พื้นหลังทาสีเหลืองเก่าพร้อมป้ายและแถบอันตรายสีดำกรันจ์
เก็ตตี้
ครั้งล่าสุดที่ธนาคารกลางสหรัฐพยายามลดรูปแบบการพิมพ์เงิน ดัชนี S&P 500 ร่วงลง 20% ใน 11 สัปดาห์
ฉันไม่แน่ใจว่าภาคต่อจะมีความกรุณาต่อ “สัญลักษณ์ของอเมริกา” หรือไม่ SPDR S&P 500 ETF (SPY)
เวลาที่ดีที่สุดในการขายตำแหน่งเก็งกำไรและไม่มีกำไรคือสัปดาห์ที่แล้ว ช่วงเวลาที่ดีที่สุดอันดับสองน่าจะเป็นตอนนี้ โดย Jay Powell จะหยุดซื้อพันธบัตรและเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
ฉันรู้ว่านักลงทุนปันผลหลายคนรู้สึกพอใจและถูกต้อง เราทำเงินได้มหาศาลจากการพิมพ์ของ Powell และตอนนี้ผู้ชื่นชอบเงินปันผลของเราดูเหมือนจะดึงดูดนักลงทุน "พื้นฐาน" จากดินแดนแห่ง crypto และเทคโนโลยี
แต่ไม่ใช่ว่าผู้จ่ายเงินปันผลทุกคนจะปลอดภัยในวันนี้ บางอย่างไม่ได้เป็นเพียงและจะถูกชะล้างออกไปพร้อมกับขยะเก็งกำไร (เราจะกล่าวถึงการจ่ายเงินปันผลที่เป็นอันตรายสองอย่างด้านล่างนี้) แต่ก่อนอื่น ขนมปังปิ้ง
พาวเวลล์ทำดีกับเราแล้ว
วันหนึ่งเราอาจยกแก้วให้พาวเวลล์ซึ่งเงินวิเศษช่วยผลักดันกำไรมากมาย (และเงินปันผล!) ในพอร์ตของเรา อัตราผลตอบแทนที่ซ่อนอยู่ คำแนะนำด้านการเติบโตของเงินปันผล ตัวอย่างสำคัญ: นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ชาร์ลส์ ชวาบ (SCHW) ซึ่งทำให้รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นตามอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น นั่นช่วยให้เราได้รับผลตอบแทนรวม 53% จาก Schwab ที่ทำลายตลาดในเวลาเพียงหนึ่งปีในขณะที่เขียนนี้!
แต่ตอนนี้เมื่อปฏิทินพลิกแล้ว เราต้องอยู่ในเกมของเรา เพราะตลาดหุ้นปี 2022 นั้นน่าจะยุ่งเหยิง—การตั้งค่าเครื่องมือเลือกหุ้นแบบคลาสสิกที่จะเป็นการเลือกหุ้นที่ถูกต้องในเวลาที่เหมาะสม . การถือหุ้นที่มีกำไรเติบโตอย่างแข็งแกร่งและกระแสเงินสดอิสระ รวมถึงงบดุลที่ดีนั้นถือเป็นสิ่งสำคัญ
ข่าวดีก็คือสิ่งนี้ทำให้ ยิ่งใหญ่ สภาพแวดล้อมสำหรับนักเลือกหุ้นที่มีความชำนาญเช่นเรา ในขณะที่ผู้ที่ซื้อกองทุนดัชนีหรือที่แย่กว่านั้นคือเก็งกำไรในหุ้นเทคโนโลยีที่ไม่มีกำไร, NFT และกลเม็ดอื่นๆ จะถูกเปิดเผยอย่างแท้จริง
ตลาดที่สั่นคลอน
อันที่จริง "เงินใบ้" ที่ขี้ขลาดที่สุดได้ปิดตัวไปแล้ว จากการวิจัยของ Sundial Research พบว่าบริษัทประมาณ 40% ใน NASDAQ
ลองคิดดูสักครู่: เกือบครึ่งหนึ่งของหุ้น NASDAQ ทั้งหมดได้รับผลกระทบ 50% (หรือมากกว่า) ของมูลค่าสูงสุด!
ดูเหมือนว่าจะไม่ยกกำลังสองด้วยการเพิ่มขึ้น 22% ที่เราเห็นจากดัชนีเอง ซึ่งแน่นอนว่าเป็นการถ่วงน้ำหนักตามราคาตลาด โดยมีชื่อใหญ่ๆ เช่น Apple
แต่ถ้าคุณดู NASDAQ บนan น้ำหนักเท่ากัน พื้นฐาน (ด้านล่างสีม่วง) จะเห็นได้ชัดว่าประสิทธิภาพของดัชนีนั้นไม่สมดุลอย่างมาก และไม่ใช่ทั้งหมดที่มันควรจะเป็น
ด้วยการเพิ่มขึ้นเพียง 10.6% ในปีที่แล้ว เป็นที่ชัดเจนว่าเรามีปัญหา NASDAQ หลายประการ—การเก็งกำไรเล็กน้อย—ลดลงในช่วงเวลานั้น และนักเสี่ยงโชคที่ยังติดอยู่กับที่กำลังจะโดนไล่ออกเมื่อพาวเวลล์ชะลอการพิมพ์เงินของเขา
แน่นอนว่าเฟดได้เปิดใช้หัวจุกเงินในเดือนมีนาคม 2020 และเงินดอลลาร์ก็ตกอยู่กับเราเกือบสองปี ตอนนี้เราเห็นความหมายของการพิมพ์เงินจำนวนมาก: เงินเฟ้อ!
ในที่สุดพาวเวลล์ก็ยอมรับว่าการขึ้นราคาที่เราเห็นทุกวันที่ร้านอาหาร ปั๊มน้ำมัน และในร้านขายของนั้นไม่ได้ “เกิดขึ้นชั่วคราว” เลย
ปัญหาคือ “สินทรัพย์เสี่ยง” เช่น หุ้นเทคโนโลยีที่มีกำไรหรือเงินปันผลต่ำ (หรือไม่มีเลย) มักติดอยู่กับกระแสเงินของ Jay นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไม เมื่อเขาเริ่มปั๊มเบรก 40% ของบริษัทใน NASDAQ พลิกคว่ำ
“แม่เหล็กจ่ายเงินปันผล” แบ่งปันอำนาจผ่านทุกสภาพอากาศของตลาด
เรานักลงทุนประเภทเงินปันผลมักจะค่อนข้างพอใจในช่วงเวลาเช่นนี้ ท้ายที่สุด เราได้รับผลตอบแทนเป็นเงินสดในปริมาณที่พอเหมาะ ซึ่งทำให้ "กำไรจากกระดาษ" จากที่นี่วันนี้ไปพรุ่งนี้
และนักลงทุนที่ซื้อผู้ปลูกเงินปันผลใน อัตราผลตอบแทนที่ซ่อนอยู่ รับผลประโยชน์จากสิ่งที่เรียกว่า “แม่เหล็กจ่ายเงินปันผล” นี่คือแนวโน้มที่ราคาหุ้นจะปรับตัวสูงขึ้นด้วยการจ่ายเงินปันผล เป็นตัวขับเคลื่อนหลักในตัวเลือกมากมายของเรา รวมถึงการโทรที่ชนะของเราด้วย เครื่องมือเท็กซัส
ราคาหุ้นของ TXN พุ่งสูงขึ้นด้วยการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นตลอดระยะเวลาถือครองเกือบห้าปีของเรา ส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้น 136% (และผลตอบแทนรวม 163% ที่เป็นระเบียบพร้อมเงินปันผลรวม!)
TXN เป็นผู้จ่ายเงินปันผลที่เราชื่นชอบ Rich Templeton CEO ของบริษัทมีกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวนับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่งในปี 2008 ซึ่งสนับสนุนการเติบโตของเงินปันผลของบริษัท 1,000%+ นับแต่นั้นมา (เป็นช่วงที่บริษัทยังคงรักษาไว้ตลอดช่วงวิกฤตการเงินและโควิด-19)
วันนี้เงินปันผลของ TXN มีความปลอดภัย 52% ของกระแสเงินสดอิสระ และบริษัทก็มีงบดุล "ป้อมปราการ" ด้วยเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น 9.8 พันล้านดอลลาร์ มากกว่าหนี้ระยะยาว 7.74 พันล้านดอลลาร์
ผู้จ่ายเงินปันผลที่อ่อนแอให้ภาพลวงตาของความปลอดภัย
แต่ไม่ใช่ผู้จ่ายเงินปันผลทั้งหมดที่มีฐานะที่มั่นคง—และบางครั้งผลตอบแทนที่สูงก็เป็นสัญญาณของอันตราย มากกว่าจะเป็นกระแสรายได้ที่มั่นคง ตัวอย่างเช่น ในขณะที่เครื่องพิมพ์เงินทำงานช้า คุณทำ ไม่ อยากติดค้างหุ้นแบบ พิทนีย์ โบวส์ (PBI), ซึ่งกำลังพยายามเปลี่ยนจากบริการอีเมลแบบเก่ามาเป็นอีคอมเมิร์ซ
น่าเสียดายที่ Pitney มีความคืบหน้าเพียงเล็กน้อย: รายได้ยังคงพยายาม—และล้มเหลว—เพื่อกลับคืนสู่จุดสูงสุดเมื่อ 13 ปีที่แล้ว!
PBI เป็นสิ่งที่หลงเหลืออยู่ซึ่งถูกกวาดล้างในความคลั่งไคล้หุ้นเมื่อเดือนมกราคมที่ผ่านมาโดยเพิ่มขึ้น 93% ในวันเดียวเนื่องจากนักพนัน Reddit พันปีพยายามที่จะจับกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ขายชอร์ตงีบหลับ ที่ทำให้มันอยู่ใน บริษัท ที่นับถือของชิ้นพิพิธภัณฑ์เช่น GameStop
ส่วนเงินปันผล คุณ อาจ ถูกดึงเข้ามาโดยผลตอบแทน 3.1% ของ Pitney แต่นั่นคือ อย่างสิ้นเชิง เนื่องจากสต็อกได้ลดลงประมาณ 60% ในปีที่ผ่านมา การจ่ายเงินยังบัญชีสำหรับ (ดูเหมือน) ปลอดภัย 21% ของกระแสเงินสดอิสระของ Pitney แต่อย่าปล่อยให้สิ่งนั้นหลอกคุณ - อัตราส่วน "ปลอดภัย" นั้นมีอยู่เพราะ บริษัท ได้ตัดการจ่ายเงิน 87% ในทศวรรษที่ผ่านมา!
อีกตัวอย่างหนึ่งของหุ้นที่ถือโดยความหวังเป็นหลักคือ กระดาษระหว่างประเทศ
รายได้ก็ไม่หายไปไหน 20 ปี!
บริษัท ไม่ ปรับลดเงินปันผลลง 10% ในช่วงปลายปี 2021 หลังจากเลิกกิจการกระดาษพิมพ์ และสต็อกก็ตกต่ำลง โดยลดลงประมาณ 24% จากระดับสูงสุดในเดือนมิถุนายน 2021
การจ่ายเงินมีความปลอดภัยที่ 35% ของกระแสเงินสดอิสระ แต่โดยพื้นฐานแล้วรายรับจะคงที่และการเติบโตของเงินปันผลเพียงเล็กน้อยเพื่อให้ราคาสูงขึ้น (การจ่ายเงินคงที่เป็นเวลาสองปีก่อนที่จะถูกตัดออก) นี่เป็นอีกหุ้นหนึ่งที่อาจดิ่งลงเมื่อพาวเวลล์ ปิดก๊อกกระตุ้น
Brett Owens เป็นหัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุน Outlook ที่แตก. สำหรับแนวคิดรายได้ที่ดียิ่งขึ้นรับสำเนารายงานพิเศษล่าสุดของเขาฟรี: ผลงานการเกษียณอายุก่อนกำหนดของคุณ: เงินปันผลจำนวนมาก—ทุกเดือน—ตลอดไป
การเปิดเผย: ไม่มี
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/01/19/2-dangerous-dividends-thatll-be-wiped-out-in-22/