'งานหิมะ': แผนการที่จะมอบอุตสาหกรรม Crypto ให้กับธนาคารขนาดใหญ่

“เพียงเพราะคุณเป็นคนหวาดระแวง ไม่ได้หมายความว่าพวกเขาไม่ตามคุณ” สุภาษิตดังกล่าวมาจากทุกคนตั้งแต่ Henry Kissinger ถึง Kurt Cobain แต่วันนี้ มันจะเป็นคติประจำใจที่เหมาะสมสำหรับอุตสาหกรรม crypto

ในปี 2021 ผู้เชื่อในการเข้ารหัสลับเชื่อมั่นว่ารัฐบาลสหรัฐฯ มีไว้เพื่อพวกเขา และไม่ใช่โดยไม่มีเหตุผล: การตัดสินใจหลายครั้งโดยสำนักงาน ก.ล.ต. และหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ ชี้ให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ของรัฐบาลกลางไม่ได้เฉยเมยต่ออุตสาหกรรมเท่านั้น แต่ยังเป็นศัตรูอย่างแข็งขันกับมัน

คำถามคือทำไม ในขณะที่ผู้สนับสนุนคริปโตหลายคนยืนยันว่ารัฐบาลทุจริตหรือไร้ความสามารถ ความจริงก็คือการบริหารของ Biden กำลังดำเนินกลยุทธ์ที่ชาญฉลาดเพื่อควบคุมอุตสาหกรรมที่มองว่าเป็นภัยคุกคาม 

การสัมภาษณ์กับอดีตหน่วยงานกำกับดูแลและผู้บริหารของบริษัท crypto ชั้นนำเผยให้เห็นถึงแผนที่ซับซ้อนที่จะไม่บดขยี้ crypto แต่ให้ร่วมเลือกโดยมอบส่วนหลักของอุตสาหกรรม crypto—stablecoins— ให้กับธนาคารขนาดใหญ่ การทำเช่นนี้ หน่วยงานกำกับดูแลเชื่อว่าจะทำให้เศรษฐกิจคริปโต (crypto) หมุนได้อย่างอิสระ

Maya Zehavi ผู้ประกอบการและนักลงทุนที่ให้คำแนะนำแก่หน่วยงานกำกับดูแลกล่าวว่า "มันเป็นหลักคำสอนที่ผ่านการไตร่ตรองอย่างมากเกี่ยวกับวิธีการหยุดอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับไม่ให้เติบโตเร็วเกินไปและมากเกินไป"

ใครอยู่เบื้องหลังกลยุทธ์นี้กันแน่? ในขณะที่หลายคนมองว่า Gary Gensler ประธาน SEC มีความทะเยอทะยานในฐานะสถาปนิกของนโยบายต่อต้านการเข้ารหัสของ Biden Administration อิทธิพลของเขากลับถูกพูดเกินจริง แทนที่จะเป็นรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Janet Yellen วุฒิสมาชิก Elizabeth Warren และกลุ่มทหารผ่านศึกของ Federal Reserve ที่ดูเหมือนจะเรียกนัด

ตามรายงานของ Zehavi และหน่วยงานอื่น ๆ ฝ่ายบริหารของ Biden ไม่ต้องการทำลาย Stablecoins โดยสิ้นเชิง เป้าหมายคือเพื่อคัดแยกสิ่งที่ฝ่ายนิติบัญญัติเหล่านี้มองว่าเป็นการดำเนินการที่ "มืดมน" เช่น Tether ในขณะที่นำสิ่งที่ "เป็นมิตรกับผู้ควบคุม" เช่น Circle และ Paxos มาอยู่ภายใต้ระบบธนาคารของสหรัฐฯ

การดำเนินการล่าสุดโดยหน่วยงานกำกับดูแลชี้ให้เห็นว่าแผนกำลังดำเนินการอยู่ คำถามในตอนนี้คือว่าอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับสามารถหลีกเลี่ยงการเป็นเจ้าของโดยธนาคารขนาดใหญ่เดียวกันกับที่ตั้งใจจะก่อกวนได้หรือไม่ 

Stablecoins: กุญแจสำคัญในการฝึกฝน crypto

Bitcoin ถือกำเนิดในปี 2008 แต่ต้องใช้เวลากว่าทศวรรษกว่าที่รัฐบาลสหรัฐจะจริงจังกับคริปโต เมื่อมันเกิดขึ้นในที่สุด เป็นเพราะความเสถียรของเหรียญ 

ตามที่ Jerry Brito กรรมการบริหารของ Coin Center ที่ไม่แสวงหากำไร ประกาศของ Facebook ในปี 2019 ว่าจะ เปิดตัวสกุลเงินดิจิทัลของตัวเอง เป็นช่วงเวลาของลุ่มน้ำ บริษัทกล่าวว่าสกุลเงินที่เดิมเรียกว่า Libra จะเป็น Stablecoin ที่ตรึงกับตะกร้าสกุลเงินที่รัฐบาลออกให้

Facebook แทบจะเป็นรายแรกๆ ที่มีแนวคิดเรื่อง Stablecoin ในช่วงต้นปี 2014 ผู้ใช้ crypto ได้พึ่งพาโทเค็นดิจิทัลที่เชื่อมโยงกับสกุลเงินที่เรียกว่า fiat เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือยูโร แต่เมื่อ Facebook ประกาศว่าจะเสนอ Stablecoin ให้กับผู้ใช้มากกว่า 2 พันล้านคน Congress ก็ให้ความสนใจ ความทะเยอทะยานในการเข้ารหัสลับของบริษัทไม่ได้เป็นเพียงผลิตภัณฑ์ใหม่ แต่ยังเป็นการท้าทายอำนาจของรัฐบาลเหนือกระเป๋าเงิน ในฐานะทนายความด้านการเข้ารหัสลับ Preston Byrne เขียนในเวลา, “ถ้า Facebook ยกกองทัพขึ้นมา สิ่งนี้จะเป็นศัตรูกับผู้คนในสหรัฐอเมริกาเพียงเล็กน้อยเท่านั้น”

ในขณะที่ Stablecoins ยังไม่เข้าสู่กระแสหลัก พวกเขาได้กลายเป็นส่วนสำคัญของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับ โทเค็นอย่าง USDT ของ Tether และ USDC ของ Circle เป็นที่หลบภัยจากความผันผวน ในขณะที่ยังช่วยให้ผู้ค้าหลีกเลี่ยงค่าธรรมเนียมที่มักจะมาพร้อมกับการย้ายเงินกลับเป็นสกุลเงินดั้งเดิม และไม่เสียหายที่ Stablecoins ช่วยให้หลีกเลี่ยงภาษีและกฎหมายที่บังคับใช้ได้ง่ายขึ้นเมื่อใดก็ตามที่ลูกค้าสัมผัสสิ่งที่เรียกว่า "fiat rails" ที่ธนาคารแบบดั้งเดิมดำเนินการอยู่

ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นในขณะที่กระทรวงการคลังสหรัฐเริ่มอ่อนไหวต่อความท้าทายต่ออำนาจอธิปไตยของตน ซึ่งรวมถึงความพยายามของคู่แข่งทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างรัสเซียและจีนในการทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ในขณะที่จีนได้ส่งเสริม หยวนดิจิตอล ทางเลือกหนึ่ง ปรปักษ์ของอเมริกาจะยินดีเท่าๆ กันหาก Bitcoin หรือสกุลเงินดิจิทัลอื่นเข้ามาแทนที่ดอลลาร์ในการค้าโลก ข้อพิจารณาด้านภูมิรัฐศาสตร์เหล่านี้ช่วยอธิบายการย้อนกลับของโครงการ Libra ของ Facebook (และเพื่อเข้ารหัสลับขนาดใหญ่) 

ฟันเฟืองทางการเมือง ทั้งหมดยกเว้นราศีตุลย์ทำหมันแต่ตลาด Stablecoin ในวงกว้างยังคงเฟื่องฟู วันนี้มูลค่าตามราคาตลาดอยู่ที่ประมาณ 155 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่การซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin คิดเป็นกว่า 70% ของธุรกรรม crypto ทั้งหมดในแต่ละวัน และนี่อาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้น Circle ผู้ออกเหรียญ stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสองบอกกับนักลงทุนในเดือนกรกฎาคมว่ามูลค่า USDC ในการหมุนเวียนอาจสูงถึง 194 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2023 ซึ่งเป็นจำนวนที่ตรงกับ GDP ของกรีซ

Circle ซึ่งเป็นพันธมิตรกับ Coinbase ยักษ์ใหญ่ด้านการเข้ารหัสลับ ได้โน้มน้าวถึงความพยายามที่จะอยู่ทางด้านขวาของผู้กำกับดูแล แม้ว่าบริษัทจะเข้าไปพัวพันกับการสอบสวนของ SEC และข้อโต้แย้งเกี่ยวกับเงินสำรองของบริษัท Tether ถูกกล่าวหาโดยข้อกล่าวหาที่จริงจังมากขึ้นเกี่ยวกับแนวทางปฏิบัติทางบัญชีคร่าวๆ และคำถามว่าเหรียญ Stablecoin บางส่วนได้รับการสนับสนุนจากดอลลาร์จริงหรือไม่ บริษัทได้รับแล้ว ปรับ 41 ล้านเหรียญสหรัฐ โดย CFTC และ $ 18.5 ล้าน โดยรัฐนิวยอร์กและเป็นเรื่องของการสอบสวนของรัฐบาลกลางหลายครั้งเกี่ยวกับสิ่งที่สนับสนุนความมั่นคงของเหรียญ

ทั้งหมดนี้ทำให้ Stablecoins กลายเป็นเป้าหมายหลักในความพยายามที่ล่าช้าของรัฐบาลกลางในการดูแลตลาด crypto การตอบสนองได้รวมมกราคม รายงาน จาก Federal Reserve ที่กล่าวถึงศักยภาพของสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง แต่สรุปได้ว่า Fed จะไม่ดำเนินการใด ๆ หากไม่ได้รับคำสั่งที่ชัดเจนจากรัฐสภาและทำเนียบขาว

รายงานที่ตีพิมพ์ในเดือนพฤศจิกายนโดย President's Working Group ซึ่งเป็นกลุ่มระหว่างหน่วยงานของหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินที่อาวุโสที่สุดของประเทศ ซึ่งรวมถึง Yellen ที่มีความสำคัญยิ่งกว่านั้นมาก หัวข้อ “รายงานเกี่ยวกับ Stablecoins” ที่ เอกสารเรียกร้องให้สภาคองเกรสผ่านกฎหมาย กำหนดให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin ทำงานเป็นธนาคารและจำกัด "ความเกี่ยวข้องกับหน่วยงานทางการค้า"

พื้นที่ รายงาน ยังระบุด้วยว่าหน่วยงานกำกับดูแลอาจดำเนินการตามขั้นตอนของการติดป้ายผู้ออก stablecoin ว่า “มีความสำคัญอย่างเป็นระบบ” ซึ่งเป็นการกำหนดที่สร้างขึ้นหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 เพื่อดูแลสถาบันต่างๆ ซึ่งในช่วงเวลาดังกล่าวนั้น “ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว”  

มีคนไม่กี่คนที่คิดว่าผู้เขียนรายงานจริงจังกับการรักษา Stablecoin ว่าใหญ่เกินกว่าจะล้มเหลว ต่างจากบริษัทประกันรายใหญ่ AIG ซึ่งจัดอยู่ในหมวดหมู่นั้น Stablecoins ไม่ได้เชื่อมโยงกับระบบการเงินที่เหลือของสหรัฐฯ 

Steven Kelly นักวิจัยของ Yale Program on Financial Stability ชี้ให้เห็นว่าเศรษฐกิจ Stablecoin มูลค่า 155 พันล้านดอลลาร์นั้นลดลงเมื่อเทียบกับกองทุนตลาดเงินซึ่งปัจจุบันมีมูลค่าเกือบ 5 ล้านล้านดอลลาร์และเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาของวิกฤตการเงินในอดีต

ในแง่นี้ การอ้างว่าเหรียญที่มีเสถียรภาพเป็นภัยคุกคามต่อระบบการเงินนั้นดูบอบบาง อย่างไรก็ตาม มีข้อสงสัยเล็กน้อยว่าหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ มองว่า crypto เป็นภัยคุกคามต่อสถานะทางการเงินที่เป็นอยู่ และเชื่อว่า stablecoin เป็นกุญแจสำคัญในการหยุดมัน

Zehavi กล่าวว่ากลยุทธ์ของ Biden Administration คือการขัดขวางตลาด Stablecoin ผ่านกฎระเบียบ รัฐบาลเชื่อว่าสิ่งนี้สามารถให้โอกาสใหม่ในการจัดเก็บภาษีและยังชะลอการเติบโตของตลาด crypto ในวงกว้าง นั่นเป็นเพราะว่า Stablecoins เป็นเครื่องมือที่นักเทรดคริปโตใช้ในการย้ายเข้าและออกจากตำแหน่ง ดังนั้นข้อจำกัดใหม่ๆ เกี่ยวกับ stablecoin จึงมีแนวโน้มที่จะสร้างความขัดแย้งให้กับนักเทรด และทำให้การซื้อขายคริปโตในรูปแบบอื่นๆ ไม่สะดวกหรือมีราคาแพง

“ให้ธนาคาร”

หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ สามารถวางกฎหมายได้ แต่กฎหมายกำหนดไว้ด้วยตัวพวกเขาเอง สิ่งที่พวกเขาต้องการทำนั้นไม่เหมือนกับสิ่งที่พวกเขาสามารถทำได้เสมอไป

โดยเฉพาะอย่างยิ่งกรณีของ Gensler ซึ่งมีข่าวลือว่าจะหางานทำเป็นรัฐมนตรีคลัง เมื่อพูดถึงการควบคุม Stablecoin ประธาน ก.ล.ต. เป็นเหมือนพ่อมดแห่งออซ (ก็เพียงพอแล้ว เป็นสัญลักษณ์เปรียบเทียบทางการเมืองเกี่ยวกับการควบคุมปริมาณเงินของสหรัฐฯ) มากกว่าตำรวจที่มีอำนาจทั้งหมด

ผู้สังเกตการณ์ทางกฎหมายหลายคนระบุว่า ก.ล.ต. ไม่มีเขตอำนาจศาลที่ชัดเจนเกี่ยวกับเหรียญ stablecoin เนื่องจากไม่ใช่หลักทรัพย์ ต่างจากหุ้นของหุ้น (หรือ cryptocurrencies ส่วนใหญ่สำหรับเรื่องนั้น) ผู้คนไม่ได้รับ stablecoin ด้วยความหวังว่าจะทำกำไร ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ SEC โปรดปราน”การทดสอบ Howey” เพื่อกำหนดว่าบางสิ่งเป็นสัญญาการลงทุนหรือไม่ เนื่องจากมูลค่าของ Stablecoin นั้นคงที่ จึงเป็นเรื่องยากที่จะสร้างกรณีที่มันเป็นการลงทุน 

จากข้อมูลของ Brito of Coin Center สถานะทางกฎหมายของ stablecoin นั้นคล้ายกับเงินที่ใช้ในธุรกรรมของ PayPal หรือ Venmo ในธุรกรรมดังกล่าว ลูกค้าจะไม่ส่งดอลลาร์จริงให้กันและกัน แต่ให้บริษัทต่างๆ หักเงินหรือให้เครดิตในบัญชีของตนโดยใช้เงินภายใน ดอลลาร์ที่ส่งผ่าน Venmo หรือ Stablecoin ทำหน้าที่เป็นเงิน แต่ไม่ได้หมายความว่าจะถือเป็นการลงทุนที่ดูแลโดย SEC

คำถามของใคร ทำ ได้รับการควบคุม Stablecoins ขึ้นมาในรายงานคณะทำงานของประธานาธิบดีที่เผยแพร่ในเดือนพฤศจิกายน รายงานดังกล่าวจะเป็นเรื่องของการไต่สวนของรัฐสภาในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ ระบุว่า ก.ล.ต. ได้อ้างว่า Stablecoins สามารถจัดเป็นหลักทรัพย์ได้ แต่กล่าวเสริมว่าหน่วยงานอื่น - Federal Reserve - มองว่า Stablecoins เป็นเงินฝากธนาคารที่อยู่ภายใต้เขตอำนาจศาล

และตามที่ผู้เชี่ยวชาญอย่าง Josh Mitts ศาสตราจารย์ด้านกฎหมายหลักทรัพย์ที่มหาวิทยาลัยโคลัมเบียกล่าว เฟดมีอำนาจทางการเมืองมากกว่าสำนักงาน ก.ล.ต. “หากแรงกดดันเข้ามา เฟดจะเป็นฝ่ายชนะ” มิตต์กล่าว 

ดูเหมือนว่าเฟดจะชนะไปแล้ว แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับการร่างรายงาน Stablecoin กล่าวว่า Gensler ได้ผลักดันให้รวมภาษาที่ให้อำนาจศาลที่ชัดเจนแก่ SEC แต่กรมธนารักษ์ปฏิเสธเขา 

ทางฝ่ายบริหารของ Biden ตั้งใจที่จะควบคุมตลาด Stablecoin และอาจรวมถึงอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับในวงกว้าง ผ่าน Fed และหน่วยงานธนาคารในเครืออีกสองแห่ง: Office of the Comptroller of the Currency (OCC) และ Federal Insurance Deposit Corporation ( FDIC) ซึ่งทั้งสองอย่างนี้มีอำนาจมหาศาลเหนือธนาคารของประเทศ

“มีหลายวิธีที่หน่วยงานกำกับดูแลด้านการธนาคารเหล่านี้สามารถบีบคอคริปโตได้ หากพวกเขาบังคับข้อกำหนดทั้งหมดเหล่านี้จากพื้นที่การธนาคารแบบดั้งเดิมไปสู่พื้นที่คริปโต” Mary Beth Buchanan อดีตอัยการสหรัฐฯ ซึ่งปัจจุบันเป็นทนายความอันดับต้น ๆ ของบริษัทนิติวิทยาศาสตร์ Merkle Science กล่าว

หลักฐานเบื้องต้นของการที่เฟดใส่สกรูเข้ากับคริปโตนั้นรวมถึงการปฏิบัติต่อ คราเคน และ ข้างหน้าบริษัท crypto สองแห่งที่ได้รับใบอนุญาตการธนาคารของรัฐในไวโอมิง บริษัทต่างๆ สมัครมานานกว่าหนึ่งปีที่ผ่านมาเพื่อรับสิ่งที่เรียกว่าบัญชีหลักที่ธนาคารกลาง ซึ่งจำเป็นสำหรับการดำเนินงานด้านการธนาคารของรัฐบาลกลาง แต่จนถึงขณะนี้ Fed ปฏิเสธที่จะดำเนินการดังกล่าว เจ พาวเวลล์ ประธานเฟดเมื่อเร็วๆ นี้ ให้เหตุผลกับความล่าช้า โดยอ้างว่าใบสมัครของบริษัทไวโอมิงเป็น "นวนิยาย" และ "สำคัญ" วุฒิสมาชิกรัฐไวโอมิง Cynthia Lummis โต้กลับว่าการเลื่อนช้าของหน่วยงานนั้นเป็นอันตรายและผิดกฎหมาย 

ในขณะเดียวกัน OCC ได้ปฏิเสธการสมัครจากบริษัท crypto อื่น ๆ เพื่อรับใบอนุญาตธนาคารของรัฐบาลกลาง ที่จะให้สิทธิ์พวกเขาในการได้รับการประกัน FDIC เพื่อให้แน่ใจว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ไม่ใช่สถาบัน crypto เป็นสถาบันเดียวที่สามารถมีส่วนร่วมในการธนาคารแบบวันต่อวัน

ผลที่สุดคือหน่วยงานกำกับดูแลด้านการธนาคารพร้อมที่จะบรรลุสิ่งที่พวกเขาต้องการ บังคับให้มีเสถียรภาพในระบอบการธนาคารแบบดั้งเดิม แต่ไม่ได้ให้ บริษัท เข้ารหัสลับนั่งที่โต๊ะ

“พวกเขาจะมอบสิ่งนี้ให้กับธนาคารขนาดใหญ่” อดีตผู้บริหารของ Wall Street ซึ่งปัจจุบันเป็นผู้นำในบริษัทคริปโตกล่าว “มันเป็นงานหิมะทั้งหมดโดย JP Morgan”

เมื่อเร็ว ๆ นี้ การพูด โดยหัวหน้า OCC ชั่วคราว Michael Hsu อ้างถึงเอกสารแสดงตำแหน่งโดยกลุ่มล็อบบี้สถาบันนโยบายธนาคารที่เรียกร้องให้มีการ จำกัด การเตรียมการ "เช่าเหมาลำ" การจัดการเหล่านี้ซึ่งเกี่ยวข้องกับการจ่ายเงินให้กับธนาคารเพื่อแบ่งปันกฎเกณฑ์ต่างๆ ได้กลายเป็นเรื่องปกติมากขึ้น และมีบริษัทคริปโตและฟินเทคกี่บริษัทที่สามารถดำเนินการได้อย่างถูกกฎหมาย หาก OCC บังคับให้ธนาคารหยุดการเข้าถึงกฎบัตรเหล่านั้น อาจทำให้ผู้ดำเนินการ stablecoin พิการได้

Hsu ซึ่งเข้ามาแทนที่ Brian Brooks ซึ่งเป็นบรรพบุรุษที่เป็นมิตรกับ crypto ของเขากำลังทำหน้าที่ชั่วคราว แต่ดูเหมือนว่าจะมีอิทธิพลเกินปกติใน Biden Administration อาจเป็นเพราะเขาเคยเป็นพนักงานของ Federal Reserve ซึ่งเขาทำงานเคียงข้าง Yellen และ เนลลี เหลียง ปลัดกระทรวงการคลังคนปัจจุบันเพื่อการเงินในประเทศใคร ได้เปล่งเสียง ในการเรียกร้องให้มีการควบคุม stablecoin อดีตสมาชิกเฟดทั้งสามคนร่วมกันขับเคลื่อนวาระที่สนับสนุนธนาคารแบบดั้งเดิมที่พวกเขารู้จักดีเหนือผู้ออกเหรียญ Stablecoin ที่พุ่งพรวด

การรณรงค์ดังกล่าวได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจาก FDIC ซึ่งกลุ่มหัวก้าวหน้าที่เป็นพันธมิตรกับวุฒิสมาชิกวอร์เรนได้ดำเนินขั้นตอนที่ไม่ปกติในเดือนธันวาคมในการปลดเก้าอี้ FDIC ซึ่งเป็นผู้ได้รับแต่งตั้งจากทรัมป์ ออกจากอำนาจในการกำหนดวาระของหน่วยงาน ความเคลื่อนไหวดังกล่าวขัดต่ออดีตหลายทศวรรษและทำให้ประธานลาออก ถูกพรรครีพับลิกันบางคนวิจารณ์ว่าเป็น "รัฐประหาร" ในขณะเดียวกัน อิทธิพลของ Warren อาจอยู่ที่การฟ้องร้องดำเนินคดีแบบกลุ่มต่อ PoolTogether ซึ่งยื่นโดยอดีตเจ้าหน้าที่รณรงค์ของ Warren 2020 ซึ่งลงทุน $10 ในโครงการเข้ารหัสลับ

สำนักงานของ Warren ไม่ได้ตอบกลับคำร้องขอความคิดเห็นซ้ำสำหรับเรื่องนี้ ธนาคารกลางสหรัฐไม่ตอบ ก.ล.ต. ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นในขณะที่ OCC และ FDIC ตอบกลับโดยการกำกับ ถอดรหัส สุนทรพจน์ล่าสุดโดยเจ้าหน้าที่หน่วยงาน

หากภาพรวมในที่นี้ถูกต้อง—ว่าหน่วยงานด้านการธนาคารกำลังสมรู้ร่วมคิดกับอุตสาหกรรมที่พวกเขาไม่ชอบ—จะไม่ใช่ครั้งแรกที่สิ่งนี้เกิดขึ้น ภายใต้การบริหารของพรรคเดโมแครตก่อนหน้านี้ FDIC, OCC และหน่วยงานอื่นๆ ได้ทำงานร่วมกันเพื่อดำเนินการ “Operation Chokepoint” ซึ่งเป็นความคิดริเริ่มที่มีการโต้เถียง ซึ่งเห็นว่าหน่วยงานต่างๆ ขยายอำนาจการกำกับดูแลเพื่อลงโทษผู้ให้กู้เงินด่วนและผู้ขายอาวุธปืน บางคนในอุตสาหกรรม crypto กลัวว่าหน่วยงานจะชดใช้พฤติกรรมนี้เมื่อพูดถึง crypto 

อันที่จริง มีสัญญาณเมื่อเร็วๆ นี้ว่าหน่วยงานด้านการธนาคารได้เริ่มใช้อำนาจของตนอย่างเงียบๆ กับอุตสาหกรรมคริปโตแล้ว เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว อดีตกรรมาธิการ CFTC แนะนำว่า “การเลิกใช้เงาของ crypto” กำลังดำเนินการอยู่ เขาแสดงความคิดเห็นเพื่อตอบกลับทวีตจากผู้ประดิษฐ์โปรโตคอล Uniswap ซึ่งกล่าวว่า JP Morgan ได้ปิดบัญชีธนาคารของเขาอย่างกะทันหัน

ไม่ว่าในกรณีใด มีสัญญาณว่าธนาคารต่างๆ กำลังวนรอบตลาด Stablecoin ซึ่งรวมถึงบาร์เคลย์ยักษ์ใหญ่ด้านการธนาคารที่จ่ายเงินเพื่อโปรโมต การวิจัย แนวทาง "ไฮบริด" นั้นดีที่สุดสำหรับ Stablecoins โดยที่บัญชีจะได้รับการจัดการและดำเนินการโดยผู้ให้บริการทางการเงินที่ได้รับอนุญาต เช่น ธนาคารพาณิชย์

โอกาสสำหรับธนาคารอาจมีมหาศาล Michael Saylor ซีอีโอของ MicroStrategy ที่สูบ Bitcoin ได้คาดการณ์ว่า Stablecoins จะย้ายออกจากช่อง crypto ของพวกเขาในไม่ช้าและกลายเป็นเครื่องมือที่ได้รับความนิยมสำหรับ Amazon, Apple และ Exxon เพื่อจัดการคลังระหว่างประเทศของพวกเขา “ถ้าคุณเป็นสตาร์ทอัพคริปโตเล็กๆ สิ่งนี้ค่อนข้างน่ากลัว” Saylor กล่าวใน a บลูมเบิร์ก แผงหน้าปัด. “ถ้าคุณคือเจมี่ ไดมอน คุณก็รอสิ่งนี้อยู่ ธนาคารใหญ่ใดจะเคลื่อนไหวก่อน และบริษัท crypto ใดจะข้ามช่องว่างนี้”

สิ่งใดสามารถหยุดการครอบครองของ Stablecoin ได้หรือไม่?

หาก Saylor และคนอื่นๆ พูดถูก หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางกำลังดำเนินการให้บริการอุตสาหกรรม Stablecoin บนถาดเงินไปยังธนาคารขนาดใหญ่ เป็นไปได้ภายในสิ้นปีว่าบริษัทอย่าง Circle และ Paxos จะกลายเป็นบริษัทในเครือของ JP Morgan และ Bank of America ซึ่งมีเงินพอที่จะซื้อมันและเอกสารเพื่อดำเนินการในพื้นที่ที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวด

นี่เป็นข้อสรุปมาก่อนหรือไม่? ไม่จำเป็น. “มันจะเป็นการต่อสู้ครั้งใหญ่” ผู้บริหารของผู้ให้บริการ stablecoin รายหนึ่งกล่าว ผู้ซึ่งยอมรับว่าธนาคารมีอำนาจเหนือกว่าในตอนนี้

ล็อบบี้ธนาคารมีอิทธิพลในเมืองหลวงมานานกว่าศตวรรษ ดังนั้นจึงไม่น่าเป็นไปได้ที่อุตสาหกรรมคริปโต (หรือใครก็ตาม) จะขับไล่พวกเขาในเร็ว ๆ นี้ อย่างไรก็ตาม โลกของ crypto ได้เริ่มชนะพันธมิตรในสภาคองเกรสในปีที่แล้ว ด้วยจำนวนเศรษฐีและมหาเศรษฐีที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ และแคมเปญที่ซับซ้อนซึ่งดำเนินการโดยกลุ่มล็อบบี้หลักอย่าง Blockchain Association

ในขณะเดียวกัน สองปีที่ผ่านมาได้เห็น อัลกอรึธึม Stablecoins เฟื่องฟู—เทคโนโลยีอย่าง Bitcoin ที่เสนอโทเค็น $1 ที่คล้ายกับของ Circle หรือ Tether แต่ไม่มีผู้ออกองค์กรแบบรวมศูนย์ เป็นไปได้ว่า Stablecoins เหล่านี้อาจสามารถก้าวไปข้างหน้าในเกม cat-and-mouse ระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลและอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับ

สำหรับตอนนี้ ฝ่ายบริหารของ Biden ดูเหมือนจะมุ่งมั่นที่จะผลักดันด้วยแผนการที่จะควบคุมอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับโดยมอบการควบคุม Stablecoins ให้กับธนาคาร และดูเหมือนว่าธนาคารจะเข้ามาทำหน้าที่ในเดือนนี้ อุตสาหกรรม ประกาศจัดตั้งสมาคม เพื่อช่วยให้สมาชิกสร้างเหรียญและใช้งาน Stablecoins