เปิดแล้ว… การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในเป็นเป้าหมาย - ในที่สุด! ตอนที่ 1 – นิตยสาร Cointelegraph

ใช้เวลาสองสามปี แต่ในที่สุดการปราบปราม "การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน" ของรัฐบาลก็มาถึงแล้ว มันขึ้นอยู่กับเวลา! การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในเกิดขึ้นบ่อยครั้งในตลาดหลักทรัพย์ของเรา ดังนั้นจึงเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่ crypto และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ จะถูกเอารัดเอาเปรียบโดยมิชอบโดยมิจฉาชีพเพื่อผลประโยชน์ทางการเงิน

พลังใน ... เป็นคอลัมน์ความคิดเห็นรายเดือนจาก Marc Powers ซึ่งใช้เวลาส่วนใหญ่ในอาชีพนักกฎหมาย 40 ปีของเขาในการทำงานกับคดีที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ที่ซับซ้อนในสหรัฐอเมริกาหลังจากที่ถูกคุมขังกับ SEC ปัจจุบันเขาเป็นผู้ช่วยศาสตราจารย์ที่ Florida International University College of Law ซึ่งเขาสอนเรื่อง “Blockchain & the Law”

ย้อนกลับไปเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน อัยการสหรัฐฯ ประจำเขตทางใต้ของนิวยอร์กประกาศคำฟ้องทางอาญาต่ออดีตผู้จัดการผลิตภัณฑ์ของตลาด OpenSea นาธาเนียล แชสเทน เขาถูกตั้งข้อหาว่าใช้ข้อมูลที่เป็นความลับเกี่ยวกับโทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ที่จะนำเสนอบนหน้าแรกของ OpenSea เพื่อซื้อโทเค็นล่วงหน้าก่อนงานนั้น จากนั้นจึงขายโทเค็นเหล่านั้นหลังจากที่ได้รับการแนะนำ มันถูกกล่าวหาว่าเพื่อปกปิดการฉ้อโกง Chastain ดำเนินการซื้อและขายเหล่านี้โดยใช้กระเป๋าเงินดิจิทัลและบัญชีต่างๆ บนแพลตฟอร์ม เขาถูกตั้งข้อหาฉ้อโกงและการฟอกเงินโดยการซื้อ NFT ประมาณ 45 รายการใน 11 โอกาสที่แตกต่างกันระหว่างเดือนมิถุนายนถึงกันยายน 2021 โดยขาย NFT ในราคา 2 เท่าถึง 5 เท่า

มีข้อน่าสังเกตบางประการเกี่ยวกับคำฟ้องใน สหรัฐอเมริกา กับ แชสเทน. ประการแรก ค่าปรับทางอาญาไม่รวมถึงการฉ้อโกงหลักทรัพย์ ทำไม เนื่องจากอาจมีบางครั้งที่การขาย NFT เกี่ยวข้องกับการขาย "สัญญาการลงทุน" ซึ่งเป็น "การรักษาความปลอดภัย" ประเภทหนึ่งภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง ดูเหมือนว่า NFTs ที่เป็นปัญหาจะไม่อยู่ภายใต้การจัดหมวดหมู่ดังกล่าว นอกจากนี้ แม้ว่า NFTs บางส่วนอาจเป็น "หลักทรัพย์" ทนายความของสหรัฐฯ ก็พบว่าไม่จำเป็นต้องแก้ไขข้อกล่าวหาเพิ่มเติมนั้น เนื่องจากการฉ้อโกงทางสายมีโทษจำคุกเท่ากัน การฉ้อโกงทางสายยังง่ายต่อการพิสูจน์

ประการที่สอง คำฟ้องไม่ได้ระบุจำนวนกำไรทางการเงิน Chastain ที่ได้รับจากโครงการที่อ้างสิทธิ์นี้ จากสิ่งนี้ ฉันสามารถสรุปได้ว่ามันเป็นเงินดอลลาร์ที่ค่อนข้างเล็ก อาจน้อยกว่า 50,000 ดอลลาร์

ประการที่สาม แม้ว่าจะเป็นเรื่องลึกลับเล็กน้อย สิ่งที่เกิดขึ้นที่นี่ไม่ได้ถูกเรียกว่า "การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน" ตามธรรมเนียมที่สหรัฐฯ กำหนดไว้ สำหรับทนายความด้านหลักทรัพย์ส่วนใหญ่ มันเหมือนกับโครงการ "ซื้อขายล่วงหน้า" มากกว่า การซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในมักเกี่ยวข้องกับการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ล่วงหน้าที่ไม่เหมาะสม ในที่นี้ NFTs ที่เป็นปัญหาไม่ปรากฏว่าเป็น "หลักทรัพย์"

สุดท้ายนี้ ควรเน้นว่าสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ไม่ได้ยื่นเรื่องร้องเรียนต่อ Chastain สำหรับการดำเนินการนี้ นี่เป็นการตรวจสอบความคิดของฉันว่า NFTs ที่เป็นปัญหาในโครงการนี้ไม่ใช่ "หลักทรัพย์" เนื่องจากสำนักงาน ก.ล.ต. มีเขตอำนาจศาลในการดำเนินการเกี่ยวกับหลักทรัพย์เท่านั้น

ที่น่าสนใจกว่าคือคดีการค้าภายในกับ Ishan Wahi; พี่ชายของเขา Nikhil Wahi; และเพื่อนสนิทของเขา Sameer Ramani ใน ก.ล.ต. v. Wahi, et al. เมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม ก.ล.ต. ได้ยื่นเรื่องร้องเรียนใน SDNY โดยกล่าวหาว่าทั้งสามคนได้รับผลประโยชน์อย่างไม่ถูกต้องจากโครงการของพวกเขาถึง 1.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเริ่มตั้งแต่มิถุนายน 2021 ถึงเมษายน 2022 มันแยกจากกันเนื่องจากแผนกการปฏิบัติตามของ Coinbase ซึ่ง Ishan — พนักงานของ Coinbase — ข้อมูลลับ “ยักยอก” เกี่ยวกับโทเค็นที่จะแสดงรายการในการแลกเปลี่ยนและซื้อขายกับพวกเขาก่อนการประกาศรายชื่อ

Ishan ถูกเรียกโดยแผนกการปฏิบัติตามกฎระเบียบในวันที่ 11 พฤษภาคม ให้ไปประชุมด้วยตนเองที่สำนักงาน Seattle, WA ของ Coinbase ในวันจันทร์ที่ 16 พฤษภาคมถัดไป ในตอนเย็นของวันอาทิตย์ที่ 15 พฤษภาคม Ishan ได้ซื้อตั๋วเที่ยวเดียวไปยังอินเดีย ที่มีกำหนดจะออกเดินทางในวันรุ่งขึ้น ไม่นานก่อนที่เขาจะถูกสัมภาษณ์โดยการปฏิบัติตาม กล่าวอีกนัยหนึ่งดูเหมือนว่าจากข้อกล่าวหาว่าเขาพยายามหนีออกนอกประเทศ! โชคดีที่ Ishan ถูกเจ้าหน้าที่บังคับใช้กฎหมายที่สนามบินหยุดก่อนขึ้นเครื่อง และถูกห้ามไม่ให้ออก ดังนั้นเขาจะมีวันของเขาในศาลที่นี่ในสหรัฐอเมริกาเพื่ออธิบายความประพฤติของเขาและพิสูจน์ความบริสุทธิ์ของเขา 

การร้องเรียนของ ก.ล.ต. อ้างว่า Ishan ละเมิดหน้าที่ความไว้วางใจและความเชื่อมั่นที่เป็นหนี้นายจ้างของเขา Coinbase เขาเป็นผู้จัดการในกลุ่มสินทรัพย์และการลงทุนของ Coinbase ซึ่งรับผิดชอบส่วนหนึ่งในการพิจารณาว่าสินทรัพย์ดิจิทัลใดจะเข้าจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยน เขาทำการซื้อขายก่อนการประกาศรายชื่อ 10 รายการที่เกี่ยวข้องกับเงินดิจิตอล 25 สกุลที่แตกต่างกัน Ishan เป็น "บุคคลที่ถูกปกปิด" ภายใต้นโยบายการซื้อขายทั่วโลกของ Coinbase และนโยบายการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ห้ามมิให้ใช้รายการโทเค็นเพื่อผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจ มันถูกกล่าวหาว่า Ishan บอกกับพี่ชายและเพื่อนสนิทของเขาด้วยรายละเอียดเกี่ยวกับ cryptocurrencies ที่จะแสดงรายการไว้ล่วงหน้า และพวกเขาใช้วัสดุ ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะเพื่อซื้อ cryptocurrencies เหล่านี้

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ก.ล.ต. กล่าวถึงองค์ประกอบของการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในในการร้องเรียน: การซื้อหรือขายหลักทรัพย์ตามเนื้อหาข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะในการละเมิดหน้าที่ หากหน้าที่ของผู้ค้าหรือผู้ให้ทิปเป็นหนี้กับผู้ออกหลักทรัพย์ เช่น บริษัทมหาชน สิ่งที่เกิดขึ้นเรียกว่าการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในแบบ "คลาสสิก" หากหน้าที่ไม่ได้เป็นหนี้กับผู้ออกแต่เป็นหน้าที่ของคนอื่น เช่น นายจ้าง ทฤษฎี "ยักยอก" ของการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในจะมีผลบังคับใช้ นี่คือสิ่งที่ถูกกล่าวหาคือทฤษฎี "ยักยอก" ในมาตรา 10 (b) ของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ปี 1934 และการละเมิดกฎ 10b-5

ในส่วนที่สองของคอลัมน์นี้ในสัปดาห์หน้า ฉันจะหารือเกี่ยวกับการพัฒนากฎหมายของทฤษฎีการยักยอก ความรับผิดในการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน และผลกระทบบางประการของคดีพนักงาน Coinbase

ความคิดเห็นที่แสดงออกมาเป็นความเห็นของผู้เขียนคนเดียว และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองของ Cointelegraph หรือ Florida International University College of Law หรือบริษัทในเครือ บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปและไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นและไม่ควรถือเป็นคำแนะนำด้านกฎหมายหรือการลงทุน