การแสวงหา 'ผลกระทบความมั่งคั่งแบบย้อนกลับ' ของธนาคารกลางสหรัฐกำลังบ่อนทำลายการเข้ารหัสลับ

กลยุทธ์ของธนาคารกลางสหรัฐในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจดำเนินต่อไป ทำให้อุตสาหกรรม crypto ฟื้นตัวได้ยาก เพื่อให้สินทรัพย์ crypto เป็นตัวป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ อุตสาหกรรมจำเป็นต้องค้นหาวิธีที่จะแยก crypto ออกจากตลาดแบบดั้งเดิม การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) อาจเสนอทางออกโดยแยกตัวออกจากรูปแบบทางการเงินแบบเดิม

นโยบายของ Federal Reserve ส่งผลกระทบต่อ crypto อย่างไร

ในช่วงทศวรรษที่ 1980 Paul Volcker ประธานคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐได้แนะนำนโยบายการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ Volcker ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นมากกว่า 20% บังคับให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยโดยการลดกำลังซื้อของประชาชน กลยุทธ์นี้ได้ผล และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ก็ลดลงจาก 14.85% เป็น 2.5% แม้กระทั่งตอนนี้ Federal Reserve ยังคงใช้วิธีการเดิมเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อที่สูง

ในปี 2022 อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐแตะระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี สิ่งนี้ส่งผลเสียต่อตลาด crypto Mike McGlone นักยุทธศาสตร์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์อาวุโสของ Bloomberg Intelligence อธิบายว่า “ค้อนขนาดใหญ่” ของเฟดได้ “กดดันคริปโตในปีนี้” McGlone เชื่อว่านโยบายของเฟดอาจนำไปสู่ความผิดพลาดที่เลวร้ายยิ่งกว่าวิกฤตการเงินในปี 2008

ข้อมูลตลาดแสดงให้เห็นรูปแบบที่ชัดเจนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐสอดคล้องกับการลดลงอย่างมากของราคาสกุลเงินดิจิทัล ตัวอย่างเช่น บิตคอยน์ (BTC) ราคาลดลงในวันที่ 6 พฤษภาคมหลังจากการประชุมของเฟดในวันที่ 3 และ 4 พฤษภาคมที่จะขึ้นดอกเบี้ย 0.5% ในทำนองเดียวกัน Bitcoin ตกลงไปที่ 17,500 ดอลลาร์หลังจากการประชุมเฟดเมื่อวันที่ 14 และ 15 มิถุนายน ซึ่งพวกเขาขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.75%

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับ cryptocurrencies เช่น BTC และ Ether (ETH) ลดลง 70% จากระดับสูงสุดตลอดกาล ดังที่กราฟราคาแสดงให้เห็น นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ มีความสัมพันธ์โดยตรงกับความผันผวนของตลาดคริปโต ความไม่แน่นอนนี้ขัดขวางอุตสาหกรรม crypto จากการกลับมาที่ชัดเจน เนื่องจาก cryptocurrencies เป็นประเภทสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง นักลงทุนจึงลดความเสี่ยงต่อ crypto เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ธนาคารกลางสหรัฐดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.75% ในเดือนพฤศจิกายน เฟดได้กล่าวไว้ กำลังพยายามดึงลงมา “อัตราเงินเฟ้อที่อัตราร้อยละ 2 ในระยะยาว” คณะกรรมการเฟดจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเป็น 3-4% “คาดการณ์ว่าการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงเป้าหมายจะเหมาะสมเพื่อให้บรรลุจุดยืนของนโยบายการเงินที่เข้มงวดเพียงพอที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาที่ 2% เมื่อเวลาผ่านไป”

ที่เกี่ยวข้อง เจอโรม พาวเวลล์ กำลังยืดเวลาความทุกข์ทรมานทางเศรษฐกิจของเรา

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูง จึงไม่มีเหตุผลใดที่จะเชื่อได้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้ น่าเสียดายที่นี่ไม่ใช่ข่าวดีสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง เช่น สกุลเงินดิจิทัล

เส้นทางในอนาคตของนโยบายของเฟด

มีความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปตามข้อมูลป้อนกลับของตลาด ธนาคารแห่งอเมริกาเขียนว่า “เฟดจะเน้นการพึ่งพาข้อมูล […] พวกเขาจะได้รับ NFP และ CPI พิมพ์อีกสองครั้งก่อนการประชุม [ธันวาคม]; หากยังร้อนอยู่ จะมีอีก 75 bps อยู่ในการ์ด หากไม่เป็นเช่นนั้น อาจลดความเร็วลงเหลือ 50 bps” นักยุทธศาสตร์กล่าวเสริมว่า "เฟดยังไม่เสร็จสิ้นจนกว่าข้อมูลจะเป็นเช่นนั้น"

ทีมวิจัยสินเชื่อของ Barclays สะท้อนถึงความเชื่อมั่นว่า “เฟดจำเป็นต้องเห็นอัตราเงินเฟ้อพลิกผัน … ก่อนที่จะพลิกผันอย่างมีความหมาย” ดังนั้นจึงมีโอกาสสูงที่แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดเปอร์เซ็นต์การขึ้นดอกเบี้ย พวกเขาก็จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ขึ้นอยู่กับตัวเลขเงินเฟ้อ เฟดอาจชะลอมาตรการคุมเข้มสภาพคล่องตั้งแต่เดือนธันวาคม แต่จะไม่หยุดด้วยกลยุทธ์การลดอัตราเงินเฟ้อในทันที ดังนั้น นักลงทุนจำเป็นต้องเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนของตลาด crypto เป็นระยะเวลานาน

ที่เกี่ยวข้อง ตลาดไม่เติบโตเร็ว ๆ นี้ — ทำความคุ้นเคยกับช่วงเวลาที่มืดมิด

Federal Reserve ตั้งใจที่จะสร้างผลกระทบด้านความมั่งคั่งแบบย้อนกลับ เพื่อให้นักลงทุนประเมินพอร์ตการลงทุน crypto ของพวกเขาใหม่ พวกเขาต้องการสร้างสถานการณ์ตลาดที่ล่อแหลมโดยการชะลอความต้องการ แต่ก็ต้องระมัดระวังเพื่อหลีกเลี่ยงความวุ่นวาย แม้ว่า GDP ของสหรัฐจะหดตัวติดต่อกันสองไตรมาส แต่เฟดก็กระตือรือร้นที่จะประเมินและใช้นโยบายที่เจ็บปวด ดังนั้น อุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับจึงจำเป็นต้องค้นหาวิธีอื่นเพื่อรับมือกับความท้าทายของเฟด

สถานการณ์ตลาดปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าราคาสินทรัพย์ crypto เชื่อมโยงกับตลาดตราสารทุนและตลาดหุ้น นักลงทุนยังคงมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงและมีความกังขาในการลงทุนในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อสูง ดังนั้นจึงจำเป็นสำหรับภาคการเข้ารหัสลับที่จะแยกตัวเองออกจากประเภทสินทรัพย์เสี่ยงแบบดั้งเดิมอื่นๆ โชคดีที่รายงานของธนาคารกลางสหรัฐฯ ระบุว่าการรับรู้ความเสี่ยงต่อคริปโตนั้นค่อยๆ เปลี่ยนไป

ตามรายงานของ Federal Reserve Bank of New York สกุลเงินดิจิทัลไม่ได้อยู่ใน 10 อันดับแรกอีกต่อไป อ้างถึง เป็นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ สิ่งนี้เผยให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในความคิดของนักลงทุน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าในที่สุดแล้ว crypto จะกลายเป็นประเภทสินทรัพย์ที่ไม่เสี่ยง แต่นั่นจะไม่เกิดขึ้นหาก crypto ยังคงทำตามรูปแบบทางการเงินเดิม เพื่อเอาชนะอัตราเงินเฟ้อและชดเชยนโยบายของเฟด อุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับจะต้องยอมรับการเงินแบบกระจายอำนาจเพื่อเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งในอนาคต

บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปและไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นและไม่ควรถือเป็นคำแนะนำด้านกฎหมายหรือการลงทุน ความคิดเห็น ความคิด และความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นของผู้เขียนเพียงผู้เดียว และไม่จำเป็นต้องสะท้อนหรือแสดงถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Cointelegraph