MEXC VP กล่าวว่าตลาด Crypto ยังต้องใช้เวลาฟื้นตัว

หลังจากสถาบันขนาดใหญ่หลายแห่งฟ้องล้มละลาย ราคา Bitcoin ผันผวนประมาณ 16,000 ดอลลาร์โดยมีความหวังชั่วคราวในการฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม, MEX รองประธาน Andrew Weiner เชื่อว่ากระแสของตลาดยังคงต้องแสดงสัญญาณที่สำคัญของการฟื้นตัว เขาเสริมว่าการฟื้นตัวที่แท้จริงอาจต้องการการสนับสนุนทางเศรษฐกิจมหภาคและความก้าวหน้าของอุตสาหกรรม

รัฐเศรษฐศาสตร์มหภาค

อัตราดอกเบี้ย

เมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน 2022 นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดของสหรัฐฯ ได้กล่าวถึงการประชุมครั้งสุดท้ายของ Federal Open Market Committee (FOMC) ซึ่งจะมีขึ้นประมาณกลางเดือนธันวาคม เขาบอกเป็นนัยว่าการประชุม FOMC ครั้งที่แปดมีแนวโน้มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐาน ซึ่งต่ำกว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งก่อนหน้านี้ที่ 75 จุดพื้นฐาน

แอนดรูว์อ้างข้อมูลจากกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ ที่แสดงให้เห็นว่าอัตราการว่างงานสูงกว่า 3.5% ที่เคยมีมาก่อนการระบาดใหญ่ โดยไม่มีสัญญาณบ่งชี้ความตึงตัวทางการคลัง ข้อมูลการจ้างงานแสดงให้เห็นการขาดแคลนงานหลายล้านตำแหน่งจากระดับที่เหมาะสม

กำลังแรงงานและภาวะถดถอย

นอกจากนี้ เขาเสริมว่าในช่วงที่เกิดโรคระบาด การมีส่วนร่วมของแรงงานยังคงขาดแคลนอย่างมาก ช่องว่างนั้นใหญ่มากจนไม่น่าจะปิดได้ในเร็วๆ นี้

เขากล่าวว่าการนำเข้าเชื้อเพลิงและไม่ใช่เชื้อเพลิงไปยังสหรัฐฯ ลดลงควบคู่ไปกับการนำเข้าของผู้ผลิตในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อของสินค้าหลักลดลงมากกว่า 3% ตั้งแต่ต้นปี 2022 รองประธาน MEXC กล่าว ข้อมูลนี้ชี้ให้เห็นว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่กำลังจะเกิดขึ้นเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ 

ตลาดสนับสนุนการคาดการณ์เนื่องจากผู้คนเดิมพันมากขึ้น (จาก 66% ก่อนหน้านี้สนับสนุนเป็น 77%) สำหรับการปรับขึ้น 50 จุดในการประชุม FOMC Bitcoin เพิ่มขึ้น 1% แตะระดับ 16,982 ดอลลาร์ และหุ้นสหรัฐพุ่งสูงขึ้น โดยดัชนี NASDAQ เพิ่มขึ้น 4% ตามคำปราศรัยของ Jeremy Powell ดัชนีอื่นๆ รวมถึง DJIA และ S&P 500 พุ่งขึ้นประมาณ 2% และ 3% ตามลำดับ

ซีอีโอของ MEXC crypto exchange เน้นย้ำว่า Bitcoin กำลังแยกตัวออกจากตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมเมื่อพิจารณาจากการเคลื่อนไหวที่ไม่เหมือนกัน ราคา cryptocurrency ได้รับผลกระทบน้อยลงจากการดำเนินการของ FOMC

ในช่วงต้นเดือนมกราคม 2022 FOMC เริ่มหารือเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ประเด็นหลักคือการดูดซับการพิมพ์ USD ส่วนเกินในตลาดระหว่างการแพร่ระบาด แต่ Weiner เชื่อว่าตั้งแต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนมีนาคม 2022 ตลาด crypto ก็ไม่ได้รับผลกระทบจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นเรื่อยๆ

เขานำเสนอความผิดปกติในตลาดหุ้นในช่วงปี 1950 ซึ่งเกิดการเทขายแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง ซึ่งตรงกันข้ามกับสถานการณ์ที่คาดไว้ การคาดการณ์คืออัตราดอกเบี้ยที่ลดลงหมายถึงเงินที่มากขึ้นสำหรับผู้ซื้อซึ่งนำไปสู่ตลาดรั้น

นอกจากนี้ เขากล่าวว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยตามการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย การแก้ไขโดยเฉลี่ยระหว่างการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ประมาณ 15% ในทางตรงกันข้ามในช่วงเศรษฐกิจถดถอย การเบิกจ่ายหุ้นเพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวแม้ว่าจะเป็นช่วงที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็ตาม

แอนดรูว์ตั้งข้อสังเกตว่าการแปลงอัตราเงินเฟ้อมักจะนำมาซึ่งภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจดังที่เห็นได้จากกราฟด้านบน นอกจากนี้ หลังจากมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ หุ้นสหรัฐฯ มักจะลดลงเนื่องจากเฟดปล่อยสภาพคล่องแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจอาจอยู่ในสภาพที่ไม่ดี เขาย้ำว่าเราควรกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยมากกว่าวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

แต่ BTC (และ crypto) สามารถแยกตัวออกจากตลาดหุ้นอย่างสมบูรณ์และออกไปอย่างอิสระได้หรือไม่?

สถานะปัจจุบันของอุตสาหกรรม

ตลาด Stablecoin

เมื่อพูดถึงมูลค่าตลาดของ Stablecoin ตามที่ MEXC Global VP นี่เป็นสัญญาณสำคัญของการกลับตัวของตลาด ตลาดดีดตัวขึ้นหลังจากการพังทลายครั้งใหญ่แต่ละครั้ง แต่การกลับตัวเหล่านี้เกิดขึ้นเพียงชั่วคราว อย่างไรก็ตาม แนวโน้มทั่วไปยังคงเป็นขาลง เขาเสริมว่าการกลับตัวครั้งใหญ่จะเห็นว่ามูลค่าตามราคาตลาดจะขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ถึงเงินทุนใหม่ที่เข้าสู่ตลาด 

จากข้อมูลของ DeFi llama ภาคของ Stablecoin มีมูลค่าตามราคาตลาดประมาณ 140 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งขาดทุนมากกว่า 50% นับตั้งแต่ถึงจุดสูงสุด ยังไม่มีสัญญาณของการกลับตัวของแนวโน้มในเมตริกนี้เพื่อยืนยันการกลับตัวของตลาด 

Total Value Locked (TVL) ใน DeFi

Weiner ตั้งข้อสังเกตว่า TVL ยังเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีในการแสดงการกลับตัวของตลาด TVL ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 42 พันล้านเหรียญ TVL ที่ทรงตัวโดยประมาณบ่งชี้ว่าไม่มีการอัดฉีดเงินทุนใหม่เข้าสู่ตลาด

ตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้ว TVL ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 630 ล้านดอลลาร์ และรายสัปดาห์เพิ่มขึ้น 1.5% TVL ของ Ethereum เพิ่มขึ้น 3.72% TVL ของ Solana เพิ่มขึ้น 6.97% หลังจากลดลงสามสัปดาห์ แต่คิดเป็น 0.72% เท่านั้น TVL ของ BNB Chain ลดลง 4.02% สำหรับโซลูชัน Layer-2 Arbitrum เพิ่มขึ้น 2.25% รูปหลายเหลี่ยมเพิ่มขึ้น 0.94% Avalanche เพิ่มขึ้น 3.18% และการมองในแง่ดีลดลง 1.16%

ผลพวง FTX

แอนดรูว์ตั้งข้อสังเกตว่ามีภัยคุกคามที่สำคัญจากการล่มสลายของสถาบันเช่นกัน สถาบันขนาดใหญ่ครองสภาพคล่องส่วนใหญ่ในตลาด crypto ตามที่เขาพูด ที่แย่กว่านั้นคือสถาบันเหล่านี้ เช่น Alameda Research, Wintermute และ Genesis สูญเสียเงินทุนในการล่มสลายของ FTX เมื่อ Alameda ประกาศระงับการซื้อขาย สภาพคล่องในตลาดก็ลดลง นักลงทุนรายย่อยตื่นตระหนกและเทขายทรัพย์สินของตน เงื่อนไขเหล่านี้ยิ่งเพิ่มวิกฤตสภาพคล่อง

เขาชี้ให้เห็นว่า Alameda มีการลงทุนหลายสิบรายการและทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลสภาพคล่อง เมื่อระงับการซื้อขาย สภาพคล่องในตลาดก็ทรุดลง การล่มสลายโดยรวมของ FTX ทำให้สภาพคล่องในตลาดลดลงมากกว่า 1 ใน 8

Genesis, Grayscale และ DCG

อีกกรณีที่น่าสงสัยที่แอนดรูว์ตรึงไว้คือกรณีของกลุ่มสกุลเงินดิจิทัล ทั้ง Genesis และ Grayscale อยู่ในกลุ่ม DCG Genesis ขาดทุน 1 พันล้านดอลลาร์ และกองทุน GBTC ของ Grayscale ก็สูญเสียสมาชิกเนื่องจากเบี้ยประกันภัยติดลบ แอนดรูว์คาดว่าตลาดจะร่วงลงอีกหากมีการไถ่ถอนเงิน GBTC 

เมื่อใดที่คาดว่าจะเกิดการกลับรายการที่แท้จริง

ผลตอบแทนต่อปีของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อยู่ที่ 4.7% ในขณะที่ผลตอบแทนของ DeFi อยู่ที่ 2% การผกผันของผลตอบแทนทั้งสองนี้อาจทำให้มีการไหลออกจาก crypto ไปสู่ตลาดแบบดั้งเดิมมากขึ้น 

MEXC Global VP คาดว่าตลาดการเงินจะอยู่ในเชิงบวกจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะสงบลง อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไปตลาด crypto จะฟื้นตัวก่อนตลาดการเงิน วัฏจักรของตลาดการเงินในสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 12-15 ปี ในขณะที่ตลาดคริปโต (Bitcoin) อยู่ที่ 3-4 ปี จุดเปลี่ยนของตลาดส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นเมื่อเศรษฐกิจมหภาคมีเสถียรภาพ 

ปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งสำหรับการพลิกกลับของตลาดคือการลดเลเวอเรจ ความเฟื่องฟูของตลาดกระทิงมีความสัมพันธ์อย่างมากกับการลดเลเวอเรจ แอนดรูว์ตั้งข้อสังเกตว่า 3AC ยืมเงินจำนวนมากและลงทุนโดยใช้เลเวอเรจจำนวนมาก ในเดือนมีนาคม 2022 AUM มีมูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์ และพอร์ตโฟลิโอประกอบด้วย Avalanche, Solana, Polkadot และ Terra หลังจากการล้มละลาย Bitcoin ลดลงกว่า 30% 

Weiner ตั้งข้อสังเกตว่าตลาด crypto มักจะถูกใช้ประโยชน์มากกว่า แม้จะเป็นการเปรียบเทียบแบบเคียงข้างกัน ดังนั้นกระบวนการลดหนี้จึงดูรุนแรงกว่าตลาดการเงินทั่วไป เมื่อใกล้ถึงจุดกลับตัว ความผันผวนเป็นเวลานานจะส่งผลให้เกิดการดีดตัวขึ้น

เขาเสริมว่าการพัฒนาของตลาดกระทิงนั้นแยกออกจากการกำเนิดของสินทรัพย์และสถานการณ์ใหม่ไม่ได้ เครือข่ายสาธารณะใหม่, Layer-2 ที่เติบโตมากขึ้น, การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน ฯลฯ จะนำไปสู่ตลาดที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น สุดท้าย มีความจำเป็นสำหรับเทคโนโลยีที่ก้าวล้ำในตลาดกระทิง

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ข้อมูลใด ๆ ที่เขียนในข่าวประชาสัมพันธ์หรือโพสต์ที่ได้รับการสนับสนุนนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน Thecoinrepublic.com ไม่ได้และจะไม่รับรองข้อมูลใด ๆ เกี่ยวกับบริษัทหรือบุคคลใด ๆ ในหน้านี้ ผู้อ่านได้รับการสนับสนุนให้ทำการวิจัยของตนเองและดำเนินการใด ๆ ตามการค้นพบของตนเองและไม่ใช่จากเนื้อหาใด ๆ ที่เขียนในข่าวประชาสัมพันธ์นี้หรือโพสต์ที่ได้รับการสนับสนุน Thecoinrepublic.com เป็นและจะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือการสูญเสียใด ๆ ที่เกิดขึ้นโดยตรงหรือโดยอ้อมจากการใช้เนื้อหา ผลิตภัณฑ์ หรือบริการใด ๆ ที่กล่าวถึงในข่าวประชาสัมพันธ์นี้หรือโพสต์ที่ได้รับการสนับสนุน

สำหรับการเผยแพร่บทความบนเว็บไซต์ของเรา โปรดติดต่อเราทางอีเมลหรือบัญชีใดบัญชีหนึ่งที่กล่าวถึงด้านล่าง

กระทู้ล่าสุด โดย Guest Author (ดูทั้งหมด)