การถกเถียงพลิกผัน: Ethereum สามารถเอาชนะ Bitcoin ได้หรือไม่?

เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในตลาด crypto เมื่อ Ethereum เข้าใกล้ Bitcoin มากขึ้นในมูลค่าตลาดหรือไม่?

Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH) เป็นตัวแทนของเสาหลักคู่ของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งครองส่วนแบ่งตลาดรวมกันเกือบ 70%

เมื่อเวลาผ่านไป Bitcoin พัฒนาจากแนวคิดใหม่ไปสู่สินทรัพย์ทางการเงินระดับโลก ซึ่งได้รับความสนใจจากสถาบันต่างๆ ณ วันที่ 26 กุมภาพันธ์ มูลค่าตลาดของ BTC มีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ 

บริษัทอย่าง MicroStrategy และ Tesla ได้รวบรวมการถือครอง Bitcoin จำนวนมาก ซึ่งทำให้ความนิยมของบริษัทแข็งแกร่งขึ้น นอกจากนี้ การอนุมัติล่าสุดของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (ETFs) โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ส่งสัญญาณถึงการยอมรับที่เพิ่มขึ้นของสถาบัน

ในทางตรงกันข้าม Ethereum กลายเป็นผู้เล่นรายใหญ่อันดับสอง โดยมีมูลค่าตลาดเกือบ 370 พันล้านดอลลาร์ เทคโนโลยีบล็อกเชนของ Ethereum สนับสนุนระบบนิเวศที่หลากหลายของแอปพลิเคชันกระจายอำนาจ (dapps) 

นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงของแพลตฟอร์มไปสู่กลไกฉันทามติ Proof-of-Stake ผ่าน "The Merge" ในปี 2022 ถือเป็นความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่สำคัญซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อจัดการกับความสามารถในการปรับขนาด การใช้พลังงาน และข้อกังวลด้านความปลอดภัย

ชุมชนสกุลเงินดิจิทัลได้คาดเดามานานแล้วเกี่ยวกับเหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นที่เรียกว่า "การพลิกกลับ" ซึ่งมูลค่าตลาดของ Ethereum สามารถแซงหน้า Bitcoin ได้ Ethereum สามารถแซงหน้า Bitcoin ในระยะยาวได้หรือไม่?

BTC กับ ETH: มูลค่าตลาดและการครอบงำ 

นับตั้งแต่ก่อตั้งในปี 2009 Bitcoin ดำรงตำแหน่งในฐานะสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำ โดยครองตลาดด้วยมูลค่าตลาดที่สูงจนแซงหน้าคู่แข่งจนถึงปัจจุบัน

ในตอนแรก มูลค่าตลาดของ Bitcoin อยู่ที่เพียง 1 ล้านเหรียญสหรัฐในต้นปี 2011 แต่เมื่อต้นปี 2013 ก็เพิ่มขึ้นเป็น 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้น 1000 เท่าอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน ภายในสิ้นปี 2013 มูลค่าตลาดของ Bitcoin ทะลุ 9 พันล้านดอลลาร์

ปี 2017 ได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีความสำคัญสำหรับ Bitcoin โดยมีมูลค่าตลาดพุ่งทะลุ 300 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ได้รับแรงผลักดันจากความคลั่งไคล้ในการลงทุนรายย่อยและสถาบัน และความสนใจที่เพิ่มขึ้นในสกุลเงินดิจิทัลในฐานะสินทรัพย์ประเภทใหม่ 

อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของอุกกาบาตครั้งนี้ไม่ได้ปราศจากความล้มเหลว ภายในเดือนพฤศจิกายน 2021 มูลค่าตลาดของ Bitcoin ทะลุระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์ และจะดิ่งลงเหลือประมาณ 320 พันล้านดอลลาร์ภายในเดือนธันวาคม 2022

ในทางตรงกันข้าม Ethereum เริ่มดำเนินการในวิถีที่ค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น แม้จะมีจุดเริ่มต้นเล็กน้อยเมื่อเปิดตัวในปี 2015 แต่ Ethereum ก็ยืนยันตัวเองอย่างรวดเร็วว่าเป็นหนึ่งในห้าสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำตามมูลค่าตลาด 

ในเดือนธันวาคม 2015 ขณะที่มูลค่าตลาดของ Bitcoin อยู่ที่มากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ Ethereum อยู่ที่ 60 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมีความแตกต่างอย่างสิ้นเชิงถึง 100 เท่า

ในขณะเดียวกัน การเปิดตัวการเสนอขายเหรียญเริ่มต้น (ICO) ในปี 2017 ตามมาด้วยการเพิ่มขึ้นของ defi และ NFT ที่ตามมา ได้กระตุ้นการเติบโตแบบทวีคูณของ Ethereum 

ภายในเดือนธันวาคม 2017 มูลค่าตลาดของ Ethereum เพิ่มขึ้นเป็น 73 พันล้านดอลลาร์ จาก 60 ล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม 2015 ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจถึง 1210 เท่า การเติบโตนี้ทำให้อัตราส่วนระหว่างมูลค่าตลาดของ Bitcoin และ Ethereum แคบลงอย่างมากเหลือ 3.25:1

ในขณะเดียวกัน แนวคิดเรื่อง “การครอบงำ Bitcoin” ซึ่งเป็นมูลค่าตลาดของ Bitcoin คิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของตลาดสกุลเงินดิจิตอลทั้งหมด กลายเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญสำหรับการประเมินการเปลี่ยนแปลงภายในพื้นที่การเข้ารหัสลับ 

ในตอนแรกเกิน 90% การครอบงำของ Bitcoin ลดลงเหลือต่ำกว่า 45% ภายในเดือนธันวาคม 2017 เนื่องจาก altcoins ซึ่งเป็นหัวหอกของ Ethereum ได้รับแรงผลักดัน เป็นผลให้อัตราส่วนนี้แคบลงเหลือประมาณ 2:1 ในเดือนธันวาคม 2021 โดยมีมูลค่าตลาดของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 960 พันล้านดอลลาร์และ Ethereum อยู่ที่ 483 พันล้านดอลลาร์ 

ณ วันที่ 25 กุมภาพันธ์ อัตราส่วนดังกล่าวอยู่ที่ประมาณ 2.75:1 โดยมีสถานการณ์ขาขึ้นหลายประการสำหรับ Bitcoin รวมถึงการคาดการณ์ว่า Bitcoin จะลดลงครึ่งหนึ่งในเดือนเมษายน 2024 และการอนุมัติของ SEC สำหรับ Spot BTC ETFs ในเดือนมกราคม 2024 ซึ่งอาจส่งผลต่อระดับ เพื่อประโยชน์ของ Bitcoin ในระยะสั้น

การมีส่วนร่วมจริงของ Bitcoin และ Ethereum

การมีส่วนร่วมของ Bitcoin และ Ethereum ในพื้นที่ crypto มีความแตกต่างกันมากขึ้น โดยแต่ละกรณีได้แกะสลักกรณีการใช้งานที่เป็นเอกลักษณ์และขับเคลื่อนนวัตกรรมไปในทิศทางที่ต่างกัน

ระบบนิเวศที่กำลังขยายตัวของ Bitcoin

Bitcoin ได้เห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งในระบบนิเวศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีเทคโนโลยีและแพลตฟอร์มใหม่เกิดขึ้น 

การเปิดตัว Spot Bitcoin ETFs ในเดือนมกราคม 2024 คาดว่าจะส่งผลกระทบอย่างมาก ไม่เพียงแต่ในการปรับปรุงการเข้าถึงและความน่าดึงดูดใจของ Bitcoin เท่านั้น แต่ยังช่วยส่งเสริมตำแหน่งในด้านการเงินระดับโลกด้วย

Trust Machines รายงาน “การเติบโตอย่างก้าวกระโดดในกรณีการใช้งาน Bitcoin” ในไตรมาสแรกของปี 2023 โดยเน้นถึงความสนใจของนักพัฒนาที่เพิ่มขึ้นในการสร้างบน Bitcoin 

การเติบโตนี้เป็นผลมาจากบล็อกเชน Stacks (STX) ซึ่งเปิดใช้งานสัญญาอัจฉริยะ แอปพลิเคชัน defi NFT และแอปโดยตรงบน Bitcoin จึงขยายยูทิลิตี้ให้กว้างกว่าแค่การจัดเก็บมูลค่า

ในระหว่างนี้ Ordinals ซึ่งเปิดตัวในเดือนมกราคม 2023 ได้เพิ่มมิติใหม่ให้กับกรณีการใช้งานของ Bitcoin โดยอนุญาตให้แนบข้อมูลโดยตรงกับ satoshi แต่ละรายการผ่านกระบวนการที่เรียกว่า "การจารึก" 

นวัตกรรมนี้ได้เปิดใช้งานการสร้าง NFT ของ Bitcoin ซึ่งถือเป็นวิวัฒนาการที่สำคัญในการทำงานของ Bitcoin นอกเหนือจากขอบเขตดั้งเดิมในฐานะสกุลเงินดิจิทัล 

ในขณะเดียวกัน เอกสารการทำงานของ ECB เน้นย้ำถึงการยอมรับที่สำคัญของ Bitcoin ในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่และกำลังพัฒนา (EMDEs) ซึ่งไม่เพียงแต่ทำหน้าที่เป็นการลงทุน แต่ยังเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของสกุลเงิน และวิธีการอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมข้ามพรมแดน 

ยูทิลิตี้ที่หลากหลายของ Ethereum

ในทางกลับกัน Ethereum เป็นผู้นำในการอำนวยความสะดวกให้กับ dapps, แพลตฟอร์ม defi, NFT และอื่นๆ ที่หลากหลาย ต้องขอบคุณความสามารถด้านสัญญาอัจฉริยะที่มีอยู่ 

แม้ว่าการเปิดตัว Ordinals และความสามารถในการสร้าง NFT โดยตรงบนบล็อกเชน Bitcoin นั้นเป็นการพัฒนาที่สำคัญ แต่ Ethereum ยังคงรักษาความได้เปรียบทางการแข่งขันในโดเมน NFT ต่อไป 

มาตรฐานที่จัดตั้งขึ้นของ Ethereum เช่น ERC-721 และตอนนี้กับ Ethscriptions ได้ทำให้แพลตฟอร์มนี้เป็นแพลตฟอร์มสำหรับการสร้างและการซื้อขาย NFT โดยนำเสนอกระบวนการที่ตรงไปตรงมามากขึ้น เมื่อเทียบกับการเข้าสู่วงการล่าสุดของ Bitcoin​​

นอกจากนี้ Ethereum ยังเป็นกระดูกสันหลังของภาคส่วน defi ซึ่งอำนวยความสะดวกในการให้ยืม การยืม และการซื้อขายผ่านบริการทางการเงินที่ไม่ได้รับอนุญาต จากข้อมูลของ DefiLIama ณ วันที่ 26 กุมภาพันธ์ Ethereum มีมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) อยู่ที่ประมาณ 48 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งใหญ่ที่สุดในบรรดาเครือข่ายอื่นๆ ทั้งหมด

Ethereum ยังกลายเป็นบล็อกเชนที่ใช้มากที่สุดสำหรับโทเค็นของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงจนถึงตอนนี้ กระบวนการนี้เกี่ยวข้องกับการแปลงสิทธิ์ในสินทรัพย์ให้เป็นโทเค็นดิจิทัลบนบล็อกเชน Ethereum ซึ่งช่วยเพิ่มสภาพคล่องและการเข้าถึงของสินทรัพย์ประเภทต่างๆ Citi คาดการณ์ว่าโทเค็นอาจกลายเป็นตลาดที่มีมูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030

Ethereum สามารถแซงหน้า Bitcoin ในระยะยาวได้หรือไม่?

ในขณะที่ Bitcoin มักถูกมองว่าเป็นทองคำดิจิทัล ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวเก็บมูลค่าที่ปลอดภัย Ethereum ก็เปรียบเสมือนน้ำมันดิจิทัล ซึ่งขับเคลื่อนแอปพลิเคชันที่หลากหลาย นอกเหนือจากธุรกรรมทางการเงินเท่านั้น 

ในการวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ในปี 2021 เน้นย้ำถึง “ศักยภาพการใช้งานจริง” ที่สำคัญของ Ethereum เนื่องจากบทบาทพื้นฐานในการรันแอปพลิเคชัน เช่น โปรโตคอล defi 

ตามข้อมูลของ Goldman ยูทิลิตี้นี้วางตำแหน่ง Ethereum ที่อาจบดบังมูลค่าของ Bitcoin ในอนาคต อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าคำทำนายของโกลด์แมนมาพร้อมกับส่วนแบ่งที่ยุติธรรมของการพลาด ซึ่งเพิ่มความกังขาให้กับการคาดการณ์ดังกล่าวอีกชั้นหนึ่ง

ในขณะเดียวกัน Jim Cramer แห่ง “Mad Money” ยังได้ทิ้งน้ำหนักของเขาไว้เบื้องหลัง Ethereum โดยอ้างถึงการใช้งานที่แพร่หลายในการซื้อ NFT และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ว่าเป็นเหตุผลในการครอบงำ Bitcoin 

Cathie Wood จาก Ark Invest คาดการณ์อนาคตที่ Ethereum จะมีมูลค่าตลาดสูงถึง 20 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ในขณะเดียวกันก็คาดการณ์ราคา Bitcoin จะสูงถึง 1 ล้านดอลลาร์

การคาดการณ์ดังกล่าววาดภาพว่าประโยชน์ใช้สอยในวงกว้างของ Ethereum สามารถกำหนดตำแหน่งใหม่โดยสัมพันธ์กับ Bitcoin ได้ 

ถนนข้างหน้า

ในขณะที่การคาดเดาเกี่ยวกับ "การพลิกกลับ" ยังคงมีอยู่ ความจริงก็คือทั้ง Bitcoin และ Ethereum มีแนวโน้มที่จะอยู่ร่วมกันและเจริญเติบโต โดยแต่ละแห่งมีจุดประสงค์เฉพาะตัวภายในตลาด crypto ที่กว้างขึ้น 

ศักยภาพของ Ethereum ที่จะแซงหน้า Bitcoin ในมูลค่าตลาดบ่งบอกถึงประโยชน์ใช้สอยที่กว้างขวางและความต้องการเทคโนโลยีที่เพิ่มขึ้น 

อย่างไรก็ตาม สถานะที่ยึดที่มั่นของ Bitcoin ในฐานะทองคำดิจิทัลและกรณีการใช้งานที่กว้างขึ้นทำให้มั่นใจได้ว่า Bitcoin จะมีความเกี่ยวข้องและความยืดหยุ่นอย่างต่อเนื่อง

เมื่อเราก้าวไปข้างหน้า จะต้องจับตาดูว่าแพลตฟอร์มเหล่านี้ปรับตัวอย่างไรกับความท้าทายและโอกาสที่เกิดขึ้นใหม่ในการแสวงหานิยามใหม่ของเงินและการค้าในยุคดิจิทัล

ติดตามเราบน Google News