หุ้นพรีเมี่ยมของ MicroStrategy เหนือ Bitcoin ถือว่า 'ไม่ยุติธรรม' โดยนักวิเคราะห์

• บริษัทการลงทุน Kerrisdale Capital วิพากษ์วิจารณ์หุ้นของ MicroStrategy (MSTR) สำหรับการซื้อขายในราคาพรีเมียมที่ไม่สมเหตุสมผลเกินกว่า Bitcoin.
• แม้ว่าราคาหุ้นของ MSTR จะเพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับ Bitcoin แต่ Kerrisdale ก็คาดการณ์การปรับฐานที่กำลังจะเกิดขึ้น
• MicroStrategy เป็นบริษัทผู้ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุด แต่ทางเลือกอื่น เช่น Spot Bitcoin ETF เสนอตัวเลือกการลงทุนที่เข้าถึงได้มากขึ้น

Kerrisdale Capital ซึ่งเป็นบริษัทจัดการการลงทุน ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับราคาหุ้นของ MicroStrategy โดยอ้างว่าบริษัทซื้อขายในราคาพรีเมียมที่ไม่สมเหตุสมผลเมื่อเปรียบเทียบกับมูลค่า Bitcoin พื้นฐาน แม้ว่าบริษัทจะถือครองสกุลเงินดิจิทัลอย่างมีนัยสำคัญก็ตาม

พรีเมี่ยมที่ไม่สมเหตุสมผลของ MicroStrategy

รายงานล่าสุดของ Kerrisdale Capital ชี้ให้เห็นว่าหุ้นของ MicroStrategy เพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยขึ้นอยู่กับราคา Bitcoin ที่พุ่งสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทให้เหตุผลว่าราคาของ MSTR สูงถึงระดับที่สูงอย่างไม่สมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับมูลค่าที่แท้จริงของ Bitcoin ที่บริษัทถืออยู่ ซึ่งบ่งชี้ว่าการแก้ไขราคาสำหรับหุ้น MSTR ใกล้เข้ามาแล้ว

การเปลี่ยนแปลงในการเข้าถึงการลงทุน Bitcoin

รายงานเน้นย้ำว่าการอุทธรณ์ครั้งแรกของ MicroStrategy ในฐานะตัวแทนสำหรับการลงทุน Bitcoin ได้ลดลงด้วยการเปิดตัว Bitcoin ETFs และผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีค่าธรรมเนียมต่ำอื่น ๆ เครื่องมือใหม่เหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนแบบดั้งเดิมสามารถเข้าถึง Bitcoin ได้อย่างตรงไปตรงมาและมีการควบคุม ซึ่งท้าทายจุดยืนของ MicroStrategy ในฐานะตัวเลือกที่ต้องการสำหรับการลงทุน Bitcoin

ทางเลือกในการลงทุนใน MSTR

Kerrisdale แนะนำว่าการซื้อ Bitcoin โดยตรงหรือการลงทุนใน Bitcoin ETF ที่ได้รับอนุมัติใหม่อาจมีข้อได้เปรียบมากกว่าการซื้อหุ้น MSTR ทางเลือกเหล่านี้ไม่มีค่าพรีเมียมที่เกี่ยวข้องกับหุ้นของ MicroStrategy และเสนอความเสี่ยงที่คล้ายคลึงกันกับการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin โดยมักจะมีค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า

ตำแหน่งของ MicroStrategy และประสิทธิภาพของ Bitcoin

แม้ว่า MicroStrategy จะถือครอง Bitcoin เป็นจำนวนมาก ซึ่งทำให้บริษัทเป็นเจ้าของสกุลเงินดิจิทัลรายใหญ่ที่สุด แต่หุ้นของบริษัทกำลังประสบกับภาวะตกต่ำ ในขณะที่ราคาของ Bitcoin ยังคงแสดงความแข็งแกร่ง ความคลาดเคลื่อนนี้ยังสนับสนุนข้อโต้แย้งของ Kerrisdale ต่อการประเมินมูลค่าหุ้น MSTR ในปัจจุบันอีกด้วย

สรุป

ในขณะที่ Bitcoin ยังคงได้รับการยอมรับในกระแสหลักและมีตัวเลือกการลงทุนที่สามารถเข้าถึงได้มากขึ้น คำวิจารณ์ของ Kerrisdale Capital ที่มีต่อหุ้นพรีเมี่ยมของ MicroStrategy เหนือ Bitcoin เน้นย้ำถึงการอภิปรายที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าของบริษัทที่ลงทุนอย่างมากในสกุลเงินดิจิทัล นักลงทุนอาจจำเป็นต้องพิจารณาการเปลี่ยนแปลงของการถือครองสกุลเงินดิจิทัลขององค์กร เทียบกับการลงทุนโดยตรงในสินทรัพย์ดิจิทัล