มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คือ เครื่องมือนโยบายการเงิน ธนาคารกลางใช้เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ มันเกี่ยวข้องกับการขยายปริมาณเงินโดยการซื้อพันธบัตรรัฐบาล หุ้นกู้ของบริษัท และสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ จากตลาดเปิด
ธนาคารกลางใช้ QE เพื่อกระตุ้นให้ผู้ให้กู้เพิ่มการปล่อยสินเชื่อและการลงทุนเพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวม
ธนาคารกลางสหรัฐใช้ QE หลายครั้งตั้งแต่วิกฤตการเงินในปี 2008
การผ่อนคลายเชิงปริมาณทำงานอย่างไร
เมื่ออัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์และการเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัว ธนาคารกลางอาจเลือกใช้นโยบาย เรียกว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ วิธีการนี้ถูกนำมาใช้เนื่องจากธนาคารกลางมีเครื่องมือจำกัด เช่น การลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะมีอิทธิพลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม
เพื่อกระตุ้นการกู้ยืมและการบริโภค ธนาคารกลางจะเพิ่มปริมาณเงินผ่านการซื้อพันธบัตรรัฐบาลและหลักทรัพย์อื่นๆ การกระทำเหล่านี้ลดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำกว่าที่ควรจะเป็น หากนโยบายไม่ได้ถูกบังคับใช้และให้สภาพคล่องเพิ่มเติมแก่ภาคการธนาคาร เพื่อให้เงื่อนไขการให้กู้ยืมกลายเป็นเรื่องง่ายสำหรับผู้บริโภค
ในช่วงการระบาดของ COVID-19 รัฐบาลต้องพึ่งพาทั้งนโยบายการเงินและการคลังเพื่อขยายปริมาณเงิน มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นเครื่องมือที่รวมนโยบายทั้งสองเข้าด้วยกัน โดยธนาคารกลางสหรัฐมีอิทธิพลต่อการจัดหาเงิน ในขณะที่กระทรวงการคลังสร้างเงินใหม่และดำเนินการ ระเบียบภาษีใหม่
สิ่งนี้เห็นได้ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2021 เมื่อ 56% ของการออกหลักทรัพย์ทั้งหมดได้รับการสนับสนุนจากธนาคารกลางสหรัฐในสหรัฐอเมริกา
การผสมผสานของนโยบายนี้หมายความว่ารัฐบาลอยู่ในตำแหน่งที่ดีขึ้นในการสนับสนุนบุคคล ธุรกิจ และเศรษฐกิจโดยรวมตลอดช่วงเวลาที่ยากลำบากนี้
ประโยชน์ของการผ่อนคลายเชิงปริมาณ
- QE ช่วยลดอัตราดอกเบี้ยระยะยาว ซึ่งกระตุ้นให้ธุรกิจและผู้บริโภคกู้ยืมเงินและลงทุนในโครงการที่กระตุ้นการเติบโต
- QE เพิ่มปริมาณสินเชื่อ ทำให้ธุรกิจสามารถจัดหาเงินทุนเพื่อการลงทุนได้ง่ายขึ้น
- QE ช่วยเพิ่มราคาสินทรัพย์ ซึ่งรวมถึงหุ้นและพันธบัตร ซึ่งเพิ่มความมั่งคั่งและอำนาจการใช้จ่ายของผู้บริโภค กระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจต่อไป
- QE ช่วยรักษาเสถียรภาพของตลาดในช่วงเวลาที่ประสบปัญหาทางการเงินโดยการให้สภาพคล่องและลดความผันผวน
ความเสี่ยงของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ
เศรษฐกิจของญี่ปุ่นเข้าสู่ภาวะถดถอยในปี 1997 ซึ่งเกิดจากวิกฤตการเงินในเอเชีย เพื่อต่อสู้กับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและภาวะเงินเฟ้อนี้ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ดำเนินโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่กล้าได้กล้าเสีย ซึ่งรวมถึงการซื้อหุ้นและตราสารหนี้ภาคเอกชน แทนที่จะเป็นเพียงพันธบัตรรัฐบาล แม้จะมีความตั้งใจ โครงการนี้ก็ไม่ประสบความสำเร็จ และจีดีพีของญี่ปุ่นก็ลดลงอย่างมากจาก 5.45 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 1997 เป็น 4.52 ล้านล้านดอลลาร์ในอีก XNUMX ปีต่อมา สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงความล้มเหลวของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณขนาดใหญ่ในการทำให้สุขภาพทางเศรษฐกิจของประเทศกลับคืนสู่ระดับเดิม
ความเสี่ยงรวมถึง:
เงินเฟ้อ
เมื่อมีการอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจมากขึ้น ธนาคารกลางจะต้องตื่นตัวต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากอัตราเงินเฟ้อ โดยทั่วไป จะใช้เวลาประมาณ 12 ถึง 18 เดือนกว่าปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นจะเริ่มส่งผลกระทบต่อระดับราคา หากเร็วกว่านั้นและอาจมีปัญหาได้ หากความพยายามในการกระตุ้นเศรษฐกิจประสบผลสำเร็จในระยะสั้น แต่ไม่ก่อให้เกิดการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างเพียงพอในระยะยาว อาจนำไปสู่ภาวะชะงักงันได้ ซึ่งราคายังคงเพิ่มขึ้นในขณะที่การว่างงานยังคงสูง ในกรณีนี้ ธนาคารกลางจะต้องดำเนินการในเชิงรุกเพื่อควบคุมปัจจัยภายนอกเชิงลบดังกล่าวให้อยู่ภายใต้การควบคุม
การให้กู้ยืมที่ จำกัด
ในช่วงที่สภาพคล่องเพิ่มขึ้น ความสามารถของธนาคารกลาง เช่น Federal Reserve ในการโน้มน้าวกิจกรรมการให้กู้ยืมมีจำกัด ธนาคารไม่มีภาระผูกพันในการให้กู้ยืมแม้ว่าสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยจะเอื้ออำนวย และธุรกิจต่างๆ อาจไม่เต็มใจที่จะกู้ยืมเนื่องจากความไม่แน่นอนของตลาด เป็นผลให้เงินสดถูกเก็บไว้ที่ธนาคารแทนที่จะปล่อยกู้หรืออีกทางหนึ่งบริษัทจะสำรองไว้เพื่อรักษาเสถียรภาพทางการเงินในระยะสั้น
ปรากฏการณ์นี้เรียกว่า “วิกฤตสินเชื่อ” ซึ่งการกู้ยืมและการทำธุรกรรมทางการเงินที่ลดลงนั้นถูกสังเกตแม้ว่าปริมาณเงินจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากปริมาณสภาพคล่องที่มีอยู่สูงขึ้น
สกุลเงินที่ลดค่า
เมื่อปริมาณเงินเพิ่มขึ้นเนื่องจากนโยบายประเภทนี้ มักจะเกี่ยวข้องกับการลดค่าเงินในตลาดภายในประเทศ แม้ว่าสกุลเงินท้องถิ่นที่อ่อนค่าสามารถช่วยผู้ส่งออกได้ เนื่องจากสินค้าของพวกเขามีราคาถูกลงในตลาดโลก การนำเข้าอาจมีราคาแพงขึ้นเนื่องจากกำลังซื้อของสกุลเงินต่างประเทศเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินท้องถิ่น สิ่งนี้ทำให้ราคาผู้บริโภคและต้นทุนการผลิตสูงขึ้น ดังนั้นจึงเป็นการถ่วงดุลผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นจากการส่งออกที่ถูกกว่า ดังนั้น มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณจึงจำเป็นต้องมีโครงสร้างที่ครอบคลุมและพิจารณาอย่างรอบคอบก่อนนำไปใช้ หากต้องการบรรลุผลตามที่ต้องการ
การผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นการพิมพ์เงินหรือไม่?
มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ซึ่งเป็นนโยบายการเงินรูปแบบหนึ่งที่พัฒนาขึ้นครั้งแรกในปี 1991 โดยธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น เป็นประเด็นที่มีการถกเถียงกันมากในหมู่นักเศรษฐศาสตร์
นักวิจารณ์แย้งว่าอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงหากใช้อย่างขาดสติ ซึ่งเป็นข้อกังวลที่ถูกต้อง เนื่องจากการพิมพ์เงินด้วยมือเปล่าได้สร้างความเสียหายอย่างมากในบางประเทศ
ผู้เสนอยืนยันว่าความกลัวนี้ไม่มีมูลความจริงมากนัก มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณทำงานโดยการอนุญาตให้ธนาคารขยายงบดุลเพื่อให้ปล่อยกู้อย่างเสรีมากขึ้นและกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ และเนื่องจากเงินสดไม่ได้ถูกแจกจ่ายโดยตรงไปยังมือของบุคคลหรือธุรกิจ จึงมีความเสี่ยงน้อยกว่าที่อัตราเงินเฟ้อจะหมุนวนอย่างควบคุมไม่ได้
ผลกระทบของ Quantitative Easing ต่ออุตสาหกรรม crypto
Bitcoin โผล่ออกมาจากวิกฤตการเงินในปี 2008-2009 เพื่อตอบสนองต่อมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ สถาปัตยกรรมพื้นฐานของมันให้ทางเลือกแทนสกุลเงินมาตรฐาน ทำให้สามารถตรวจสอบความถูกต้องและความมั่นคงได้โดยปราศจากการยักย้ายหรือการเล่นพรรคเล่นพวก เป็นธรรมชาติของ Bitcoin ที่มีการกระจายอำนาจซึ่งเปิดใช้งานอย่างรวดเร็วภายในพื้นที่ crypto และทำให้มันกลายเป็น "บิดาทั้งหมด" ของ cryptocurrency อย่างรวดเร็ว ผลกระทบของนโยบาย QE ที่รับผิดชอบในการกำเนิดยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัด แต่แสดงให้เห็นถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณต่อ cryptocurrency\
เนื่องจากตลาดโลกยังคงอยู่ในสภาวะที่ไม่แน่นอนเนื่องจากนโยบายการเงิน นักลงทุนจึงมองหามาตรการทางเลือกเพื่อกระจายพอร์ตการลงทุนของตน ตัวเลือกหนึ่งคือ cryptocurrencies ซึ่งมีการยอมรับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่ปี 2021
ในแง่ของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) มีความคาดหวังที่จะให้แรงจูงใจเพิ่มเติมสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์และนักลงทุนที่มีมูลค่าสุทธิสูงเพื่อเข้าสู่พื้นที่เข้ารหัสลับ สิ่งนี้จะนำเงินทุนและสภาพคล่องมาสู่ตลาด crypto ทำให้เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงที่ต้องการผลตอบแทนจากการลงทุนหรือเพียงแค่ปกป้องทรัพย์สินของตนจากภาวะเงินเฟ้อ
Crypto ทำหน้าที่เหมือนกับทองคำดิจิทัลในการจัดหาหน่วยบัญชีที่แข็งแกร่งและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่มีระดับความสามารถในการใช้งานสูง มันกำลังได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วในฐานะแหล่งเก็บความมั่งคั่งในอุดมคติในสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย แม้ว่าบางคนคิดว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณทำให้ราคา crypto พุ่งสูงขึ้น แต่ก็ดูเหมือนจะมีหลักฐานเพียงเล็กน้อยที่สนับสนุนข้อเรียกร้องนี้
สรุป
มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ผลกระทบอาจคาดเดาไม่ได้ เช่นเดียวกับนโยบายอื่นๆ ควรใช้เมื่อจำเป็นและด้วยความระมัดระวังเท่านั้น นอกจากนี้ยังมีการแตกสาขาในอุตสาหกรรม crypto เนื่องจากนักลงทุนแสวงหาทางเลือกในการจัดเก็บความมั่งคั่ง แม้ว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณอาจไม่มีผลชัดเจนต่อราคาของ crypto แต่เป็นที่ชัดเจนว่าสภาพคล่องและเงินทุนที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกิดจากนโยบาย QE อาจนำไปสู่การยอมรับ cryptocurrencies มากขึ้น ท้ายที่สุดแล้ว เวลาเท่านั้นที่จะบอกขอบเขตของอิทธิพลของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่มีต่อตลาด cryptocurrency ได้อย่างเต็มที่
ดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญที่จะต้องรับทราบข้อมูลและตัดสินใจตามสภาวะตลาดล่าสุด
อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรา แหล่งข้อมูล เพื่อประกอบการตัดสินใจ หรือหากคุณมีสกุลเงินดิจิทัล ทรัพยากรของเราอาจอยู่บน กระเป๋าสตางค์ จะเป็นประโยชน์
ที่มา: https://www.cryptopolitan.com/quantitative-easing-impact-crypto-industry/