ธนาคาร Crypto ที่ได้รับการควบคุมแห่งแรกของโลก เตรียมรับมือน้ำท่วมจากเงินสถาบัน

ใช้เวลาเดินทางโดยรถไฟไม่ถึงครึ่งชั่วโมงจากซูริก ในใจกลางเมืองซูกที่งดงามราวภาพวาด มีอาคารอายุหลายศตวรรษที่มีส่วนหน้าอาคารประดับด้วยภาพเฟรสโก เพดานไม้โบราณ และบานประตูหน้าต่างสีพาสเทล

ศาลากลางเก่าแห่งนี้เป็นจุดแวะพักสำหรับกลุ่มทัวร์ที่สำรวจมรดกทางสถาปัตยกรรมอันอุดมสมบูรณ์ของสวิตเซอร์แลนด์ ทว่าทุกคนที่เดินเข้าและออกจากทางเข้าอันโอ่อ่าก็สวมชุดที่เป็นทางการ โลโก้แห่งอนาคตตั้งอยู่บนประตู - อ่านว่า 'Seba Bank' - และสัญลักษณ์โดดเดี่ยว '₿' มองผ่านหน้าต่างไปยังปูหินของ Zug

คุณอาจคิดว่าตึกระฟ้าที่ทำจากเหล็กและแก้วจะเป็นทางเลือกที่เหมาะสมกว่าสำหรับสำนักงานใหญ่ของธนาคารเข้ารหัสลับแห่งแรกของสวิตเซอร์แลนด์ แต่ผู้ก่อตั้ง Seba เลือกสถานที่เหล่านี้ด้วยเหตุผล

ที่นี่ในปี 2016 รัฐบาลท้องถิ่นของ Zug กลายเป็นเทศบาลแห่งแรกของโลกที่รับภาษีเป็น bitcoin และผู้เช่ารายใหม่ไม่ได้มุ่งมั่นที่จะเชื่อมโยงเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมกับระบบดิจิทัลใหม่

Päivi Rekonen ประธานของ Seba เป็นผู้นำด้าน fintech แบบที่นักลงทุนนอกกลุ่มเช่น Warren Buffett และ Charlie Munger จะไม่รับรู้ถึงการมีอยู่ของ – มีประสบการณ์ด้านการธนาคาร ฉลาดหลักแหลม และเชื่อมั่นโดยปราศจากข้อสงสัยใดๆ ว่าเทคโนโลยี bitcoin และ blockchain กำลังเปลี่ยนโฉม ระบบการเงินโลก

“ในความเห็นของฉัน เรายังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้นของอุตสาหกรรมใหม่นี้ จักรวาลสินทรัพย์ดิจิทัลนี้” Rekonen ผู้ดำรงตำแหน่งอาวุโสที่ Rolodex แห่งเทคโนโลยีและยักษ์ใหญ่ทางการเงินอย่าง Nokia, Cisco, Credit Suisse และ UBS - บอกฉัน ในการให้สัมภาษณ์ในห้องทำงานที่หรูหราของ Seba

“เงินสถาบันและนักลงทุนมืออาชีพ พวกเขาได้ตื่นขึ้นกับความเป็นจริงว่ามูลค่าตลาดพุ่งสูงขึ้นใน DeFi (Decentralized Finance) ใน NFTs (Non-Fungible Tokens) ในสกุลเงินดิจิตอล ข้อมูลเริ่มแสดงให้เห็นว่าสิ่งนี้กำลังเกิดขึ้น สิ่งนี้กำลังเกิดขึ้นอย่างแน่นอน … และถ้าคุณดูขนาดของถังเงินของสถาบัน เราก็เพิ่งเริ่มต้น ฉันคิดว่าเราอยู่ในจุดเริ่มต้นของอุตสาหกรรมทั้งหมด”

Seba ก่อตั้งขึ้นในปี 2018 โดย Guido Bühler, Sébastien Mérillat และ Guido Rudolphi

ในปี 2019 บริษัทได้รับใบอนุญาตประกอบธุรกิจธนาคารและตัวแทนจำหน่ายหลักทรัพย์จาก FINMA หรือ Swiss Financial Market Authority และกลายเป็นธนาคารที่มีการกำกับดูแลร่วมกันแห่งแรกในโลกที่เชี่ยวชาญด้านสินทรัพย์ดิจิทัลเท่านั้น ผู้ได้รับใบอนุญาตอีกรายคือ Sygnum ซึ่งตั้งอยู่ในซูริก มีการอนุมัติด้านกฎระเบียบมากขึ้น ซึ่งรวมถึงสิทธิ์ในการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลระดับสถาบันสำหรับแผนการลงทุนโดยรวม ก่อนอื่น

Zug ที่พูดภาษาเยอรมันเป็นทางเลือกที่เป็นธรรมชาติสำหรับฐานปฏิบัติการ ไม่ใช่แค่เพราะความกระตือรือร้นของรัฐบาลท้องถิ่นในเรื่อง bitcoin แต่ยังรวมถึงบริษัทบล็อคเชนที่มีจำนวนเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ที่ตั้งร้านค้าในเมืองเล็กๆ ซึ่งได้รับการขนานนามอย่างกว้างขวางว่า “Crypto Valley” ของสวิตเซอร์แลนด์ (แม้ว่าเขตเทศบาลอื่นๆ เช่น ลูกาโนที่พูดภาษาอิตาลีและภาษาฝรั่งเศส - พูดภาษาเนอชาแตลได้แล้ว ให้มันวิ่งเพื่อเงินของมัน). มูลนิธิ Ethereum ซึ่งเป็นองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรที่ส่งเสริมสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ก่อตั้งขึ้นที่เมืองซูกในปี 2014 ปัจจุบัน ประมาณครึ่งหนึ่งของบริษัทสตาร์ทอัพด้านคริปโตในสวิตเซอร์แลนด์ประมาณครึ่งหนึ่งเรียกว่าบ้านในเมืองนี้

Rekonen กล่าวว่า "สิ่งสำคัญสำหรับเราคือต้องอยู่ในสถานที่ที่เราสามารถเข้าถึงผู้มีความสามารถ" “คุณต้องการอยู่ที่ไหนสักแห่งที่พนักงานก็อยากจะอยู่ด้วย – ที่ไหนสักแห่งที่มีบริษัท สถาบัน สมาคมที่คล้ายกัน – เพื่อให้คุณสามารถเรียนรู้และเติบโตได้ ฉันคิดว่า Seba เลือกสถานที่ที่เหมาะสมที่จะเป็น”

อย่างไรก็ตาม เธอเสริมว่าสำหรับเทคโนโลยีใหม่ใดๆ: “เมื่อนวัตกรรมเกิดขึ้น ก็มักจะมีการต่อต้านเช่นกัน” Cryptocurrencies โดยทั่วไปและโดยเฉพาะอย่างยิ่ง bitcoin ยังคงถูกมองว่าผิด เนื่องจาก Ponzi วางแผนและเครื่องมือสำหรับการฟอกเงินโดยกลุ่มประชากรขนาดใหญ่ทั่วโลก รัฐบาลและหน่วยงานกำกับดูแลหลายแห่ง - แม้ว่าจะไม่ใช่ของสวิตเซอร์แลนด์ - จับตาภาคธุรกิจด้วยความสงสัยอย่างลึกซึ้ง โดยเกรงว่าอาจมีศักยภาพที่จะทำลายตลาดการเงินและจงใจวางอุปสรรคสำหรับนักลงทุน

สร้างความเชื่อถือ

“ดังนั้น” Rekonen กล่าว “คุณต้องเริ่มคิดว่าจะสร้างความไว้วางใจกับชุมชนที่คุณให้บริการ กับลูกค้าที่คุณต้องการดึงดูดได้อย่างไร”

คำตอบ – ตามที่นักการเมืองสวิส แต่อย่างใด – คือกฎระเบียบ สภาแห่งสหพันธรัฐของประเทศ ซึ่งเป็นคณะผู้บริหารสูงสุด ได้ออกกฎหมายแก้ไขเพิ่มเติมสิบฉบับในปีที่แล้ว ปรับปรุงกฎหมายเพื่อสะกดว่าสินทรัพย์ดิจิทัลควรได้รับการจัดการโดยหน่วยงานที่ได้รับการควบคุมอย่างไร เมื่อพูดถึงการดูแล การรักษาความปลอดภัย การปฏิบัติตามกฎการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และ เร็วๆ นี้. เมื่อรวมกับใบอนุญาตที่ออกโดย FINMA อย่างต่อเนื่อง กฤษฎีกาแบบครอบคลุมนี้ให้ความแน่นอนทางกฎหมายแก่นักลงทุนสถาบันประเภทใหม่ที่จะค่อยๆ จุ่มนิ้วลงในตลาด

“[หมายความว่า] มีเวลาน้อยลงในการอธิบายว่าเรากำลังดำเนินการนี้อย่างไร เพราะพวกเขารู้ว่าเราถูกควบคุมในลักษณะเดียวกัน พวกเขารู้ว่าเรามีข้อกำหนด AML, KYC (รู้จักลูกค้าของคุณ) เหมือนกัน” Rekonen กล่าว “ดังนั้นจึงทำให้การสนทนาสั้นลง และในขณะเดียวกันก็ช่วยให้เราเข้าใจหัวข้อนี้มากขึ้น เพราะเราไม่ต้องเสียเวลากับด้านความไว้วางใจมากนัก”

Seba เช่นเดียวกับผู้ให้บริการทางการเงินรายอื่น ๆ ไม่ได้เผยแพร่รายละเอียดเกี่ยวกับลูกค้าของตน Rekonen จะบอกว่าส่วนใหญ่สามารถจัดเป็น พวกเขารวมถึงบริษัท crypto ที่ต้องการบัญชีองค์กรเพื่อเชื่อมโยงคำสั่งและการถือครองดิจิทัล คนงานเหมือง; ผู้ก่อตั้งและสมาชิกในทีมรุ่นแรกของโครงการเข้ารหัสลับที่ประสบความสำเร็จ และบุคคลที่มีรายได้สูงที่มีพื้นฐานด้านการลงทุนอย่างมืออาชีพ

แต่ลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของธนาคารในแง่ของสินทรัพย์ที่ถืออยู่นั้นเป็นสถาบันการเงินอยู่แล้ว

“ใครคือเงินสถาบัน? อาจเป็นธนาคารขนาดใหญ่ และเงินที่อยู่เบื้องหลังก็คือลูกค้าของพวกเขา ลูกค้าเหล่านั้นเริ่มถามว่า 'นี่เป็นสินทรัพย์ประเภทที่คุณเข้าร่วม คุณรู้จัก คุณแนะนำหรือไม่' ถ้าคำตอบคือ 'ไม่ ไม่ ไม่' พวกเขาจะพูดว่า 'ฉันจะไปที่ไหน'

“ดังนั้นสถาบันต่างๆ จึงเริ่มได้รับการตอบรับเช่นนั้น และพวกเขากำลังมองหาคำตอบ หากคุณเป็นสถาบันขนาดใหญ่ หรือแม้แต่สถาบันขนาดเล็ก คุณต้องถามตัวเองว่า 'ฉันจะลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้วยตัวเองหรือไม่? ฉันจะสร้างโซลูชันการดูแลของตัวเองและ [โต้ตอบกับ] เลเยอร์การเข้ารหัสลับทั้งหมดและโปรโตคอลและกระบวนการที่มาพร้อมกับมัน – บนโครงสร้างพื้นฐานของฉันเองหรือไม่? หรือฉันจะมองหาพันธมิตร?'”

ยาแก้พิษที่ดีที่สุดสำหรับความวิตกกังวลเกี่ยวกับคริปโตสเฟียร์ Rekonen บอกเป็นนัยถึงโดยไม่ต้องพูดเลยว่ากำลังมีพันธมิตรที่มีชื่อเสียงคอยจับมือคุณ และถ้าคุณจะทำเช่นนั้น ใบอนุญาตการธนาคารของสวิสจะถูกมองว่าเป็น "ตราประทับการอนุมัติที่หายาก"

Seba มีผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายซึ่งปรับให้เข้ากับความต้องการของลูกค้ารายบุคคลและลูกค้าองค์กร ในแง่ที่ง่ายกว่า แพลตฟอร์มการซื้อขายช่วยให้ผู้ใช้สามารถถือครองและป้องกันความเสี่ยง 14 cryptocurrencies – BTC, ETH, DOT, LTC, XTZ, ADA, XLM, USDC, BCH, SNX, UNI, YFI, LINK และ AAVE – นอกเหนือจากแปดคำสั่ง ยอดคงเหลือและ Seba Gold Token ซึ่งเป็นโทเค็นดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำจริงของสวิส

นอกจากนี้ยังมีเครื่องมือติดตามดัชนีที่หลากหลาย เช่น Sebax Exchange Traded Product (ETP) ฝ่ายวิจัยของธนาคารทำการประเมินโทเค็นอย่างต่อเนื่องเพื่อรวมไว้ในดัชนีเรือธง ซึ่งประกอบด้วยตะกร้าของสกุลเงินดิจิตอลเจ็ดสกุลที่มีน้ำหนักมากเพื่อสนับสนุน bitcoin (40.4%) และ Ethereum (21%) การถือครองจะได้รับการปรับสมดุลทุกเดือนตามวิธีการสมาร์ทเบต้าที่อิงตามกฎ ลูกค้ายังสามารถรวบรวมตะกร้า cryptoassets ของตนเองได้โดยใช้ Discretionary Mandates และ Actively Managed Certificates (AMCs) ซึ่งเป็นแบบหลังที่มีให้ใน white-label wrappers ทำให้ลูกค้า B2B สามารถพัฒนาผลิตภัณฑ์การลงทุนเข้ารหัสลับตามสั่งสำหรับลูกค้าปลายทางโดยไม่ต้องกระโดดข้ามห่วงทั้งหมด จำเป็นต้องนำออกสู่ตลาด

ในยุคที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ และในสวิตเซอร์แลนด์ อัตราดอกเบี้ยติดลบ ความสามารถในการสร้างผลตอบแทนโดยการถือครองสกุลเงินดิจิทัลนั้นมีเสน่ห์เป็นพิเศษ ธนาคารรองรับกลุ่มนี้ด้วยแพลตฟอร์ม Seba Earn ซึ่งช่วยให้ลูกค้าสามารถเดิมพันเหรียญพิสูจน์การถือหุ้นได้สามเหรียญ (Polkadot, Tezos และ Cardano) และจะเปิดให้กู้ยืม bitcoin และ Ethereum แบบพิสูจน์การทำงานในเร็วๆ นี้

การปักหลักเป็นกระบวนการที่เหรียญถูกล็อคไว้บนบล็อคเชน – แม้ว่าจะไม่ต้องออกจากกระเป๋าเงินดิจิทัลก็ตาม – เพื่ออำนวยความสะดวกในการทำงานของเครือข่าย

ข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ

บริการเหล่านี้เป็นเพียงการขีดข่วนพื้นผิวของสิ่งที่เป็นไปได้ในอาณาจักร DeFi แต่ตามที่ Rekonen อธิบาย ธนาคารกำลังดำเนินการอย่างระมัดระวังเมื่อพูดถึงโปรโตคอลและสัญญาอัจฉริยะที่ผลักดันหน่วยงานกำกับดูแลของสวิตเซอร์แลนด์ถึงขีดจำกัดความสามารถในการกำกับดูแล

“DeFi ในสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุมยังค่อนข้างใหม่ และเราได้รับตำแหน่งอย่างชัดเจนว่าเราจะอยู่ในพื้นที่ DeFi ที่ได้รับอนุญาต” เธอกล่าว โดยอ้างถึงโปรโตคอลเช่น AAVE Arc ซึ่งใช้ Know Your Business (KYB) ) ตรวจสอบเพื่อให้แน่ใจว่าผู้เข้าร่วมทั้งหมดของกลุ่มสภาพคล่องได้รับการระบุและอนุมัติ “ที่จริงแล้ว เรามีโครงการ DeFi ที่น่าสนใจจริงๆ ที่กำลังจะเกิดขึ้น แต่ฉันยังไม่สามารถพูดถึงมันได้ อีกครั้งที่เราเห็นความต้องการจากสถาบันต่างๆ พวกเขากำลังพูดว่า 'ฟังนะ ฉันอยากเข้าใจสิ่งนี้ ฉันอยากอยู่ในนี้' แต่การใช้โปรโตคอล DeFi แบบเปิด [กับผู้เข้าร่วมที่ไม่ได้รับการตรวจสอบ] เป็นเพียง 'ไม่' สำหรับสถาบันขนาดใหญ่”

ในเดือนกุมภาพันธ์ Seba ได้เปิดสำนักงานในต่างประเทศแห่งแรกในอ่าวเอมิเรตของอาบูดาบี ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เป็นมิตรกับคริปโต

นอกจากนี้ ธนาคารยังได้แต่งตั้งผู้บริหารระดับสูงของเอเชีย ซึ่งตั้งอยู่ในฮ่องกง และขณะนี้มีลูกค้าในสองโหลประเทศที่กระจายอยู่ทั่วห้าทวีป ตามที่คุณคาดหวังสำหรับนักการเงินชาวสวิส Rekonen ถือว่าการขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศเป็นสิ่งสำคัญที่สุด

“เราเริ่มต้นที่นี่ใน Zug และเป็นสถานที่ที่ดีที่จะอยู่” เธอกล่าว “แต่เราต้องเติบโตภายนอกด้วย เราไม่เคยคิดว่าเราจะเป็นเพียงผู้เล่นในท้องถิ่น จากจุดเริ่มต้น เราเชื่ออย่างแท้จริงว่านี่คืออุตสาหกรรมระดับโลก นั่นคือปรัชญาของ bitcoin และ blockchain”

การเติบโตของแรงงานที่แข็งแกร่งประมาณ 100 คนอาจมีหลายรูปแบบ Seba ไม่ได้ปฏิเสธการเข้าซื้อกิจการ – และมีเงินพอที่จะทำให้พวกเขาได้ด้วยการระดมทุน 110 ล้านฟรังก์สวิส (116 ล้านดอลลาร์) ในเดือนมกราคม แต่สำหรับอุตสาหกรรมที่มีพลวัตอย่างคริปโตเคอเรนซี Rekonen ค่อนข้างมุ่งความสนใจไปที่อนาคตอันใกล้

“เราเป็นสตาร์ทอัพที่เติบโตอย่างรวดเร็ว แต่เรายังคงเป็นสตาร์ทอัพ” เธอสรุป “ดังนั้นเราจึงต้องตัดสินใจ และเราต้องมีความชัดเจนในประเด็นที่มุ่งเน้นและกลยุทธ์ของเรา

“ที่ที่ Seba และอุตสาหกรรมทั้งหมดอยู่ในเวลาสิบปี ฉันไม่กล้าแม้แต่จะแสดงความคิดเห็นในเรื่องนั้น ฉันคิดว่าสำหรับตอนนี้ เรามีโฟกัสของเรา สิ่งที่สำคัญจริงๆ สำหรับองค์กรเช่นเราคือ เมื่อเราสร้างความสามารถ เราจะสร้างด้วยกรอบความคิดของขนาด และกรอบความคิดของแบบจำลองที่ทำซ้ำได้”

ขอบคุณที่อ่าน. บทความถัดไปในชุดสี่ตอนที่เกี่ยวกับบทบาทใหม่ของสวิตเซอร์แลนด์ในฐานะศูนย์กลางของ bitcoin และ blockchain จะเป็นบทสัมภาษณ์ของฉันกับ Mathias Imbach หัวหน้าผู้บริหารของ Sygnum จะเผยแพร่ในวันพุธที่ 27 เมษายน