การเปิดตัวสปอต Bitcoin ETFs ในสหรัฐอเมริกาถือเป็นช่วงเวลาสำคัญในอุตสาหกรรม crypto แม้ว่าผลกระทบที่อาจมีต่อตลาด Bitcoin ทั่วโลก เช่น การทำให้ถูกกฎหมายในฐานะสินทรัพย์ประเภทหนึ่งหรือการสร้างความต้องการมากขึ้น ได้รับการวิเคราะห์ในความยาวแล้ว แต่มีเพียงไม่กี่คนที่มุ่งเน้นไปที่ผลกระทบต่อผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ได้รับการควบคุมอื่น ๆ เช่น ฟิวเจอร์ส
เนื่องจาก Bitcoin ETF เสนอช่องทางการลงทุนโดยตรงไปยังสกุลเงินดิจิทัล จึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องตรวจสอบว่าสิ่งนี้มีอิทธิพลต่อตลาด Bitcoin Futures อย่างไร ความสัมพันธ์ระหว่างเครื่องมือการลงทุนทั้งสองนี้แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนและแนวโน้มของตลาด และกฎระเบียบที่ส่งผลกระทบต่อการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล
ตั้งแต่วันที่ 9 มกราคมถึง 15 มกราคม มีการลดลงอย่างเห็นได้ชัดของ open interest ทั้งหมดจากการแลกเปลี่ยนทั้งหมด โดยลดลงจาก 17.621 พันล้านดอลลาร์เป็น 16.201 พันล้านดอลลาร์ การลดลง 8.05% นี้บ่งชี้ถึงการลดจำนวนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเปิด ซึ่งบ่งบอกถึงความสนใจที่ลดลงในการซื้อขายล่วงหน้า หรือการจัดสรรการลงทุนไปยังยานพาหนะอื่น ๆ ที่เป็นไปได้ เช่น Spot ETF ซึ่งเริ่มซื้อขายในวันที่ 11 มกราคม
การแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่ที่เสนอฟิวเจอร์สและอนุพันธ์อื่น ๆ พบว่าความสนใจแบบเปิดลดลงเช่นเดียวกัน อย่างไรก็ตาม CME ถือเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนที่ได้รับผลกระทบจากการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของความสนใจแบบเปิดและปริมาณการซื้อขาย
เริ่มต้นที่ 26,846 BTC เมื่อวันที่ 9 มกราคม ดอกเบี้ยแบบเปิดสำหรับ CME Bitcoin Futures เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 27,252 BTC เมื่อวันที่ 10 มกราคม เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.51% ก่อนที่จะเข้าสู่การลดลง ภายในวันที่ 12 มกราคม ดอกเบี้ยแบบเปิดลดลงเหลือ 23,992 BTC ซึ่งลดลงอย่างมาก 10.64% จากจุดสูงสุดในวันที่ 10 มกราคม
ดอกเบี้ยแบบเปิดที่ลดลงนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งระหว่างวันที่ 11 มกราคม ถึง 12 มกราคม เกิดขึ้นพร้อมกับการที่ราคา Bitcoin ลดลงอย่างมากในช่วงวันแรกของการซื้อขาย Spot Bitcoin ETF สิ่งนี้แสดงให้เห็นความสัมพันธ์ระหว่างความเชื่อมั่นของตลาดที่ลดลงในราคาในอนาคตของ Bitcoin และความสนใจที่ลดลงในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ปริมาณการซื้อขายของ CME Bitcoin Futures แสดงให้เห็นถึงความผันผวนมากยิ่งขึ้น หลังจากปริมาณเริ่มต้นที่ 16,821 BTC เมื่อวันที่ 9 มกราคม ก็ถึงจุดสูงสุดในวันที่ 11 มกราคมที่ 31,681 BTC เพิ่มขึ้นอย่างมาก 88.33% อย่างไรก็ตาม จุดสูงสุดนี้มีอายุสั้น หลังจากราคา Bitcoin ลดลงอย่างรวดเร็ว ปริมาณการซื้อขายล่วงหน้าลดลงเหลือ 22,699 BTC ภายในวันที่ 12 มกราคม ลดลง 28.34% จากจุดสูงสุดของวันก่อนหน้า
Bitcoin ยังมีความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เริ่มต้นที่ 46,088 ดอลลาร์ในวันที่ 9 มกราคม ราคามีความผันผวนเล็กน้อยก่อนที่จะประสบกับการลดลงที่สำคัญที่สุดระหว่างวันที่ 11 มกราคมถึง 12 มกราคม โดยลดลงจาก 46,393 ดอลลาร์เหลือ 42,897 ดอลลาร์ ลดลง จาก 7.54%
การลดลงอย่างเห็นได้ชัดของความสนใจแบบเปิดและปริมาณใน CME แสดงให้เห็นถึงศักยภาพที่ Bitcoin ETF จะมีอิทธิพลต่อตลาดที่จัดตั้งขึ้น เช่น Bitcoin Futures หรือ GBTC
ภายในสองวันแรกของการซื้อขาย มองเห็น Bitcoin ETFs เห็น เงินไหลเข้า 1.4 พันล้านดอลลาร์. สองวันนี้มีกิจกรรมการซื้อขายที่สูงมาก โดยมีเทรดเดอร์ประมาณ 500,000 รายและมีปริมาณการซื้อขายประมาณ 3.6 พันล้านดอลลาร์ ท่ามกลางการไหลเข้าครั้งนี้ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) เผชิญกับการไหลออกที่น่าทึ่ง ซึ่งมีมูลค่า 579 ล้านดอลลาร์ เมื่อรวมการไหลออกเหล่านี้แล้ว การไหลเข้าสุทธิสำหรับ Spot Bitcoin ETFs ทั้งหมดจะอยู่ที่ 819 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเหล่านี้อาจไม่สะท้อนถึงปริมาณและการไหลเข้าที่เกิดขึ้นจริงในวันที่ 11 มกราคม และ 12 มกราคม เนื่องจากธุรกรรมบางรายการยังคงรอการชำระบัญชีขั้นสุดท้าย
นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าการไหลออกของ GBTC อาจตอบสนองต่อการอนุมัติสปอต Bitcoin ETF เนื่องจากค่าธรรมเนียม 1.50% ของ Grayscale กำลังถูกชั่งน้ำหนักเทียบกับทางเลือกอื่นที่คุ้มค่ากว่า เช่น ETF ของ BlackRock ซึ่งเรียกเก็บค่าธรรมเนียม 0.25% ในช่วงเวลาสั้นๆ ดังกล่าว ปริมาณการไหลออกอาจบ่งบอกถึงความอ่อนไหวที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักลงทุนต่อโครงสร้างค่าธรรมเนียม ETF
ความอ่อนไหวต่อต้นทุนนี้อาจเป็นหนึ่งในปัจจัยที่สำคัญที่สุดที่มีอิทธิพลต่ออนาคตของ Bitcoin Spot ETF อาจเสนอวิธีการลงทุนใน Bitcoin ที่คุ้มค่ากว่า เนื่องจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามักเกี่ยวข้องกับต้นทุนพรีเมียมและค่าใช้จ่ายแบบโรลโอเวอร์ สำหรับนักลงทุนสถาบันรายใหญ่ ต้นทุนเหล่านี้อาจมีนัยสำคัญเมื่อเวลาผ่านไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากค่าธรรมเนียมที่มีการแข่งขันสูงใน 11 ETF ที่จดทะเบียน
สำหรับนักลงทุนหรือสถาบันแบบดั้งเดิม ETF แสดงถึงโครงสร้างที่คุ้นเคยคล้ายกับการลงทุนในหุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ทำให้เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจมากกว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้า หากการเปลี่ยนแปลงไปสู่จุด Bitcoin ETF ยังคงดำเนินต่อไป มันจะแสดงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับวิธีการลงทุนที่ง่ายกว่าและตรงกว่าใน Bitcoin มันจะบ่งบอกว่านักลงทุนกำลังมองหาวิธีที่จะรวม Bitcoin เข้ากับพอร์ตการลงทุนของตนในลักษณะที่สอดคล้องกับแนวปฏิบัติการลงทุนแบบดั้งเดิมมากขึ้น
โพสต์ว่า ETF ส่งผลต่อการซื้อขาย BTC Futures ในสหรัฐอเมริกาอย่างไร ปรากฏตัวครั้งแรกบน CryptoSlate
ที่มา: https://cryptoslate.com/how-etfs-affected-btc-futures-trading-in-the-u-s/