เหตุใดการอนุมัติ Bitcoin ETF ระดับสีเทาอาจมีผลลัพธ์ที่หยาบคาย

ระดับสีเทา Bitcoin ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเป็นผู้เปลี่ยนเกมในพื้นที่ bitcoin เมื่อพูดถึงการเปิดเผยสินทรัพย์ดิจิทัลทางอ้อม อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จหรือความล้มเหลวของกองทุนนี้เป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องขบเขี้ยวเคี้ยวฟันในช่วงไม่กี่ครั้งที่ผ่านมา ด้วยการล่มสลายของทุน Three Arrows Capital (3AC) ส่วนลดที่ทำให้กองทุนมีมากขึ้นยิ่งขึ้นไปอีก สร้างทั้งผลลัพธ์ที่ไม่ดีและโอกาสที่เป็นไปได้สำหรับนักลงทุน

3AC ส่งผลต่อ GBTC อย่างไร

การล่มสลายของ 3AC เป็นเรื่องที่ได้รับการวิเคราะห์อย่างกว้างขวางในพื้นที่บิตคอยน์ กองทุนการจัดการคริปโตเคอเรนซีชั้นนำพบว่าตัวเองอยู่ในจุดที่ยากลำบากหลังจากการลงทุนจำนวนมากผิดพลาด นั่นคือการล่มสลายของ Terra เนื่องจาก 3AC ถือหุ้นใหญ่ใน Grayscale GBTC การล่มสลายได้ส่งผลกระทบในทางลบต่อกองทุน

GBTC ซื้อขายเพื่อรับส่วนลดในช่วงปีที่ดีกว่านี้ แต่ส่วนลดนี้เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเกิดการขัดข้องของ 3AC บริษัทจัดการดังกล่าวเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดโดยมีรายงานว่าถือหุ้น 38.9 ล้านหุ้น นอกจากนี้ยังเป็นหนึ่งในการลงทุนที่ 3AC พยายามใช้เพื่อบรรเทาการล่มสลายของบริษัท 

การอ่านที่เกี่ยวข้อง | การคาดการณ์ของผู้ว่า Bitcoin ผุดขึ้นในมุมมอง คุณควรกังวลไหม

ก่อนหน้านี้ 3AC ได้แสดงท่าทีพยายามที่จะลด GBTC ก่อนการตัดสินใจของ ก.ล.ต. เกี่ยวกับการอนุมัติหรือการปฏิเสธการยื่น ETF ของ Grayscale มันพยายามที่จะลดสัดส่วนการถือหุ้นให้กับนักลงทุนภายนอกเมื่อการล่มสลายใกล้เข้ามา โดยพื้นฐานแล้ว 3AC ได้เสนอให้พวกเขาสามารถยาว GBTC และจากนั้นให้การป้องกันความเสี่ยงด้วยการลัดวงจร Bitcoin ซึ่งจะอำนวยความสะดวกด้วยค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน 20%

ส่วนลด GBTC เพิ่มขึ้นเป็น 34% | แหล่งที่มา: การวิจัยความลับ

ยังไม่ชัดเจนว่าขนาดของการลงทุนในปัจจุบันของ 3AC ใน GBTC แต่มีรายงานว่ามีตำแหน่งสูง ไม่มีรายงานว่า 3AC สามารถถ่ายโอนข้อมูลไปยังนักลงทุนภายนอกและดำเนินการซื้อขายได้สำเร็จหรือไม่ แต่ผลกระทบต่อกองทุนค่อนข้างเปิดกว้าง GBTC กำลังซื้อขายที่ส่วนลด 34% หลังจาก 3AC ล่มสลาย

โอกาสสำหรับนักลงทุน Bitcoin

ด้วยส่วนต่างที่มากในส่วนลด GBTC มันจึงเป็นโอกาสพิเศษสำหรับนักลงทุน ไม่เป็นความลับว่ามีนักลงทุนบางส่วนในภาคการเงินแบบดั้งเดิมที่ต้องการชิ้นส่วนของ bitcoin pie แต่ไม่เต็มใจที่จะเปิดเผยโดยตรงต่อสินทรัพย์ดิจิทัล ด้วยเหตุนี้ การซื้อขาย GBTC ที่ส่วนลด 34% จึงเป็นการเปิดโอกาสสำหรับการลงทุนระยะยาว

ค่าธรรมเนียมการจัดการรายปีของ Grayscale ปัจจุบันอยู่ที่ 2% ด้วยเหตุนี้ ส่วนลด 34% ในปัจจุบันจึงไม่ยั่งยืน การยื่น ETF ปัจจุบันกับสำนักงาน ก.ล.ต. คาดว่าจะถูกปฏิเสธ แต่สำหรับกองทุนที่จะอยู่ในส่วนลดดังกล่าว การยื่น ETF จะต้องถูกปฏิเสธซ้ำแล้วซ้ำอีกเป็นระยะเวลา 20 ปี และไม่น่าจะเป็นเช่นนั้น ดังนั้นการซื้อในอัตราดังกล่าวจึงเป็นโอกาสในการสะสมให้กับนักลงทุน

ส่วนลด GBTC เพิ่มขึ้นเมื่อราคา BTC ดิ้นรน | แหล่งที่มา: BTCUSD บน TradingView.com

อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตด้วยว่าในขณะที่คาดว่าจะมีการปฏิเสธการยื่น ETF การอนุมัติก็มีแนวโน้มเช่นกัน หากเป็นกรณีหลัง มันจะเป็นเชิงลบ เนื่องจากจะสร้างแรงกดดันต่อผู้ขาย เนื่องจากกองทุนจะมองว่านี่เป็นช่องทางเปิดสำหรับการเก็งกำไรจำนวนมากในการซื้อขาย GBTC ระยะยาวที่เป็นกลางด้วยเงินสดและการค้าขาย BTC สั้น ดังนั้นมันจะเป็นไปเพื่อประโยชน์สูงสุดของนักลงทุน GBTC ในตอนนี้ สำหรับการยื่น ETF จะถูกปฏิเสธ

การอ่านที่เกี่ยวข้อง | การต่อสู้ของ Stablecoins: ธุรกรรม USDC บน Ethereum เกิน USDT

กำหนดเส้นตายสำหรับการอนุมัติ ETF โดยสำนักงาน ก.ล.ต. คือวันพุธที่ 6 กรกฎาคม ประมาณสองสัปดาห์นับจากนี้ คำตัดสินของ Bitwise จะเกิดขึ้นหนึ่งสัปดาห์ก่อนหน้านั้น ดังนั้นจึงมีแนวโน้มว่าการตัดสินใจของคณะกรรมการ ก.ล.ต. เกี่ยวกับเรื่องนี้จะบ่งชี้ว่าการตัดสินใจระดับสีเทาจะเป็นอย่างไร

ภาพเด่นจาก CryptoPotato แผนภูมิจาก Arcane Research และ TradingView.com

ติดตาม สุดยอด Owie บน Twitter สำหรับข้อมูลเชิงลึกของตลาด การอัปเดต และทวีตตลกเป็นครั้งคราว...