รายงานใหม่เปิดเผยแหล่งที่มาหลักของความโกลาหลในตลาด crypto ล่าสุด

ใหม่ รายงาน จากบริษัทวิเคราะห์บล็อคเชน Nansen ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับวิธีการที่บริษัทซื้อขาย crypto รายใหญ่รวมถึงเครือข่ายเซลเซียสและทุน Three Arrows เปิดเผยมากเกินไปเมื่อต้นเดือนนี้

“แรงกดดันในการขายจำนวนมากเกิดจากการล่มสลายของ Terra” Niklas Polk นักวิเคราะห์การวิจัยและผู้เขียนรายงานของ Nansen บอกกับ Yahoo Finance “บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งเหล่านี้มีความเสี่ยงมากกว่าที่คาดไว้ มันแสดงให้เห็นว่าหากผู้เล่นรายใหญ่ทั้งหมดอยู่ในตำแหน่งเดียวกันก็ไม่จำเป็นต้องเป็นสัญญาณที่ดี”

การเชื่อมโยงไปยังการล่มสลายของ LUNA ของ Terra มูลค่ากว่า 50 หมื่นล้านเหรียญLUNA1-USD) โทเค็นและอัลกอริทึม stablecoin UST (UST-USD) เมื่อต้นเดือนพฤษภาคมรายงานแสดงให้เห็นว่าผู้เล่น crypto รายใหญ่หลายคนแสวงหากลยุทธ์ในการทำกำไรครั้งต่อไปโดยเพิ่มเลเวอเรจให้กับอนุพันธ์ที่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยสูงของอีเทอร์ cryptocurrency ที่ใหญ่เป็นอันดับสอง (ETH-USD).

อนุพันธ์ที่เป็นปัญหาคือ Stake ether หรือ stETH ซึ่งอนุญาตให้นักลงทุนล็อค ether ของตนบน Ethereum blockchain ก่อน “การผสาน” หรือการเปลี่ยนผ่านของบล็อกเชนเป็นการพิสูจน์การทำงานจากหลักฐานการมีส่วนได้เสีย

ตั้งแต่ปลายเดือนเมษายนถึงกลางเดือนพฤษภาคม ราคาของอีเธอร์ลดลง 35% เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม 98% ของสินทรัพย์ที่มีลักษณะคล้ายอีเธอร์มากกว่า 600,000 รายการถูกย้ายจาก Terra และแปลงเป็น stETH

ท่ามกลางความตื่นตระหนกนี้ เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม Three Arrows Capital และ Celsius ได้ดึง stETH มูลค่ารวม 800 ล้านดอลลาร์จากระบบแลกเปลี่ยน DeFi Curve ในสภาพแวดล้อมที่มีการซื้อขายน้อย การเคลื่อนไหวมีส่วนทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นสำหรับ stETH ตามรายงาน แต่ไม่มีบริษัทใดออกจากตำแหน่ง stETH ของพวกเขา

ตั้งแต่วันที่ 12 พฤษภาคมถึงวันที่ 18 มิถุนายน นักลงทุนขายการถือครอง stETH มูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์สำหรับอีเธอร์ท่ามกลางสภาวะตลาดที่แย่ลงซึ่งเห็นว่า ETH นั้นตกลงไป 31% ในหนึ่งสัปดาห์ การไหลออกเหล่านี้ผลักราคาของ stETH มากถึง 8% ต่ำกว่าราคาของอีเธอร์ตาม Coinmarketcap.

รายงานระบุว่าแม้ว่า stETH ไม่จำเป็นต้องทำการซื้อขายแบบ 1:1 กับ ETH แต่ส่วนใหญ่แล้ว stETH ในอดีตนั้นเทียบเท่ากับ ETH เมื่อการแพร่กระจายระหว่าง stETH และ ETH กว้างขึ้น นักลงทุนรายใหญ่ที่ยืมเงินจากการถือครอง stETH บนแพลตฟอร์ม DeFi เช่น Aave เริ่มได้รับการเรียกหลักประกันเพื่อเพิ่มหลักประกันเพิ่มเติม

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ระหว่างวันที่ 8-9 มิถุนายน เซลเซียสได้ถอนโทเค็น stETH จำนวน 50,000 รายการในหลักประกัน เนื่องจากมันใช้สินทรัพย์ดิจิตอลเข้ารหัสอื่น ๆ เช่น stablecoin เพื่อ “เพิ่มหลักประกันหรือชำระหนี้” รายงานระบุ stETH “อยู่ในขั้นสุดท้ายในการฝากเงิน FTX น่าจะเป็นสัญญาณของข้อตกลง OTC ”

ไม่นานหลังจากที่, เซลเซียสระงับบัญชีลูกค้า. บริษัทยังคงเป็นผู้ให้กู้และผู้ยืมชั้นนำสำหรับอีเธอร์ในตลาด DeFi โดยมีมูลค่าหลักประกันรวม 1 พันล้านดอลลาร์ใน ETH และอนุพันธ์คริปโตอื่น ๆ บนแพลตฟอร์ม DeFi รวมถึง Aave และ Compound

“เราไม่สามารถเห็นตำแหน่งอื่น ๆ ของพวกเขาหรือจำนวนหนี้ที่เซลเซียสมี แต่สำหรับตอนนี้ เราไม่เห็นตำแหน่ง stETH ใด ๆ ที่มีความเสี่ยง” Polk กล่าวเสริมว่า บริษัท จะต้องวางหลักประกันเพิ่มเติมเกี่ยวกับตำแหน่งหากราคาของ stETH มีการขาดทุนมากกว่า 30%

เครือข่ายเซลเซียสผู้ให้กู้คริปโตที่เงียบงันมานานกว่าสองสัปดาห์ ซึ่งตามเว็บไซต์มีทรัพย์สินของลูกค้ามูลค่า 12 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนเมษายน ได้ว่าจ้างทีมทนายความและที่ปรึกษาของ Citigroup ทำให้ลูกค้ากลัวบริษัทจะล้มละลายในไม่ช้า.

ในขณะเดียวกันกองทุนป้องกันความเสี่ยงของ crypto Three Arrows Capital ก็เงียบด้วย สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานวันพุธ บริษัทได้เข้าสู่การชำระบัญชีแล้ว

แม้ว่ารายงานของ Nansen จะแนะนำว่า Three Arrows ไม่ได้มีส่วนเกี่ยวข้องกับ stETH มากนัก จนกระทั่งหลังจากการล่มสลายของ Terra บริษัทได้รับผลขาดทุนรวม 6,500 ETH หรือประมาณ 7.2 ล้านดอลลาร์ ณ ราคาตลาดปัจจุบัน เมื่อพิจารณาจากค่าเสื่อมราคาของ stETH นอกเหนือจากการสูญเสียทั้งหมดของ ether 50% สำหรับงวด

ในช่วงเหตุการณ์ในวันที่ 7 มิถุนายน บริษัทยังได้ยืม 29,054 stETH จากผู้ให้กู้คริปโต BlockFi โฆษกของ BlockFi กล่าวกับ Yahoo Finance ว่าไม่ใช่เรื่องปกติ Three Arrows ใช้อย่างน้อยหนึ่งในสามของผลรวมเป็นหลักประกันใน Aave

“คนเหล่านี้บางคนฉลาดมาก แต่พวกเขายืนยาวเกินไปหรือซื้อเพิ่มในตำแหน่งที่พวกเขารู้ดีว่าจะเป็นเรื่องยากมากที่จะออกจากสถานการณ์ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด” Polk กล่าวเสริม

-

David Hollerith ครอบคลุม cryptocurrency สำหรับ Yahoo Finance ติดตามเขา @dshollers.

อ่านข่าว crypto ล่าสุด อัปเดต ราคา และอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin, Ethereum, Dogecoin, DeFi และ NFT

อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance

ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android

ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube