3 หุ้นกลุ่มดูแลสุขภาพปันผลสูงสำหรับ Passive Income

เศรษฐกิจโลกชะลอตัวลงอย่างมากในระยะหลัง โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกที่ดำเนินการโดยธนาคารกลางเพื่อพยายามฟื้นฟูอัตราเงินเฟ้อให้กลับสู่ระดับปกติ เป็นผลให้ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่จะเกิดขึ้นเพิ่มขึ้นอย่างมาก

หุ้นกลุ่มสุขภาพส่วนใหญ่สามารถต้านทานภาวะถดถอยได้ เนื่องจากผู้บริโภคไม่ลดค่าใช้จ่ายด้านสุขภาพลงแม้ในสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย

ในที่นี้เราจะพูดถึงแนวโน้มของหุ้นกลุ่มสุขภาพสามตัวที่ให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงกว่าค่าเฉลี่ยและมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี

ลงชื่อเข้าใช้เพื่อรับข่าวสาร โปรเงินจริง เพื่อเรียนรู้ข้อมูลเชิงลึกของพื้นการซื้อขายจาก Daily Diary ของ Doug Kass

การประเมินมูลค่าที่น่าดึงดูดและข้อได้เปรียบที่สำคัญ

บมจ.จีเอสเค (GSK) ซึ่งเดิมคือ GlaxoSmithKline ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในสหราชอาณาจักร พัฒนา ผลิต และทำการตลาดผลิตภัณฑ์ดูแลสุขภาพในด้านเภสัชกรรม วัคซีน และสินค้าอุปโภคบริโภค เภสัชภัณฑ์ของบริษัทเกี่ยวข้องกับโรคประเภทต่างๆ ต่อไปนี้: ระบบประสาทส่วนกลาง หัวใจและหลอดเลือด ระบบทางเดินหายใจ และภูมิคุ้มกัน

GSK มีข้อได้เปรียบทางการแข่งขันที่สำคัญ กล่าวคือ การมุ่งเน้นที่การวิจัยและพัฒนา บริษัทลงทุนอย่างมากในการวิจัยและพัฒนา ในปี 2022 บริษัทใช้จ่ายเกือบ 13% ของรายได้ไปกับการวิจัยและพัฒนา

ในทางกลับกัน GSK มีผลงานที่ผันผวน โดยสาเหตุหลักมาจากการหมดอายุของสิทธิบัตรและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา ตัวอย่างเช่น การหมดอายุของสิทธิบัตรของ Advair ในปี 2019 ทำให้บริษัทได้รับผลกระทบอย่างมากในสองปีถัดมา โดยรวมแล้ว GlaxoSmithKline มีกำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นเพียง 0.9% ต่อปีโดยเฉลี่ยในช่วงเก้าปีที่ผ่านมา

ในทางกลับกัน ผลิตภัณฑ์ทางเดินหายใจอื่นๆ ของ GSK กำลังเติบโตอย่างแข็งแกร่ง บริษัทยังมีวัคซีนหลายตัวซึ่งมียอดขายเติบโตสูง ด้วยเหตุนี้ GSK มีแนวโน้มที่จะเพิ่มอัตราการเติบโตในปีต่อๆ ไป

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ต่ำที่สุดในรอบ 10 ปีที่ 8.3 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 13.0 ของหุ้นอย่างมาก การประเมินมูลค่าราคาถูกเป็นผลมาจากแนวโน้มการเติบโตที่ค่อนข้างน่าเบื่อในระยะสั้นและผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อที่มีต่อการประเมินมูลค่าหุ้น เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงจะลดมูลค่าปัจจุบันของรายได้ในอนาคต

อย่างไรก็ตาม เฟดได้ให้ความสำคัญกับการฟื้นฟูอัตราเงินเฟ้อสู่เป้าหมายระยะยาวที่ 2% ต้องขอบคุณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรง อัตราเงินเฟ้อจึงลดลงทุกเดือนนับตั้งแต่ถึงจุดสูงสุดในฤดูร้อนปีที่แล้ว ดังนั้นจึงสมเหตุสมผลที่จะคาดหวังว่าเฟดจะบรรลุเป้าหมายไม่ช้าก็เร็ว เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงสู่ระดับปกติ หุ้นของ GSK มีแนวโน้มที่จะได้รับแรงหนุนจากการประเมินมูลค่าที่แข็งแกร่ง

นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสังเกตว่าหุ้นมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 4% บวก บริษัทมีอัตราการจ่ายเงินที่ดีที่ 42% และงบดุลที่แข็งแกร่ง โดยมีอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยที่มั่นคงที่ 9.3 เมื่อพิจารณาถึงความยืดหยุ่นของ GSK ต่อการถดถอย การจ่ายเงินปันผลควรได้รับการพิจารณาว่าปลอดภัยสำหรับอนาคตอันใกล้ ข้อแม้ประการเดียวสำหรับนักลงทุนสหรัฐฯ คือความอ่อนไหวของเงินปันผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนระหว่าง GBP และ USD

ประวัติย่อ อนาคตที่ยิ่งใหญ่

Organon & Co. (OGN) ถูกแยกออกจากเมอร์ค (MRK) ในเดือนมิถุนายน-2021 Organon เป็นบริษัทเภสัชกรรมที่พัฒนาและทำการตลาดโซลูชันด้านสุขภาพในหลากหลายด้าน พอร์ตฟอลิโอของแบรนด์ที่จัดตั้งขึ้นประกอบด้วยผลิตภัณฑ์เกือบ 50 รายการที่สูญเสียเอกสิทธิ์ของสิทธิบัตร และใช้สำหรับการรักษาในสาขาหัวใจและหลอดเลือด ระบบทางเดินหายใจ และโรคผิวหนัง และการจัดการความเจ็บปวดที่ไม่ใช่กลุ่มโอปิออยด์ กลุ่มผลิตภัณฑ์สุขภาพสตรีของ Organon ประกอบด้วยแบรนด์เกี่ยวกับการเจริญพันธุ์และการคุมกำเนิด เช่น Nexplanon/Implanon และ NuvaRing

บริษัทยังมีกลุ่มผลิตภัณฑ์ยาชีววัตถุคล้ายคลึงจำนวนเล็กน้อย ซึ่งใช้ในด้านภูมิคุ้มกันวิทยาและมะเร็งวิทยา ส่วนแบ่งรายได้ได้โอน 15% ของรายได้ 25% ของโรงงานผลิต และ 50% ของผลิตภัณฑ์จาก Merck ไปยัง Organon

Organon มีตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญบางอย่าง แบรนด์ที่เป็นที่ยอมรับซึ่งก่อนหน้านี้เป็นของเมอร์คควรให้ Organon มีกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง เนื่องจากผลิตภัณฑ์นอกสิทธิบัตรไม่ต้องการค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนาสูง

นอกจากนี้ ธุรกิจการดูแลสุขภาพสตรียังเป็นผู้บุกเบิกในสาขานี้มาอย่างยาวนานนับตั้งแต่เริ่มก่อตั้งในปี 1923 บริษัทได้ผลิตยาคุมกำเนิดแบบรับประทานชนิดฮอร์โมนเป็นครั้งแรก รวมทั้งยาคุมกำเนิดแบบผสมฮอร์โมนเอสโตรเจนในขนาดต่ำเป็นครั้งแรก ไม่นานมานี้ Organon ได้พัฒนาวงแหวนคุมกำเนิดแบบใช้ครั้งเดียวต่อเดือนเป็นครั้งแรก

ยาชีววัตถุคล้ายคลึงเป็นเพียงส่วนเล็กๆ ของรายได้ของ Organon แต่บริษัทกำลังพยายามขยายส่วนนี้ Organon จะเปิดตัวยาชีววัตถุคล้ายคลึง Humira ในสหรัฐอเมริกาในปีนี้ จากยอดขายที่มากเกินไปของ Humira ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ยาชีววัตถุคล้ายคลึงของ Organon อาจเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญสำหรับบริษัทในปีต่อๆ ไป

นอกจากนี้ Organon ยังเสนอผลตอบแทนจากเงินปันผล 4.6% โดยมีอัตราการจ่ายที่มั่นคงที่ 26% เนื่องจากบริษัทมีงบดุลที่แข็งแกร่ง โดยมีอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยอยู่ที่ 4.1 การจ่ายเงินปันผลจึงปลอดภัยในอนาคตอันใกล้

สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรเพียง 5.5 การประเมินมูลค่าที่ถูกเป็นผลมาจากประวัติอันสั้นของบริษัทที่แยกตัวออกมาเป็นหลัก หาก Organon พิสูจน์ได้ว่าสามารถรักษาเสถียรภาพหรือเพิ่มรายรับได้ หุ้นของบริษัทก็จะได้รับการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นเป็นทวีคูณอย่างแน่นอน

27 ปีแห่งการเพิ่มเงินปันผล

ซาโนฟี่ (SNY) ซึ่งเป็นผู้นำด้านเวชภัณฑ์ระดับโลก ก่อตั้งขึ้นในปี 1994 และตั้งอยู่ในประเทศฝรั่งเศส บริษัทที่มีมูลค่าตลาด 119 แสนล้านดอลลาร์ พัฒนาและทำตลาดการรักษาและวัคซีนที่หลากหลาย ยาคิดเป็น 72% ของยอดขาย วัคซีนคิดเป็น 15% ของยอดขาย และการดูแลสุขภาพผู้บริโภคมีส่วนในส่วนที่เหลือของยอดขาย สร้างยอดขายหนึ่งในสามในสหรัฐ มากกว่าหนึ่งในสี่ของยอดขายเล็กน้อยในยุโรปตะวันตก และยอดขายที่เหลือในตลาดเกิดใหม่

แผนกการดูแลเฉพาะทางของซาโนฟี่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านโรคหายากและภูมิคุ้มกันวิทยา มีอัตราการเติบโตที่สูง ผลิตภัณฑ์เหล่านี้หลายตัว เช่น Dupixent เพิ่งเริ่มได้รับความนิยม เป็นผลให้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญไปอีกหลายปี

ซาโนฟี่ยังกระตุ้นการเติบโตด้วยการซื้อกิจการที่สำคัญ ยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจากผลิตภัณฑ์ของบริษัทถูกนำมาใช้ในการรักษาโรค ความต้องการจึงยังคงแข็งแกร่งแม้ในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ นี่เป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่กำลังจะมาถึง

Sanofi ได้แสดงบันทึกประสิทธิภาพที่ค่อนข้างผันผวนแต่ดี ในช่วงเก้าปีที่ผ่านมา บริษัทมีกำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 7.4% ต่อปีโดยเฉลี่ย เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มการเติบโตที่สดใสของผลิตภัณฑ์บางรายการ ซาโนฟี่มีแนวโน้มที่จะเพิ่มกำไรต่อหุ้นในอัตราเลขหลักเดียวอย่างต่อเนื่องในปีต่อๆ ไป

Sanofi ได้เพิ่มเงินปันผลเป็นเวลา 27 ปีติดต่อกันในสกุลเงินท้องถิ่น นักลงทุนสหรัฐมีแนวโน้มที่จะประสบกับความผันผวนของเงินปันผลเนื่องจากความผันผวนของสกุลเงิน แต่การจ่ายเงินปันผลของ Sanofi นั้นน่าสนใจอย่างแน่นอน ปัจจุบัน Sanofi เสนออัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 4% ซึ่งสอดคล้องกับอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยในอดีตของหุ้น ด้วยอัตราการจ่ายที่ดีต่อสุขภาพที่ 44% และงบดุลที่มั่นคงซึ่งเกือบจะปลอดหนี้ บริษัทมีแนวโน้มที่จะเพิ่มการจ่ายเงินปันผลต่อไปอีกหลายปี

นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสังเกตว่า Sanofi ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ต่ำที่สุดในรอบ 10 ปีที่ 10.7 ซึ่งต่ำกว่ากำไรสุทธิที่เราคาดไว้หลายเท่าตัวที่ 16.0 ซึ่งสอดคล้องกับการประเมินมูลค่าหุ้นในอดีตและการประเมินมูลค่าของบริษัทอื่น เมื่อไรก็ตามที่หุ้นกลับคืนสู่ระดับมูลค่าปกติ มันจะให้ผลตอบแทนแก่นักลงทุนอย่างสูง

ข้อคิด

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ในทุก ๆ สองสามปี ดังนั้นนักลงทุนที่มุ่งเน้นรายได้จึงควรพยายามระบุหุ้นที่มีความยืดหยุ่นต่อภาวะถดถอย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมการลงทุนในปัจจุบัน ซึ่งความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้เพิ่มขึ้นอย่างมากจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนที่ดำเนินการโดยธนาคารกลาง

ทั้งสามชื่อข้างต้นนั้นค่อนข้างทนทานต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย มีแนวโน้มการเติบโตที่ดีและให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย โดยมีส่วนต่างที่ปลอดภัย