เหตุใดการควบรวม Ethereum จึงเป็นกิจกรรม “ขายข่าว”

Ethereum สร้างประวัติศาสตร์เมื่อเสร็จสิ้น "การผสาน" จาก Proof-of-Stake เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ ETH ประสบปัญหาการขาดทุนอย่างหนักตั้งแต่การอัพเดทถูกส่งออกไป 

Ethereum ถูกเทขายหลังการควบรวมกิจการ 

ผู้ค้า Crypto กำลังรีบขาย Ethereum ของพวกเขาหลังจากสัปดาห์ที่แล้วที่คาดการณ์ไว้สูง กิจกรรม “ผสาน”. 

บล็อกเชนที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกได้บันทึกการสูญเสียอย่างหนักตั้งแต่เปลี่ยนมาใช้กลไกฉันทามติแบบ Proof-of-Stake เมื่อต้นวันพฤหัสบดี ETH ซื้อขายที่ระดับเหนือ $1,606 เมื่อการควบรวมส่ง แต่หลังจากนั้นก็ลดลงประมาณ 17.8% ซื้อขายที่ $1,320 ณ เวลาปัจจุบัน 

ETH แสดงความอ่อนแอ ก่อนเหตุการณ์นี้ กระทบต่อวันพุธเนื่องจากดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ขึ้นทะเบียนอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดไว้ 8.3% ตาม ข้อมูล CoinGeckoลดลง 25.1% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา 

การเทขายของ Ethereum เกิดขึ้นเนื่องจากสินทรัพย์ crypto ที่สำคัญส่วนใหญ่ประสบกับความผันผวนของตลาด เดือนกันยายนเป็นเดือนที่อ่อนแอสำหรับราคา crypto และการเคลื่อนไหวของตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้เพิ่มความเจ็บปวดให้กับความหวังของ crypto หลังจากการเทขายหลายเดือน Bitcoin ทะลุ 19,000 ดอลลาร์ในวันจันทร์ ปัจจุบันซื้อขายที่ 18,684 ดอลลาร์ โทเค็นที่เกี่ยวข้องกับ Ethereum เช่น Ethereum Classic และ Lido ก็ร่วงลงเช่นกัน โดยลดลง 12.6% และ 9% จากมูลค่าตลาดในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาตามลำดับ ETHW ซึ่งเป็นโทเค็นดั้งเดิมสำหรับเชน Proof-of-Work Ethereum ที่เปิดตัวหลังจากการควบรวมกิจการ ลดลงเหลือ 5.49 เหรียญสหรัฐ หลังจากเติม $50 ในการแลกเปลี่ยนบางอย่างก่อนงาน 

ในขณะที่ผู้ถือ ETH ได้ให้ความหวังกับการควบรวมกิจการซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาในตลาดกระทิงสำหรับสินทรัพย์ดั้งเดิมของ Ethereum เหตุการณ์นี้ดูเหมือนจะได้รับความเดือดร้อนจากผลกระทบ "ขายข่าว" “ซื้อข่าวลือ ขายข่าว” เป็นวลีที่ได้รับความนิยมในตลาดการเงิน หมายถึงการซื้อสินทรัพย์ก่อนเหตุการณ์สำคัญโดยคาดการณ์ว่าราคาจะสูงขึ้นก่อนที่จะขายสินทรัพย์หลังจากข้อเท็จจริง Coinbase ที่เผยแพร่สู่สาธารณะบน Nasdaq เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งของเหตุการณ์ "ขายข่าว"; ผู้เข้าร่วมตลาดหลายคนหวังว่ารายชื่อบริษัทแลกเปลี่ยนในสหรัฐฯ จะผลักดัน Bitcoin เป็น $100,000 หลังจากเหตุการณ์นั้น แต่คริปโตอันดับต้นๆ พุ่งขึ้นถึง $64,000 ในวันนั้น จากนั้นสูญเสียมูลค่าตลาดมากกว่า 50% ในช่วงเวลาหกสัปดาห์ 

การเปลี่ยนแปลงของ Ethereum

ความคาดหวังในการควบรวมกิจการนั้นสูง ส่วนหนึ่งเป็นเพราะใช้เวลาหลายปีในการสร้างและส่วนหนึ่งเป็นเพราะเป็นความสำเร็จทางเทคโนโลยีที่สำคัญ อภิปรายโดย Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum ตั้งแต่เริ่มก่อตั้งบล็อคเชน การเปลี่ยนจาก Proof-of-Work เป็น Proof-of-Stake มักนำมาเปรียบเทียบกับเครื่องบินที่เปลี่ยนเครื่องยนต์ระหว่างการบิน 

เมื่อการผสานเสร็จสิ้น Ethereum ได้แนะนำการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญหลายประการ ขั้นตอนแรกและไม่ต้องสงสัยเลยว่าเป็นขั้นตอนที่สำคัญที่สุดของ Ethereum ในการเตรียมพร้อมสำหรับการยอมรับกระแสหลักในปัจจุบัน blockchain ได้ลดการใช้พลังงานลงประมาณ 99.95% โดยการทิ้งผู้ขุด Proof-of-Work สำนักข่าวกระแสหลักหลายแห่งรวมถึง การ์เดียน, อิสระและ ไทม์ทางการเงินรายงานเกี่ยวกับการควบรวมกิจการเมื่อจัดส่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งนำไปสู่การหารือเกี่ยวกับการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ที่ปรับปรุงใหม่ของบล็อคเชน 

นอกจากนี้ Ethereum ได้ลดการออก ETH ลงประมาณ 90% โดยย้ายไปที่ Proof-of-Stake เนื่องจากไม่ต้องจ่ายเงินให้คนงานเหมืองอีกต่อไป ตาม ข้อมูลอัลตราซาวนด์เงินอุปทาน ETH ที่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นประมาณ 3,000 ETH นับตั้งแต่การควบรวมกิจการ ลดลงจาก 53,000 ETH ที่จะจ่ายภายใต้ Proof-of-Work การลดลงของการออกถูกยกย่องอย่างกว้างขวางว่าเป็นตัวเร่งปฏิกิริยารั้นสำหรับ ETH โดยชอบของ Arthur Hayes อธิบายการค้า Merge ว่า “ไม่มีเกมง่ายๆ” ขึ้นอยู่กับสวิตช์พื้นฐาน 

ผู้ถือ ETH สามารถได้รับผลตอบแทนประมาณ 4% โดยการปักหลักสินทรัพย์เพื่อรักษาความปลอดภัยเครือข่าย และด้วยการย้ายไปยังกลไกฉันทามติที่เป็นมิตรกับ ESG มากขึ้น ความเป็นไปได้ของนักลงทุนสถาบันที่ใช้เงินทุนใน ETH ทำให้เกิดเรื่องเล่าว่าการควบรวมกิจการจะช่วยสินทรัพย์ ไฟกระชาก 

ปฏิกิริยาล่าช้า

ในขณะที่ Ethereum ได้แนะนำการปรับปรุงหลายอย่าง แต่ก็มีปัจจัยหลายประการที่สามารถอธิบายได้ว่าทำไม ETH จึงไม่ตอบสนองในแบบที่แฟนๆ ตัวยงคาดหวังไว้ อุปทาน ETH ที่ลดลงค่อยๆ เกิดขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป เป็นไปได้ว่าตลาดจะต้องใช้เวลาในการประมวลผลผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ คล้ายกับที่ Bitcoin มีแนวโน้มที่จะแข็งค่าในเดือนที่มีมูลค่าหลังจากเหตุการณ์ "halving" ด้วยการลดอุปทาน ETH ในทางทฤษฎีอาจกลายเป็นสินทรัพย์ที่เงินฝืดหรือ "อัลตราซาวนด์" ตามที่ได้รับการขนานนามว่าในชุมชน Ethereum แต่ผู้เข้าร่วมตลาดอาจรอดูว่าการเปลี่ยนแปลงจะเกิดขึ้นอย่างไรก่อนที่จะซื้อ ETH 

ในทำนองเดียวกัน ในขณะที่ Ethereum ได้รับใบรับรองที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมด้วยการเปลี่ยน อาจต้องใช้เวลาพอสมควรสำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยงและผู้เล่นรายใหญ่อื่นๆ ในการลงทุนใน ETH (สถาบันและบริษัทการเงินแบบดั้งเดิมมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวช้ากว่านักลงทุนที่เป็นเจ้าของคริปโต) นอกจากนี้ยังไม่น่าเป็นไปได้ที่ Merge จะเปลี่ยนการรับรู้หลักไปสู่ ​​crypto และต้นทุนด้านสภาพอากาศ กลุ่มสินทรัพย์ทั้งหมดกลายเป็นหัวข้อของการตรวจสอบในปี 2021 เกี่ยวกับผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมของการทำเหมืองแบบ Proof-of-Work และปัญหาสภาพภูมิอากาศอาจเป็นอุปสรรคสำคัญในการป้องกันการนำไปใช้เป็นจำนวนมาก ในขณะที่ Ethereum ได้ลดการใช้พลังงานลง แต่สกุลเงินดิจิตอลที่ใหญ่ที่สุดในโลกยังคงใช้ Proof-of-Work และมีแนวโน้มว่าจะเกิดขึ้นในอีกหลายปีต่อจากนี้ แม้ว่านักลงทุนที่อยากจะเป็นจะรู้ดีว่า Ethereum ใช้ Proof-of-Stake พวกเขาอาจยังคงไม่ชอบ crypto เนื่องจากการใช้พลังงานของ Bitcoin เช่นเดียวกับการตัด ETH อาจต้องใช้เวลาหลายเดือนหรือหลายปีกว่าที่การลดการใช้พลังงานจะช่วยเพิ่มความน่าสนใจของ Ethereum ในหมู่นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อย 

ภาพมาโคร

นอกจาก Ethereum Merge แล้ว ตลาด crypto ในวงกว้างและสถานที่ในภาวะเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันสามารถอธิบายได้ว่าทำไม ETH ถึงลดลง เช่นเดียวกับ Ethereum Bitcoin นั้นสั้นกว่า 70% จากระดับสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2021 ซึ่งทำให้ตลาดคริปโตตกต่ำเกือบปี คริปโตเคอเรนซีมีการซื้อขายสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับหุ้นแบบดั้งเดิมในปี 2022 โดยประสบความสูญเสียอย่างมากจากความเมตตาของธนาคารกลางสหรัฐและนโยบายที่เข้มงวดทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง เพื่อตอบสนองต่อภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น เฟดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยตลอดทั้งปี และส่งผลให้สินทรัพย์เสี่ยงได้รับความเดือดร้อน Fed เป็นประธาน ตัวชี้วัดล่าสุดของ Jerome Powell เกี่ยวกับ “ความเจ็บปวด” ต่อไปข้างหน้า แนะนำว่าอาจมีการปรับขึ้นค่าขึ้นอีก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดมาเหนือประมาณการเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เฟดกล่าวว่าต้องการลดอัตราเงินเฟ้อลงเหลือ 2%; ธนาคารกลางสหรัฐคาดว่าจะประกาศการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75 หรือ 100 คะแนนพื้นฐานในวันพุธนี้ 

ก่อนการควบรวม Ethereum ครองตลาด Hype สำหรับงานนี้ได้รับความนิยมอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ EthereumPoW มีแผนที่จะแยกห่วงโซ่ออกจากกันในเดือนสิงหาคม อย่างไรก็ตาม เมื่อเหตุการณ์ได้ผ่านไปแล้ว ผู้ค้าต้องการการเล่าเรื่องใหม่เพื่อหลบเลี่ยง ด้วยการควบรวมกิจการเสร็จสิ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและไม่มีตัวเร่งปฏิกิริยาที่เป็นบวกบนขอบฟ้า จึงไม่น่าแปลกใจที่การอัปเดตที่ใหญ่ที่สุดของ Ethereum จะกลายเป็นเหตุการณ์ "ขายข่าว" อย่างน้อยปัจจัยพื้นฐานของ Ethereum ก็ดีขึ้นเมื่อความเชื่อมั่นของตลาดพลิกกลับและความสนใจในผลตอบแทนจากการเข้ารหัสลับ-สมมติว่าในบางจุดแน่นอน 

การเปิดเผย: ในขณะที่เขียน ผู้เขียนงานชิ้นนี้เป็นเจ้าของ ETH และ cryptocurrencies อื่น ๆ อีกหลายสกุล