ไม่ใช่ว่าใครก็ตามที่ถาม แต่ Coin Center ได้แทรกตัวเองลงในการอภิปรายในมือ Post-Merge Ethereum เป็นการรักษาความปลอดภัยหรือไม่? การย้ายจาก Proof-of-Work ไปเป็น Proof-of-Stake โดยไม่หยุดการทำงานชั่วคราวนั้นค่อนข้างประสบความสำเร็จ แต่ก็มีค่าใช้จ่าย มีหลายสิ่งที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิงในขั้นตอนนี้ และคุณลักษณะใหม่เหล่านั้นอาจทำให้ Ethereum อยู่ในขอบเขตการมองเห็นของผู้ควบคุม การปักหลักกิจกรรมคล้ายกับการขุดหรือแตกต่างกันโดยสิ้นเชิงหรือไม่?
นอกจากนั้น สถานการณ์ทั้งหมดนี้เกี่ยวข้องกับ Coin Center อย่างไร? องค์กร กำหนดตัวเอง ในฐานะ “ศูนย์วิจัยและสนับสนุนที่ไม่แสวงหากำไรชั้นนำมุ่งเน้นไปที่ประเด็นนโยบายสาธารณะที่ต้องเผชิญกับสกุลเงินดิจิทัลและเทคโนโลยีการคำนวณแบบกระจายอำนาจ เช่น Bitcoin, Ethereum และอื่นๆ” บทความของ Coin Center “การผสานเปลี่ยนวิธีการควบคุม Ethereum หรือไม่? (ไม่.)” จัดการกับปัญหาที่อยู่ในมือ
“เราไม่เชื่อว่าความแตกต่างทางเทคโนโลยีระหว่าง POS และ POW รับประกันการปฏิบัติที่แตกต่างกัน” Coin Center กล่าวสรุปจุดยืน “ในด้านกฎหมายหลักทรัพย์ สำนักงาน ก.ล.ต. เน้นย้ำเสมอว่าพวกเขามองความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของธุรกรรมมากกว่าข้อกำหนดหรือเทคโนโลยีที่ใช้ในการสร้างความเป็นจริงเหล่านั้น วิธีการนี้มีความสำคัญมากกว่ารูปแบบ” พวกเขากล่าวโดยสรุปตำแหน่งของ ก.ล.ต.
กราฟราคา ETH สำหรับวันที่ 09/16/2022 บน ForexCom | ที่มา: ETH/USD บน TradingView.com
Coin Center คิดว่าการขุดและการตรวจสอบโดยพื้นฐานแล้วเหมือนกัน
เพื่อลดผลกระทบจากการยืนยันชื่อส่วนนี้ Coin Center จำกัดขอบเขตไว้ที่ "ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของการตรวจสอบ" เราทุกคนรู้ว่าสิ่งที่พวกเขากำลังพูดแม้ว่า
“ความเป็นจริงทางเศรษฐกิจของการตรวจสอบห่วงโซ่ผ่านการขุดและการตรวจสอบความถูกต้องของห่วงโซ่ผ่านการปักหลักนั้นคล้ายคลึงกัน ในทั้งสองกรณี ผู้ตรวจสอบความถูกต้องเป็นกลุ่มผู้เข้าร่วมที่เปิดกว้าง และเงื่อนไขเบื้องต้นเพียงอย่างเดียวในการเข้าร่วมคือต้องทนทุกข์กับค่าใช้จ่ายบางส่วน ในการพิสูจน์การทำงานว่าต้นทุนคือพลังงานและทรัพยากรในการคำนวณ ในการพิสูจน์การมีส่วนได้ส่วนเสีย มันคือมูลค่าของเงินตามเวลา (เช่น ค่าเสียโอกาสในการถือสินทรัพย์ที่จำเป็นสำหรับการปักหลักแทนที่จะใช้จ่าย)”
In บทความแรกของ Bitcoinist เกี่ยวกับ Post-Merge Ethereumเราได้อ้างอิง Gabor Gurbacs ที่ปรึกษาด้านกลยุทธ์ของ VanEck ซึ่งมีวิทยานิพนธ์ว่า "แม้ว่าจะไม่ใช่การรักษาความปลอดภัย แต่ Ethereum ก็ต้องดึงดูดความสนใจด้านกฎระเบียบหลังการรวมกิจการ" เขาเพิ่งทวีต:
“ฉันไม่ได้บอกว่า ETH จำเป็นต้องมีการรักษาความปลอดภัยเนื่องจากรูปแบบการพิสูจน์ แต่หน่วยงานกำกับดูแลพูดถึงการปักหลักในบริบทของเงินปันผล ซึ่งหากคุณลักษณะหนึ่งของกฎหมายหลักทรัพย์ที่เรียกว่า "องค์กรร่วม" มีปัจจัยอื่น ๆ ในการทดสอบ Howey ด้วย”
ในทางกลับกันการทดสอบ Howey หมายถึง "เกณฑ์สี่ข้อเพื่อพิจารณาว่าสัญญาการลงทุนมีอยู่หรือไม่:"
- การลงทุนเงิน
- ในองค์กรทั่วไป
- โดยหวังผลกำไร
- มาจากความพยายามของผู้อื่น
ที่นำเราไปสู่...
Coin Center ไม่คิดว่าผลกำไรมาจากความพยายามของผู้อื่น
ตอนนี้เราทุกคนคุ้นเคยกับการทดสอบ Howey แล้ว ย่อหน้านี้เหมาะสมกว่า:
“ศูนย์กลางของการจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์คือการพึ่งพาผลกำไรที่ได้รับมาจากความพยายามของผู้อื่นเป็นหลัก กลไกฉันทามติทั้งสองได้รับการออกแบบมาอย่างชัดเจนเพื่อหลีกเลี่ยงการพึ่งพาดังกล่าวโดยการสร้างการแข่งขันแบบเปิดระหว่างคนแปลกหน้าซึ่งผู้เข้าร่วมที่สนใจตนเองสามารถและจะเติมเต็มช่องว่างที่เหลือโดยผู้เข้าร่วมที่ไม่ตอบสนอง ทุจริตหรือเซ็นเซอร์”
นั่นอาจเป็นจริง แต่สิ่งที่เกี่ยวกับความพยายามของบริษัทและนักพัฒนาทั้งหมดที่ทำงานบนแพลตฟอร์ม Ethereum? พวกเขาให้คุณค่าที่แปลเป็นผลกำไร และผู้ที่ซื้อ ETH ก็ลงทุนในพวกเขาในทางใดทางหนึ่ง ประธาน ตัวอย่างอื่นๆ ของ Gensler รวมองค์ประกอบเพิ่มเติม “หากตัวกลางเช่นการแลกเปลี่ยนคริปโตเสนอบริการการปักหลักแก่ลูกค้า นาย Gensler กล่าวว่า “ดูคล้ายกันมาก โดยมีการเปลี่ยนแปลงการติดฉลากเป็นการให้กู้ยืม”
Coin Center ไม่เห็นด้วยกับอคติอย่างยิ่ง:
“อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์เทคโนโลยีของเรา ชี้ให้เห็นว่าไม่ควรมีการปฏิบัติที่แตกต่างกันของโครงการโดยอิงจากการเลือกกลไกฉันทามติที่ไม่อนุญาตอย่างใดอย่างหนึ่งหรืออย่างอื่น”
ไม่เพียงเท่านั้น พวกเขายังเรียกมันว่า "สินค้าโภคภัณฑ์":
“มิฉะนั้น cryptocurrencies แบบกระจายอำนาจที่ใช้การพิสูจน์ฉันทามติเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ดังนั้น CFTC จึงมีอำนาจในการดูแลตลาดและหน่วยงานกำกับดูแลตลาดอนุพันธ์”
บางที แต่มีสกุลเงินดิจิทัล Proof-Of-Stake ที่กระจายอำนาจหรือไม่? แน่นอนขึ้นสำหรับการอภิปราย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงแนวโน้มโดยธรรมชาติของ Proof-Of-Stake ที่มีต่อการรวมศูนย์
ภาพเด่นโดย อนา ฟลาเวีย on Unsplash | แผนภูมิโดย TradingView
ที่มา: https://bitcoinist.com/coin-center-pos-ethereum-suddenly-a-security/