ตัวชี้วัดบนเครือข่ายยังคงส่งสัญญาณจุดต่ำสุดของ Bitcoin

การวิจัยออนไลน์ก่อนหน้านี้ชี้ให้เห็นว่าจุดต่ำสุดของตลาด Bitcoin อยู่ในนั้น CryptoSlate ทบทวนเมตริก Glassnode หลายรายการ ซึ่งยังคงบ่งชี้ถึงจุดต่ำสุดของราคา

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยมหภาคซึ่งอาจไม่มีในรอบก่อนหน้านี้ยังคงอยู่ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรอบปัจจุบัน

Bitcoin จัดหาวง P / L

Bitcoin Supply P/L Bands แสดงอุปทานหมุนเวียนที่เป็นกำไรหรือขาดทุน โดยขึ้นอยู่กับราคาของโทเค็นที่สูงขึ้นหรือต่ำกว่าราคาปัจจุบัน ณ เวลาที่มีการเคลื่อนไหวครั้งล่าสุด

จุดต่ำสุดของวัฏจักรตลาดเกิดขึ้นพร้อมกับเส้น Supply in Profit (SP) และ Supply in Loss (SL) ที่มาบรรจบกัน ซึ่งเกิดขึ้นล่าสุดประมาณไตรมาสที่ 4 ปี 2022 การกระทำที่ตามมาของเส้นที่แยกออกจากกันนั้นสอดคล้องกับการกลับตัวของราคาในอดีต

ปัจจุบัน แถบ SP ได้ขยับขึ้นอย่างรวดเร็วเพื่อแยกออกจากแถบ SL ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาอาจเพิ่มขึ้นอย่างมากในการ์ดหากรูปแบบยังคงอยู่

มูลค่าตลาดสู่มูลค่าที่รับรู้

มูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่แท้จริง (MVRV) หมายถึงอัตราส่วนระหว่างมูลค่าตลาด (หรือมูลค่าตลาด) และมูลค่าที่รับรู้ (หรือมูลค่าที่เก็บไว้) เมื่อรวบรวมข้อมูลนี้ MVRV จะระบุว่าราคา Bitcoin ซื้อขายสูงหรือต่ำกว่า "มูลค่ายุติธรรม" เมื่อใด

MVRV ยังแบ่งออกได้อีกตามผู้ถือระยะยาวและผู้ถือระยะสั้น โดย MVRV ผู้ถือระยะยาว (LTH-MVRV) หมายถึงผลลัพธ์การทำธุรกรรมที่ไม่ได้ใช้ซึ่งมีอายุการใช้งานอย่างน้อย 155 วัน และ MVRV ผู้ถือระยะสั้น (STH-MVRV) เท่ากัน เพื่ออายุธุรกรรมที่ไม่ได้ใช้ 154 วันและต่ำกว่า

จุดต่ำสุดของวัฏจักรก่อนหน้านี้มีการบรรจบกันของเส้น STH-MVRV และ LTH-MVRV โดยจุดเดิมจะตัดกันเหนือเส้นหลังเพื่อส่งสัญญาณการกลับตัวของราคา

ในช่วงไตรมาสที่ 4 ปี 2022 มีการบรรจบกันระหว่างสาย STH-MVRV และ LTH-MVRV และในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา STH-MVRV ได้ข้ามเหนือ LTH-MVRV ซึ่งส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ของการกลับตัวของแนวโน้มราคา

Young Supply Last Active < 6m & ผู้ถือกำไร

Young Supply Last Active <6m (YSLA<6) หมายถึงโทเค็น Bitcoin ที่มีการทำธุรกรรมภายในหกเดือนที่ผ่านมา สถานการณ์ที่ตรงกันข้ามจะเป็นผู้ถือระยะยาวนั่งอยู่บนโทเค็นและไม่มีส่วนร่วมในระบบนิเวศของ Bitcoin

ที่จุดต่ำสุดของตลาดหมี โทเค็น YSLA <6 คิดเป็นน้อยกว่า 15% ของอุปทานหมุนเวียน เนื่องจากผู้ที่ไม่เชื่อ/นักเก็งกำไรที่ตีแล้วหนีออกจากตลาดในช่วงวงจรราคาตกต่ำ

แผนภูมิด้านล่างแสดงโทเค็น YSLA <6 ถึง "เกณฑ์น้อยกว่า 15%" เมื่อปลายปีที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ถึงการยอมจำนนของดอกเบี้ยจากการเก็งกำไร

ในทำนองเดียวกัน แผนภูมิด้านล่างแสดงผู้ถือระยะยาวที่มีกำไรในปัจจุบันใกล้กับระดับต่ำสุดตลอดเวลา (ATLs.) ซึ่งยืนยันว่าผู้ถือระยะยาวถือครองอุปทานส่วนใหญ่และยังคงไม่สะทกสะท้านกับการดึงราคาลงมา -75% จากระดับบนสุดของตลาด

อัตราการระดมทุนแบบถาวรของฟิวเจอร์ส

อัตราการระดมทุนแบบถาวรของ Futures (FPFR) หมายถึงการชำระเงินเป็นงวด ๆ ให้กับหรือโดยผู้ค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ทั้งแบบยาวและแบบสั้น โดยอิงจากความแตกต่างระหว่างตลาดสัญญาถาวรและราคาสปอต

ในช่วงเวลาที่อัตราการระดมทุนเป็นบวก ราคาของสัญญาถาวรจะสูงกว่าราคาที่ทำเครื่องหมายไว้ ในกรณีนี้ เทรดเดอร์ระยะยาวจะจ่ายสำหรับสถานะการขาย ในทางตรงกันข้าม อัตราการระดมทุนติดลบแสดงว่าสัญญาถาวรมีราคาต่ำกว่าราคาที่ทำเครื่องหมายไว้ และผู้ค้าชอร์ตจะจ่ายสำหรับการซื้อระยะยาว

กลไกนี้ทำให้ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสอดคล้องกับราคาสปอต สามารถใช้ FPFR เพื่อวัดความเชื่อมั่นของเทรดเดอร์ว่าความเต็มใจที่จะจ่ายในอัตราที่เป็นบวกบ่งบอกถึงความเชื่อมั่นในเชิงบวกและในทางกลับกัน

แผนภูมิด้านล่างแสดงช่วงเวลาที่ FPFR ติดลบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเหตุการณ์หงส์ดำ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วราคาจะกลับตัวตามมา ข้อยกเว้นคือ Terra Luna de-peg ซึ่งน่าจะเป็นเพราะมันก่อให้เกิดการล้มละลายของแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ ดังนั้น จึงทำหน้าที่เป็นตัวขัดขวางความเชื่อมั่นเชิงบวกของตลาด

ตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นไป ขนาดของอัตราการระดมทุนทั้งด้านบวกและด้านลบจะลดลงอย่างมาก สิ่งนี้จะแนะนำให้มีความเชื่อมั่นน้อยลงในทิศทางใดทิศทางหนึ่งเมื่อเทียบกับก่อนปี 2022

หลังจากเรื่องอื้อฉาว FTX ดัชนี FPFR อยู่ในเชิงลบเป็นหลัก ซึ่งบ่งชี้ถึงภาวะตลาดขาลงโดยทั่วไปและความเป็นไปได้ที่ราคาจะถึงจุดต่ำสุด ที่น่าสนใจคือ เรื่องอื้อฉาวของ FTX ก่อให้เกิดการเคลื่อนไหวที่รุนแรงที่สุดในอัตราการระดมทุนตั้งแต่ก่อนปี 2022