กองทุน Crypto ที่ใหญ่ที่สุดในโลกทำสถิติส่วนลด 42% ต่อมูลค่า Bitcoin ที่ถืออยู่

(Bloomberg) — ปัญหากำลังทวีคูณสำหรับกองทุน crypto ที่ใหญ่ที่สุดในโลก เนื่องจากความโกลาหลกลืนกินอุตสาหกรรมเนื่องจากการยื่นฟ้องล้มละลายของการแลกเปลี่ยน FTX

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

Greyscale Bitcoin Trust มูลค่า 11.4 พันล้านดอลลาร์ (สัญลักษณ์ GBTC) ลดลงมากกว่า 74% ในปีนี้ แซงหน้าการลดลงของ 64% ของ cryptocurrency ช่องว่างดังกล่าวได้กว้างขึ้นอย่างมากในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ราคาของ GBTC ลดลงเป็นประวัติการณ์ถึง 42% จากมูลค่าของ Bitcoin ที่ถือครอง ตามข้อมูลของ Bloomberg

การย้ายถิ่นฐานมีรากฐานมาจากข้อเท็จจริงที่ว่าแม้ Grayscale จะพยายามอย่างดีที่สุด แต่หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ได้ปฏิเสธคำขอซ้ำแล้วซ้ำเล่าในการแปลง GBTC เป็นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพ ซึ่งเป็นโครงสร้างที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ยังไม่อนุมัติ แม้จะอนุญาตให้มีฟิวเจอร์สก็ตาม สนับสนุน ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) เพื่อเปิดตัวเมื่อปีที่แล้ว ในโครงสร้างที่เป็นทรัสต์ GBTC ไม่สามารถไถ่ถอนหุ้นเพื่อให้ทันกับอุปสงค์ที่เปลี่ยนแปลง ทำให้มูลค่าส่วนลดของสินทรัพย์สุทธิเพิ่มขึ้น ในขณะที่ ETF ที่ได้รับการสนับสนุนจากอนุพันธ์ยังคงอยู่ในระดับล็อก

Nate Geraci ประธานบริษัทที่ปรึกษา The ETF Store กล่าวว่า "เรามีผลิตภัณฑ์ที่เสียหายใน GBTC ซึ่ง SEC อนุญาตให้นักลงทุนรายย่อยเข้ามาจัดการได้" “BITO ยึดมั่นใน NAV เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งที่แสดงให้เห็นถึงความเหนือกว่าของโครงสร้าง ETF และเพิ่มรายการเหตุผลที่ว่าทำไม Bitcoin ETF ควรมีอยู่”

BITO ได้ลดลง 65% จนถึงปี 2022 ซึ่งคล้ายกับการเลื่อนของ Bitcoin แม้ว่าความกลัวเกี่ยวกับต้นทุนการหมุนเวียนของ BITO — ค่าใช้จ่ายที่ต้องหมุนเวียนสัญญาฟิวเจอร์สอย่างต่อเนื่องเมื่อหมดอายุ — ทำให้เกิดความขัดแย้งมากมายก่อนที่จะเปิดตัวเกี่ยวกับข้อผิดพลาดในการติดตามที่อาจเกิดขึ้นของกองทุน แต่ความกังวลเหล่านั้นไม่มีมูลความจริงมากนัก

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ในขณะเดียวกัน ส่วนลดของ GBTC เป็นหนึ่งในเหตุผลหลักว่าทำไม Grayscale จึงผลักดันให้มีการแปลงความน่าเชื่อถือเป็น ETF การปฏิเสธของ ก.ล.ต. ในเดือนมิถุนายนทำให้ บริษัท ฟ้องหน่วยงาน

ความแตกต่างระหว่างส่วนลดเป็นประวัติการณ์ของ GBTC และการติดตามที่เข้มงวดของ BITO น่าจะสนับสนุนกรณีการอนุมัติ Bitcoin ETF แบบสปอต แต่ “ความเป็นไปได้ลดน้อยลงไปอีกเนื่องจากการต่อสู้ของ FTX” ในสายตาของ Bloomberg Intelligence

James Seyffart นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg Intelligence กล่าวว่า “เท่าที่ GBTC ดำเนินไป ผมไม่รู้ว่าอะไรหยุดสิ่งนี้จากการลดราคาลงอีก” “ยังมีข้อโต้แย้งว่าส่วนลดที่กว้างขึ้นนั้นสะท้อนถึงความเป็นไปได้ที่ต่ำกว่าหรือในกรอบเวลาที่นานขึ้นก่อนที่ GBTC จะสามารถแปลงเป็น ETF ได้”

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP