เกือบ 15 ปีผ่านไปนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 ความผิดพลาดดังกล่าวส่งผลกระทบต่อภาคส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจ เช่น การธนาคารและอสังหาริมทรัพย์ ขณะนี้นักลงทุน Cryptocurrency มีความเสี่ยงที่จะประสบกับสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกัน
ฝันร้ายในปี 2008 ซ้ำรอยหรือไม่?
ปลายเดือนมิถุนายน 2022 ก บทความ พูดคุยเกี่ยวกับวิธีการที่ระบบการเงินที่เชื่อมต่อกันเผยให้เห็นถึง "ความยุ่งเหยิงของการเชื่อมโยงระหว่างกัน" ซึ่งเตือนนักลงทุนถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการเงินปี 2008 Bitcoin สูญเสียมูลค่ามากกว่า 70% นับตั้งแต่จุดสูงสุด และการพังทลายของระบบนิเวศ Terra ส่งผลให้เกิด เหรียญ crypto มูลค่าเกือบ 60 พันล้านดอลลาร์กลายเป็นสิ่งไร้ค่า
เนื่องจาก การระเหย ในตลาด crypto ในปีนี้ ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเปรียบเทียบสถานการณ์ปัจจุบันกับวิกฤตในปี 2008 อย่างรวดเร็ว
ตามที่ เชน โมลิดอร์ซีอีโอของ AscendEX ซึ่งเป็นตลาดสำหรับภาระหนี้ที่มีหลักประกันซึ่งต้องชดใช้ในช่วงวิกฤตการเงินปี 2008 นั่นทำให้นักลงทุนรู้ว่าคู่สัญญารายใดมีตำแหน่งที่เสี่ยงที่สุด การล่มสลายของภาคสินเชื่อที่อยู่อาศัยซับไพรม์เป็นปัจจัยหลักที่ก่อให้เกิดวิกฤต
แม้ว่าตลาดสำหรับตราสารทางการเงินประเภทนี้จะหยุดลงหลังจากความผิดพลาดในปี 2008 แต่สินเชื่อและการลงทุนที่มีความเสี่ยงอื่น ๆ ยังคงมีอยู่ ในทางตรงกันข้ามตลาดสินเชื่อที่มีเลเวอเรจมีเพียง เจริญเติบโต ในความนิยม
หลังจากการเกิดขึ้นของ cryptocurrencies อุตสาหกรรมการให้กู้ยืมก็เริ่มขยายตัว ผู้ให้กู้ crypto หลายรายเริ่มให้สินเชื่อแก่ลูกค้าผ่านบริการต่างๆ เช่น 3AC ซึ่งเป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยง crypto แม้ว่าบริษัทจะสามารถให้อัตราดอกเบี้ยสูงได้ แต่ไม่ค่อยมีใครรู้เกี่ยวกับวิธีการใช้เงินทุนที่ยืมมา
มิถุนายน 27, 2022, 3AC ถูกสั่งให้เลิกกิจการ บริษัทล้มเหลวในการทำ Margin Call และยังล้มเหลวในการชำระเงินกู้ให้กับโบรกเกอร์ Voyager Digital ผู้ก่อตั้งหายไปในขณะนี้
ปัญหาในช่วงวิกฤตการเงินปี 2008 นำไปสู่ความผิดพลาดคล้ายกับที่เกิดขึ้นในตลาด crypto จากข้อมูลของ Molidor นักลงทุน CDO จำนวนมากที่เข้าสู่ตลาด crypto ไม่ทราบว่าผลตอบแทนที่พวกเขาได้รับจากการลงทุนนั้นมาจากการผิดชำระหนี้จำนอง
ตลาด crypto ล้มเหลวในการรับบทเรียน
ความตื่นเต้นของพรมแดนใหม่สนับสนุนการเพิ่มขึ้นของ cryptocurrencies นั่นเป็นเพราะผู้ใช้ crypto หลายคนเชื่อว่าพวกเขาสามารถหาทางออกที่ดีกว่าจากความยุ่งเหยิงทางการเงินที่เพิ่งเกิดขึ้น
การเติบโตอย่างรวดเร็วของตลาด crypto ในช่วงหลายปีที่ผ่านมานั้นคล้ายคลึงกับเหตุการณ์ในปี 2008 อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างที่สำคัญคือสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์สนับสนุน cryptocurrencies สกุลเงินดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว
น่าเสียดายที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์เริ่มจิกหัว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ภาคอสังหาริมทรัพย์มีความแข็งแกร่งน้อยกว่าตลาดสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากความผันผวนของตลาด นักลงทุนใน cryptocurrencies ต้องทำงานในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
จากข้อมูลของ Molidor ส่วนเกินที่เลวร้ายที่สุดในตลาด cryptocurrency ส่วนใหญ่เกิดจากกิจกรรมของ DeFi และ CeFi เหรียญ Stablecoin จำนวนมากที่สร้างขึ้นและอ้างว่าได้รับการสนับสนุนจากหนึ่งดอลลาร์สหรัฐฯ ได้รับการสนับสนุนบางส่วน นอกจากนี้ Stablecoins ที่ได้รับการสำรองไว้ไม่เคยได้รับการตรวจสอบอย่างสมบูรณ์
ด้วยขั้นตอนนี้ ผู้ออกสามารถแสดงภาพสแนปชอตของเหรียญของพวกเขาได้อย่างง่ายดาย จากนั้นจึงขอยืมเงินเพื่ออ้างสิทธิ์ การฉ้อฉลประเภทนี้พร้อมกับปัจจัยอื่นๆ นำไปสู่การล่มสลายของตลาดการเงิน คล้ายกับที่เกิดขึ้นในปี 2008 ปัจจัยหลายอย่างรวมกันทำให้เกิดการล่มสลายของตลาดการเงิน
เลเวอเรจมากเกินไปของผลิตภัณฑ์เทียบเท่าดอลลาร์เป็นปัจจัยหลักที่นำไปสู่การล่ม ผู้นำในอุตสาหกรรม cryptocurrency อาจคิดว่าพวกเขาสามารถสร้างผลิตภัณฑ์ทางการเงินประเภทใหม่ที่จะช่วยให้พวกเขาเติบโตความมั่งคั่งโดยไม่ต้องผ่านข้อผิดพลาดเดิมที่พวกเขาเคยทำในอดีต
FTX: ช่วงเวลาเลห์แมนของ crypto
ในขณะที่วาณิชธนกิจ Lehman Brothers ทำผิดพลาดครั้งใหญ่ด้วยการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีการจดจำนอง FTX ได้เพิ่มสภาพคล่องผ่านโทเค็น FTT ดั้งเดิมเพื่อระดมทุนส่วนเกินของผู้ก่อตั้งที่ Alameda Research
ในขณะที่อดีตมีฐานสินทรัพย์ขนาดใหญ่ที่ 639 พันล้านดอลลาร์ แต่ส่วนใหญ่ประกอบด้วยหลักทรัพย์ค้ำประกันซึ่งจะกลายเป็นขยะในที่สุดในช่วงวิกฤตการเงินปี 2008
Lehman Brothers ใช้เวลาเกือบหนึ่งปี ลมลง การดำเนินการของมัน แต่ Bankman-Fried สามารถทำได้ในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์สำหรับ FTX การล่มสลายของ FTX มีสาเหตุส่วนใหญ่มาจากความล้มเหลวของบริษัทในการสร้างการควบคุมการบริหารความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ และการขาดความโปร่งใสเกี่ยวกับธุรกรรมของบริษัท
CFTC กำกับดูแลคำตอบหรือไม่?
แม้จะมีขนาดเล็กของอุตสาหกรรม crypto แต่ความสนใจที่เพิ่มขึ้นของบริษัทการเงินแบบดั้งเดิมได้ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับระบบการเงิน
ตามที่คณะกรรมาธิการความมั่นคงทางการเงิน บริษัทการเงินและบริษัทคริปโตที่ดำเนินงานร่วมกันจำนวนมากขึ้นอาจคุกคามความเสถียรของระบบ เขาตั้งข้อสังเกตว่าการเพิ่มขึ้นของอุตสาหกรรมนี้อาจเพิ่มความเสี่ยงของความไม่มั่นคงทางการเงิน
เช่นเดียวกับหน่วยงานกำกับดูแลอื่นๆ ในสหรัฐอเมริกา ช่างทองโรเมโรซึ่งเป็นสมาชิกของคณะกรรมการที่ปรึกษาด้านเทคโนโลยีของหน่วยงานกล่าวว่าอุตสาหกรรม crypto นั้นคล้ายคลึงกับภาคการเงินอื่น ๆ ในช่วงที่เกิดวิกฤตการเงินในปี 2008
ตามที่เขาพูด ระบบการเงินแบบดั้งเดิมควรจะถูกทำลายโดยการเกิดขึ้นของสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม ในปีนี้ ตลาดคริปโตที่ไม่มีการควบคุมได้เปิดเผยความเสี่ยงต่อความเสี่ยงแบบเดียวกับที่พบในช่วงวิกฤตการเงินปี 2008
แม้ว่าเธอจะมีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการเข้ารหัสลับในระบบการเงิน แต่เธอก็ตั้งข้อสังเกตว่าสหรัฐฯ ไม่ควรเร่งรีบในการบังคับใช้กฎระเบียบ เธอแนะนำว่าสภาคองเกรสให้อำนาจเพิ่มเติมแก่ Commodity Futures Trading Commission ในการแก้ไขปัญหา เธอกล่าวว่าหน่วยงานควรกำหนดกฎระเบียบที่คล้ายกับที่มีอยู่แล้วสำหรับภาคการเงินอื่นๆ
เพื่อตอบสนองต่อความสนใจที่เพิ่มขึ้นใน cryptos รัฐสภาสหรัฐฯ กำลังพิจารณาร่างกฎหมายหลายฉบับที่จะให้อำนาจเพิ่มเติมแก่ Commodity Futures Trading Commission ในการควบคุมการซื้อขาย cryptocurrencies ตั๋วเงินเหล่านี้จะอนุญาตให้หน่วยงานดูแลตลาดสปอตและการแลกเปลี่ยนที่มีการซื้อขาย cryptocurrencies
Goldsmith Romero ยังกล่าวด้วยว่าขณะนี้เธอกำลังทำงานเกี่ยวกับคำจำกัดความใหม่สำหรับนักลงทุนรายย่อยที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขาย cryptocurrency คำจำกัดความใหม่ต้องการให้นักลงทุนใช้มาตรการความปลอดภัยเพิ่มเติม
ทางข้างหน้าเป็นอย่างไร?
อุตสาหกรรม cryptocurrency มีความคล้ายคลึงกับภาคการเงินอื่น ๆ ซึ่งมีลักษณะเหมือนธุรกิจที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการสร้างสกุลเงินดิจิทัลต่างๆ ขึ้นมา ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าจำเป็นต้องมีกฎระเบียบเพื่อให้แน่ใจว่าเป็นการลงทุนที่มีศักยภาพ
ในขณะที่ตลาดยังคงพังทลาย นักลงทุนยังคงพยายามคาดการณ์ว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าจะใช้เวลาสร้างใหม่ทั้งหมดเพื่อนำอุตสาหกรรม cryptocurrency กลับไปสู่ความรุ่งเรืองในอดีต
ที่มา: https://crypto.news/the-cryptocurrency-market-meltdown-is-akin-to-the-2008-financial-crisis/