โลกการเงินกำลังจวนจะแย่งชิงตำแหน่งในขณะที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) เร่งดำเนินการตัดสินใจครั้งสำคัญเกี่ยวกับ Bitcoin ETFs (Exchange-Traded Funds) หลังจากการรอคอยมานานหลายปีและการปฏิเสธหลายครั้ง การอนุมัติจุด Bitcoin ETF ที่เป็นไปได้นั้นเป็นมากกว่าการพยักหน้าตามกฎระเบียบ มันเป็นช่วงเวลาสำคัญที่สามารถกำหนดภูมิทัศน์ของการลงทุนสกุลเงินดิจิทัลใหม่ได้
กระแสการเปลี่ยนแปลงในกฎระเบียบ Crypto
คำตัดสินของ ก.ล.ต. ซึ่งพร้อมที่จะกำหนดอนาคตของ Bitcoin ETFs ไม่ใช่แค่อุปสรรคด้านกฎระเบียบอีกประการหนึ่งเท่านั้น มันเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในโลกของ crypto บริษัท 21 แห่ง รวมถึงยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมอย่าง Grayscale, Ark/XNUMXShares และ Fidelity ได้โยนหมวกของพวกเขาเข้าไปในเวที โดยแต่ละแห่งต่างแย่งชิงโอกาสในการเปิดตัว Bitcoin ETF ของตน นี่ไม่ใช่แค่การแข่งขันเท่านั้น เป็นการต่อสู้เพื่ออนาคตของการลงทุน crypto
กระบวนการนี้ประกอบด้วยการยื่นเอกสาร 19b-4 และการอนุมัติ S-1 นั้นซับซ้อนและเต็มไปด้วยความแตกต่างทางกฎหมาย สำหรับ Grayscale Bitcoin Trust เป็นเรื่องเกี่ยวกับการแปลงเป็น ETF ด้วยการยื่น S-3 ที่เรียบง่าย ในขณะที่รายอื่นๆ ดำเนินการในเส้นทาง S-1 ที่ซับซ้อนมากขึ้น การตัดสินใจของ ก.ล.ต. อาจเปิดประตูระบายน้ำสำหรับ ETF เหล่านี้ แต่ก็ไม่แน่ใจ ด้วยโครงสร้างเฉพาะของแต่ละแอปพลิเคชัน การอนุมัติเอกสาร S-1 ทั้งหมดพร้อมกันจึงยังห่างไกลจากการรับประกัน
โครงสร้างค่าธรรมเนียมและแนวการแข่งขัน
ความฮือฮาเกี่ยวกับ Bitcoin ETF ไม่ใช่แค่เรื่องไฟเขียวด้านกฎระเบียบเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวกับราคาผลิตภัณฑ์เหล่านี้ด้วย Wise Origin Bitcoin Fund ของ Fidelity วางแผนที่จะเรียกเก็บเงิน 39 คะแนนพื้นฐานเล็กน้อย ในขณะที่ Galaxy Bitcoin ETF ของ Invesco ตั้งเป้าหมายไว้สูงกว่าที่ 59 คะแนนพื้นฐาน แม้ว่าจะมีข้อยกเว้นเริ่มต้นก็ตาม ระดับสีเทาซึ่งปัจจุบันมีค่าธรรมเนียม 2% สัญญาว่าจะลดปริมาณลงหลังการอนุมัติ ความแตกต่างของค่าธรรมเนียมนี้เน้นย้ำถึงลักษณะการแข่งขันของตลาด ETF ซึ่งกลยุทธ์การกำหนดราคาอาจมีอิทธิพลพอๆ กับตัวผลิตภัณฑ์เอง
แต่เบื้องหลังของการตัดสินใจครั้งประวัติศาสตร์นี้ยังห่างไกลจากความตรงไปตรงมา การแย่งชิงอย่างต่อเนื่องของประธาน ก.ล.ต. Gary Gensler กับอุตสาหกรรม crypto ทำให้การเล่าเรื่องมีความซับซ้อนมากขึ้น ตั้งแต่การต่อสู้ในศาลกับ Grayscale ไปจนถึงข้อกล่าวหาต่อ Binance และผู้ก่อตั้ง Changpeng Zhao จุดยืนของ ก.ล.ต. เกี่ยวกับ crypto นั้นเป็นอะไรที่นิ่งเฉย สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบนี้ทำให้เกิดความไม่แน่นอน ทำให้การตัดสินใจเกี่ยวกับ Bitcoin ETF ที่กำลังจะเกิดขึ้นล้วนเป็นผลสืบเนื่องมากขึ้น
ความคาดหวังเกี่ยวกับการอนุมัติของ SEC ไม่ใช่แค่การทำให้ Bitcoin ETF ถูกต้องตามกฎหมายเท่านั้น มันเกี่ยวกับการอัดฉีดเงินของสถาบันเข้าสู่ตลาด crypto นักวิเคราะห์และนักลงทุนคาดการณ์ว่า Bitcoin ETFs ที่มีการควบคุมสามารถดึงดูดคลื่นลูกใหม่ของความต้องการของสถาบัน ซึ่งสอดคล้องกับข้อจำกัดด้านอุปทานจาก Bitcoin halving ที่จะเกิดขึ้น
อย่างไรก็ตาม ผลกระทบทันทีของการอนุมัติอาจไม่เป็นไปตามความคาดหวังที่สูงลิ่ว ที่ปรึกษาทางการเงินและผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดคาดว่าจะเกิดปฏิกิริยาที่เหมาะสม - การตอบสนองเบื้องต้นที่ไม่อุ่นเครื่องอาจเปิดทางไปสู่อิทธิพลระยะยาวที่มีนัยสำคัญมากขึ้นเมื่อตลาดเติบโตเต็มที่และความชัดเจนด้านกฎระเบียบดีขึ้น
โดยสรุป การตัดสินใจของ SEC เกี่ยวกับ Bitcoin ETFs ที่กำลังจะเกิดขึ้นถือเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับโลกของ crypto เป็นการทำงานร่วมกันที่ซับซ้อนของการซ้อมรบด้านกฎระเบียบ ความคาดหวังของตลาด และกลยุทธ์การแข่งขัน ไม่ว่าการตัดสินใจจะจุดประกายยุคใหม่ในการลงทุนแบบ crypto หรือเพียงแค่เพิ่มบทอื่นให้กับเทพนิยายด้านกฎระเบียบที่กำลังดำเนินอยู่ก็ตาม แต่มีสิ่งหนึ่งที่แน่นอน: ชุมชน crypto นักลงทุน และหน่วยงานกำกับดูแลต่างจับตาดูอย่างใกล้ชิด พร้อมที่จะปรับตัวให้เข้ากับสิ่งใดก็ตามที่จะเกิดขึ้นต่อไปในภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาและมีพลวัตนี้
ที่มา: https://www.cryptopolitan.com/investors-for-sec-decision-on-bitcoin-etfs/