New York Fed กล่าวว่า Bitcoin แบ่งปันคุณสมบัติส่วนใหญ่ของ 'a store of value'

Federal Reserve Bank of New York กล่าวเมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ รายงาน Bitcoin นั้นมีความเกี่ยวข้องมากกว่ากับโลหะมีค่าเช่นทองคำ แต่เตือนว่ามันไม่สามารถแทนที่ดอลลาร์สหรัฐได้เนื่องจากความผันผวน 

ใช้วิธีการเชิงปริมาณที่เรียกว่าการวิเคราะห์องค์ประกอบหลัก นักวิจัยตรวจสอบราคาของ Bitcoin เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงระหว่างวันของอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าของตลาดเงินในช่วงเวลา XNUMX นาทีและ XNUMX ชั่วโมงก่อนและหลังการประกาศ FOMC ตามกำหนดการ 

รายงาน 31 หน้าที่เขียนโดย Gianluca Benigno และ Carlo Rosa เห็นด้วยกับคำแถลงของประธานเฟด Jerome Powell ซึ่งยืนยันย้อนกลับไปในปี 2021 ว่า: “สินทรัพย์ Crypto มีความผันผวนสูง […] พวกมันเป็นสินทรัพย์สำหรับการเก็งกำไรมากกว่า ดังนั้นจึงไม่ได้ถูกใช้เป็นวิธีการชำระเงินโดยเฉพาะ เป็นสินทรัพย์เก็งกำไรมากกว่า โดยพื้นฐานแล้วมันเป็นสิ่งทดแทนทองคำมากกว่าดอลลาร์”

รายงานใหม่สร้างจากการวิเคราะห์ของ Powell เพื่อวางตัวว่า Bitcoin ดำเนินการตามข่าวเศรษฐกิจมหภาคแบบไม่เชื่อเรื่องพระเจ้า: 

“ผลลัพธ์หลักคือ Bitcoin ตั้งฉากกับข่าวมาโครทั้งหมดที่เราพิจารณา ยกเว้น CPI สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับสินทรัพย์อื่นๆ ที่เราใช้ในการเปรียบเทียบ (ทองคำ เงิน S&P 500 และอัตราแลกเปลี่ยนทวิภาคีต่างๆ) สินทรัพย์แบบดั้งเดิมอื่น ๆ ทั้งหมดตอบสนองต่อข่าวเศรษฐกิจมหภาคด้วยค่าสัมประสิทธิ์ที่ใหญ่และมีนัยสำคัญทางเศรษฐกิจ”

ย้ำถึงความเชื่อที่มีมาอย่างยาวนานในแวดวงกฎระเบียบบางแห่งว่า Bitcoin เป็น “สินทรัพย์เก็งกำไร” โดยเสริมว่าการเคลื่อนไหวของราคามีแนวโน้มที่จะติดตามข่าวการเงินเกี่ยวกับอนาคตของนโยบายการเงิน เช่น แถลงการณ์ของ FOMC เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อ ในกรณีอื่นๆ ซึ่ง ดูเหมือนจะทำให้นักวิจัยงงงวย 

ตัวอย่างเช่น อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิดอาจส่งผลให้ต้นทุนการผลิตเพื่อการส่งออกสูงขึ้น ทำให้ผลิตภัณฑ์ของประเทศนั้นๆ ไม่น่าสนใจในตลาดโลก นักวิจัยกล่าวว่าสิ่งนี้อาจทำให้สกุลเงินของประเทศมีมูลค่าลดลง ซึ่งในทางทฤษฎีควรสัมพันธ์กับการเพิ่มขึ้นของมูลค่าของ Bitcoin

มีเพียงหลักฐานเท่านั้นที่สรุปไม่ได้  

อย่างไรก็ตาม หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ดำเนินการเพื่อต่อต้านภาวะเงินเฟ้อโดยขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น สิ่งนี้อาจนำไปสู่การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นชั่วคราวในราคาของสกุลเงินดิจิทัล 

เฟดวิเคราะห์ปฏิกิริยาของราคา Bitcoin ในช่วงเวลา 30 นาทีและ 1 ชั่วโมงเมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินทั่วไป เช่น เยนญี่ปุ่น (JPY) ยูโร (EUR) ดอลลาร์สหรัฐ (USD) และปอนด์อังกฤษ (GBP) ในช่วง เหตุการณ์ข่าวเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ

ที่น่าสนใจคือ Fed พบว่า Bitcoin ไม่ได้รับอิทธิพลจากข่าวการเงินหรือเศรษฐกิจมหภาค อย่างไรก็ตาม เฟดรับทราบถึงความจำเป็นในการวิจัยเพิ่มเติมเพื่อทำความเข้าใจการตัดการเชื่อมต่อระหว่าง Bitcoin และปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค ซึ่งยังคงมีความจำเป็นเพื่อให้เข้าใจถึงผลลัพธ์เบื้องต้นเหล่านี้ 

ในท้ายที่สุด “เราพบว่า Bitcoin ไม่ตอบสนองต่อข่าวการเงินและเศรษฐกิจมหภาค ใน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผลที่ Bitcoin ไม่ตอบสนองต่อข่าวการเงินนั้นทำให้งง ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับบทบาทของอัตราคิดลดในการกำหนดราคา Bitcoin”