กองทุนป้องกันความเสี่ยง Crypto อันดับต้น ๆ ได้รับการทดสอบโดย Bear Market Bite ในปี 2022

กองทุนเฮดจ์ฟันด์เข้ารหัสลับที่สำคัญหลายแห่งและกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมที่มีการเปิดเผยการเข้ารหัสลับได้พังทลายลงหรือแทบจะไม่สามารถหลบหนีได้ในปี 2022 การลดลงของราคาคริปโตได้ทดสอบการยอมรับความเสี่ยงของบริษัทเหล่านี้และเริ่มสร้างแรงกดดันต่อการเดิมพันเลเวอเรจ

กองทุนเฮดจ์ฟันด์รวบรวมเงินของนักลงทุนเพื่อสร้างผลตอบแทนที่สำคัญโดยใช้กลยุทธ์การลงทุนขั้นสูง ตามสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กองทุนเฮดจ์ฟันด์ไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามกฎเกณฑ์เฉพาะที่ออกแบบมาเพื่อปกป้องผู้ลงทุน และไม่จำเป็นต้องยื่นรายงานต่อสำนักงาน ก.ล.ต.

ความเสี่ยงจากการใช้ประโยชน์

เนื่องจากกลยุทธ์การลงทุนกองทุนเฮดจ์ฟันด์มีความเสี่ยง กองทุนมักจะยอมรับเฉพาะนักลงทุนที่ได้รับการรับรองเท่านั้น ส่วนหนึ่งของกลยุทธ์เหล่านั้นรวมถึงการลงทุนโดยใช้เลเวอเรจ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการกู้ยืมเงินเพื่อเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุน

อย่างไรก็ตาม ผู้ให้กู้ เช่น นายหน้าชั้นนำ มักจะกำหนดให้นักลงทุนต้องจัดหาจำนวนเงินขั้นต่ำที่จะกู้ยืม ซึ่งเรียกว่ามาร์จิ้น ผู้กู้มีหน้าที่รับผิดชอบในการรักษาอัตราส่วนเฉพาะระหว่างจำนวนเงินที่ยืมและส่วนต่าง หากผู้กู้ไม่รักษาอัตราส่วนดังกล่าว ผู้ให้กู้จะเลิกกิจการ และผู้กู้จะสูญเสียเงินลงทุนส่วนต่าง

กองทุนเฮดจ์ฟันด์สามารถยืมหลักทรัพย์ผ่านนายหน้าชั้นนำเพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดให้กับนักลงทุนในขณะที่ฝึกฝนการบริหารความเสี่ยงที่เพียงพอ

เมื่อกองทุนเฮดจ์ฟันด์ถูกชำระบัญชี อาจลดลงอย่างมากในมูลค่าของสินทรัพย์ที่โพสต์เป็นมาร์จิ้นสำหรับการลงทุนที่มีเลเวอเรจหรือการจัดการความเสี่ยงที่ไม่ดี อย่างต่อเนื่อง ฤดูหนาว crypto ได้เห็นส่วนแบ่งที่ยุติธรรมของการลดลงของมูลค่าของสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งบางส่วนส่งผลให้กองทุนที่เน้นการเข้ารหัสลับและกองทุนป้องกันความเสี่ยงอยู่ภายใต้

3AC Hedge Fund ร่วงก่อน

โดมิโนตัวแรกที่ล้มคือบริษัท Three Arrows Capital ซึ่งตั้งอยู่ในสิงคโปร์ ซึ่ง Kyle Davies ผู้ร่วมก่อตั้งได้ทำการเดิมพันแบบใช้ประโยชน์จากราคาคริปโตที่เพิ่มขึ้นตามวิทยานิพนธ์ที่เรียกว่า supercycle ซึ่งสนับสนุนโดยผู้ก่อตั้ง Su Zhu  

วิทยานิพนธ์ของ supercycle ระบุว่าราคาของ crypto จะแข็งค่าขึ้นเมื่อการยอมรับเพิ่มขึ้นโดยไม่มีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของตลาดหมีในระยะสั้น

โชคไม่ดีสำหรับ Zhu และ Davies ที่วิทยานิพนธ์ไม่รองรับ Bitcoin ตกลงกว่า 50% ในเดือนมิถุนายน 2022 จากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 69,000 ดอลลาร์ในวันที่ 10 พฤศจิกายน 2021 การลดลงของราคาเกิดขึ้นสวนทางกับการล่มสลายของ TerraUSD stablecoin ในเดือนพฤษภาคม 2022 การล่มสลายได้สั่นคลอนความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรม crypto และทำให้นักลงทุนจำนวนมากหนีไปที่เนินเขา 

Pantera Capital หนึ่งในกองทุนเฮดจ์ฟันด์เข้ารหัสลับที่เก่าแก่ที่สุดได้ถอนเงินจากการลงทุนใน โลก/ระบบนิเวศ Luna ขายประมาณ 80% ของการถือครองในช่วง 12 เดือนก่อนที่ระบบนิเวศจะพังในเดือนพฤษภาคม 2022 บริษัททำเงินประมาณสิบเท่าของเงินลงทุน 17 ล้านดอลลาร์ใน Luna. 

การชำระบัญชีตามมาในไม่ช้า

เอกสารของศาลที่ยื่นฟ้องในหมู่เกาะบริติชเวอร์จิน ซึ่งเป็นบ้านเกิดของ Three Arrows เปิดเผยว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้ยืม Bitcoin และ Ether จาก Deribit บริษัทแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมได้เมื่อราคาของสกุลเงินดิจิทัลที่สำคัญเริ่มร่วงลงในช่วงกลางเดือนมิถุนายน 2022 นอกจากนี้ Three Arrows ยังเป็นหนี้โบรกเกอร์สกุลเงินดิจิทัลของแคนาดา Voyager Digital กว่า 600 ล้านดอลลาร์ และผู้ให้กู้เงินดิจิทัล BlockFi ประมาณ 80 ล้านดอลลาร์ มันผิดนัดทั้งสองเงินกู้

เมื่อ Three Arrows ไม่สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดของ Deribit ได้ การแลกเปลี่ยนก็ทำการชำระสถานะของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ นอกจากนี้ยังสนับสนุนว่า บริษัท กำลังดำเนินการชำระบัญชี 

ผู้ชำระบัญชี Teneo เข้าควบคุมในภายหลัง การดำเนินการชำระบัญชี ในหมู่เกาะบริติชเวอร์จิน สามลูกศร ถูกฟ้องในมาตรา 15 ล้มละลาย ในสหรัฐอเมริกาหลังจากนั้นไม่นาน

ผู้ชำระบัญชี บอก ศาลเมื่อวันที่ 2 ธันวาคม 2022 ว่าพวกเขาได้ยึดเงินกว่า 35 ล้านดอลลาร์จากบัญชีธนาคารของ Three Arrows ในสิงคโปร์และโทเค็น crypto อื่น ๆ รวมถึง ไม่ใช่ทดแทน ราชสกุล

Alameda ถูกทำลายโดยการจัดการความเสี่ยงที่ไม่ดี

กรณีของการจัดการความเสี่ยงที่ไม่ดีและการลดลงของราคา crypto นำไปสู่การล่มสลายของ Alameda Research LLC กองทุนเฮดจ์ฟันด์กึ่งคริปโตนี้กู้ยืมเงินจำนวนมากโดยใช้ FTT โทเค็นคริปโตที่มีสภาพคล่องต่ำเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน 

ผู้ก่อตั้งคือ Sam Bankman-Fried ซึ่งเป็นอดีต CEO ของ FTX ตามข่าว การบริหารความเสี่ยงที่ด้อยความสำคัญในช่วงวันแรก ๆ ของ บริษัท วิธีการที่หละหลวมนี้กลายเป็นก้อนหิมะ ส่งผลให้เกิดการปิดบริษัทและกระบวนการล้มละลายตามมา การขาดการจัดการความเสี่ยงนั้นแปลกประหลาดยิ่งกว่า เมื่อพิจารณาจาก Bankman-Fried ก่อนหน้านี้ที่บริษัทการค้า Jane Street Capital ซึ่งใช้การบริหารความเสี่ยงอย่างครอบคลุม

จากข้อมูลของพนักงานรุ่นแรกของ Alameda Research กองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้ทำการวางเดิมพันล่วงหน้าเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของราคาของสกุลเงินดิจิทัลหลายสกุล ซึ่งหลายสกุลกลายเป็นเรื่องแย่ 

นอกจากนี้ Alameda กู้ยืมเงินจำนวนมากเพื่อทำการลงทุนหลายอย่างโดยไม่ได้รับผลประโยชน์จากมาตรการป้องกันที่จำกัดปริมาณความเสี่ยงที่บริษัท Wall Street ดั้งเดิมสามารถดำเนินการได้

เมื่อราคา crypto เริ่มลดลงเมื่อต้นปีนี้ ราคาของ FTT ก็ลดลงเช่นกัน สิ่งนี้กระตุ้นให้ FTX ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Alameda ใช้เงินทุนของลูกค้าเพื่อชำระคืนเงินกู้ที่มีความเสี่ยง ในไม่ช้าทั้งสอง บริษัท ก็ล้มละลาย

SkyBridge Capital Hedge Fund เปิดเผยถึงการลดลงของ Crypto

SkyBridge Capital บริษัทจัดการการลงทุนของ Anthony Scaramucci การถอนที่ถูกระงับ จาก Legion Strategies Fund ในวันที่ 19 กรกฎาคม 2022 ท่ามกลางราคาคริปโตที่ร่วงลง กองทุน Legion ได้รับความเสี่ยงจาก cryptocurrencies ผ่านกองทุนอื่น ๆ ของ SkyBridge 

SkyBridge ยังดำเนินการกองทุนซึ่งนักลงทุนต้องการถอนตัวตั้งแต่ต้นปี Multi-Adviser Fund ซื้อขายหุ้นของกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมอื่นๆ มันมี 27% ของพอร์ตโฟลิโอ จัดสรร ต่อการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลตามตารางการลงทุนรวมที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 30 กันยายน 2022

นอกจากนี้ยังเป็นปีที่ยากลำบากสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมที่ไม่มีการเปิดเผย crypto เนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจมหภาค ที่เกิดจาก การดึงกลับในการเดิมพันแบบเลเวอเรจเพื่อลดความเสี่ยง อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมสำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยงสูงขึ้น

การวิจัยกองทุนเฮดจ์ฟันด์ กล่าวว่า การชำระบัญชีกองทุนเฮดจ์ฟันด์เพิ่มขึ้นประมาณ 24% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2022 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

For Be[In]Crypto's ใหม่ล่าสุด Bitcoin การวิเคราะห์ (BTC) คลิกที่นี่.