เบลเยียมกำลังดำเนินการปรึกษาหารืออย่างเปิดเผยเพื่อพิจารณาว่าควรจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลบางประเภทเป็นหลักทรัพย์ ตราสารการลงทุน หรือเครื่องมือทางการเงินหรือไม่ Financial Services and Markets Authority (FSMA) ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของประเทศกล่าวในแถลงการณ์ว่า:
“… FSMA ต้องการให้ความชัดเจนในขณะที่รอแนวทางยุโรปที่กลมกลืนกัน[1]เกี่ยวกับว่าเมื่อใดที่สินทรัพย์เข้ารหัสลับอาจถูกพิจารณาว่าเป็นหลักทรัพย์ เครื่องมือการลงทุน หรือเครื่องมือทางการเงิน และไม่ว่าจะอยู่ในขอบเขตของกฎหมายว่าด้วยหนังสือชี้ชวนและ/หรือการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ทางธุรกิจของ MiFID”
แม้ว่าสหภาพยุโรปจะสรุปกฎเกณฑ์ของ Markets ใน Crypto Assets (MiCA) ที่คาดว่าจะเสร็จสิ้นในปี 2024 ธุรกิจคริปโตก็ต้องการความชัดเจนว่าอยู่ภายใต้ขอบเขตของกฎหมายที่มีอยู่หรือไม่ ด้วยเหตุนี้ หน่วยงานกำกับดูแลจึงได้กำหนดแนวทางในการพิจารณาว่าสกุลเงินดิจิทัลใดที่อาจจัดเป็นหลักทรัพย์หรือเครื่องมือทางการเงิน และกฎหมายใดที่บังคับใช้
แนวทางนี้จัดทำแผนทีละขั้นตอนเพื่อกำหนดการจัดประเภทของสินทรัพย์เข้ารหัสลับ ขั้นตอนแรกคือการพิจารณาว่าสินทรัพย์ crypto นั้น “รวมอยู่ในตราสาร” หรือไม่ กล่าวคือ สามารถแลกเปลี่ยนหรือเปลี่ยนได้
แนวทางดังกล่าวกล่าวว่าสินทรัพย์ crypto ที่ไม่ได้รวมอยู่ในตราสารจะไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม หากรวมไว้ในเครื่องมือ อาจมีสองสถานการณ์
ประการแรก ตราสารอาจเป็นตัวแทนของเงินเดิมพันหรือสิทธิในการออกเสียงในโครงการหรือสิทธิในการจ่ายเงินจำนวนหนึ่ง
ในกรณีเช่นนี้ หากตราสารสามารถโอนย้ายได้ สินทรัพย์ดิจิทัลจะเข้าข่ายเป็นหลักทรัพย์ตามกฎหมายหนังสือชี้ชวนและเครื่องมือทางการเงิน กฎหมายชี้ชวนกำหนดให้ผู้ออกสินทรัพย์เข้ารหัสต้องเผยแพร่หนังสือชี้ชวนสำหรับผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุน
ในฐานะเครื่องมือทางการเงิน สินทรัพย์จะต้องปฏิบัติตามกฎการดำเนินการของ MiFID คำสั่ง Markets in Financial Instrument Directive (MiFID) ของสหภาพยุโรปกำหนดภาระหน้าที่ด้านกฎระเบียบสำหรับบริษัทการลงทุนเพื่อให้มั่นใจว่าจะได้รับการคุ้มครองจากนักลงทุน
อย่างไรก็ตาม หากตราสารนั้นไม่สามารถโอนให้ผู้อื่นได้ สินทรัพย์คริปโตจะเข้าข่ายเป็นเครื่องมือในการลงทุน และผู้ออกตราสารจำเป็นต้องเผยแพร่หนังสือชี้ชวนตามกฎหมายหนังสือชี้ชวนตามแนวทางที่ระบุไว้
ประการที่สอง ตราสารอาจแสดงถึงสิทธิ์ในการส่งมอบผลิตภัณฑ์หรือบริการของผู้ออก
ในกรณีนั้น หากตราสารมีวัตถุประสงค์การลงทุนหลักหรือรอง ก็จัดประเภทเป็นเครื่องมือการลงทุนภายใต้กฎหมายหนังสือชี้ชวน แต่ถ้าเครื่องมือไม่มีวัตถุประสงค์ในการลงทุน สินทรัพย์ crypto จะอยู่นอกขอบเขตของกฎหมายหนังสือชี้ชวน
แนวทางดังกล่าวระบุประเด็นหลายประการที่ต้องตรวจสอบเพื่อพิจารณาว่าตราสารมีวัตถุประสงค์การลงทุนหรือไม่ สินทรัพย์ crypto จะได้รับการพิจารณาให้มีวัตถุประสงค์การลงทุนหาก:
“…ตราสารสามารถโอนให้บุคคลอื่นที่ไม่ใช่ผู้ออกตราสารได้ ผู้ออกตราสารจำนวนจำกัด; ผู้ออกวางแผนที่จะซื้อขายในตลาดและคาดหวังผลกำไร เงินที่รวบรวมได้จะใช้สำหรับการจัดหาเงินทุนทั่วไปของผู้ออกและยังไม่ได้พัฒนาบริการหรือโครงการ: เครื่องมือที่ใช้ในการจ่ายพนักงาน ผู้ออกขายหลายรอบในราคาที่แตกต่างกัน”
แนวทางดังกล่าวเสริมว่า cryptocurrencies ที่ไม่มีผู้ออก แต่ถูกสร้างขึ้นโดยรหัสคอมพิวเตอร์ เช่น Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH) ไม่อยู่ภายใต้ระเบียบของหนังสือชี้ชวน กฎหมายหนังสือชี้ชวน หรือกฎการปฏิบัติ MiFID
การให้คำปรึกษาเปิดกว้างสำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียและตัวแทนของนักลงทุนทั้งหมด และจะปิดในวันที่ 31 กรกฎาคม
ที่มา: https://cryptoslate.com/belgium-starts-consultation-on-classification-of-crypto-as-securities-and-investment-instruments/