Crypto: USDC กลับสู่ความเท่าเทียมกับ USD

เมื่อวานที่ผ่านมา cryptocurrency USDC กลับมาที่มูลค่า $1

USDC เป็นโทเค็นการเข้ารหัสลับแบบ Stablecoin ซึ่งมูลค่าในทางทฤษฎีควรสอดคล้องกับค่าอ้างอิงเสมอ แท้จริงแล้วสินทรัพย์อ้างอิงคือ USD ซึ่งเป็นดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อคืนมูลค่าตลาดกลับมาอยู่ที่ประมาณ 1 ดอลลาร์ หลังจากลดลงต่ำสุดที่ 0.84 ดอลลาร์ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา

Crypto: USDC สูญเสียหมุดด้วย USD

USDC (USD Coin) เป็นโทเค็นที่ได้รับการประกันอย่างสมบูรณ์ในสกุลเงินดอลลาร์หรือที่คล้ายกัน ซึ่งหมายความว่าสำหรับการออก USDC ทุกครั้ง ผู้ออก (Circle) จะถือหนึ่งดอลลาร์สหรัฐหรือสินทรัพย์ที่เทียบเท่า เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ เป็นเงินสด

อย่างไรก็ตาม ตามที่ปรากฏในวันศุกร์ เงินสำรองส่วนหนึ่งของ Circle ถูกฝากไว้กับธนาคาร Silicon Valley (SVB) ซึ่งล้มละลายในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา

ประเด็นก็คือ เมื่อถึงเวลาที่ Circle เปิดเผยต่อสาธารณะโดยมีข่าวว่าเงินสดสำรอง USDC จำนวน 3.3 พันล้านดอลลาร์นั้นไม่ได้ใช้งานในบัญชี SVB อย่างมีประสิทธิภาพ ธนาคารก็ถูกทางการปิดตัวลง ดังนั้นจึงไม่สามารถนำมาใช้ได้

วิธีการของ Circle ในการรักษาหมุดมูลค่าตลาดของ USDC ที่ $1 นั้นเป็นเพียงความสามารถในการแลก USDC ทั้งหมดได้ตลอดเวลาโดยได้รับ USD ในจำนวนที่เท่ากันเป็นการตอบแทน

เนื่องจากมีการหมุนเวียนของ USDC 43.5 พันล้าน USDC ตามทฤษฎีแล้ว Circle ควรมีสินทรัพย์ที่มีมูลค่ารวมอย่างน้อย 43.5 พันล้านดอลลาร์ในมือเพื่อให้เป็นไปตามคำขอไถ่ถอนทั้งหมดในที่สุด

แต่ด้วยเงินสำรองที่น้อยกว่า 3.3 พันล้านดอลลาร์ ณ จุดนั้นเหลือเพียง 40.2 พันล้านดอลลาร์หรือน้อยกว่า 7.6%

ตลาด ณ จุดนั้นตอบสนองด้วยการขายโทเค็น USDC จำนวนมากเพื่อแลกกับเหรียญ Stablecoin อื่นๆ (ส่วนใหญ่เป็น USDT) สกุลเงิน fiat (ส่วนใหญ่เป็น USD) และ Bitcoin ในระดับหนึ่ง

เนื่องจาก Peg Loss เกิดขึ้นหลังจากธนาคารปิดทำการในช่วงสุดสัปดาห์ Circle จึงต้องระงับการไถ่ถอน USDC ชั่วคราวที่ตราไว้ชั่วคราว เพื่อดำเนินการต่อในเช้าวันจันทร์เมื่อธนาคารเปิดทำการอีกครั้ง ในความเป็นจริง เงินดอลลาร์สหรัฐจะถูกส่งไปยังผู้แลกโทเค็น USDC ผ่านแพลตฟอร์มธนาคารที่ไม่มีการดำเนินการธุรกรรมในช่วงสุดสัปดาห์

การฟื้นตัวของหมุด

อย่างไรก็ตาม ก่อนที่ธนาคารจะเปิดทำการอีกครั้งในเช้าวานนี้ มีข่าวสองชิ้นที่ช่วยให้ราคา USDC ฟื้นตัวขึ้นได้บ้าง ในความเป็นจริงตั้งแต่คืนวันอาทิตย์ถึงวันจันทร์ มูลค่าตลาดของ USDC ได้ไต่ขึ้นไปอยู่ที่ 0.98 ดอลลาร์

ข่าวแรกคือ Circle ระบุว่ายินดีที่จะปิดช่องโหว่ทั้งหมดจากทรัพย์สินของตนเอง

แม้ว่าสิ่งนี้จะดูเป็นคำมั่นสัญญามากกว่าความแน่นอน แต่ถ้าไม่มีอะไรอื่นที่ช่วยสร้างความมั่นใจให้กับตลาดว่าบริษัทตั้งใจที่จะทำอะไรบางอย่างเพื่อให้ USDC ฟื้นหมุด

อย่างไรก็ตาม ยังไม่ได้ระบุชัดเจนว่าจะหาเงิน 3.3 พันล้านดอลลาร์ได้จากที่ใด แต่ข้อสันนิษฐานดังกล่าวดูเหมือนจะไม่ใช่เรื่องไกลตัวแต่อย่างใด

แต่เป็นข่าวชิ้นที่สองที่ขจัดข้อสงสัยที่เหลืออยู่: ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าวว่าพร้อมที่จะครอบคลุมการขาดแคลนอย่างเต็มที่เกี่ยวกับเงินฝากของลูกค้าของธนาคารที่ล้มเหลว

กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้ว่าจะไม่ช่วยธนาคาร (ซึ่งยังคงล้มละลาย) อย่างน้อยผู้ฝากทุกคนจะสามารถกู้คืนเงินฝากทั้งหมดของพวกเขาได้เต็มจำนวน รวมถึง Circle

เมื่อถึงจุดนั้น ช่องโหว่ที่สร้างขึ้นในทุนสำรองของ USDC ในทางทฤษฎีไม่มีอยู่อีกต่อไป แม้ว่าบริษัทจะยังไม่ได้เงินคืนก็ตาม ในความเป็นจริง แม้กระทั่งก่อนที่ธนาคารจะเปิดทำการอีกครั้ง ดังนั้น Circle จึงเปิดใช้งานการไถ่ถอนที่ตราไว้ของ USDC อีกครั้ง มูลค่าตลาดของมันก็กลับมาอยู่เหนือ $0.99

การไถ่ถอน

เป็นที่น่าสังเกตว่าปัญหาไม่ได้เกิดจาก Circle แต่เกิดจากเหตุการณ์ภายนอกที่คาดเดาไม่ได้โดยสิ้นเชิงสำหรับพวกเขา

ยิ่งไปกว่านั้น แนวทางที่เฟดพบสามารถแก้ไขปัญหาได้อย่างสมบูรณ์ จึงทำให้ Circle และ USDC ได้รับชื่อเสียงส่วนใหญ่ที่สูญเสียไปในช่วงตกต่ำช่วงสั้น ๆ นี้

ในความเป็นจริง เมื่อวานนี้ หลังจากเปิดการไถ่ถอน USDC อีกครั้ง โทเค็นที่ถูกส่งคืนมีไม่มาก: พวกมันน้อยกว่าหนึ่งพันล้านจาก 40 พันล้าน หรือเพียง 2.5% ซึ่งหมายความว่ามากกว่า 97% ของ USDC ที่หมุนเวียนอยู่ยังไม่ถูกส่งคืน

เป็นมูลค่าการกล่าวขวัญว่าในสองวันก่อนหน้านี้มูลค่าตลาดของ USDC ได้ลดลงแล้ว

ก่อนที่จะมีการเผยแพร่ข่าวมูลค่า 3.3 พันล้านดอลลาร์ที่ติดอยู่บน SVB เหรียญ USD มีมูลค่า 43.5 พันล้านดอลลาร์ แต่ก่อนที่จะเปิดการไถ่ถอนอีกครั้งเมื่อเช้าวานนี้ ราคาได้ลดลงเหลือ 40.1

ดังนั้น USDC จึงสูญเสียมูลค่า 3.4 พันล้านดอลลาร์ระหว่างคืนวันศุกร์และวันอาทิตย์ และจากนั้นก็สูญเสียอีก 0.6 พันล้านเมื่อวานนี้เมื่อ Circle เปิดใช้งานการไถ่ถอนอีกครั้ง

โดยรวมแล้วสูญเสียมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์หรือต่ำกว่า 10% ของมูลค่าที่มีอยู่ก่อนการล่มสลาย

ในขณะเดียวกัน คู่แข่งหลักอย่าง USDT ของ Tether เพิ่มขึ้นจาก 71.8 เป็น 72.3 นำความโดดเด่นมาสู่สถิติประจำปีที่ 56% ในขณะที่การครอบงำของ USDC ลดลงจาก 33% เป็น 30%