ทำไม Crypto ถึงลงในวันนี้? ตลาดเย็นตัวลงเมื่อ ETF Hype Fizzles & กฎระเบียบต่างๆ ปรากฏขึ้น

ราคา Cryptocurrency ปรับตัวลดลงในสัปดาห์นี้ โดย Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 43,000 เหรียญสหรัฐ และมูลค่าตลาด Crypto โดยรวมลดลงต่ำกว่า 1.7 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ปัจจัยสำคัญหลายประการอธิบายคูลดาวน์นี้หลังจากการขึ้นราคาของ bitcoin ETF เมื่อต้นเดือนมกราคม

TLDR

• การอนุมัติ Bitcoin ETF อย่างรวดเร็วกำลังจางหายไป โดยตลาดเริ่มเย็นตัวลงและกำลังแข็งแกร่งขึ้น
• ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่เกี่ยวกับกฎระเบียบ crypto ของสหรัฐอเมริกา โดยยังไม่มีผลลัพธ์ที่ชัดเจนในกรณีของ Coinbase และ SEC
• ราคา Bitcoin และ crypto เผชิญกับแรงกดดันในการขายจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐที่เพิ่มขึ้น
• มูลค่าการซื้อ crypto มูลค่า 137 ล้านดอลลาร์ถูกชำระบัญชีใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา เนื่องจากภาวะกระทิงถูกจับไม่ได้จากการลดลง
• ผู้ถือ GBTC โอน bitcoin ออก ซึ่งอาจปิดสถานะหลังจากการแปลง ETF

ประการแรก ความตื่นเต้นเกี่ยวกับการอนุมัติกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน bitcoin (ETF) ของสหรัฐอเมริกาที่รอคอยมานานกำลังจะหายไป ปริมาณการซื้อขายวันแรกจำนวนมากสำหรับ ETF เหล่านี้ทำให้เกิดภาวะกระทิงของ crypto ที่กำลังเฉลิมฉลอง แต่โมเมนตัมขาขึ้นที่ยั่งยืนยังไม่เกิดขึ้นจริง

จิตวิทยาของนักลงทุนได้เปลี่ยนจากความอิ่มเอิบใจในตอนแรกเกี่ยวกับการอนุมัติตามกฎระเบียบ ไปสู่การตั้งคำถามว่าปริมาณดังกล่าวมีมากพอจริง ๆ ที่จะพิสูจน์การเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ ในขณะที่ตลาดกำลังอยู่ในช่วงพักหายใจ ปริมาณและความผันผวนในสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ก็ลดลง

ผู้ค้ายังระมัดระวังมากขึ้นท่ามกลางปัญหาด้านกฎระเบียบที่ไม่แน่นอนและซับซ้อนที่รวมตัวกันในสหรัฐอเมริกา คดีศาลนิวยอร์กระหว่าง ก.ล.ต. และ Coinbase เกี่ยวกับว่าสินทรัพย์ crypto เป็นหลักทรัพย์ที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข แม้ว่าทั้งสองฝ่ายจะพบว่ามีจุดร่วมกันว่า bitcoin และ ether มีความคล้ายคลึงกับสินค้าโภคภัณฑ์มากกว่า

การขาดกฎระเบียบ crypto ที่ชัดเจนจากสภาคองเกรสหมายถึงธุรกิจที่ยังไม่เสร็จสิ้น และความสงสัยที่ยืดเยื้อซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการยอมรับโดยสถาบันที่ไม่ชอบความเสี่ยง จนกว่าจะมีมาตรการป้องกันที่ชัดเจนเกี่ยวกับด้านต่างๆ เช่น กฎหมายหลักทรัพย์ ข้อกำหนดในการดูแล และนโยบายด้านภาษี กองทุนกระแสหลักเผชิญกับอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด crypto

นอกเหนือจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบแล้ว ปัจจัยทางเทคนิคที่เป็นขาลงยังมีน้ำหนักอีกด้วย เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินคำสั่งหลักอื่นๆ โดยได้แรงหนุนจากข้อมูลยอดขายปลีกที่สูงและอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังที่เพิ่มขึ้น เงินดอลลาร์ที่สูงขึ้นทำให้ Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ดึงดูดผู้ซื้อจากต่างประเทศน้อยลง และสร้างแรงกดดันในการขาย

ในทำนองเดียวกัน ตำแหน่งที่มีเลเวอเรจของ crypto รั้นมูลค่ากว่า 137 ล้านดอลลาร์ ได้ถูกชำระบัญชีผ่านการแลกเปลี่ยนในวันที่ผ่านมา เมื่อราคาลดลงอย่างกะทันหัน จังหวะยาวที่คลี่คลายเหล่านี้ทำให้โมเมนตัมขาลงต่อเนื่องผ่านการเรียกหลักประกันแบบเรียงซ้อนและการขายโดยไม่สมัครใจ

ในด้านของ bitcoin โดยเฉพาะ ความเจ็บปวดเพิ่มเติมเกิดจากการไหลออกของ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) หลังจากที่การแปลงเป็นโครงสร้าง ETF ที่รอคอยมานาน ทรัสต์ไม่ดำเนินการแบบปิดอีกต่อไป หมายความว่านักลงทุนสามารถออกจากตำแหน่งและถอน Bitcoin ได้แล้ว

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าผู้ถือ GBTC ได้โอนมากกว่า 8,700 bitcoin มูลค่า 380 ล้านดอลลาร์ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาไปยังแพลตฟอร์มการดูแลเช่น Coinbase Prime สิ่งนี้น่าจะแสดงถึงนักลงทุนที่ปิด GBTC เพื่อจัดสรรเงินทุนใหม่ให้กับตัวเลือก ETF ที่ถูกกว่าที่มีอยู่ในขณะนี้