อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีลดลงสูงสุด XNUMX วันนับตั้งแต่เดือนก.ค. หลังรายงานการจ้างงานในสหรัฐฯ

ผลตอบแทนกำลังทำอะไร

• อัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลังอายุ 2 ปีที่อ่อนไหวต่อนโยบาย
  TMUBMUSD02Y,
  ลด 3.401%
  ลดลง 12.2 คะแนนพื้นฐานเป็น 3.398% จาก 3.52% ในวันพฤหัสบดี นับเป็นการลดลงในหนึ่งวันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 21 กรกฎาคม โดยอิงจากระดับเวลา 3 น. ตามข้อมูลตลาดของ Dow Jones อัตราผลตอบแทนสูงขึ้นเล็กน้อยสำหรับสัปดาห์

• อัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปี
  TMUBMUSD10Y,
  ลด 3.198%
  ลดลง 7.4 คะแนนพื้นฐานที่ 3.190% จาก 3.264% ในบ่ายวันพฤหัสบดี เพิ่มขึ้น 15.6 คะแนนพื้นฐานในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นกำไรรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่สิ้นสุดวันที่ 5 ส.ค.

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี
  TMUBMUSD30Y,
  ลด 3.347%
  ลดลง 3.1 จุดพื้นฐานที่ 3.343% จาก 3.374% เมื่อปลายวันพฤหัสบดี มันเพิ่มขึ้น 14 คะแนนพื้นฐานในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในหนึ่งสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ช่วงสิ้นสุดวันที่ 8 กรกฎาคม

สิ่งที่ผลักดันให้ผลตอบแทน

ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ แข็งแกร่งขึ้น 315,000 งานใหม่ ในเดือนสิงหาคมเกือบตรงกับการคาดการณ์ 318,000 ของ นักเศรษฐศาสตร์สำรวจโดย The Wall Street Journal. 

อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 3.7% จาก 3.5% ในขณะเดียวกัน ค่าจ้างรายชั่วโมงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.3% ในเดือนสิงหาคมมาอยู่ที่ 32.36 ดอลลาร์ ซึ่งตรงกับการเพิ่มขึ้นที่น้อยที่สุดในรอบสี่เดือน ในขณะที่ค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นในปีที่ผ่านมายังคงอยู่ที่ 5.2% และยังคงเป็นหนึ่งในการเพิ่มขึ้นที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980

ข้อมูลตำแหน่งงานในเดือนสิงหาคมยังคงคาดไว้สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 75 จุดโดยธนาคารกลางสหรัฐในวันที่ 21 กันยายน โดยขณะนี้ผู้ค้าเห็นโอกาส 56% ลดลงจาก 75% ในวันพฤหัสบดี เครื่องมือ CME FedWatch นอกจากนี้ เส้นอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังซึ่งมักถูกมองว่าเป็นตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของภาวะถดถอยที่เป็นไปได้ กลับกลายเป็นเชิงลบน้อยลง โดยมีสเปรดระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ถึง 10 ปีที่ลบ 20.8 จุดพื้นฐาน

ก่อนวันศุกร์นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีพุ่งสูงขึ้นในสัปดาห์นี้ เนื่องจากพันธบัตรถูกขายออกไป ภายหลังการกล่าวสุนทรพจน์ของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ในเมืองแจ็คสัน โฮล รัฐไวโอ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ความมุ่งมั่นของธนาคารกลาง เพื่อให้อัตราเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุม

ในขณะเดียวกัน Bloomberg Global Aggregate Total Return Index ซึ่งติดตามทั้งพันธบัตรรัฐบาลและองค์กรระดับการลงทุนได้ลดลง 20% จากระดับสูงสุดในปี 2021 ซึ่งเป็นการขาดทุนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ก่อตั้งในปี 1990 ตลาดหมีมักจะถูกกำหนดให้ขาดทุนที่ อย่างน้อย 20% จากจุดสูงสุดครั้งก่อน

โปรดดูที่: นโยบายธนาคารกลางที่ 'แย่' และอัตราเงินเฟ้อที่สูงปะทะกันเพื่อสร้างตลาดหมีแห่งแรกสำหรับพันธบัตรทั่วโลกในชั่วอายุคน

สิ่งที่นักวิเคราะห์พูด

“ในความเห็นของเรา เจ้าหน้าที่ของเฟดมักจะมองว่าข้อมูลการจ้างงานล่าสุดยังคงสนับสนุนแรงผลักดันที่แข็งแกร่งในระบบเศรษฐกิจ ท่ามกลางตลาดแรงงานที่ตึงตัวอย่างยิ่ง” เบรตต์ ไรอัน จัสติน ไวด์เนอร์ และคนอื่นๆ จาก Deutsche Bank กล่าว

“ที่กล่าวโดยแยกจากกัน รายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคมไม่น่าจะแก้ไขการอภิปรายระหว่างการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75bp ในการประชุม FOMC วันที่ 21 กันยายน เทียบกับการลดระดับลงเป็น 50bps” พวกเขาเขียนไว้ในบันทึกย่อ “ดังนั้นเราจึงคาดว่าผู้พูดของเฟดส่วนใหญ่ (ในสัปดาห์หน้า) จะชี้ไปที่รายงาน CPI วันที่ 13 กันยายน ว่าเป็นดาวเด่นสำหรับการพิจารณาที่จะเกิดขึ้น”

ฟังจาก Ray Dalio ที่ ไอเดียใหม่ที่ดีที่สุดใน Money Festival ในวันที่ 21 กันยายนและ 22 กันยายนในนิวยอร์ก ผู้บุกเบิกกองทุนเฮดจ์ฟันด์มีมุมมองที่แข็งแกร่งเกี่ยวกับทิศทางของเศรษฐกิจ