถึงเพื่อทำให้รายได้ของบริษัทเป็นปกติ อย่างไรก็ตาม ดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับทิศทางราคาน้ำมันและก๊าซในอนาคตอย่างมาก

อัตราเงินปันผลตอบแทนค่อนข้างดีที่ 3.8% ในวันนี้ ทำให้ Canadian Natural เป็นหุ้นปันผลที่แข็งแกร่ง บริษัทมีการเติบโตต่อเนื่อง 30 ปีในวันนี้ และเนื่องจากอัตราการจ่ายต่ำกว่า XNUMX% ในปีนี้ เราคาดว่าเงินปันผลจะเติบโตอีกหลายปีในอนาคต

หุ้นซื้อขายที่ประมาณครึ่งหนึ่งของมูลค่ายุติธรรมที่ประมาณการไว้ที่ 12 เท่าของรายรับ แต่ด้วยการคาดการณ์การเติบโตของกำไรที่ติดลบอย่างมหาศาล เราจึงเห็นผลตอบแทนรวมที่คาดไว้เพียงประมาณ 2% ในปีต่อๆ ไป

เสริมด้วย Schlumberger

สต็อกสุดท้ายของเราคือ Schlumberger (SLB) บริษัทเทคโนโลยีที่ดำเนินธุรกิจด้านพลังงานทั่วโลก บริษัทดำเนินการผ่านสี่แผนกที่นำเสนอซอฟต์แวร์ บริการโครงสร้างพื้นฐานด้านไอที บริการให้คำปรึกษา การวางแผนการพัฒนาภาคสนาม การประมวลผลข้อมูล การวัดความดันและอัตราการไหล และการสนับสนุนด้านวิศวกรรมและเทคนิคอื่นๆ ที่หลากหลาย

Schlumberger ก่อตั้งขึ้นในปี 1926 โดยมีรายได้ต่อปีประมาณ 27 พันล้านดอลลาร์ และซื้อขายกันในปัจจุบันด้วยมูลค่าตามราคาตลาดที่ 49 พันล้านดอลลาร์

Schlumberger ยังสร้างผลกำไรที่ผันผวนในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบริษัทมีลูกค้าการขุดเจาะที่หลากหลาย นั่นหมายความว่าเมื่อราคาน้ำมันอ่อนแอและกิจกรรมการขุดเจาะช้าลง Schlumberger ก็เช่นกัน ในปีนี้ กิจกรรมการขุดเจาะทะลุบันทึกและรายได้ของบริษัทก็สะท้อนให้เห็น เราเห็นการเติบโตของกำไรต่อหุ้น 9% ในปีต่อ ๆ ไป เนื่องจาก Schlumberger ไม่มีรายรับใกล้เคียงที่เป็นประวัติการณ์ เนื่องจากการฟื้นตัวจาก Covid ยังคงดำเนินอยู่

ผลตอบแทนดีกว่าตลาดที่ 2.0% และเราเห็นว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วจากระดับปัจจุบันเนื่องจากเงินปันผลถูกตัดไปเมื่อเร็ว ๆ นี้และอยู่ในขั้นตอนของการสร้างใหม่ อัตราการจ่ายเพียง 37% สำหรับปีนี้ ดังนั้นเราจึงเห็นว่าการจ่ายเงินนั้นปลอดภัยในระดับปัจจุบัน ยกเว้นการล่มสลายครั้งใหญ่ในกิจกรรมการขุดเจาะ

เรามองว่าหุ้นมีมูลค่าสูงเกินไปในวันนี้ โดยมีการซื้อขายหุ้นประมาณ 18 เท่าของกำไรปีนี้ เทียบกับมูลค่ายุติธรรมของรายได้ 14 เท่า แต่อุปสรรคนี้น่าจะมากกว่าการชดเชยด้วยการคาดการณ์การเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งและผลตอบแทน 2% สำหรับผลตอบแทนประจำปีรวมประมาณ 6% ในอนาคต

เราชอบ Equinor, Canadian Natural และ Schlumberger สำหรับการรวมกันของผลตอบแทนในปัจจุบันและศักยภาพในการเติบโตของเงินปันผล ตราบใดที่นักลงทุนสามารถรับมือกับความผันผวนตามธรรมชาติของหุ้นโภคภัณฑ์