เหตุใดสำนักงาน ก.ล.ต. จึงสงสัยในการอนุมัติ Bitcoin ETF – crypto.news

แม้จะมีข้อดีหลายประการของการเติบโตของตลาดและนวัตกรรมของ cryptocurrencies แต่สำนักงาน ก.ล.ต. ยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับศักยภาพของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน bitcoin ที่บริสุทธิ์ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เชื่อว่าข้อสงสัยของพวกเขาเกี่ยวกับศักยภาพของความเปราะบางทางการเงินและความเสี่ยงที่เป็นระบบของสกุลเงินเสมือนนั้นถูกต้อง ซึ่งอาจเป็นเพราะเหตุใดหน่วยงานกำกับดูแลจึงปฏิเสธข้อเสนอ BTC ETF ทั้งหมด

ก.ล.ต. ไม่อนุมัติ ETFs อย่างต่อเนื่อง

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนเป็นประเภทของเครื่องมือการลงทุนที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อติดตามประสิทธิภาพของสินทรัพย์เฉพาะหรือกลุ่มของสินทรัพย์ มันสามารถกระจายพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนโดยไม่ต้องเป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรง

กฎข้อแรกที่ยื่นเพื่อแสดงรายการผลิตภัณฑ์ที่ติดตาม bitcoin ในสหรัฐอเมริกาถูกส่งเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2016 มันถูกส่งโดยการแลกเปลี่ยนที่ดำเนินการโดยพี่น้อง Cameron และ Tyler Winklevoss สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ปฏิเสธการสมัคร Winklevoss ETF เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการจัดการที่อาจเกิดขึ้นและการฉ้อโกงในตลาด bitcoin

ตามเว็บไซต์ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ หน่วยงานมีเป้าหมายเพื่อส่งเสริมสภาพแวดล้อมของตลาดที่ดีและยุติธรรม นอกจากนี้ยังพยายามปกป้องนักลงทุนและรักษาระดับการแข่งขัน แม้จะมีความกังวลของหน่วยงานเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการเข้ารหัสลับ แต่สำนักงาน ก.ล.ต. ยังคงมีบทบาทในการปกป้องผู้บริโภค 

แม้จะมีการปฏิเสธ Winklevoss ETF แอปพลิเคชันอื่น ๆ สำหรับผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกันยังคงอยู่ต่อหน้าสำนักงาน ก.ล.ต. ผลิตภัณฑ์เหล่านี้อาจถูกปฏิเสธหากข้อกังวลของเอเจนซีไม่ได้รับการแก้ไข นี่คือเหตุผลที่ ก.ล.ต. ยังคงยืนกรานที่จะอนุมัติ Bitcoin ETF

ความกังวลเรื่องการฉ้อโกงและการจัดการ 

ราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าถูกกำหนดโดยใช้อัตราอ้างอิงที่กำหนดโดยการแลกเปลี่ยนสปอตที่มีการควบคุมต่างๆ เช่น Coinbase และ Kraken กระบวนการนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าข้อมูลมีความน่าเชื่อถือและยืดหยุ่นได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบสปอตไม่เพียงกำหนดราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเท่านั้น พวกเขายังพิจารณาปัจจัยต่าง ๆ ที่มีผลต่อราคาของสัญญา

ข้อมูลราคาที่รวบรวมโดยการแลกเปลี่ยนเหล่านี้สร้างตัวแทนราคาอ้างอิงของราคาตลาดในปัจจุบัน วิธีนี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่า Bitcoin Futures จะไม่ถูกบิดเบือน สำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐอเมริกา (CFTC) พอใจกับการรับรองตนเองของการแลกเปลี่ยนเหล่านี้

แม้ว่าการแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมจะสร้างสัญญาซื้อขายล่วงหน้า แต่ตลาดสปอตนั้นมีการกระจายอำนาจมากกว่า และสามารถรวมบริษัทอื่นๆ ที่ไม่ได้อยู่ภายใต้การควบคุมได้ อาจหมายความว่า ก.ล.ต. เห็นความแตกต่างระหว่างผลิตภัณฑ์ทั้งสอง

การจัดการราคา Crypto

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ยังคงตรวจสอบการบิดเบือนราคาของ cryptocurrencies โดย Bitfinex ตามรายงาน บริษัทใช้ Stablecoin หรือที่เรียกว่า Tether เพื่อเพิ่มราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลต่างๆ ในปี 2017

การศึกษาที่ดำเนินการโดย John Griffin ศาสตราจารย์ด้านการเงินที่ University of Texas at Austin และ Amin Shams ศาสตราจารย์ด้านธุรกิจที่ Ohio State University เปิดเผยว่าส่วนหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของราคา bitcoin นั้นเกิดจากแผนการจัดการ ระหว่างเดือนมีนาคม 2017 ถึงมีนาคม 2018 มูลค่าตลาดรวมของ bitcoin เพิ่มขึ้นมากกว่า 300 ล้านเหรียญ

Gary Gensler ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กล่าวว่า Stablecoin ควรถูกจัดประเภทภายใต้เขตอำนาจของหน่วยงาน เขาตั้งข้อสังเกตว่าสินทรัพย์ประเภทนี้สามารถนำไปใช้ลงทุนในหุ้นกู้ได้ กระทรวงการคลังสหรัฐยังระบุด้วยว่าสำนักงาน ก.ล.ต. มีอำนาจในการดูแลกิจกรรมของเหรียญที่มีเสถียรภาพ

ในเดือนกุมภาพันธ์ อัยการสูงสุดแห่งนิวยอร์กกล่าวหาบริษัทว่าหลอกลวงนักลงทุนเกี่ยวกับจำนวนทุนสำรองที่มีอยู่ เดือนต่อมา สำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐอเมริกา (US Commodities Futures Trading Commission) ได้สั่งให้บริษัทจ่ายเงินกว่า 40 ล้านเหรียญสหรัฐ ก.ล.ต. ยังรายงานว่ากำลังมองหาโครงการ Stablecoin อื่น ๆ

การจัดการทางการเมือง

เหตุผลทางการเมืองก็อาจมีบทบาทเช่นกัน ในเดือนกรกฎาคมปี 2021 วุฒิสมาชิกอลิซาเบธ วอร์เรนแห่งแมสซาชูเซตส์ได้ขอให้สำนักงาน ก.ล.ต. ตรวจสอบการดำเนินงานของการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล ในจดหมายถึง Gensler เธอขอการวิเคราะห์ความปลอดภัยและการปฏิบัติการของอุตสาหกรรม เธอยังขอคำแนะนำจากหน่วยงานว่าจะสามารถปกป้องนักลงทุนได้อย่างไร

แม้ว่าคริปโตเคอเรนซีจะได้รับความนิยมเพิ่มขึ้น แต่การขาดกฎระเบียบทำให้นักลงทุนตกอยู่ภายใต้การควบคุมของผู้ฉ้อฉลและบุคคลจอมบงการ ซึ่งบ่อนทำลายความปลอดภัยของตลาดการเงิน ก.ล.ต. ควรใช้อำนาจของตนเพื่อจัดการกับความเสี่ยงเหล่านี้และสร้างความมั่นใจว่าประชาชนสามารถเข้าถึงตลาดที่ปลอดภัยได้ สภาคองเกรสควรก้าวขึ้นเพื่อปิดช่องว่างเหล่านี้และปกป้องตลาดการเงินของประเทศ

เขตอำนาจศาลอื่นอนุมัติ ETFs

อีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้หงุดหงิดคือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ (ETFs) ที่เน้นการถือครอง bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนได้ดำเนินการมาหลายปีโดยไม่มีปัญหา ในเดือนกุมภาพันธ์ หน่วยงานกำกับดูแลของแคนาดาได้อนุมัติกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่เน้น Bitcoin เป็นครั้งแรก (ETF) กองทุนซึ่งบริหารโดย Purpose Investments เรียกว่า BTCC

เขตอำนาจศาลส่วนใหญ่ทั่วโลกได้อนุมัติกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (ETFs) นอกจากนี้ ชาวอเมริกันหลายล้านคนยังได้ซื้อและขาย cryptocurrencies ในหลายแพลตฟอร์ม

ตามที่ เดฟ อับเนอร์หัวหน้าฝ่ายพัฒนาธุรกิจของ Gemini ซึ่งเป็นโมเดลของบริษัทในการจัดหาโซลูชั่นที่ปลอดภัยและคาดการณ์ได้สำหรับ bitcoin ให้กับนักลงทุน คล้ายกับผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบดั้งเดิมอื่นๆ ช่วยลดความจำเป็นที่นักลงทุนต้องจัดการสินทรัพย์ด้วยตนเองและให้ผลตอบแทนที่สอดคล้องกับสินทรัพย์อ้างอิง

ก.ล.ต. จะอนุมัติ ETF เมื่อใด

แม้จะมีความท้าทายมากมายที่ต้องเผชิญกับกระบวนการอนุมัติสำหรับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน bitcoin หลายคนยังคงมองโลกในแง่ดีว่าการอนุมัติจะมีขึ้นในปลายปี 2022 ก.ล.ต. กำลังพัฒนากฎระเบียบใหม่เพื่อช่วยป้องกันการควบคุมตลาดและการฉ้อโกง

ตามที่ Craig Salm หัวหน้าฝ่ายกฎหมายของ Grayscale บริษัทถูกถามจากสำนักงาน ก.ล.ต. เกี่ยวกับแผน bitcoin ETF คณะกรรมาธิการยังสนใจที่จะเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการจัดทำดัชนีและการแลกเปลี่ยนประเภทต่างๆ ที่จะครอบคลุม

ก่อนที่กระบวนการอนุมัติจะเสร็จสมบูรณ์ ผู้ให้บริการดัชนีต้องให้ข้อมูลที่จำเป็นเกี่ยวกับการดำเนินงานและการกำหนดราคา พวกเขาสามารถทำได้ผ่านชุดการสนทนากับลูกค้า และบางทีสำนักงาน ก.ล.ต. อาจอนุมัติ ETF 

การอนุมัติกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน bitcoin ที่ประสบความสำเร็จจะช่วยให้นักลงทุนที่อนุรักษ์นิยมเข้าร่วมในอุตสาหกรรมมากขึ้น มันจะส่งผลดีต่อราคาของ bitcoin