การครอบงำของ Ethereum ลดลงหลังจากการควบรวมกิจการ

ในช่วงต้นเดือนกันยายน การครอบงำของ Ethereum ได้กลับมาเป็น มากกว่า% 19ตามข้อมูลของ CoinGecko 

เป็นข้อมูลที่สอดคล้องกับปีที่แล้ว แต่สูงกว่ากลางเดือนมิถุนายนที่ลดลงเหลือ 16% 

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สันนิษฐานว่าการเพิ่มขึ้นจาก 16% เป็น 19% ในช่วงเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมนั้นเกิดจากการที่คาดว่าจะมีการควบรวมกิจการ และนั่นอาจเป็นกรณีดังกล่าว 

อย่างไรก็ตาม หลายคนเชื่อว่าการเพิ่มขึ้นนี้อาจดำเนินต่อไปแม้หลังจากการผสาน ในขณะที่เริ่มตั้งแต่วันที่ 13 กันยายน สองวันก่อนการผสาน จริงๆ แล้วการควบรวมกิจการเริ่มลดลง 

ตอนนี้มันกลับมาต่ำกว่า 17% ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เห็นตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม 

อย่างไรก็ตามต้องมีการชี้แจงอย่างเหมาะสมในเรื่องนี้ 

การครอบงำตลาด Crypto การแข่งขันระหว่าง Bitcoin และ Ethereum

ความผันผวนของการครอบงำในระยะสั้นไม่ได้มีมูลค่ามากนัก เนื่องจากความผันผวนดังกล่าวได้รับอิทธิพลอย่างมากจากการเก็งกำไรในตลาดการเงินเป็นหลัก 

ตามปกติแล้ว การเก็งกำไรเกิดขึ้นก่อนการควบรวมกิจการ โดยที่ ราคา ETH เพิ่มขึ้นจาก 1,400 ดอลลาร์ในช่วงปลายเดือนสิงหาคมเป็นเกือบ 1,800 ดอลลาร์ในวันที่ 11 กันยายน 

ในวันที่ 11 กันยายน สี่วันก่อนการผสานนั้นอย่างแม่นยำ จุดสูงสุดของการครอบงำประจำเดือนก็เกิดขึ้นเช่นกัน แต่การเติบโตที่กินเวลาสองสามสัปดาห์อาจเป็นเพียงการเก็งกำไรที่เกี่ยวข้องกับการผสานที่จะเกิดขึ้น 

เร็วสุดวันที่ 13 กันยายน ราคากลับลดลง ต่ำกว่า $ 1,600ในขณะที่ในวันที่ 15 ซึ่งเป็นวันของการควบรวมกิจการ มันก็ตกลงมาต่ำกว่า $1,500 เช่นกัน ในวันต่อๆ มา ราคาก็ตกลงมาจนต่ำกว่า 1,300 ดอลลาร์เช่นกัน

กล่าวอีกนัยหนึ่งตั้งแต่ 28 สิงหาคมถึง 11 กันยายนมีการลงทะเบียน +26% แต่จาก 11 กันยายนถึงปัจจุบันมีการลงทะเบียน -27% ปัญหาคือเนื่องจากการเพิ่มขึ้นครั้งก่อนเกิดจากการเก็งกำไรก่อนการผสาน เมื่อการผสานมาถึงการเพิ่มขึ้นกลับกลายเป็นว่าไม่มีสาระสำคัญ 

ความจริงก็คือการเพิ่มขึ้นของการครอบงำจาก 16% เป็น 19% ในการควบรวมกิจการทำให้หลายคนเชื่อว่า Ethereum จะมีโอกาสไล่ตาม Bitcoin หลังการรวมอันเนื่องมาจากความสามารถในการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น การกลับมาครองตำแหน่งที่ต่ำกว่า 17% ในเวลาไม่กี่วันแสดงให้เห็นว่าความคาดหวังเหล่านี้ถูกประเมินสูงเกินไป แม้ว่าในระยะยาวการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะไม่ได้รับผลกระทบจากการเก็งกำไรในระยะสั้น 

นั่นคือแม้ว่าการควบรวมกิจการจะได้เห็นการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในการครอบงำ Ethereum ในขณะที่หลายคนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งในระยะยาวศักยภาพสำหรับสิ่งนี้ยังไม่ได้รับการสัมผัส 

อย่างไรก็ตาม อาจมีความเข้าใจผิดแฝงอยู่ในเหตุผลของการเปรียบเทียบมูลค่าตลาดของ Ethereum กับของ Bitcoin 

ความแตกต่างระหว่างการวิเคราะห์ Bitcoin และ Ethereum

ในลักษณะเดียวกับที่เครือข่าย Ethereum ไม่ใช่และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคู่แข่งโดยตรงกับเครือข่าย Bitcoin ETH ไม่ใช่และไม่ควรถูกพิจารณาว่าเป็นคู่แข่งโดยตรงกับ BTC 

ปัจจุบัน BTC เป็นสินทรัพย์ทางการเงินที่ใช้ในตลาดเป็นช่องทางสำหรับนโยบายการเงินที่ก้าวร้าวของธนาคารกลาง ในขณะที่ ETH มีลักษณะคล้ายพันธบัตรมากขึ้น 

อันที่จริง ด้วยการแนะนำ Proof-of-Stake ETH ที่ Stake เหล่านั้นสามารถรับ ETH อื่นเป็นรางวัลพร้อมผลตอบแทนรายปีใน ETH ที่สอดคล้องกับพันธบัตรบางประเภท แน่นอนว่ามูลค่าที่แท้จริงของ ETH ในตลาดนั้นแปรผันตลอดเวลา ดังนั้นผลตอบแทนที่แท้จริงของการ Stake ของ ETH ก็แตกต่างกันไปตลอดเวลา แต่โดยภาพรวมแล้ว การ Stake ของ ETH นั้นคล้ายกับการลงทุนในพันธบัตร 

ดังนั้น BTC และ ETH ไม่ใช่คู่แข่งโดยตรงที่ต่อสู้เพื่อครองตลาดคริปโต แต่เป็นสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน ไม่ใช่การแข่งขันกันโดยตรง ซึ่งเสนอทางเลือกใหม่ให้กับนักลงทุนและนักเก็งกำไร 

นี่เป็นหลักฐานจากข้อเท็จจริงที่ว่าเมื่อมูลค่าตลาดของสินค้าตัวหนึ่งตกลงมา อีกตัวหนึ่งก็ลดลงเช่นเดียวกัน และในทางกลับกัน หากพวกเขาเป็นคู่แข่งกัน ก็จะมีความคาดหวังว่าการลดลงในสิ่งใดสิ่งหนึ่งอาจสนับสนุนการเพิ่มขึ้นในอีกทางหนึ่ง 

ในช่วงหลังการควบรวม BTC ก็ลดลงเช่นกัน แม้ว่าจะน้อยกว่า ETH ตั้งแต่วันที่ 11 กันยายน BTC สูญเสีย 14% ในขณะที่ ETH สูญเสีย 27%. 

ความจริงที่ว่ามูลค่า ETH ที่ลดลงอย่างรวดเร็วตั้งแต่ 9/11 ไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างใดต่อตลาด crypto โดยรวม แต่โดยเฉพาะ BTC เช่นกัน แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ crypto หลักทั้งสองมีการเคลื่อนไหวในลักษณะเสริมกันในตลาด ไม่ใช่ ในการแข่งขันซึ่งกันและกัน 

ที่กล่าวว่าการครอบงำสูงสุดที่เคยได้รับโดย Ethereum นั้นมากกว่า 30% ในเดือนมิถุนายน 2017 แต่นั่นเป็นความผิดปกติ นั่นเป็นช่วงเวลาที่เข้าใกล้ Bitcoin มากที่สุด เนื่องจากการครอบงำของ BTC ลดลงเหลือ 38% อย่างไรก็ตาม ควรจำไว้ว่าในข้อมูลที่คำนวณโดย CoinGecko โชคไม่ดีที่มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Stablecoin ก็ถูกนับเช่นกัน และในปี 2017 สิ่งเหล่านี้ต่ำกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบันอย่างมาก 

อัตราส่วนมูลค่าตลาดของ BTC ต่อ ETH

จะดีกว่าถ้าใช้เป็นตัวชี้วัดสำหรับการวิเคราะห์ อัตราส่วนของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ BTC ต่อ ETHซึ่งเพิ่มขึ้นเหนือ 2.2 ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา 

ระดับต่ำสุดในปี 2022 มาถึงเมื่อวันที่ 8 กันยายน เมื่ออัตราส่วนนี้ลดลงเหลือเพียง 1.8 ในเดือนมิถุนายน ในช่วงที่ตลาดคริปโตล่มสลาย มันกลับพุ่งขึ้นเหนือ 3.1 ในทางตรงข้าม 

ในเดือนมิถุนายน 2017 เมื่อ ETH เข้าใกล้ BTC มากขึ้นกว่าเดิม มันก็ตกลงมาที่ 1.2 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดที่ไม่เคยไปถึงอีกเลยหลังจากนั้น ระดับสูงสุดที่เคยบันทึกไว้ตั้งแต่นั้นมาเกิน 10 คะแนน และถูกบันทึกไว้ในเดือนกันยายน 2019 

ด้วยเหตุนี้ จึงมีผู้ที่คาดเดาว่าหลังจากการควบรวมกิจการ ปรากฏการณ์ระยะกลางอาจถูกกระตุ้นซึ่งอาจทำให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ BTC สูงกว่า ETH ถึงสองเท่า และอาจสูงกว่าสามเท่าด้วยซ้ำ 

ประเด็นคือตอนนี้การควบรวมเกิดขึ้นแล้ว ในระยะกลางอาจไม่มีเหตุผลใดที่ราคาของ ETH จะพุ่งสูงขึ้น ถ้าเป็นเช่นนั้น อาจเป็น BTC ที่ครองตลาด crypto ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และแย่งชิงอำนาจจากทุกคน 

เป็นมูลค่าการกล่าวขวัญว่าความผันผวนของราคาของ Bitcoin ขึ้นอยู่กับเหตุการณ์มาโครมากกว่าสกุลเงินดิจิตอลอื่น ๆ แม้ว่าสิ่งเหล่านี้จะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของราคาของ Bitcoin 

นโยบายการเงินของสหรัฐฯ

นี่อาจเป็นสัปดาห์ที่สำคัญในระดับมหภาคเพราะเฟดจะต้องประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย การตัดสินใจครั้งนี้มีผลกระทบต่อตลาดการเงินก่อนที่จะมีการประกาศด้วยซ้ำ เพราะด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงน้อยกว่าที่คาดไว้ ตลาดต่างเดิมพันว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในครั้งนี้เช่นกัน 

แม้ว่าจะดูไม่น่าเป็นไปได้อย่างยิ่งที่เฟดจะเลือกการเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง แต่ก็ไม่ได้ตัดออกลำดับความสำคัญที่การเพิ่มขึ้นอาจเพิ่มขึ้นถึง 100 คะแนนพื้นฐานแทนที่จะเป็น 75 แบบคลาสสิกในตอนนี้เหมือนเมื่อเดือนที่แล้ว

ความจริงที่ว่าสถานการณ์ในตลาดยังคงวิกฤตอยู่นั้นค่อนข้างชัดเจนสำหรับทุกคน แต่ยังไม่ชัดเจนว่าจะเลวร้ายลงไปอีกหรือไม่ 

สถานการณ์ความไม่แน่นอนอาจไม่หายไปแม้แต่น้อยหลังจากการเปิดเผยข้อมูล และตราบใดที่ความไม่แน่นอนยังคงครอบงำสูงสุด ก็ไม่น่าจะกระตุ้นให้เกิดการดีดตัวขึ้น 

ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ เป็นเรื่องยากที่ราคาของ ETH ในตอนนี้จะเคลื่อนไหวได้เอง ดังนั้นหลังจากการตกต่ำภายหลังการรวม ราคาของ Bitcoin อาจตามมาอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม นี่เป็นสถานการณ์ที่ไม่น่าจะอยู่ได้นานนัก ดังนั้นในระยะกลางหรือระยะยาวไม่ช้าก็เร็วสิ่งที่ควรเปลี่ยนแปลง