ผู้บัญชาการ ก.ล.ต. สร้างกรณีขัดแย้งสำหรับ ETH, XRP, ข้อผิดพลาดของ Howey's Test ⋆ ZyCrypto

โฆษณา

 

 

• เฮสเตอร์ เพียร์ซ กรรมาธิการของ ก.ล.ต. ชี้ให้เห็นช่องโหว่ในการทดสอบยอดนิยมของ Howey ซึ่งใช้ในการจัดประเภทสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์
• ไม่พอใจกับการพลิกกลับในกรอบการกำกับดูแล เธอเรียกร้องให้มีการเคลื่อนไหวเชิงบวกที่เกิดขึ้นจริงในพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล
• ผู้ที่ชื่นชอบคริปโตบน Twitter เห็นว่านี่เป็นขั้นตอนในทิศทางที่ถูกต้องโดยสำนักงาน ก.ล.ต. ในขณะที่พวกเขาหวังว่าปีข้างหน้าจะดีขึ้น

การทดสอบ Howey ถูกใช้โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เพื่อพิจารณาว่าสินทรัพย์ควรจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ตั้งแต่ปี 1946 แต่ก็ไม่มีข้อบกพร่อง

เฮสเตอร์ เพียร์ซ กรรมาธิการของ ก.ล.ต. เห็นด้วยกับประเด็นของผู้บริหารสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ตลอดทั้งปีเกี่ยวกับข้อบกพร่องของการทดสอบ Howey ตามที่เธอพูด การทดสอบไม่ได้ระบุสถานะที่แท้จริงของ Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH) เมื่อพิจารณาแบบองค์รวม

เธออธิบายว่าการทดสอบทำงานร่วมกับผลกำไรที่คาดหวังจาก “สัญญาการลงทุน” ที่ดึงสินทรัพย์ดิจิทัลเนื่องจากผลกำไรที่คาดหวังโดยผู้ใช้ในการซื้อโทเค็นครั้งแรกโดยผู้สร้างสัญญาว่าจะ “สร้างเครือข่ายที่ดีขึ้น”

เพียร์ซให้เหตุผลว่าไม่ควรรวมสัญญาการลงทุนเข้ากับสินทรัพย์เนื่องจากเป็นสัญญาพิเศษแม้ว่าจะมีความเกี่ยวข้องกันก็ตาม 

"เพียงเพราะฉันขายสวนส้มให้คุณโดยเป็นส่วนหนึ่งของสัญญาการลงทุน ไม่ได้เปลี่ยนสวนส้มเป็นหลักทรัพย์” เอาล่ะ ดูสิ การขายครั้งแรกจำนวนมากเหล่านี้ดูเหมือนการเสนอขายหลักทรัพย์ แต่คำถามก็คือ โทเค็นเป็นสินทรัพย์ crypto เอง ความปลอดภัยหรือไม่” เธอเสริม 

สำหรับเพียร์ซและคนอื่น ๆ สินทรัพย์ดิจิทัลไม่ควรถูกรวมเป็นหลักทรัพย์ตลอดไป แต่ธุรกรรมเฉพาะเจาะจงเมื่อละเมิดกฎหมายความปลอดภัย การชี้ไปที่การทำธุรกรรมมากกว่าสินทรัพย์ดิจิทัลนั้นมีความจำเป็น เนื่องจากการทดสอบของ Howey เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะวางสกุลเงินดิจิทัลเป็นหลักทรัพย์

ก.ล.ต.ต้องหาความเคลื่อนไหวเชิงบวก

เพื่อให้ ก.ล.ต. เข้าใจตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ต้องมีกรอบการกำกับดูแลที่เหมาะสมเพื่อเป็นแนวทางแก่ผู้บริหารและผู้ใช้ crypto ในปี 2018 ผู้อำนวยการฝ่ายการเงินองค์กรของ ก.ล.ต. William Hinman กล่าวว่า BTC และ ETH ไม่สามารถจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ได้เนื่องจากเป็น “กระจายอำนาจอย่างเพียงพอ”

เกณฑ์มาตรฐานนี้ได้เปลี่ยนไปโดย Gary Gensler ประธานของ SEC ได้กล่าวเป็นนัยว่า ETH สามารถทำได้ จัด เป็นการรักษาความปลอดภัยหลังจากการผสาน เพียร์ซเชื่อว่าการกลับไปกลับมาที่สร้างขึ้นโดยช่องว่างในการทดสอบของ Howey ได้ชะลอการเคลื่อนไหวเชิงบวกโดยคณะกรรมาธิการในภาคส่วนนี้ เธอยังวิจารณ์เพิ่มเติมเกี่ยวกับการขาดความชัดเจนโดยรวมในหลายแง่มุมของอุตสาหกรรม โดยหวังว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงของเหตุการณ์ในอนาคต 

“วงล้อแห่งกฎระเบียบและกฎหมายเคลื่อนตัวช้ามาก และฉันคิดว่านั่นอาจเป็นได้ทั้งผลดีและผลเสีย ในโลกของคริปโต เราเห็นมานานแล้วว่าขาดความชัดเจน ซึ่งฉันคิดว่าได้ชักนำให้ผู้คนทำในสิ่งที่พวกเขาจะไม่ทำหากมีแนวทางปฏิบัติที่ชัดเจน”