3 หุ้นถ่านหินพร้อมการจ่ายปันผลที่น่าสนใจ

ถ่านหินเป็นพลังงานรูปแบบหนึ่งที่สร้างภาระให้กับสิ่งแวดล้อมมากที่สุด สิ่งนี้ทำให้ประเทศส่วนใหญ่พยายามเปลี่ยนจากถ่านหินเป็นก๊าซธรรมชาติและแหล่งพลังงานหมุนเวียน

เป็นผลให้นักลงทุนบางคนมองว่าหุ้นถ่านหินตายจากมุมมองระยะยาว อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ยังห่างไกลจากความจริง การใช้ถ่านหินยังคงแข็งแกร่งในประเทศเกิดใหม่

นอกจากนี้ นับตั้งแต่การรุกรานยูเครนของรัสเซีย ราคาถ่านหินพุ่งสูงขึ้นจาก 155 ดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2022 สู่ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 400 ดอลลาร์ สงครามในยูเครนได้พิสูจน์แล้วว่าการเปลี่ยนจากถ่านหินไปเป็นแหล่งพลังงานสะอาดนั้นยากกว่าที่คาดไว้ในตอนแรกมาก

เรามาหารือเกี่ยวกับโอกาสของหุ้นถ่านหินสามตัวที่กำลังเติบโตในขณะนี้และด้วยเหตุนี้จึงมีการจ่ายเงินปันผลที่มั่นคง

การขุดเพื่อรับเงินปันผลที่ปลอดภัย

NACCO อุตสาหกรรม (NC) เป็นบริษัทโฮลดิ้งของ North American Coal Corporation ซึ่งจัดตั้งขึ้นในปี 1913 บริษัทเป็นผู้จัดหาถ่านหินจากเหมืองพื้นผิวให้กับบริษัทผลิตกระแสไฟฟ้า

NACCO เป็นผู้ผลิตถ่านหินลิกไนต์รายใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา โดยมีการผลิตปีละ 35 ล้านตัน และติดอันดับ 10 ใน XNUMX ของผู้ผลิตถ่านหินทั้งหมด บริษัทดำเนินงานในรัฐนอร์ทดาโคตา เท็กซัส มิสซิสซิปปี ลุยเซียนา และในนาวาโฮเนชันในนิวเม็กซิโก

บริษัทมีผลการดำเนินงานที่ผันผวนเนื่องจากราคาถ่านหินมีความผันผวนสูง ระหว่างปี 2012 ถึง 2019 บริษัทมีการเติบโตของกำไรต่อหุ้นโดยเฉลี่ยเพียง 1.7% ต่อปี โดยมีความผันผวนค่อนข้างมาก

NACCO ได้รับประโยชน์อย่างมากจากสงครามที่กำลังดำเนินอยู่ในยูเครน และผลที่ตามมาของการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ และยุโรปต่อรัสเซีย ก่อนการคว่ำบาตร รัสเซียจัดหาน้ำมัน 10% ของการผลิตทั่วโลก และประมาณ 155 ใน 2022 ของก๊าซธรรมชาติที่ใช้ในยุโรป เนื่องจากการคว่ำบาตร ราคาน้ำมันและก๊าซพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี หลายประเทศจึงหันมาใช้ถ่านหินเพื่อลดการขาดดุลงบประมาณ ส่งผลให้ราคาถ่านหินพุ่งขึ้นจาก 400 ดอลลาร์ในช่วงต้นปี XNUMX สู่ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ XNUMX ดอลลาร์

บริษัทไม่สามารถหวังว่าจะมีสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่เอื้ออำนวยมากกว่านี้ เพื่อความแน่ใจ ผู้ผลิตถ่านหินรายนี้กำลังเติบโตตามรายรับต่อหุ้นประมาณ 35% ในปี 2022 จาก 6.70 ดอลลาร์ในปี 2021 ไปสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลที่อย่างน้อย 9.00 ดอลลาร์ในปี 2022

อย่างไรก็ตาม ด้วยลักษณะที่เป็นวัฏจักรของราคาถ่านหิน จึงเป็นเรื่องที่รอบคอบหากคาดว่ากระแสลมจากการคว่ำบาตรดังกล่าวจะลดลงในปีต่อๆ ไป ยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจากวิกฤตพลังงานโลกที่กำลังดำเนินอยู่ ทำให้มีโครงการพลังงานหมุนเวียนมากมายที่อยู่ระหว่างการพัฒนาในขณะนี้ เมื่อโครงการทั้งหมดเหล่านี้เกิดขึ้นจริง ภายใน 2-5 ปี พวกเขาอาจจะต้องแบกรับภาระราคาถ่านหิน

ในทางกลับกัน ตลาดได้กำหนดราคากำไรในอนาคตของ NACCO ที่ลดลงอย่างมากแล้ว ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรต่ำที่สุดในรอบ 10 ปีที่เพียง 4.2 เป็นที่น่าสังเกตว่าหุ้นให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงเกือบ 10 ปีที่ 2.3% เนื่องจากการประเมินมูลค่าที่ถูก

NACCO มีสถิติการเติบโตของเงินปันผลที่น่าชื่นชมสำหรับบริษัทในอุตสาหกรรมที่ตกต่ำ โดยมีการเติบโตของเงินปันผลติดต่อกัน 37 ปี นอกจากนี้ ด้วยอัตราการจ่ายที่ต่ำมากที่ 9% ของหุ้น เงินปันผลจึงมีแนวโน้มที่จะเติบโตต่อไปอีกหลายปี อย่างไรก็ตาม หุ้นนี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่พอใจกับวัฏจักรสูงของธุรกิจนี้และการบริโภคถ่านหินที่ลดลงทางโลก

กำไรที่มากเกินไปและการประเมินมูลค่าที่ถูก

พันธมิตรทรัพยากรพันธมิตร (รพ.สต) เป็นห้างหุ้นส่วนจำกัดมาสเตอร์ (MLP) ที่ซื้อขายสาธารณะแห่งแรกและเป็นผู้ผลิตถ่านหินรายใหญ่อันดับสองในภาคตะวันออกของสหรัฐฯ นอกเหนือจากการดำเนินงานหลักในการผลิตและการตลาดถ่านหินแก่ผู้ใช้สาธารณูปโภครายใหญ่ในประเทศและต่างประเทศแล้ว บริษัทยังเป็นเจ้าของผลประโยชน์ทั้งแร่และค่าภาคหลวง ในภูมิภาคน้ำมันและก๊าซชั้นนำ เช่น Permian, Anadarko และ Williston Basins

เนื่องจากความพยายามร่วมกันของประเทศส่วนใหญ่ในการเลิกใช้ถ่านหิน Alliance Resource Partners จึงแสดงผลงานที่ย่ำแย่และผันผวนอย่างเห็นได้ชัด อย่างไรก็ตาม ต้องขอบคุณราคาถ่านหินที่พุ่งสูงขึ้น ทำให้บริษัทมีกำไรต่อหุ้นสูงในรอบ 4.00 ปีที่ประมาณ 2022 ดอลลาร์ในปี 6.12 แต่ก็ยังต่ำกว่ากำไรต่อหุ้นที่ 2012 ดอลลาร์ในปี XNUMX มาก

ในแง่ดี การคว่ำบาตรของประเทศตะวันตกต่อรัสเซียไม่น่าจะคลายลงในเร็ววัน นอกจากนี้ Alliance Resource Partners ยังเป็นหนึ่งในผู้ผลิตถ่านหินเพียงไม่กี่รายที่เหลืออยู่ ดังนั้นจึงอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมอย่างยิ่งที่จะได้รับประโยชน์จากตลาดถ่านหินที่ตึงตัว

เป็นที่น่าสังเกตว่าหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรเพียง 5.2 อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรตระหนักว่าหุ้นนี้มีการซื้อขายที่กำไรต่ำแบบทวีคูณ เมื่อใดก็ตามที่มันได้กำไรมากเกินไป การประเมินค่าราคาถูกเป็นผลมาจากความกังวลว่าความพยายามของประเทศส่วนใหญ่ในการกำจัดการใช้ถ่านหินจะส่งผลเสียต่อ Alliance Resource Partners ในอนาคต แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะพิสูจน์ได้ยากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในตอนแรก แต่ก็เป็นปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญซึ่งไม่ควรมองข้าม

ด้วยผลกำไรที่มากเกินไปและการประเมินมูลค่าที่ต่ำ ปัจจุบัน Alliance Resource Partners เสนอผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงเป็นพิเศษที่ 9.8% ด้วยอัตราการจ่ายที่เหมาะสมที่ 50% และงบดุลที่แข็งแกร่งของบริษัท การจ่ายเงินปันผลจึงดูจะปลอดภัยสำหรับอนาคตอันใกล้นี้ ถึงกระนั้น Alliance Resource Partners ได้ลดการจ่ายเงินปันผลหลายครั้งในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ดังนั้นนักลงทุนจึงไม่ควรมองว่าการจ่ายเงินปันผลนั้นปลอดภัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากวัฏจักรที่สูงของอุตสาหกรรมถ่านหิน

Down Under และเป็นมิตรกับผู้ถือหุ้น 

บีเอชพี กรุ๊ป (BHP) มีสำนักงานใหญ่อยู่ที่เมืองเมลเบิร์น ประเทศออสเตรเลีย และสืบย้อนไปถึงปี พ.ศ. 1851 และเหมืองดีบุกบนเกาะเล็กๆ แห่งหนึ่งในประเทศอินโดนีเซียที่ชื่อว่า Billiton ปัจจุบัน บริษัทเป็นยักษ์ใหญ่ด้านการสำรวจและผลิตในอุตสาหกรรมโลหะและเหมืองแร่ โดยมีมูลค่าตลาด 157 พันล้านดอลลาร์

BHP สำรวจ ผลิต และแปรรูปแร่เหล็ก ถ่านหิน โลหะวิทยา และทองแดง บริษัทมีพอร์ตโฟลิโอการผลิตที่หลากหลาย ในปีงบประมาณ 2021 BHP สร้าง EBITDA ได้ประมาณ 53% จากแร่เหล็ก 21% จากทองแดง และ 26% จากถ่านหิน

เช่นเดียวกับผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ส่วนใหญ่ BHP ได้แสดงผลงานที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์มีวัฏจักรสูง ในช่วงขาลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในปี 2014-2016 BHP มีกำไรต่อหุ้นลดลง 75% ในปี 2015 และรายงานผลขาดทุนที่สำคัญในปี 2016

อย่างไรก็ตาม ภูมิทัศน์ทางธุรกิจดีขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา บริษัทมีกำไรต่อหุ้นสูงในรอบ 10 ปีที่ 7.75 ดอลลาร์ในปี 2021 สาเหตุหลักมาจากราคาสินแร่เหล็กที่สูงเกินไป ซึ่งเป็นผลมาจากการหยุดชะงักของอุปทาน ราคาสินแร่เหล็กได้ปรับฐานลง 50% จากจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคม 2021 เนื่องจากอุปทานที่เพิ่มขึ้นและความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก แต่ยังคงสูงกว่าระดับเฉลี่ยในอดีต เป็นผลให้ BHP พร้อมที่จะโพสต์ EPS ที่แข็งแกร่งประมาณ $5.10 ในปีนี้

BHP เสนอเงินปันผลประจำปีสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6.50 ดอลลาร์ในปี 2021 ณ ราคาหุ้นปัจจุบัน เงินปันผลนี้สอดคล้องกับอัตราผลตอบแทน 11.3% ซึ่งสูงเป็นพิเศษ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรทราบว่า BHP จ่ายเงินปันผลที่แตกต่างกันทุก ๆ หกเดือน ขึ้นอยู่กับรายได้จริง ดังนั้นบริษัทจึงมีแนวโน้มที่จะจ่ายเงินปันผลน้อยลงในปี 2023 นอกจากนี้ นักลงทุนไม่ควรลืมความอ่อนไหวสูงของ BHP ต่อราคาแร่เหล็ก อย่างไรก็ตาม BHP ได้พิสูจน์ให้เห็นถึงลักษณะนิสัยที่เป็นมิตรต่อผู้ถือหุ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า ดังนั้นจึงมีแนวโน้มที่จะจ่ายผลกำไรส่วนใหญ่ให้กับผู้ถือหุ้นในรูปของเงินปันผลต่อไป

นอกจากนี้ ผู้บริหารควรได้รับการยกย่องในการรักษางบดุลที่มั่นคง ด้วยความแข็งแกร่งทางการเงิน BHP สามารถทนต่อภาวะตกต่ำของธุรกิจและแข็งแกร่งขึ้นในการฟื้นตัวในภายหลัง โดยรวมแล้ว BHP เป็นบริษัทที่มีการจัดการที่ดีและเป็นมิตรกับผู้ถือหุ้น ซึ่งย่อมจะอ่อนไหวต่อวัฏจักรของราคาสินค้าโภคภัณฑ์

ข้อคิด

ในบรรดาหุ้นถ่านหินสามตัวข้างต้น NACCO Industries ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลต่ำที่สุด แต่การจ่ายเงินปันผลนั้นปลอดภัยที่สุด บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นเป็นเวลา 37 ปีติดต่อกัน และมีแนวโน้มที่จะเพิ่มเงินปันผลต่อไปอีกหลายปี

Alliance Resource Partners และ BHP เสนอผลตอบแทนที่สูงกว่ามาก แต่มีแนวโน้มว่าจะลดการจ่ายเงินปันผลลงในปี 2023 เนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ไม่เอื้ออำนวย อย่างไรก็ตาม ทั้งคู่มีงบดุลที่แข็งแกร่ง ดังนั้นพวกเขาจึงมีแนวโน้มที่จะให้รางวัลแก่ผู้ถือหุ้นด้วยเงินปันผลจำนวนมากสำหรับอนาคตอันใกล้