(Bloomberg) — Coinbase Global Inc. ได้เปลี่ยนจากการเปิดตัวที่คาดการณ์ไว้อย่างร้อนแรงที่สุดครั้งหนึ่งของตลาดหุ้นมาสู่การล่มสลายครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในรอบปี ทำให้นักวิเคราะห์และนักลงทุนบางคนสับสนกับการดำเนินการที่ไม่ดีในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐ .
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
มูลค่าตลาดของบริษัทหดตัวลงประมาณ 51 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่สิ้นสุดการซื้อขายวันแรกเมื่อเดือนเมษายนปีที่แล้ว หุ้นของ Coinbase ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อต้นเดือนพฤษภาคม และแม้หลังจากการฟื้นตัวบ้างก็ยังลดลงประมาณ 80% จากการเปิดตัว นั่นเป็นการลดลงอย่างมากกว่าการตกต่ำของ Bitcoin 53% ในช่วงเวลาเดียวกัน
ตลาดหมีล่าสุดและความกดดันด้านกฎระเบียบใน crypto มีบทบาทสำคัญ ปีที่แล้วผลิตภัณฑ์บัญชีผลตอบแทนที่มีแนวโน้มว่า Lend ดึงความไม่พอใจจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งทำให้บริษัทเลิกใช้และกระตุ้นให้ Brian Armstrong ประธานเจ้าหน้าที่บริหารออกมาโวยวายต่อสาธารณะ และเนื่องจากราคา crypto ตกต่ำในช่วง XNUMX เดือนที่ผ่านมา ปริมาณการซื้อขายจึงลดลงในการแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่
แต่การประหารชีวิตที่ไม่ดีก็มีส่วนเช่นกัน ตลาดซื้อขายโทเค็นแบบ nonfungible-token แห่งใหม่ของ Coinbase ต้องใช้เวลาหลายเดือนในการเปิดตัว — และจากนั้นก็มลายไป บริษัทพลาดการคาดการณ์รายได้ของนักวิเคราะห์ในช่วงสามเดือนแรกของปี และชี้นำปริมาณการซื้อขายที่ลดลงตามลำดับในไตรมาสนี้ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะสูญเสียคู่แข่ง ส่วนแบ่งการตลาดของ Coinbase ลดลงเหลือ 4.8% ของปริมาณการซื้อขาย crypto รายเดือนในปัจจุบันจาก 7.1% ในเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากผู้ใช้บางรายหันไปหาคู่แข่ง เช่น DigiFinex และ FTX US ตามที่นักวิจัย CryptoCompare
นักวิเคราะห์จากผลสำรวจของ Bloomberg คาดการณ์ว่า Coinbase จะสูญเสียประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ประสิทธิภาพทางการเงินของคู่แข่งบางรายดีขึ้น และการแข่งขันจากการแลกเปลี่ยนอื่นๆ กำลังร้อนแรง
“รายรับของ FTX ยังไม่ลดลง” Sam Bankman-Fried ซีอีโอของการแลกเปลี่ยนกล่าวในอีเมล “ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการเติบโตของส่วนแบ่งการตลาดที่ยาวนาน บางส่วน FTX นั้นระมัดระวังในเรื่องค่าใช้จ่ายมากกว่า และจะยังคงทำกำไรสุทธิได้อย่างแข็งแกร่งในปีนี้”
นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าต้นทุนของ Coinbase สูงเกินไป John Todaro นักวิเคราะห์จาก Needham & Co. กล่าวในการให้สัมภาษณ์เมื่อเร็วๆ นี้ว่าบริษัทจะชะลอการจ้างงาน และอาจหยุดการขยายพนักงานขายและสนับสนุนชั่วคราว Coinbase มีพนักงานประจำเพิ่มขึ้นเป็น 4,948 คน จาก 1,700 คนเมื่อปีที่แล้ว การจ้างงานช่วยผลักดันต้นทุนการดำเนินงานรวมของบริษัทเป็น 1.7 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก เพิ่มขึ้น 9% จากสามเดือนก่อนหน้า
“ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย” โทดาโร่กล่าว “และฉันคิดว่าตลาดกำลังแสดงปฏิกิริยาที่ไม่เอื้ออำนวยเล็กน้อย หากเราอยู่ในฤดูหนาวของ crypto คุณไม่ต้องการที่จะเพิ่มเป็นสองเท่าและเพิ่มจำนวนพนักงานเป็นสามเท่า ฉันคิดว่าผู้บริหารของ Coinbase เข้าใจดี”
'ช้าลง'
ในขณะที่ Coinbase “อาจทำให้การจ้างงานของเราช้าลง แต่เราไม่มีความตั้งใจที่จะชะลอการพัฒนาผลิตภัณฑ์” โฆษกกล่าวในอีเมล
ในบันทึกถึงพนักงานในวันที่ 17 พฤษภาคม Surojit Chatterjee หัวหน้าเจ้าหน้าที่ผลิตภัณฑ์ของ Coinbase กล่าวว่าบริษัทจะให้ความสำคัญกับ “ผลิตภัณฑ์ที่สร้างรายได้ที่สำคัญ” มากขึ้น ซึ่งเป็นข้อบ่งชี้ที่เป็นไปได้ว่าบริษัทได้ถอยห่างจากกลยุทธ์ในการกระจายค่าธรรมเนียมในการซื้อขาย Coinbase จะเพิ่มผลิตภัณฑ์หลักเป็นสองเท่าในขณะที่พยายามปรับปรุงประสิทธิภาพการทำงานของนักพัฒนา เขากล่าว
“ นี่ไม่ได้หมายความว่าเราวางแผนที่จะหยุดลงทุนในโครงการเชิงกลยุทธ์และโครงการร่วมทุน” Chatterjee กล่าวในทวีตเกี่ยวกับบันทึกช่วยจำ “เราเชื่อว่าตลาดขาลงเป็นเวลาที่ดีในการสร้างในระยะยาว” Coinbase ยังคงสนับสนุนกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงอย่างน้อยหนึ่งส่วน ซึ่งทำให้ผู้คนได้รับผลตอบแทนจากเหรียญดิจิทัลของพวกเขา
ตลาด NFT แห่งใหม่ของบริษัท ซึ่งคาดว่าจะกระตุ้นการเติบโตผ่านแหล่งรายได้ใหม่ ไม่ได้รับแรงฉุด หลังจากดึงดูดปริมาณการซื้อขาย 75,000 ดอลลาร์เมื่อเปิดให้ผู้ใช้ทุกคนในวันที่ 4 พฤษภาคม กิจกรรมได้ลดลงตั้งแต่นั้นมา โดยมีปริมาณเพียง 17,000 ดอลลาร์ในวันที่ 19 พฤษภาคม ตามรายงานของ Dune (อย่างไรก็ตาม ตลาดกลาง NFT รายใหญ่ทั้งหมดมีปริมาณการซื้อขายลดลง) ตลาดของ Coinbase มีผู้ใช้ที่ไม่ซ้ำกันประมาณ 2,900 ราย ตามข้อมูลของ Dune
กิจกรรมตลาด NFT ของ Coinbase นั้น “น้อยมาก” ที่สามารถจับได้โดยเครื่องมืออย่าง Dune ผู้บริหารของบริษัทกล่าวในระหว่างการเรียกรายได้ครั้งล่าสุด
Nick Tomaino พนักงาน Coinbase รุ่นแรกๆ ซึ่งปัจจุบันเป็นผู้ก่อตั้งกองทุนร่วมลงทุน 1confirmation กล่าวบน Twitter ในเดือนนี้ว่าเขาจะพิจารณาขายหุ้น Coinbase ของเขา หากบริษัทไม่เคลื่อนไหวอย่างแข็งแกร่งใน NFT ในปีหน้า
ในการยื่นฟ้องเมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทกล่าวว่าลูกค้าสามารถได้รับการปฏิบัติเหมือนเป็น “เจ้าหนี้ที่ไม่มีหลักประกันทั่วไป” ได้ในกรณีที่ล้มละลาย ทำให้เกิดความกังวลจากนักลงทุนว่าหัวข้อนี้ยังถูกหยิบยกขึ้นมาอีก CEO Armstrong กล่าวใน Twitter ว่า บริษัท ของเขาได้รวมภาษาเพื่อตอบสนองต่อข้อกำหนดด้านกฎระเบียบใหม่และ "เราไม่มีความเสี่ยงที่จะล้มละลาย"
Chris Brendler นักวิเคราะห์จาก DA Davidson Cos พยายามจะกลับจากการตกต่ำของหุ้น มีการประท้วงครั้งใหญ่ถึงสองครั้ง “มันมีปัญหาสองประการที่จะไม่ทำกำไรบนพื้นฐานที่สม่ำเสมอ และมันยังอยู่ในคริปโตอีกด้วย” ซึ่งเป็นพื้นที่ที่ตลาดไม่ชอบในปัจจุบัน” เขากล่าว
ถึงกระนั้น บริษัทก็อาจจะสามารถตีกลับได้ — ตราบใดที่ตลาดที่เหลือทำเช่นกัน
“หากเป็นเพียงฤดูหนาวคริปโตที่ไม่รุนแรง พวกเขาอาจจะฝ่าฟันพายุได้” Dan Dolev นักวิเคราะห์จาก Mizuho Securities กล่าว “มันขึ้นอยู่กับว่า crypto และ Bitcoin ต่ำแค่ไหน”
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-51-billion-nosedive-isn-120000858.html