Ethereum Merge หมายถึงอะไร? การวิเคราะห์หลังการรวม

โดยรวมแล้ว Ethereum คือ รับผิดชอบ สำหรับระหว่าง 20% ถึง 39% ของการใช้พลังงานของสกุลเงินดิจิทัล การล้างสิ่งนี้ออกไปถือเป็นชัยชนะที่ดีทุกครั้งที่เราเปิดทีวี เราเห็นภัยพิบัติทางสภาพอากาศอื่น สถิติที่น่าสะพรึงกลัว หรือสัญญาณที่น่ากลัวอื่นๆ ที่บ่งบอกว่าโลกของเรากำลังจะพังทลาย

ในระยะยาวก็หวังว่าเครือข่ายจะสามารถปรับขนาดได้มากขึ้น ความหวังหลักสำหรับสิ่งนี้คือการผ่านการแบ่งส่วน ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วจะแยกบล็อคเชนของเครือข่ายทั้งหมดออกเป็นพาร์ติชั่นเล็กๆ ที่เรียกว่า “ชาร์ด” รายละเอียดที่อยู่นอกเหนือขอบเขตของงานชิ้นนี้ - ฉันไม่ต้องการให้เรื่องนี้กลายเป็นนวนิยาย - แต่ฉันจะทำการเจาะลึกในอนาคตเกี่ยวกับเรื่องนี้และเชื่อมโยงไว้ที่นี่เมื่อเสร็จแล้ว

ซัพพลาย Ethereum

การพัฒนาที่น่าสนใจอื่น ๆ ที่นี่คืออุปทาน อาจไม่มีคำที่เย้ายวนใจในสกุลเงินดิจิทัลมากไปกว่าคำว่า "ภาวะเงินฝืด" และเนื่องจาก Vitalik ได้คิดค้น Ethereum ในปี 2015 อุปทานจึงเพิ่มขึ้น

แม้ว่าจะยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าจะไม่เกิดภาวะเงินเฟ้ออีกต่อไป แต่อย่างน้อยอัตราเงินเฟ้อก็จะชะลอตัวลงอย่างแน่นอน

จำนวน ETH ที่ออกสำหรับแต่ละบล็อกจะลดลงระหว่าง 85% ถึง 90% ตาม Lucas Outumoro ของ IntoTheBlock อันเป็นผลมาจากการรวม น่าแปลกที่สิ่งนี้เทียบเท่ากับ Bitcoin Halvenings ประมาณสามตัวที่เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน (การ Halvening เป็นปรากฏการณ์ที่เกิดขึ้นใน Bitcoin ทุกๆ 4 ปีโดยที่รางวัลบล็อกจะลดลงครึ่งหนึ่ง)  

อุปทานของ Ethereum ขณะที่เขียนอยู่นี้ ลดลง 191 ETH นับตั้งแต่มีการควบรวมกิจการ ที่เจ๋งมาก.

อย่างไรก็ตาม ควรกล่าวว่าการเก็งกำไร ปริมาณธุรกรรม และค่าธรรมเนียมสูงหลังจากการควบรวมกิจการ และด้วยเหตุนี้ ETH จึงถูกเผาผลาญมากขึ้น - อุปทานที่ลดลงนี้จึงมีแนวโน้มสูงเกินไปเมื่อเทียบกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นในอนาคต

Outumoro ประมาณการเพิ่มเติมว่า ETH จะจบลงที่อัตราเงินเฟ้อหลังการควบรวมกิจการเล็กน้อย แม้ว่าจะน้อยกว่า 3.5% ในปัจจุบันก็ตาม กราฟด้านล่างเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของการประมาณการล่าสุดของเขา – ไม่ใช่ภาวะเงินฝืด แต่ต่ำกว่าระดับในอดีตมาก

นี่เป็นการเปิดเอฟเฟกต์ราคาต่างๆ มากมาย และสิ่งนี้ไม่ได้มีผลเฉพาะกับ ETHแต่เพื่ออุตสาหกรรมโดยรวม ฉัน เขียน เมื่อเดือนที่แล้วเกี่ยวกับทฤษฎีหนึ่งที่ฉันมีเกี่ยวกับศักยภาพในการให้ผลตอบแทนจากการลงทุนบน Ethereum เพื่อสร้างผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงสำหรับทั้งหมด Defi. นี่เป็นหนึ่งในผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ แต่การเคลื่อนไหวของราคาและความสัมพันธ์กับตลาดในวงกว้างนั้นน่าติดตามในอนาคต

การกระจายอำนาจและการรักษาความปลอดภัย

ผลกระทบมากมายต่อการกระจายอำนาจ ตามคำจำกัดความ PoS ให้รางวัลแก่ผู้ที่มีโทเค็นมากขึ้นด้วยผลตอบแทนที่มากขึ้น ส่งผลให้พวกเขาถือโทเค็นจำนวนมากขึ้น มันง่ายที่จะดูว่ามันน่าเป็นห่วงแค่ไหน

ผู้สนับสนุนจะโต้แย้งว่าการไม่สามารถเข้าถึงการขุดได้เพิ่มขึ้น ทำให้ Proof-of-Work เป็นแบบรวมศูนย์มากกว่าเดิม ในขณะที่พวกเขามีประเด็น – การขุดจำนวนมากในขณะนี้ดำเนินการโดยบริษัทเฉพาะทาง และวันที่ทำการขุด Bitcoin บนแล็ปท็อปส่วนตัวของคุณในหอพักของวิทยาลัยได้หายไปนานแล้ว – มันพลาดภาพที่ใหญ่ขึ้น

หลักฐานการทำงานนั้นยังห่างไกลจากความสมบูรณ์แบบ แต่ในแง่ของการสร้าง “เงินจริง” มันใกล้เคียงที่สุดเท่าที่จะทำได้ การรักษาความปลอดภัยมีความสำคัญหากต้องจับรูปแบบของเงินที่ไม่ถูกเซ็นเซอร์ แฮ็ค และเปลี่ยนแปลงไม่ได้ และการย้ายไปยัง PoS นี้จะเพิ่มศักยภาพสำหรับสถานการณ์วันโลกาวินาศ: การโจมตีส่วนใหญ่ 51%

ให้ฉันอธิบาย ในการเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้องบน Ethereum หลังการรวม คุณต้องโพสต์ 32 ETH นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ – มากกว่า $50,000 ในขณะที่เขียน – หมายความว่าไม่สามารถทำได้สำหรับผู้ใช้ทุกวัน นั่นคือที่มาของการเดิมพันพูล ซึ่งผู้ใช้มีส่วนร่วมในพูลและรับรางวัลตามสัดส่วน

ปัญหาคือว่าผู้ตรวจสอบการพิสูจน์หลักฐานการมีส่วนได้เสียจำนวนมากเหล่านี้สามารถควบคุมได้ง่าย และในสถานการณ์วันโลกาวินาศนี้ แม้แต่เซ็นเซอร์ก็ถูกเซ็นเซอร์ นี่ไม่ใช่การเก็งกำไรที่ไกลตัว มันเคยเกิดขึ้นมาก่อน

Tornado Cash ซึ่งเป็น “เครื่องผสม” ที่มีการโต้เถียงซึ่งทำงานบน Ethereum ทำให้ผู้ใช้สามารถทำให้แหล่งที่มาและปลายทางของธุรกรรมบนเครือข่ายสับสน (ซึ่งช่วยเพิ่มความเป็นส่วนตัว แต่ยังอำนวยความสะดวกในการฟอกเงิน) ถูกเพิ่มเข้าไปในรายชื่อหน่วยงานที่ถูกจำกัดโดยสำนักงานทรัพย์สินต่างประเทศ Control (OFAC) ซึ่งเป็นหน่วยงานบังคับใช้ทางการเงินของกระทรวงการคลังสหรัฐ กล่าวอีกนัยหนึ่งไม่ใช่คนที่คุณอยากจะยุ่งด้วย

ในขณะที่หลายคนเทศนา "การกระจายอำนาจ" อย่างสุ่มสี่สุ่มห้าเพื่อต่อต้านการเซ็นเซอร์ แต่การล่มสลายได้พิสูจน์แล้วว่าสิ่งนี้ไร้เดียงสา แม้ว่าแอปพลิเคชันที่กระจายอำนาจเช่น Tornado จะไม่สามารถปิดได้โดยตรง – มันเป็นเพียงส่วนหนึ่งของรหัสที่ทำงานบน Ethereum blockchain ท้ายที่สุด – หน่วยงานส่วนกลางใดๆ ที่โต้ตอบกับมันก็สามารถเป็นได้

เพื่อความรวดเร็ว เว็บไซต์ Tornado ล่ม ซอร์สโค้ด Github ถูกลบออก ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานโหนดแบบรวมศูนย์ Infura และ Alchemy (สนับสนุน Ethereum on-boarding จำนวนมาก รวมถึง Metamask) ขึ้นบัญชีดำ Tornado และผู้ให้บริการ Stablecoin แบบรวมศูนย์ เช่น ที่อยู่กระเป๋าเงินที่ปิดใช้งาน Circle

นอกจากนี้ แม้แต่โปรโตคอล DeFi เช่น Aave และ Uniswap ก็ปิดการใช้งานส่วนหน้าไปยังที่อยู่กระเป๋าเงินที่เกี่ยวข้องกับการลงโทษ (ในขณะที่โปรโตคอลโดยรวมมีการกระจายอำนาจ ส่วนหน้าเป็นบริการเว็บแบบรวมศูนย์)

สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับกลุ่มการปักหลักอย่างไรคือพวกเขาทำงานผ่านส่วนกลางและด้วยเหตุนี้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องมีแนวโน้มที่จะเซ็นเซอร์ Ethereum ของฉันถูกเดิมพันบน Binance ผู้ให้บริการยอดนิยมอื่น ๆ ได้แก่ Coinbase (บริษัทมหาชน), Huobi, Bitstamp เป็นต้น

อันที่จริง ผู้ตรวจสอบความถูกต้องมากกว่าสองในสามจำเป็นต้องปฏิบัติตาม OFAC นั่นเป็นจำนวนที่มาก และคุณรู้ไหมว่าจะเกิดอะไรขึ้นเมื่อ 51% ของเครือข่ายถูกยึดการควบคุม? ใช่ – มีแนวโน้มที่จะโจมตีอย่างมุ่งร้าย ดังนั้นเราจึงอยู่ในจุดที่โดยคำจำกัดความแล้ว รัฐบาลสหรัฐฯ สามารถควบคุม เซ็นเซอร์ หรือควบคุม Ethereum blockchain ทั้งหมดได้

จำคำพูดของ Vitalik เกี่ยวกับผู้ให้บริการ stablecoin แบบรวมศูนย์ที่ส่งผลกระทบ "สำคัญ" ต่อทิศทางในอนาคตของ Ethereum ได้หรือไม่? ยากเกินไปที่จะจินตนาการในบริบทนี้ว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะทำแบบเดียวกันได้หรือไม่

บวก

อย่างที่ฉันพูด นี่คือสถานการณ์วันโลกาวินาศ โดยรวมแล้ว การผสานเป็นการพัฒนาที่ดีอย่างเหลือเชื่อสำหรับ Ethereum และฉันบันทึกไว้ตลอดหลายปีที่ผ่านมาว่านี่คือทิศทางที่เครือข่ายจะต้องดำเนินการ แต่มันเน้นถึงความแตกต่างระหว่าง Bitcoin ซึ่งเป็นบล็อคเชน PoW ที่มุ่งหวังที่จะกลายเป็นเงินที่มีมูลค่าสูงและไม่สามารถเข้าถึงได้ และสิ่งสำคัญคือต้องตั้งเป้าหมายที่นี่และวิเคราะห์ผลลัพธ์ทั้งหมด

Ethereum ต้องการโซลูชันสำหรับการปรับขนาดและสิ่งนี้จะช่วยอำนวยความสะดวกให้กับความพยายามเหล่านั้นในอนาคต ประการที่สอง วิสัยทัศน์แตกต่างจาก Bitcoin และการใช้พลังงานจำนวนมหาศาลนั้นยากที่จะพิสูจน์ในแง่นี้

Ethereum ตั้งเป้าที่จะเป็นหน่วยการสร้างสำหรับการเงินแบบกระจายอำนาจและท่อส่งที่ Web3 และฟังก์ชั่นการเข้ารหัสลับอื่น ๆ มากมายจะทำงาน แม้ว่าการรักษาความปลอดภัยจะประกอบไปด้วยการประนีประนอม แต่ชีวิตเป็นเรื่องของการแลกเปลี่ยน และผลประโยชน์ที่นี่มีมากกว่าผลเสีย

การเคลื่อนไหวของราคา

มีหลายคนจับตามองราคาเมื่อการผสานเข้าใกล้ และมันไม่ได้ทำอะไรเลย แต่นั่นเป็นสิ่งที่ดีจริงๆ การผสานส่วนใหญ่มีการกำหนดราคาไว้แล้ว ดังนั้นการดำเนินการอย่างถูกต้องตามคิวจึงสะท้อนให้เห็นในราคา ซึ่งส่วนใหญ่ติดตามตลาดในวงกว้างในช่วงเช้าที่ไม่ค่อยมีใครพูดถึงมากนัก

ซึ่งคล้ายกับที่เราเห็นจาก Bitcoin และตลาดหุ้นในเช้าวันนี้ เฮ้ หลังจากเปลือกหอยซึ่งเป็นอัตราเงินเฟ้อที่สั่นคลอนอีกครั้งเมื่อต้นสัปดาห์นี้ นักลงทุนจะไม่บ่น

ต่อไปเรามาดูอัตราเงินทุนซึ่งค่อนข้างน่าสนใจ สำหรับผู้ที่ไม่ได้ฝึกหัด อัตราการระดมทุนติดลบหมายความว่ามีผู้ขายชอร์ตในตลาดอนุพันธ์มากกว่าจำนวนที่ซื้อ ในทางกลับกัน อัตราการระดมทุนที่เป็นบวก หมายความว่ามีการซื้อจำนวนมากขึ้น ตามธรรมเนียมแล้ว อัตราการระดมทุนที่เป็นบวกจะเห็นได้ในช่วงตลาดกระทิงและเป็นลบในช่วงขาลง

ฉันได้เห็น kerfuffle เล็กน้อยในเดือนนี้ในการควบรวมกิจการ เนื่องจากอัตราการระดมทุนบน Ethereum กลายเป็นลบอย่างรวดเร็ว ดังกราฟด้านล่างแสดงให้เห็น อันที่จริงมันอยู่ที่ระดับต่ำสุดตลอดเวลา

อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้สมเหตุสมผลเมื่อคุณคิดเกี่ยวกับมัน การเปิดรับ Ethereum แบบสปอตจะทำให้ผู้ถือครองโทเค็น ETH PoW ซึ่งจะถูกออกอากาศในไม่ช้า ในขณะที่ฉันเคยวิจารณ์ ETH PoW – ฉันค่อนข้างมองว่าเป็นการเสียเวลา – มันสามารถสร้างมูลค่าได้ และนักลงทุนกำลังเดิมพันกับสิ่งนี้โดยมุ่งมั่นที่จะคว้า ETH เนื่องจากผู้ถือ ETH จะได้รับมูลค่านี้ จึงมีแรงจูงใจเพิ่มเติมที่จะคงไว้ซึ่งการควบรวมกิจการ

ดังนั้น longing spot และ shorting the futures จึงต้องเสียค่าใช้จ่ายมากกว่าปกติ มิฉะนั้นจะมีโอกาสเก็งกำไรและตลาดจะไม่มีประสิทธิภาพ คุณสามารถมองเห็น ETH แบบยาว สัญญาซื้อขายล่วงหน้า ETH แบบสั้น และรับโทเค็น ETH PoW ได้ฟรี

Bitfinex แสดงให้เราเห็นถึงการเคลื่อนไหวของราคาของโทเค็น PoW เนื่องจากได้เสนอสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบนโทเค็น PoW การปีนขึ้นไปสูงถึง 60 ดอลลาร์ในปลายเดือนสิงหาคมนั้นลดลงตั้งแต่นั้นมา แต่มูลค่า (ตอนนี้อยู่ที่ 24 ดอลลาร์) แสดงสาเหตุของอัตราการระดมทุนติดลบมากขึ้น

การเคลื่อนไหวของราคาในอนาคต

ขออภัยถ้าคุณอ่านมาไกลขนาดนี้โดยหวังว่าจะได้ลูกบอลคริสตัล แต่ฉันไม่มีข้อมูลเชิงลึกที่นี่ การควบรวมกิจการประสบความสำเร็จและเป็นขาขึ้นในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้นถึงระยะกลาง เรายังคงอาศัยอยู่ในโลกที่เผชิญกับความท้าทายที่ไม่เหมือนใคร เช่น อัตราเงินเฟ้อ วิกฤตด้านพลังงาน ความไม่สงบในวงกว้าง ภัยพิบัติทางภูมิรัฐศาสตร์ และตัวแปรอื่นๆ ที่คาดเดาไม่ได้อีกมากมาย

การพิมพ์ CPI ของสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่ามาโครเป็นผู้นำตลาด crypto ในขณะนี้ และจะทำต่อไปในอนาคตอันใกล้ เป็นเรื่องที่ฉันใช้เวลานับไม่ถ้วนในการเขียนเกี่ยวกับเมื่อเร็ว ๆ นี้ – เมื่อเร็ว ๆ นี้ที่นี่ เมื่อฉันซื้อหุ้นจำนวนหนึ่งแม้จะอยู่ในช่วงขาลงและไม่แน่นอนอย่างมาก – และสภาพแวดล้อมจะยังคงวุ่นวายต่อไป

Crypto นั้นอยู่ไกลจากสเปกตรัมความเสี่ยงที่คุณจะได้รับ ดังนั้นมันจะเคลื่อนไหวอย่างมากในระยะสั้นและไม่มีใครรู้ว่าจะไปที่ไหน

แต่อย่าพลาด นี่เป็นช่วงเวลาสำคัญอย่างยิ่งในประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัล ในที่สุดการผสานก็เกิดขึ้น และเกิดขึ้นอย่างราบรื่นโดยไม่มีข้อผิดพลาด

มันเป็นความสำเร็จที่เหลือเชื่อ หวัดดีทุกคนที่เกี่ยวข้อง