Decentralized Finance (DeFi) คืออะไร?

การเงินแบบกระจายอำนาจเป็นคำที่ใช้อธิบายโปรโตคอลบนบล็อกเชนที่ให้ผู้ใช้เข้าถึงบริการทางการเงิน เช่น การซื้อขาย การกู้ยืม และการกู้ยืม

ตรงกันข้ามกับการเงินแบบดั้งเดิมที่ความไว้วางใจมีบทบาทพื้นฐาน โปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจถูกสร้างขึ้นโดยใช้สัญญาอัจฉริยะเพื่อกำจัดคนกลางและข้อกำหนดสำหรับฝ่ายต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่ต้องไว้วางใจซึ่งกันและกัน 

พื้นฐาน DeFi

โปรโตคอลทางการเงินแบบกระจายอำนาจสามารถเปิดตัวได้บนแพลตฟอร์มบล็อกเชนที่รองรับสัญญาอัจฉริยะทั่วไป

ในทางปฏิบัติ กิจกรรมทางการเงินแบบกระจายอำนาจส่วนใหญ่เกิดขึ้นบน Ethereum เนื่องจากเป็นบล็อกเชนที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสำหรับสัญญาอัจฉริยะและมีสภาพคล่องในระดับสูงสุด อย่างไรก็ตาม บล็อกเชนอื่นๆ เช่น Tron, BNB Chain, Polygon, Avalanche และ Solana ก็เห็นการนำ DeFi มาใช้เช่นกัน

โปรโตคอล DeFi สร้างขึ้นโดยใช้สัญญาอัจฉริยะ ซึ่งเป็นแนวทางที่มีข้อดีและข้อเสียในตัวเอง 

ในด้านบวก ผู้ใช้ DeFi โต้ตอบกับโปรโตคอลโดยตรงจากกระเป๋าเงินดิจิทัลของตนเอง โดยสามารถควบคุมคีย์ส่วนตัวได้ตลอดเวลา โปรโตคอล DeFi ยังทำงานทุกวันตลอด 24 ชั่วโมงโดยไม่มีข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์ และใครๆ ก็สามารถใช้งานได้ตราบใดที่พวกเขามีเงินในกระเป๋าเงินดิจิทัลเพียงพอสำหรับชำระค่าธุรกรรมที่ต้องการดำเนินการ

อย่างไรก็ตาม โครงการ DeFi ก็เสี่ยงต่อการถูกโจมตีเช่นกัน ผู้โจมตีสามารถค้นหาข้อบกพร่องในโค้ดของสัญญาอัจฉริยะหรือข้อบกพร่องในการออกแบบเชิงเศรษฐศาสตร์ของโปรโตคอลเพื่อขโมยเงินจากผู้ใช้ของโปรโตคอล โปรโตคอล DeFi อาจค่อนข้างอึดอัดในการอัพเกรด เนื่องจากการอัปเกรดโปรโตคอลอาจทำให้ผู้ใช้ต้องย้ายโทเค็นหรือทำงานที่น่าเบื่ออื่นๆ 

แม้ว่าการดำเนินการเบื้องหลังทั้งหมดจะเกิดขึ้นบนบล็อกเชน แต่คนส่วนใหญ่ใช้โปรโตคอลทางการเงินแบบกระจายอำนาจผ่านเว็บไซต์ที่มีอินเทอร์เฟซแบบภาพที่ใช้งานง่ายสำหรับการโต้ตอบกับโปรโตคอล ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้ส่วนใหญ่ที่ต้องการสลับโทเค็นบน Uniswap ทำได้ผ่านอินเทอร์เฟซ app.uniswap.org

ประวัติโดยย่อ (มาก) ของ DeFi ใน crypto 

คำว่า “การเงินแบบกระจายอำนาจ” ซึ่งมักเรียกสั้น ๆ ว่า “DeFi” เริ่มมีชื่อเสียงในปี 2018 อย่างไรก็ตาม ต้องใช้เวลาจนถึงปี 2020 การเงินแบบกระจายอำนาจจึงจะเริ่มได้รับความนิยมอย่างแท้จริง – ช่วงเวลาในปี 2020 ที่การเงินแบบกระจายอำนาจระเบิดความนิยมมักถูกอ้างถึง ในฐานะ “DeFi Summer”

ในปี 2020 TVL (มูลค่ารวมที่ถูกล็อค) ของภาค DeFi เพิ่มขึ้นจากต่ำกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคมเป็นจุดสูงสุดที่ 15.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม ปรากฏการณ์นี้เรียกว่า “DeFi Summer” แหล่งที่มาของภาพ: DeFi Llama

หนึ่งในตัวเร่งที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการเติบโตอย่างกะทันหันของภาค DeFi นี้คือเมื่อ Compound ซึ่งเป็นโปรโตคอลการให้ยืมแบบกระจายอำนาจที่ได้รับความนิยม เปิดตัวโทเค็นการกำกับดูแล COMP และเริ่มแจกจ่ายให้กับผู้ใช้โปรโตคอลผ่านการขุดสภาพคล่อง 

ต้องขอบคุณโอกาสในการรับโทเค็น ผู้ใช้จึงเริ่มหลั่งไหลเข้าสู่ Compound และในที่สุดโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ ก็ตามมาด้วยสิ่งจูงใจโทเค็นที่คล้ายคลึงกัน

ปัจจุบัน มูลค่ารวมของสินทรัพย์ในโปรโตคอล DeFi อยู่ที่ประมาณ 50 พันล้านเหรียญสหรัฐ แต่มีมูลค่าสูงถึง 177 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงที่ตลาดกระทิงของสกุลเงินดิจิตอลพุ่งสูงในปี 2021 

ประเภทของโปรโตคอล DeFi

เพื่อให้เข้าใจได้ดีขึ้นว่า DeFi คืออะไร เรามาดูประเภทโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจที่ได้รับความนิยมมากที่สุดและสิ่งที่พวกเขาเสนอให้กับผู้ใช้กัน

ผู้สร้างสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) — การแลกเปลี่ยนโทเค็นแบบกระจายอำนาจ

โปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือผู้สร้างตลาดอัตโนมัติ (AMM) เหล่านี้เป็นโปรโตคอลที่ใช้กลุ่มสภาพคล่องเพื่อให้ผู้ใช้สามารถสลับระหว่างโทเค็นที่แตกต่างกันได้โดยตรงบนบล็อกเชน ผู้บุกเบิกการออกแบบ AMM และยังคงเป็น AMM ที่ใหญ่ที่สุดในแง่ของปริมาณการซื้อขาย คือ Uniswap

นอกเหนือจากการใช้โปรโตคอลเพื่อแลกเปลี่ยนระหว่างโทเค็นที่แตกต่างกัน ผู้ใช้ยังสามารถเลือกที่จะจัดหาสภาพคล่องโดยการฝากโทเค็นไว้ในแหล่งรวมสภาพคล่อง ผู้ใช้จะได้รับแรงจูงใจให้ทำเช่นนั้นเพราะพวกเขาเก็บค่าธรรมเนียมทุกครั้งที่การแลกเปลี่ยนโทเค็นได้รับการอำนวยความสะดวกโดยกลุ่มสภาพคล่องที่พวกเขาให้สภาพคล่องไว้ จำนวนค่าธรรมเนียมที่ผู้ใช้เก็บจะเป็นสัดส่วนกับปริมาณสภาพคล่องที่พวกเขาให้กับพูล

การเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องบน AMM ยอดนิยม เช่น Uniswap อาจเป็นวิธีที่ดีในการสร้างรายได้เพิ่มเติม แม้ว่าการให้สภาพคล่องนั้นไม่มีความเสี่ยง — ในบางกรณี เพียงแค่ถือโทเค็นไว้ในกระเป๋าเงินของคุณเองก็ให้ผลกำไรมากกว่าการใช้โทเค็นเพื่อสร้างสภาพคล่อง . นี่เป็นเพราะแนวคิดที่เรียกว่าการสูญเสียที่ไม่ถาวร 

ประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุดประการหนึ่งของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจตามโมเดล AMM คือใครๆ ก็สามารถแสดงรายการโทเค็นใดๆ ที่พวกเขาต้องการได้ ตราบใดที่โทเค็นนั้นสร้างสภาพคล่องให้กับโทเค็นนั้น ซึ่งหมายความว่าคุณมักจะพบโทเค็นจากโครงการสกุลเงินดิจิทัลใหม่บน AMM ก่อนที่จะจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลแบบรวมศูนย์ที่สำคัญ

อย่างไรก็ตาม คุณยังต้องระวังการหลอกลวงด้วย เนื่องจากบางคนจะพยายามหลอกผู้ใช้ที่ไม่สงสัยด้วยการลงรายการโคลนปลอมของโทเค็นที่มีความต้องการสูง

นอกจาก Uniswap แล้ว ตัวอย่างยอดนิยมอื่นๆ ของ AMM ได้แก่ PancakeSwap, SushiSwap, Balancer, QuickSwap, TraderJoe และ Osmosis 

การซื้อขายอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ — การซื้อขายสัญญา crypto แบบออนไลน์พร้อมเลเวอเรจ

แม้ว่าการออกแบบ AMM จะฉลาดมาก แต่ท้ายที่สุดแล้ว AMM เหล่านั้นก็ทำงานที่ง่ายมาก โดยการแลกเปลี่ยนระหว่างโทเค็นต่างๆ ในขณะเดียวกัน การแลกเปลี่ยนอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจทำให้ผู้ใช้สามารถเก็งกำไรราคาของสกุลเงินดิจิทัลในลักษณะที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น และยังให้ทางเลือกแก่ผู้ใช้ในการใช้เลเวอเรจเพื่อขยายผลการซื้อขายของพวกเขา

ข้อดีอย่างหนึ่งของการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจก็คือ อนุญาตให้ผู้ใช้สามารถเก็งกำไรได้แม้แต่ในสินทรัพย์เข้ารหัสลับที่ไม่ได้อยู่ในบล็อกเชนเดียวกันกับโปรโตคอลอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจเอง ตัวอย่างเช่น คุณสามารถใช้โปรโตคอล GMX ซึ่งมีอยู่บนแพลตฟอร์มบล็อกเชน Avalanche และ Arbitrum เพื่อเก็งกำไรราคา Bitcoin 

ปัจจุบัน โปรโตคอลการซื้อขายอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจที่เกี่ยวข้องมากที่สุดคือ dYdX และ GMX  

โปรโตคอลการให้ยืม — ยืม crypto หรือรับผลตอบแทนจากการถือครองของคุณ

การให้กู้ยืมเป็นบริการทางการเงินที่สำคัญ และมีโปรโตคอล DeFi มากมายที่อนุญาตให้ผู้ใช้ยืมสกุลเงินดิจิทัลหรือให้ยืมสกุลเงินดิจิทัลเพื่อรับดอกเบี้ย

ในโปรโตคอลส่วนใหญ่ จำนวนเงินที่ผู้ใช้ได้รับจากดอกเบี้ยจะผันผวนตามความต้องการของตลาด การให้ยืมสินทรัพย์ crypto ที่มีความต้องการสูงอาจตอบแทนคุณด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูง ในขณะที่การให้ยืมสินทรัพย์ crypto ที่มีความต้องการต่ำอาจทำให้คุณแทบจะไม่ได้กำไรเลย

โปรโตคอลการให้ยืม DeFi มักจะมีหลักประกันมากเกินไป ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของหลักประกันที่คุณให้ไว้จะต้องสูงกว่ามูลค่าของสินทรัพย์ที่คุณต้องการยืม

โปรโตคอลการให้กู้ยืมที่ได้รับความนิยมอย่างมากคือ Maker ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้ยืมเหรียญเสถียรที่เรียกว่า Dai โดยให้สกุลเงินดิจิทัลเป็นหลักประกัน โปรโตคอลการให้ยืมที่สำคัญมากอีกประการหนึ่งสำหรับระบบนิเวศ DeFi คือ Aave

การเดิมพันสภาพคล่อง — รักษาสภาพคล่องในขณะที่รับรางวัลการเดิมพัน

โปรโตคอลการวางเดิมพันของเหลวช่วยให้ผู้ใช้ได้รับรางวัลจากการปักหลักในขณะที่ยังคงเข้าถึงสภาพคล่องได้ 

ตัวอย่างเช่น หากคุณใช้โปรโตคอล Lido เพื่อเดิมพันเหรียญ ETH ของคุณ คุณจะได้รับโทเค็น stETH ในจำนวนที่เท่ากัน ซึ่งจะติดตามราคาของ ETH อย่างใกล้ชิด เนื่องจากสามารถแลกเป็นเหรียญ ETH ที่เดิมพันผ่านโปรโตคอล Lido ได้ 

ด้วยวิธีนี้ คุณสามารถรับรางวัลจากการปักหลักด้วย ETH ของคุณในขณะที่ซื้อขายหรือให้ยืม stETH ของคุณในโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ เมื่อคุณต้องการถอนการเดิมพัน คุณสามารถแลก sETH ของคุณเพื่อรับ ETH ที่คุณเดิมพันกลับมาได้  

โปรโตคอลการปักหลักของเหลวมีอยู่ในบล็อกเชน Proof-of-Stake ส่วนใหญ่ที่เสนอสัญญาอัจฉริยะสำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไป บน Ethereum ตัวเลือกยอดนิยมคือ Lido และ Rocket Pool ในขณะเดียวกัน หากคุณเป็นผู้ใช้ Solana คุณสามารถเข้าถึงการวางเดิมพันของเหลวผ่านโปรโตคอล Marinade 

กระเป๋าเงิน DeFi ที่ดีที่สุด

หากคุณต้องการใช้โปรโตคอล DeFi คุณจะต้องมีกระเป๋าเงินที่เข้ากันได้กับเครือข่ายบล็อกเชนที่ใช้โปรโตคอลนั้น นี่คือกระเป๋าสตางค์ DeFi ที่ดีที่สุดบางส่วนที่คุณสามารถใช้ได้ฟรี กระเป๋าเงินทั้งหมดที่แสดงด้านล่างนี้ไม่ใช่การดูแล ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้มีหน้าที่รับผิดชอบในการรักษากุญแจส่วนตัวให้ปลอดภัย

• MetaMask – กระเป๋าเงินยอดนิยมที่สุดในโลกสำหรับเครือข่ายที่รองรับ Ethereum และ EVM
• Trust Wallet – กระเป๋าเงินระดับสูงที่รองรับ cryptocurrencies ที่หลากหลาย
• DeFi Wallet ขนาด 1 นิ้ว – กระเป๋าเงินดิจิตอลจากหนึ่งในทีมที่มีผลงานมากที่สุดในระบบนิเวศ DeFi
• XDEFI – กระเป๋าเงินพิเศษสำหรับผู้ใช้ DeFi และนักสะสม NFT
• Phantom – กระเป๋าเงินที่ดีที่สุดสำหรับผู้ที่ชื่นชอบ Solana DeFi

ระวังการแฮ็ก DeFi

ดังที่เราได้กล่าวไปแล้ว โปรโตคอล DeFi มีความเสี่ยงต่อการถูกโจมตีประเภทต่างๆ ผู้โจมตีอาจสามารถค้นหาจุดบกพร่องในสัญญาอัจฉริยะของโปรโตคอล DeFi และใช้เพื่อขโมยเงินจากผู้ใช้ 

อีกทางหนึ่ง ผู้โจมตีสามารถระบุข้อบกพร่องในการออกแบบเชิงเศรษฐศาสตร์ของโปรโตคอล และใช้โปรโตคอลแตกต่างจากที่นักพัฒนาตั้งใจไว้ เพื่อทำกำไรโดยเป็นค่าใช้จ่ายของผู้ใช้รายอื่น 

โดยรวมแล้ว มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ถูกขโมยไปจากผู้ใช้ DeFi โดยแฮกเกอร์ผู้รอบรู้จากการโจมตี DeFi หลายร้อยครั้ง นี่เป็นเพียงส่วนสั้นๆ ของการแฮ็ก DeFi ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดตลอดกาลบางส่วน:

• กุมภาพันธ์ 2022: 320 ล้านดอลลาร์ถูกขโมยไปจาก Wormhole
• มีนาคม 2022: 600 ล้านดอลลาร์ถูกขโมยไปจาก Ronin Network
• เมษายน 2022: 182 ล้านดอลลาร์ถูกขโมยไปจาก Beanstalk Farms
• มิถุนายน 2022: ขโมยเงิน 100 ล้านดอลลาร์จาก Horizon Bridge
• มีนาคม 2023: โดนขโมยเงิน 200 ล้านดอลลาร์จาก Euler Finance
• กรกฎาคม 2023: 126 ล้านดอลลาร์ถูกขโมยไปจาก Multichain

ข้อดีและข้อเสียของการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi)

ตอนนี้เราได้เรียนรู้พื้นฐานของ DeFi แล้ว เรามาดูข้อดีและข้อเสียหลักๆ ของการเงินแบบกระจายอำนาจกันอย่างรวดเร็ว

บรรทัดล่าง

ในชุมชนสกุลเงินดิจิทัล DeFi มักจะถูกเปรียบเทียบกับ TradFi ซึ่งย่อมาจาก “การเงินแบบดั้งเดิม” แม้ว่าสิทธิประโยชน์มากมายของ DeFi ที่ได้รับจากผู้ที่ชื่นชอบ crypto นั้นมีอยู่จริง (เช่น การกระจายอำนาจและความเป็นส่วนตัวที่ได้รับการปรับปรุง) แต่ DeFi นั้นไม่ได้เป็นมิตรกับผู้เริ่มต้นโดยเฉพาะ และผู้ใช้จำเป็นต้องมองหาค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงและการหาประโยชน์ที่มีค่าใช้จ่ายสูง

หากคุณต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีที่คุณสามารถมีส่วนร่วมใน crypto และ blockchain อย่าลืมอ่านคำแนะนำขั้นสูงสุดในการลงทุนใน web3