3 หุ้นเอกชนที่ให้ผลตอบแทนสูงราคาถูกสำหรับปี 2023

หุ้น Private Equity (PE) มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ดังที่แสดงด้านล่าง บริษัท PE ที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกา รวมถึง Carlyle Group มีผลงานดีกว่าดัชนี S&P 500 ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา หุ้น Ares Capital พุ่งขึ้นกว่า 350% ในช่วง 81 ปีที่ผ่านมา ขณะที่หุ้นของ Carlyle พุ่งขึ้น XNUMX% 

หุ้น PE มีผลตอบแทนที่หลากหลายในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาเนื่องจากแนวโน้มการทำข้อตกลงหยุดชะงักและอัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้น ดัชนี S&P 500 ลดลงประมาณ 7% ในขณะที่ดัชนีอื่น ๆ เช่น Carlyle และ Blackstone ลดลงมากกว่า 20% KKR และ Ares ทำได้ดีอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นนี่คือหุ้น PE ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่ดีที่สุดในการลงทุน

Blackstone

แบล็คสโตน (NYSE: BX) ราคาหุ้นปรับตัวลงในช่วง 2022-XNUMX เดือนที่ผ่านมาเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ BREIT BREIT เป็นผลิตภัณฑ์ REIT ภายในองค์กรที่ทำให้ผู้คนสามารถลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ได้ แม้ว่า BREIT จะทำได้ดีในปี XNUMX แต่บริษัทก็มีกระแสไหลออกเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีประสิทธิภาพดีกว่ากอง REIT ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ 

ฉันเชื่อว่าความกลัวเหล่านี้ไม่มีเหตุผล ประการแรก BREIT มีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิประมาณ 74 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับมูลค่ารวมของ Blackstone ที่มากกว่า 975 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ Blackstone ยังเป็นการลงทุนที่ดีเนื่องจากการเติบโตของ AUM ที่แข็งแกร่ง สำหรับบริษัทเอกชน สินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดค่าธรรมเนียมเป็นสิ่งสำคัญ

นอกจากนี้ บริษัทยังมีมากมาย จำนวน ผงแห้งที่มีสินทรัพย์มากกว่า 43 พันล้านเหรียญ มีปริมาณผงแห้งสูงที่สุดในอุตสาหกรรม PE นี่เป็นสิ่งสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากโลกเข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างแท้จริง หมายความว่าบริษัทมีสภาพคล่องเพียงพอที่จะดำเนินการซื้อขาย

ในขณะเดียวกัน Blackstone มีธุรกิจที่หลากหลายซึ่งประกอบด้วยอสังหาริมทรัพย์ กองทุนส่วนบุคคล สินเชื่อและการประกันภัย และโซลูชั่นอื่นๆ นอกจากนี้ บริษัทยังเป็นผู้นำในการก่อตั้งและมีการประเมินค่า PE ต่อท้ายที่ 18 ที่ค่อนข้างถูก สิ่งที่สำคัญที่สุดคือบริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 4.6

กลุ่มคาร์ไลล์

คาร์ไลล์ กรุ๊ป (NYSE: CG) ราคาหุ้นได้ฉุดบริษัท PE อื่นๆ อย่างรุนแรง ดังนั้นจึงเป็นการลงทุนที่ตรงกันข้ามเมื่อพิจารณาว่า บริษัท เพิ่งต้อนรับ CEO คนใหม่ สาเหตุหลักที่ทำให้ Carlyle ล้าหลังก็คือการเติบโตของ AUM ค่อนข้างช้า ซึ่งแตกต่างจากบริษัทอื่นๆ ซึ่งแตกต่างจาก Apollo Global Management และ Blackstone ที่ไม่มีเงินทุนถาวร บริษัท อื่น ๆ ได้ลงทุนใน บริษัท ประกันภัยที่ให้สภาพคล่องสูงแก่พวกเขา 

คาร์ไลล์ยังมีผงแห้งจำกัดอยู่ประมาณ 10 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 2.6% ของสินทรัพย์ ดังนั้น ด้วย CEO คนใหม่ เราจึงเห็นได้ว่า Carlyle ทำได้ดีในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ในขณะที่เขาฟื้นคืนการเติบโต เป็นการประเมินมูลค่าที่ค่อนข้างถูกกว่าและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีประมาณ 3.71% ค่า PE ต่อท้ายของบริษัทอยู่ที่ 10.46 ซึ่งต่ำกว่าบริษัทอื่นๆ มาก

มีข้อเสียเมื่อลงทุนในคาร์ไลล์ ประการแรก ยังไม่ชัดเจนว่าผู้ก่อตั้งบริษัทจะมอบอำนาจให้ซีอีโอคนใหม่บริหารบริษัทอย่างอิสระหรือไม่ นอกจากนี้ พอร์ตโฟลิโอของบริษัทค่อนข้างไม่สมดุล ซึ่งไม่เหมือนกับบริษัท PE อื่นๆ ในที่สุด ส่วนผสมของสินทรัพย์ที่แท้จริงของ AUM อยู่ที่ 15% ซึ่งต่ำกว่าบริษัทหลักอื่นๆ

KKR 

เคเคอาร์ (ลอน: KKR) เป็นหนึ่งในบริษัทไพรเวทอิควิตี้ที่ดีที่สุดที่น่าลงทุน โดยมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 500 พันล้านดอลลาร์ และธุรกิจผงแห้งมากกว่า 30 ล้านดอลลาร์ ส่วนผสมของสินทรัพย์จริงของบริษัทจาก AUM ที่กว้างขึ้นอยู่ที่ประมาณ 23.8% นอกจากนี้ KKR ยังมีพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายมากที่สุดในทุกด้านของอุตสาหกรรม PE

นอกจากนี้ KKR ยังถูกตีราคาต่ำไปอย่างมากด้วยค่า PE ที่ 14.6 และค่าที่ 14.2 ข้างหน้า การประเมินมูลค่าต่ำกว่านี้ส่วนใหญ่เป็นเพราะผลิตภัณฑ์ของ KREIT ในเดือนมกราคม บริษัทตัดสินใจระงับ ไถ่ถอน ในผลิตภัณฑ์ เช่นเดียวกับ Blackstone การระงับการไถ่ถอนเหล่านี้เป็นเรื่องที่เข้าใจได้เนื่องจากกองทุนมีการลงทุนในสินทรัพย์จริง