การฟ้องร้องระหว่าง Grayscale และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เกี่ยวกับการเปิดตัว Bitcoin ETF ยังคงดำเนินต่อไป ความคืบหน้าในคดีนี้ดูเหมือนจะมีขึ้นในวันอังคารหลังจากผู้พิพากษาเข้ามุม ก.ล.ต.
ความพยายามของ Grayscale ในการเปิดตัว Bitcoin ETF ถูกบล็อกโดย SEC
อุตสาหกรรม cryptocurrency กำลังรอการอนุมัติจากกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (ETF) ในสหรัฐอเมริกาอย่างใจจดใจจ่อ
Bitcoin ETF จะช่วยให้นักลงทุนสถาบันได้สัมผัสกับตลาด cryptocurrency ผ่านผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ได้รับการควบคุม
อย่างไรก็ตาม สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ยังไม่ได้อนุมัติคำขอดังกล่าว โดยอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับการจัดการตลาดและการคุ้มครองผู้ลงทุน
การลงทุนระดับสีเทาซึ่งเป็นผู้จัดการสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก ขออนุมัติ ETF เป็นเวลาหลายปี ความพยายามครั้งล่าสุดและครั้งยิ่งใหญ่ของ Grayscale ในการสร้าง ETF บน Bitcoin ถูกปฏิเสธโดย SEC
หน่วยงานดังกล่าวอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับการจัดการตลาดและการคุ้มครองนักลงทุน โดยกล่าวว่า ตลาด cryptocurrency ยังไม่โตพอที่จะรองรับการลงทุนดังกล่าว
สีเทายื่นก คดีฟ้องร้อง ก.ล.ต ในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2022 โดยอ้างว่าการตัดสินใจของหน่วยงานเป็นไปตามอำเภอใจและไม่แน่นอน
การฟ้องร้องมาถึงช่วงเวลาสำคัญในวันที่ 1 มีนาคม พ.ศ. 2023 เมื่อผู้พิพากษาซักถามกระบวนการตัดสินใจของ ก.ล.ต.
ผู้พิพากษาตรวจสอบพื้นฐานของหน่วยงานในการปฏิเสธคำขอของ Grayscale และปฏิเสธข้อโต้แย้งของ ก.ล.ต. ที่ว่าตลาด cryptocurrency ยังไม่โตพอสำหรับ ETF บน Bitcoin.
ผู้พิพากษาขอให้ทนายความของ ก.ล.ต. แสดงหลักฐานของการจัดการตลาด cryptocurrency และตั้งคำถามว่าหน่วยงานกำลังใช้มาตรฐานที่แตกต่างกับตลาด Bitcoin มากกว่าสินทรัพย์ประเภทอื่นหรือไม่
อัยการยังได้กดดัน ก.ล.ต. เกี่ยวกับการตีความกฎหมายหลักทรัพย์ปี 1933 ซึ่งควบคุมการเสนอขายหลักทรัพย์ในสหรัฐอเมริกา
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ได้แย้งว่าตลาด cryptocurrency มีความอ่อนไหวสูงต่อการจัดการ และมีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับการคุ้มครองนักลงทุน
หน่วยงานดังกล่าวอ้างถึงการขาดความโปร่งใสในภาคการเข้ารหัส การฉ้อฉลและการหลอกลวงที่แพร่หลาย และข้อเท็จจริงที่ว่าการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากดำเนินการนอกเหนือการกำกับดูแล
อย่างไรก็ตาม ทนายความของ Grayscale แย้งว่าข้อกังวลของ SEC นั้นมีมากเกินไป และตลาด cryptocurrency นั้นโปร่งใสและมีการควบคุมมากกว่าที่ SEC รับรู้
นักกฎหมายอ้างข้อเท็จจริงว่า Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ มีการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนสาธารณะ ซึ่งบริษัทสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากได้ลงทะเบียนโดยสมัครใจกับหน่วยงานกำกับดูแล และกำลังดำเนินการริเริ่มมากมายเพื่อปรับปรุงความโปร่งใสและการกำกับดูแลตลาดสกุลเงินดิจิทัล
การพิจารณาของผู้พิพากษาเกี่ยวกับคดี
ผู้พิพากษาดูเหมือนจะเห็นอกเห็นใจต่อข้อโต้แย้งของ Grayscale โดยสังเกตว่าความกังวลของ ก.ล.ต. เกี่ยวกับการจัดการตลาดและการคุ้มครองนักลงทุนนั้นไม่ได้มีลักษณะเฉพาะสำหรับตลาด cryptocurrency
ผู้พิพากษาเสนอว่าหน่วยงานอาจใช้สองมาตรฐานเมื่อจัดการกับตลาด Bitcoin และตั้งคำถามว่าการตัดสินใจของ ก.ล.ต. ขึ้นอยู่กับการขาดความเข้าใจในตลาด cryptocurrency หรือไม่
คำถามก็คือการตีความของ ก.ล.ต. ต่อพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933 ซึ่งกำหนดให้หลักทรัพย์ต้องลงทะเบียนกับหน่วยงานก่อนที่จะเสนอขายต่อสาธารณะ
ก.ล.ต. ได้แย้งว่า ETF บน Bitcoin จะเป็นประเภทการรักษาความปลอดภัยแบบใหม่ที่ไม่ครอบคลุมโดยกฎระเบียบที่มีอยู่ ทนายความของ Grayscale ได้แย้งว่า Bitcoin ETF เป็นเพียงวิธีที่แตกต่างในการบรรจุสินทรัพย์ที่มีอยู่ และควรอยู่ภายใต้ข้อบังคับเดียวกันกับผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนอื่น ๆ
ไม่มีการระบุวันที่ว่าผู้พิพากษาจะออกคำตัดสินเมื่อใด แต่การสอบถามของพวกเขาชี้ให้เห็นว่าพวกเขากำลังพิจารณากระบวนการตัดสินใจของ ก.ล.ต. อย่างมีวิจารณญาณ
หากผู้พิพากษาตัดสินให้ Grayscale ชนะ มันจะเป็นชัยชนะครั้งสำคัญสำหรับอุตสาหกรรม cryptocurrency และอาจปูทางสำหรับการอนุมัติแอปพลิเคชันอื่นๆ สำหรับ Bitcoin ETF
Bitcoin ETF ในสหรัฐอเมริกา
ก.ล.ต. ไม่เต็มใจที่จะอนุมัติ ETF สำหรับ Bitcoin ในสหรัฐอเมริกา โดยอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับการจัดการตลาดและการคุ้มครองนักลงทุน อย่างไรก็ตาม ประเทศอื่นๆ ได้อนุมัติ ETFs บน Bitcoin แล้ว ซึ่งรวมถึง แคนาดา และ ยุโรป.
ETF บน Bitcoin จะช่วยให้นักลงทุนสถาบันสามารถสัมผัสกับตลาด cryptocurrency ผ่านผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีการควบคุม ซึ่งสามารถเพิ่มความต้องการสำหรับ Bitcoin และ cryptocurrencies อื่น ๆ
การขาดการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบของโลก crypto ทำให้นักลงทุนสถาบันเข้าสู่ตลาดได้ยาก ซึ่งต้องการผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีการควบคุมซึ่งสอดคล้องกับกฎหมายหลักทรัพย์ในปัจจุบัน
การเข้ามาของ Bitcoin ETF ในอุตสาหกรรมจะเป็นก้าวสำคัญสู่การยอมรับ cryptocurrencies กระแสหลัก เนื่องจากจะช่วยให้นักลงทุนสถาบันได้รับความเสี่ยงในตลาดผ่านผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ได้รับการควบคุม
สิ่งนี้จะเพิ่มความต้องการ Bitcoin และ cryptocurrencies อื่น ๆ ซึ่งอาจทำให้ราคาสูงขึ้นและเพิ่มสภาพคล่องของตลาด นอกจากนี้ยังช่วยให้นักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าถึงและสะดวกสบายในการลงทุนในตลาด cryptocurrency โดยไม่ต้องจัดการกับความซับซ้อนในการซื้อและจัดเก็บ cryptocurrencies ด้วยตนเอง
อย่างไรก็ตาม ความไม่เต็มใจของ ก.ล.ต. ที่จะอนุมัติ ETF ทำให้ผู้เล่นในอุตสาหกรรม cryptocurrency หลายคนผิดหวัง ซึ่งโต้แย้งว่าความกังวลของหน่วยงานเกี่ยวกับการจัดการตลาดและการคุ้มครองนักลงทุนนั้นมากเกินไป
ผู้เล่นในอุตสาหกรรมหลายคนเชื่อว่า ก.ล.ต. กำลังยกเลิกการอนุมัติ Bitcoin ETF เนื่องจากขาดความเข้าใจในตลาด cryptocurrency หรือมีอคติต่อประเภทสินทรัพย์
คำถามของผู้พิพากษาต่อ ก.ล.ต. ในกรณีระดับสีเทาแสดงให้เห็นว่าข้อกังวลเหล่านี้อาจมีมูลความจริง
นี่อาจเป็นการเปลี่ยนแปลงในแนวการกำกับดูแลของ cryptocurrency เนื่องจากผู้พิพากษาและหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ เริ่มตระหนักถึงประโยชน์ที่เป็นไปได้ของ Bitcoin และ cryptocurrencies อื่น ๆ และความต้องการความชัดเจนด้านกฎระเบียบในอุตสาหกรรม
อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าแม้ว่าผู้พิพากษาจะตัดสินให้ Grayscale ชนะ แต่ก็ไม่ได้รับประกันว่า ก.ล.ต. จะอนุมัติ ETF ในสหรัฐอเมริกา หน่วยงานสามารถอุทธรณ์คำตัดสินหรืออาจปฏิเสธแอปพลิเคชัน Bitcoin ETF ต่อไปด้วยเหตุผลอื่น
นอกจากนี้ยังเป็นไปได้ที่ ก.ล.ต. จะเปลี่ยนจุดยืนเกี่ยวกับ Bitcoin ETF ในอนาคต เนื่องจากตลาดสกุลเงินดิจิทัลยังคงพัฒนาและเติบโตเต็มที่
ที่มา: https://en.cryptonomist.ch/2023/03/08/grayscale-vs-sec-ready-bitcoin-etf/