การประเมินมูลค่าของ Ethereum ETH นั้นสมเหตุสมผลท่ามกลางการใช้งานที่ลดลงและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบหรือไม่?

• Ethereumการประเมินมูลค่าในปัจจุบันทำให้เกิดคำถามท่ามกลางผู้ใช้งานรายวันที่ลดลงและการแข่งขันที่รุนแรงจากทางเลือกบล็อคเชน
• Fred Krueger วิพากษ์วิจารณ์ Ethereum ว่ามีมูลค่าสูงเกินไป โดยเปรียบเสมือนเหรียญมีมอย่าง Shiba Inu ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดซึ่งไม่ได้สะท้อนถึงกิจกรรมออนไลน์ของมัน
• “ผู้สนับสนุน Ethereum แยกตัวออกจากความเป็นจริง” Krueger กล่าว ขณะที่ ETH ทะลุระดับ 3,000 ดอลลาร์ แม้ว่าจะมีความท้าทายก็ตาม

บทความนี้สำรวจว่าการประเมินมูลค่าที่สูงของ Ethereum นั้นยั่งยืนหรือไม่เมื่อเผชิญกับการใช้งานที่ลดลง อุปสรรคด้านกฎระเบียบ และการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากบล็อกเชนอื่น ๆ

ปัญหาด้านประสิทธิภาพและความสามารถในการปรับขนาดของ Ethereum

Ethereum ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นแพลตฟอร์มที่ไม่มีใครทักท้วงสำหรับแอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ กำลังเผชิญกับปัญหาด้านความสามารถในการขยายขนาด โดยการทำธุรกรรมออนไลน์จะช้ากว่าและมีราคาแพงกว่าบล็อกเชนรุ่นใหม่ Fred Krueger ชี้ไปที่จำนวนผู้ใช้งาน Ethereum ที่ลดลงในแต่ละวัน จาก 120,000 รายที่จุดสูงสุดเป็นประมาณ 66,000 รายในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงประโยชน์ใช้สอยและความน่าดึงดูดที่ลดลง แม้จะมีการพัฒนาในโซลูชันเลเยอร์ 2 เช่น Arbitrum แม้แต่โปรโตคอลที่ใหญ่ที่สุดบน Ethereum ก็ยังสูญเสียผู้ใช้ไป โดยจำนวนผู้ใช้งานรายวันของ Uniswap V3 ลดลงอย่างมาก

การแข่งขันจาก Blockchains ที่เร็วกว่าและถูกกว่า

การเพิ่มขึ้นของบล็อกเชนทางเลือก เช่น Solana, Avalanche และ Near Protocol ซึ่งเสนอธุรกรรมที่รวดเร็วกว่าและค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า ก่อให้เกิดความท้าทายที่สำคัญต่อการครอบงำของ Ethereum แพลตฟอร์มเหล่านี้เป็นที่ต้องการมากขึ้นสำหรับการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) และแอปพลิเคชันเกม ซึ่งดึงผู้ใช้ออกจาก Ethereum การวิเคราะห์ของ Krueger ชี้ให้เห็นว่ามูลค่าตลาดของ Ethereum และอัตราสปอตนั้นสูงเกินจริง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเปรียบเทียบกับกิจกรรมออนไลน์และยูทิลิตี้ที่มีให้

ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบโดยรอบ Ethereum

การขาดความชัดเจนด้านกฎระเบียบสำหรับ Ethereum โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเปรียบเทียบกับการยอมรับของ Bitcoin ว่าเป็นสินค้าโภคภัณฑ์โดย SEC ทำให้เกิดความเสี่ยงอีกชั้นหนึ่งสำหรับนักลงทุน ในขณะที่ชุมชน crypto หวังว่าจะได้รับการอนุมัติ Spot Ethereum ETF ในที่สุด แต่ Krueger ยังคงไม่เชื่อเนื่องจากจุดยืนของ SEC ความไม่แน่นอนนี้อาจส่งผลกระทบต่อความน่าดึงดูดใจของ Ethereum ต่อทั้งนักลงทุนและผู้ใช้

แนวโน้มในอนาคตสำหรับ Ethereum

แม้จะมีการวิพากษ์วิจารณ์ แต่หลายคนในชุมชน crypto ยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับอนาคตของ Ethereum พวกเขาโต้แย้งว่าการยอมรับที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการเติบโตของโซลูชันเลเยอร์ 2 และกลไกการยุบตัวของ Ethereum สามารถผลักดันมูลค่าให้กลับไปสู่จุดสูงสุดในปี 2021 ได้ อย่างไรก็ตาม ความท้าทายด้านความสามารถในการปรับขนาด การแข่งขัน และความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเป็นอุปสรรคสำคัญที่ Ethereum ต้องเอาชนะเพื่อพิสูจน์การประเมินมูลค่าในปัจจุบัน

สรุป

ตำแหน่งของ Ethereum ในฐานะแพลตฟอร์มบล็อกเชนชั้นนำอยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างละเอียด เนื่องจากปัญหาด้านประสิทธิภาพ ฐานผู้ใช้ที่ลดลง และภัยคุกคามทางการแข่งขันจากบล็อกเชนอื่น ๆ ในขณะที่ผู้สนับสนุนยังคงมีความหวัง แต่ความเป็นจริงของการประเมินมูลค่าตลาดเมื่อเปรียบเทียบกับสถานะด้านสาธารณูปโภคและกฎระเบียบทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืน เวลาเท่านั้นที่จะบอกได้ว่า Ethereum สามารถปรับตัวและรักษาความโดดเด่นในภูมิทัศน์ของสกุลเงินดิจิตอลที่พัฒนาอย่างรวดเร็วได้หรือไม่