3 หุ้นปันผลสูงจากกลุ่มวัสดุพื้นฐาน

นักลงทุนกำลังเผชิญกับพายุที่สมบูรณ์แบบในปีนี้ เนื่องจากผลกระทบของเงินเฟ้อที่มีต่อผลกำไรของบริษัท ผลกระทบของเงินเฟ้อที่มีต่อการประเมินมูลค่าหุ้น และความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของภาวะถดถอยที่ใกล้เข้ามา ในช่วงเวลาที่ยากลำบากเช่นนี้ สต็อกวัสดุบางอย่างเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ เนื่องจากมีลักษณะสำคัญของธุรกิจ

ในที่นี้ เราจะหารือเกี่ยวกับแนวโน้มของหุ้นวัสดุสามชนิดซึ่งมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย

ดาว อิงค์ (DOW)

Dow Inc. เป็นบริษัทแบบสแตนด์อโลนที่แยกตัวออกจาก DowDuPont ซึ่งเป็นบริษัทแม่เดิม (ปัจจุบันคือ DuPont (DD) ) ในปี 2019 บริษัทนั้นถูกแบ่งออกเป็นสามส่วนที่มีการซื้อขายต่อสาธารณะและแยกส่วน โดยที่ธุรกิจวัสดุศาสตร์เดิมได้กลายเป็น Dow ใหม่

Dow ได้รับประโยชน์อย่างมากจากการขึ้นราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากสงครามต่อเนื่องในยูเครนและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานอันเนื่องมาจากการแพร่ระบาด ด้วยราคาเคมีภัณฑ์ที่สูงเป็นพิเศษ บริษัทจึงมีกำไรต่อหุ้นที่ 8.98 ดอลลาร์ในปี 2021

อย่างไรก็ตาม ราคาสินค้าโภคภัณฑ์มีการปรับฐานที่สำคัญเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากความกลัวว่าเศรษฐกิจจะถดถอย ธนาคารกลางส่วนใหญ่กำลังปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะลดจำนวนเงินลงทุนทั้งหมดลงอย่างมาก ส่งผลให้เศรษฐกิจโลกชะลอตัวลงในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา และมีแนวโน้มว่าจะเข้าสู่ภาวะถดถอยในไตรมาสต่อๆ ไป ในกรณีดังกล่าว ดาวโจนส์จะได้รับผลกระทบจากราคาสารเคมีที่ลดลงอย่างมาก บริษัทยังได้รับผลกระทบจากต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่สูง

อุปสรรคทางธุรกิจที่เผชิญกับ Dow ได้เริ่มแสดงให้เห็นแล้วในผลการดำเนินงาน ในไตรมาสที่สอง บริษัทมียอดขายบรรจุภัณฑ์เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน และรายได้รวมของบริษัทเพิ่มขึ้น 13% อันเนื่องมาจากการขึ้นราคาที่แข็งแกร่งในทุกเซ็กเมนต์และภูมิภาคปฏิบัติการ

โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเติบโตเป็นผลมาจากการปรับขึ้นราคาอย่างเต็มที่ เนื่องจากปริมาณลดลง 2% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ต้นทุนขายจึงเพิ่มขึ้น 20% และทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 17.7% จาก 22.7% ส่งผลให้ Dow มีกำไรต่อหุ้นลดลง 10% หากเกิดภาวะถดถอย EPS มีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลง

ในอนาคต Dow มีแนวโน้มที่จะพยายามปรับปรุงผลกำไรของบริษัทผ่านการริเริ่มการประหยัดต้นทุนและการซื้อหุ้นคืน อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก EPS ที่ขยายตัวในปี 2021 และ EPS ที่ยังคงสูงอยู่ในปีนี้ จึงควรระมัดระวังที่จะไม่คาดหวังการเติบโตของ EPS ในปีต่อๆ ไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากลักษณะวัฏจักรของหุ้น นอกจากนี้ นักลงทุนควรระมัดระวัง เนื่องจากมีประวัติโดยย่อของ Dow ในฐานะบริษัทแบบสแตนด์อโลน

ดาวโจนส์ให้ผลตอบแทนเงินปันผลสูงถึง 6.0% ด้วยอัตราการจ่ายที่แข็งแกร่งที่ 35% และงบดุลที่แข็งแกร่ง บริษัทสามารถรักษาเงินปันผลไว้ได้อย่างง่ายดายแม้ในกรณีที่ภาวะถดถอยโดยทั่วไป

ในทางกลับกัน นักลงทุนควรสังเกตว่าการเติบโตของเงินปันผลไม่ใช่สิ่งสำคัญสำหรับบริษัทนี้ Dow หยุดจ่ายเงินปันผลเป็นเวลาสามปีติดต่อกันและต้องการซื้อหุ้นคืน โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ต่ำในปัจจุบัน การจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่องจะน่าสนใจน้อยกว่าในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงในปัจจุบัน

LyondellBasell อุตสาหกรรม (LYB)

LyondellBasell เป็นหนึ่งในบริษัทพลาสติก เคมีภัณฑ์ และการกลั่นที่ใหญ่ที่สุดในโลก บริษัทจัดหาวัสดุและผลิตภัณฑ์ที่ช่วยพัฒนาโซลูชันด้านความปลอดภัยของอาหาร ความบริสุทธิ์ของน้ำ ประสิทธิภาพการใช้เชื้อเพลิงของยานพาหนะ และฟังก์ชันการทำงานในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และเครื่องใช้ LyondellBasell จำหน่ายผลิตภัณฑ์ในกว่า 100 ประเทศ และเป็นผู้ผลิตสารประกอบโพลีเมอร์รายใหญ่ที่สุดในโลก นอกจากนี้ยังมีทรัพย์สินทางปัญญามากมายที่มีสิทธิบัตรมากกว่า 5,500 ฉบับ

เนื่องจากลักษณะของธุรกิจ LyondellBasell มีความเสี่ยงสูงต่อภาวะถดถอย เนื่องจากความต้องการผลิตภัณฑ์ของบริษัททั่วโลกลดลงอย่างมากในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ ในภาวะถดถอยครั้งใหญ่ บริษัทถูกจับโดยไม่ทันตั้งตัว โดยมีภาระหนี้ที่มากเกินไป และทำให้ล้มละลาย บริษัทใหม่ซึ่งหลุดพ้นจากการล้มละลายในปี 2010 ดูเหมือนว่าจะเรียนรู้บทเรียนได้ดี เนื่องจากบริษัทรักษางบดุลที่ดี

LyondellBasell ได้รับประโยชน์อย่างมากจากการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งของความต้องการสารเคมีและผลิตภัณฑ์น้ำมันทั่วโลกจากการระบาดใหญ่และวิกฤตอุปทานที่เกิดจากสงครามต่อเนื่องในยูเครน ด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่เคยมีมาก่อนในธุรกิจเคมีและการกลั่น บริษัทได้เพิ่มกำไรต่อหุ้นมากกว่าสามเท่าในปีที่แล้ว สู่ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 18.19 ดอลลาร์จาก 5.61 ดอลลาร์

น่าเสียดายสำหรับ LyondellBasell ผลกำไรที่พุ่งสูงขึ้นในปี 2021 นั้นไม่ยั่งยืนในระยะยาว ในไตรมาสที่สอง LyondellBasell ยังคงมีความต้องการผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่ง อำนาจการกำหนดราคาที่แข็งแกร่ง และอัตรากำไรที่กว้างเป็นพิเศษ แม้ว่าช่วงหลังจะค่อนข้างต่ำกว่าระดับที่เคยบันทึกไว้ในช่วงปีก่อนหน้าก็ตาม ส่งผลให้บริษัทมีกำไรต่อหุ้นลดลง 15% เป็น 5.19 ดอลลาร์จาก 6.13 ดอลลาร์

LyondellBasell มีกำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม สถิติการเติบโตนี้ค่อนข้างทำให้เข้าใจผิด เนื่องจากมีฐานที่ต่ำมากในปี 2012 ไม่นานหลังจากการล้มละลายของบริษัท และผลการดำเนินงานที่ไม่ธรรมดาในปีนี้เนื่องจากอัตรากำไรที่ไม่เคยมีมาก่อน

บริษัทจะพยายามเติบโตโดยการเพิ่มการนำเสนอผลิตภัณฑ์และการขยายสู่ตลาดใหม่ แต่นักลงทุนควรคาดหวังว่า EPS ของบริษัทจะลดลงอย่างมากในปีต่อๆ ไป สู่ระดับปกติมากขึ้น ดูเหมือนว่าตลาดจะเห็นด้วยกับเรื่องนี้ เนื่องจากได้กำหนดอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ต่ำตลอดเวลาที่ 5.0 ให้กับหุ้น

LyondellBasell กำลังเสนออัตราเงินปันผลตอบแทนสูงเกือบ 10 ปีที่ 5.9% เป็นเรื่องน่าทึ่งเช่นกันที่บริษัทเสนอเงินปันผลพิเศษ 5.20 ดอลลาร์ต่อหุ้น (ผลตอบแทน 6.4% ที่ราคาหุ้นปัจจุบัน) ในเดือนมิถุนายนเนื่องจากผลกำไรที่มากเกินไป

ประการหนึ่ง นักลงทุนไม่ควรคาดหวังเงินปันผลพิเศษที่สูงเช่นนี้ในปีต่อๆ ไป ในทางกลับกัน เงินปันผลประจำ 5.9% ได้รับการคุ้มครองอย่างดี โดยมีอัตราการจ่ายเพียง 28% และงบดุลที่มั่นคง

Amcor เป็นหนึ่งในผู้ออกแบบและผู้ผลิตบรรจุภัณฑ์สำหรับอาหาร ยา การแพทย์ และสินค้าอุปโภคบริโภคอื่นๆ ที่โดดเด่นที่สุดในโลก บริษัทให้ความสำคัญกับการผลิตบรรจุภัณฑ์ที่มีความรับผิดชอบ ซึ่งมีน้ำหนักเบา รีไซเคิลได้ และนำกลับมาใช้ใหม่ได้

ในรูปแบบปัจจุบัน Amcor ก่อตั้งขึ้นในเดือนมิถุนายน 2019 ด้วยการควบรวมกิจการระหว่างบริษัทบรรจุภัณฑ์สองแห่ง ได้แก่ Bemis ในสหรัฐฯ และ Amcor ในออสเตรเลีย การควบรวมกิจการครั้งนี้ช่วยยกระดับโอกาสของบริษัทในตลาดเกิดใหม่อย่างมาก ซึ่งมีอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูงกว่าตลาดที่พัฒนาแล้วอย่างมาก

ในไตรมาสที่สี่ของปีงบการเงินซึ่งสิ้นสุด ณ สิ้นเดือนมิถุนายน Amcor มียอดขายเพิ่มขึ้น 13% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจากการขึ้นราคาที่แข็งแกร่งท่ามกลางสภาพธุรกิจที่เอื้ออำนวย และกำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 4% ในปีงบประมาณเต็ม Amcor มียอดขายเพิ่มขึ้นและกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว 13% และ 11% ตามลำดับ บริษัทยังได้ออกคำแนะนำในเชิงบวกสำหรับปีหน้า เนื่องจากคาดว่า EPS ที่ปรับแล้วจะเติบโต 3% -8% รวมถึงผลกระทบด้านลบ 4% ของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับดอกเบี้ยจ่าย

Amcor คาดว่ายอดขายที่แข็งแกร่งจะยังคงเหมือนเดิมในปีต่อๆ ไป เนื่องจากการลงทุนในผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าสูงและมีโอกาสได้รับผลตอบแทนสูง ในทางกลับกัน การรักษาความคาดหวังที่ค่อนข้างระมัดระวัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากประวัติโดยย่อของบริษัทในรูปแบบปัจจุบัน โดยรวมแล้ว Amcor สามารถคาดหวังได้อย่างสมเหตุสมผลว่าจะเพิ่มกำไรต่อหุ้นในอัตราเลขกลางหลักเดียวในปีต่อๆ ไป

ปัจจุบัน Amcor เสนออัตราเงินปันผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยที่ 4.3% เนื่องจากบริษัทมีอัตราการจ่ายที่เหมาะสม 60% และงบดุลที่ดี การจ่ายเงินปันผลจึงควรได้รับการพิจารณาว่าปลอดภัย แม้ในกรณีที่ภาวะถดถอยโดยทั่วไป

ในทางกลับกัน Amcor ได้เพิ่มเงินปันผลเพียง 2% ต่อปีในแต่ละช่วงสามปีที่ผ่านมา เป็นผลให้การจ่ายเงินปันผลค่อนข้างน่าสนใจน้อยกว่าที่ปรากฏบนพื้นผิว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมที่เงินเฟ้อในปัจจุบัน

ข้อคิด

ภาควัสดุพื้นฐานเสนอผู้สมัครที่น่าสนใจบางส่วนในตลาดหมีที่กำลังดำเนินอยู่ แต่นักลงทุนไม่ควรสรุปว่าหุ้นเหล่านี้มีภูมิคุ้มกันในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน

หุ้นสามตัวข้างต้นกำลังเสนออัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยและลดลงน้อยกว่า S&P 500 ในปีนี้อย่างมาก อย่างไรก็ตาม ผลงานที่เหนือกว่านั้นส่วนใหญ่เป็นผลมาจากอัตรากำไรที่กว้าง เนื่องจากราคาขายของพวกเขาเพิ่มขึ้นมากกว่าต้นทุน

โดยรวมแล้ว หุ้นทั้งสามตัวนี้ให้เงินปันผลที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยพร้อมส่วนต่างความปลอดภัยที่กว้าง