Coinbase เปรียบประสิทธิภาพที่ไม่ดีกับลักษณะวัฏจักรของ crypto

Coinbase บริษัทแลกเปลี่ยนคริปโตชั้นนำในสหรัฐฯ กล่าวว่าประสิทธิภาพของมันควรได้รับการประเมินเหมือนคริปโต กล่าวคือ เป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรราคา หลังจากที่ขาดทุนสุทธิเกือบ 1.1 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2

ใน จดหมาย สำหรับผู้ถือหุ้นในสัปดาห์นี้ บริษัทได้สรุปว่าราคาลดลง 1.094 พันล้านดอลลาร์ ลดลงเกือบ 170% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

ความสูญเสียเหล่านี้รวมถึง 446 ล้านดอลลาร์ในค่าใช้จ่ายการด้อยค่าที่ไม่ใช่เงินสดทั้งหมดตามจดหมาย หากปราศจากค่าใช้จ่ายเหล่านี้ Coinbase กล่าวว่าผลขาดทุนสุทธิจะอยู่ที่ 647 ล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม บริษัทกล่าวว่าเช่นเดียวกับที่ crypto เป็นวัฏจักร มันสมเหตุสมผลที่จะตัดสินประสิทธิภาพและงานที่ทำกับ ฉากหลังของยอดเขาและรางน้ำ ในช่วงสองปีที่ผ่านมา

“เราได้สังเกตวงจรราคาสินทรัพย์ crypto ที่สำคัญสี่รอบตั้งแต่ปี 2010” จดหมายกล่าว

"เหล่านี้ วัฏจักรเห็นได้ชัดจากการดูราคา Bitcoin เมื่อเวลาผ่านไปในระดับลอการิทึม (ก่อนหน้าการลดลงจากจุดสูงสุดสู่ระดับต่ำสุดคือ 84%, 85% และ 94% ในอดีต แม้ว่าการลดลงก่อนหน้านี้จะไม่เกิดขึ้นพร้อมกับการชะลอตัวของมหภาคในวงกว้าง” (เน้นย้ำของเรา)

กล่าวเสริมว่า “เราได้สนับสนุนมานานแล้วว่าวิธีที่ดีที่สุดในการประเมิน Coinbase ในช่วงปีแรก ๆ ของอุตสาหกรรมที่เพิ่งตั้งไข่นี้ คือผ่านเลนส์เดียวกับที่เราประเมิน crypto — เหนือวัฏจักรราคา”

จากนั้นจดหมายดังกล่าวจะเปรียบเทียบสถานะของบริษัทในปัจจุบันกับตัวเลขจากไตรมาสที่ 2 ปี 2020

โดยเฉพาะไฮไลท์ a เพิ่มจำนวนผู้ใช้ที่ได้รับการยืนยันจาก 36 ล้านคนเป็น 103 ล้านคนโดยสรุปการเติบโตของปริมาณการซื้อขายรายไตรมาสจาก 28 พันล้านดอลลาร์เป็น 217 พันล้านดอลลาร์ และกล่าวว่าสินทรัพย์บนแพลตฟอร์มเติบโตจาก 26 พันล้านดอลลาร์เป็น 96 พันล้านดอลลาร์

จดหมายฉบับนี้ยังเคลื่อนไหวเพื่อสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนด้วยว่า “ตลาดขาลงไม่ได้เลวร้ายอย่างที่เห็น ใช่ มันรู้สึกน่ากลัวและการเงินในระยะสั้นอาจได้รับผลกระทบอย่างมาก … เรามีความเชื่อมั่นว่าหากเรายังคงมุ่งเน้นที่การสร้างผลิตภัณฑ์และบริการที่ถูกต้อง เราจะแข็งแกร่งขึ้นกว่าเดิม”

อาจจะเป็นอย่างนั้นก็ได้ แต่ รายงานยังคงทำให้การอ่านที่น่าตกใจ สำหรับผู้ถือหุ้นของ Coinbase

จากผลลัพธ์ล่าสุด ผู้ใช้ที่ทำธุรกรรมรายเดือนก็ลดลง 2% ในไตรมาสที่ 1 ปริมาณการซื้อขายลดลง 30% เป็น 217 พันล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์บนแพลตฟอร์มลดลงจาก 256 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนเหลือเพียง 96 พันล้านดอลลาร์

Coinbase ประสบกับน้ำที่ผันผวนในปีนี้หลังจากที่ถูกบังคับให้ เลิกจ้างพนักงานเกือบ 20% เมื่อตลาดตกต่ำเห็นราคา crypto ในรางน้ำ

Coinbase กล่าวว่าบริษัทคริปโตที่ล้มละลายน่าจะได้เห็นมันกำลังจะมา

Coinbase อ้างว่าปัญหาที่เกือบจะทำลายบริษัทคริปโตหลายแห่ง รวมถึง Celcius, Voyager Digital และ Three Arrows Capital นั้น “คาดการณ์ได้” และกล่าวว่าโปรแกรมการจัดการความเสี่ยงที่แข็งแกร่งทำให้สิ่งต่างๆ ไม่ได้เลวร้ายไปกว่านี้มากนัก

และส่วนใหญ่ของโปรแกรมนี้คือการหลีกเลี่ยงการมีส่วนร่วมมากเกินไปกับบริษัทดังกล่าว

ตามจดหมายของผู้ถือหุ้น “การละลายเกี่ยวข้องกับหน่วยงานรอบข้างเช่น เซลเซียส, ทุนสามศร, ผู้เดินทางและคู่สัญญาที่คล้ายกันอื่น ๆ ได้แก่ การสะท้อนการควบคุมความเสี่ยงไม่เพียงพอและรายงานของบริษัทที่ประสบปัญหาเพิ่มเติมกำลังกลายเป็นเรื่องราวการล้มละลาย การปรับโครงสร้างใหม่ และความล้มเหลวอย่างรวดเร็ว” (เน้นย้ำของเรา)

“โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ปัญหาที่นี่สามารถคาดการณ์ได้และที่จริงแล้วคือสินเชื่อโดยเฉพาะ มากกว่าที่จะมีลักษณะเฉพาะของคริปโต บริษัทเหล่านี้หลายแห่งถูก overleverage ด้วยหนี้สินระยะสั้นที่ไม่ตรงกับสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องยาวนานกว่า”

โชคดีสำหรับผู้ถือหุ้นของ Coinbase บริษัทบอกว่ามี ไม่มีความเสี่ยงทางการเงินแก่บริษัทเหล่านี้ และไม่ได้เดิมพันอะไรมากกับแนวทางการให้กู้ยืมที่มีความเสี่ยงประเภทนี้

ติดตามข่าวสารเพิ่มเติมได้ที่ Twitter และ  Google News หรือฟังพอดคาสต์เชิงสืบสวนของเรา นวัตกรรม: เมือง Blockchain.