การผสานจะส่งผลกระทบต่อโลกของ crypto อย่างไร

รายงานล่าสุดที่เผยแพร่โดย Chainalysis พิจารณาถึงผลกระทบที่ Merge อาจมีต่อโลกของ crypto 

“The Merge” และอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับที่เปลี่ยนแปลงไป

Chainalysis เป็นหนึ่งในบริษัทวิเคราะห์ข้อมูลแบบ on-chain ชั้นนำของโลก 

นั่นคือเหตุผลที่ บทความล่าสุด หัวข้อ “การผสาน Ethereum อาจส่งผลกระทบต่อระบบนิเวศ Crypto: On-chain Indicators ที่น่าจับตามองอย่างไร” ไม่สามารถละเลยได้ 

การวิเคราะห์โดย Chainalysis พิจารณาปัจจัยต่างๆ บนเครือข่าย และได้ข้อสรุปว่าการผสานโดยรวมอาจมีนัยสำคัญต่อราคาของ ETH และความน่าดึงดูดใจในฐานะสินทรัพย์ทางการเงิน 

นอกจากนี้ ความหมายเหล่านี้ก็อาจส่งผลกระทบเช่นกัน การปักหลัก การขุด และการนำ cryptocurrencies มาใช้ในเชิงสถาบันโดยรวม. 

Chainalysis ยอมรับว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะทำนายว่าจะเกิดอะไรขึ้นในตลาด crypto แต่ตัวชี้วัดแบบ on-chain ที่กล่าวถึงในบทความสามารถช่วยติดตามผลกระทบที่ Merge จะเกิดขึ้นหลังจากมันเกิดขึ้น

ตัวแปรแรกที่ต้องจำไว้

ตัวชี้วัดแรกที่จับตามองคือการปักหลักใน Beacon Chain ใหม่ 

ในเดือนที่ผ่านมา มันไม่ได้เพิ่มขึ้นซึ่งเป็นสัญญาณว่าการเตรียมการสำหรับการผสานได้ดำเนินการมาระยะหนึ่งแล้ว อันที่จริง มันไม่ได้เพิ่มขึ้นมากนักตั้งแต่เดือนมิถุนายน ในขณะที่ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ถึงพฤษภาคม มีการเพิ่มขึ้นอย่างมาก จาก 9.5 ล้านเป็น 12.7 ล้าน ETH. 

ตอนนี้ Beacon Chain เป็นบล็อกเชนที่ใหญ่ที่สุดในโลกด้วยมูลค่ารวมในการปักหลัก โดยมีขนาดใหญ่เป็นอันดับสองมากกว่าสองเท่าและยังไม่ได้ดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบ 

จากข้อมูลของ Chainalysis การวางเดิมพันหลังการรวมกิจการคาดว่าจะมีความน่าสนใจยิ่งขึ้น ดังนั้นการสังเกตการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในตัวชี้วัดนี้จะถูกนำมาใช้เพื่อทำความเข้าใจว่าหลังการรวมนั้นสร้างผลประโยชน์ให้กับผู้เดิมพัน ETH จริงหรือไม่ 

อย่างไรก็ตาม โปรดจำไว้ว่า ETH ที่เดิมพันตอนนี้คือ ล็อคแล้วแลกไม่ได้. ดังนั้นบางทีเราอาจต้องรอจนกว่าจะถึงเวลาปลดล็อกเพื่อตัดสินขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับผลกระทบของการผสานกับ ปักหลัก. 

Chainalysis ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงอันเนื่องมาจากการนำ Proof-of-Stake มาใช้ควรทำให้ ETH เป็นสินทรัพย์ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นในการถือครอง และด้วยเหตุนี้จึงควรลงทุนใน Stake ด้วย

ความสัมพันธ์ระหว่างที่อยู่ของวาฬกับระดับการปักหลัก

ตัวชี้วัดที่สองที่ควรจับตามองคือจำนวนวาฬที่ปักหลักหรือที่อยู่ Ethereum ที่มี ETH มากกว่า 1 ล้านเหรียญสหรัฐในการปักหลัก. 

ตัวชี้วัดนี้เพิ่มขึ้นอย่างมากระหว่างเดือนพฤษภาคมถึงกรกฎาคมปีที่แล้ว ในขณะที่เพิ่มขึ้นน้อยลงหลังจากนั้น 

ตามการคาดการณ์บางอย่าง ผู้เดิมพันสามารถคาดหวังได้ ผลตอบแทนใน ETH 10% หรือ 15% ต่อปีโดยไม่คำนึงถึงความเป็นไปได้ในการเพิ่มมูลค่า ETH อัตราผลตอบแทนดังกล่าวอาจทำให้ ETH เป็นทางเลือกที่น่าสนใจแม้กระทั่งกับพันธบัตรแบบคลาสสิกสำหรับนักลงทุนสถาบัน 

ดังนั้นจึงคาดว่าหากทุกอย่างเป็นไปตามแผนที่วางไว้ ผู้เดิมพันสถาบันรายใหญ่ควรเพิ่มขึ้น. 

อันที่จริงตาม Chainalysis อาจนำไปสู่การแยกแนวโน้มราคาของ ETH ออกจาก cryptocurrencies อื่น ๆ ได้อย่างแม่นยำเพราะสามารถซื้อและเดิมพันเป็นสินทรัพย์ที่มีลักษณะคล้ายพันธบัตรได้ 

จำนวนแฮชเรตที่ใช้ในสกุลเงินดิจิทัล PoW อื่นๆ

ตัวชี้วัดที่สามคือแฮชเรตของ cryptocurrencies อื่น ๆ ที่จะใช้ PoW ต่อไป เป็นเรื่องยากที่จะจินตนาการว่าผู้ขุดที่ไม่สามารถขุด ETH ได้อีกต่อไปจะแห่กันไปที่ BTC แต่ก็ยากที่จะจินตนาการว่าพวกเขาอาจย้ายไปที่ cryptocurrencies จำนวนมาก 

อันที่จริง 97% ของ hashrate ที่มาจาก GPU ไปจนถึง cryptocurrencies ถูกจัดสรรให้กับ ETH และส่วนใหญ่มักจะหายไป 

การสังเกตปัจจัยสามประการและผลกระทบของการควบรวมกิจการในตลาดทั้งหมด

โดยการติดตามตัวชี้วัดเหล่านี้ จะไม่สามารถคาดการณ์แนวโน้มราคา ETH ได้ แต่จะเป็นไปได้ที่ ติดตามผลกระทบที่แท้จริงที่ Mergeและหลังการรวมจะมีอยู่ในระบบนิเวศของ crypto โดยรวม 

ความจริงก็คือแม้ว่าการทดสอบทั้งหมดจนถึงปัจจุบันให้ผลลัพธ์ในเชิงบวกเป็นส่วนใหญ่ แต่ก็ยังมีความเสี่ยงอยู่เล็กน้อย ไม่แน่ใจว่าทุกอย่างจะราบรื่น แม้ว่ามีแนวโน้มว่าจะไม่มีปัญหาใหญ่ และผลที่ตามมาของการผสานก็ยังห่างไกลจากที่คาดเดาได้ 

ยิ่งไปกว่านั้น ในเหตุการณ์ที่การควบรวมกิจการผิดพลาด หรือปัญหาร้ายแรงเกิดขึ้นหลังจากการเปลี่ยนไปใช้ PoS ผลที่ตามมาในตลาดคริปโตอาจรวดเร็วมาก ดังนั้นการวัดแบบ on-chain ยังช่วยให้สามารถตรวจสอบแบบเรียลไทม์ได้ 

ปักหลัก

ETH ในการปักหลักอาจไม่ลดลงบางทีเป็นเวลาอย่างน้อย 12 เดือนหลังจากการควบรวมกิจการ แต่หากไม่เพิ่มขึ้นอาจไม่ใช่สัญญาณที่ดี ไม่ควรคาดหวังการเพิ่มขึ้นในทันที แต่เมื่อกระบวนการมาถึงข้อสรุปที่เป็นบวกอย่างสมบูรณ์ การเพิ่มขึ้นใหม่ที่อยู่เหนือภาวะชะงักงันของสัปดาห์ที่ผ่านมาก็อาจเกิดขึ้นได้ 

วาฬ

สำหรับวาฬ แนวโน้มจะช้าลงไปอีกเพราะต้องใช้เวลาก่อนที่จะมีการตัดสินใจครั้งใหญ่ เช่น การจัดสรร ETH หลายล้านดอลลาร์ในการปักหลัก แต่ไม่ช้าก็เร็วก็ควรจะเกิดขึ้น 

Hashrate

ในขณะเดียวกัน hashrate จะเปลี่ยนทันทีเนื่องจากในทางทฤษฎี การขุด ETH ควรหยุดทันทีที่มีการแนะนำ PoS เป็นกลไกฉันทามติ. ดังนั้นในวันแรกหลังจากการควบรวมกิจการบน กันยายน 15 จะสามารถสังเกตได้ว่าอดีตนักขุด Ethereum ในปัจจุบันจะย้ายไปใช้บล็อคเชนแบบ PoW อื่นหรือไม่ 

การทำนายราคา Ethereum (ETH)

พื้นที่ ราคา ETH ในทางกลับกัน ตลาดอาจแตกต่างกันเร็วกว่ามาก เนื่องจากในตลาด ผลกระทบสามารถเกิดขึ้นได้เกือบจะในทันที และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง เนื่องจากนักลงทุนและนักเก็งกำไรมักจะมองแต่อนาคตเท่านั้น ดังนั้นพวกเขาจึงพยายามเสมอ คาดการณ์การเคลื่อนไหวของตลาดเอง 

เรื่องนี้เป็นที่น่าสังเกตว่าราคาของ ETH มาแล้ว เพิ่มขึ้น 73% จากระดับต่ำสุดกลางเดือนกรกฎาคม ซึ่งยืนยันสมมติฐานที่นักลงทุนและนักเก็งกำไรได้ตั้งราคาในเชิงบวกอยู่แล้วใน ผสาน. 

ด้วยเหตุผลนี้ การล่มสลายอย่างรวดเร็วอาจเกิดขึ้นในกรณีที่เกิดปัญหา แต่แม้ในกรณีที่ประสบความสำเร็จ ก็เป็นไปได้ว่า ณ จุดนั้นตลาดจะหยุดการกำหนดราคาการผสาน เมื่อมันเกิดขึ้น ทำให้เกิดความผันผวนลดลง. 

ราคาปัจจุบันของ ETH ใกล้เคียงกับช่วงปลายเดือนพฤษภาคม กล่าวคือ หลังจากการล่มสลายเนื่องจาก การระเบิดของระบบนิเวศ Terra/Luna. ดังนั้นจึงอาจไม่ถือว่าสูงเป็นพิเศษด้วยซ้ำ ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมามี เพิ่มขึ้น 6.5%ซึ่งไม่ได้ผิดปกติเลยในตลาด crypto มากจนระดับปัจจุบันสามารถพิจารณาได้อย่างยั่งยืนอย่างแน่นอนในเวลานี้ 

เป็นไปได้ว่าราคาจะได้รับผลกระทบหลังจากการควบรวมโดยการปักหลัก เพราะมันสามารถสร้างความต้องการเพิ่มเติมนอกเหนือจากระดับปัจจุบัน